Joe：「我非常認同Buffett的幾個觀點，押注於美國市場仍是最好的選擇，目前美國30年期國債收益率只有1%，通貨膨脹率只有2%，長期來看，股票的回報會比國債高，會比你將現金藏在床墊下更高，投資不是賭博，是正經八百的投資。」
2020年Berkshire Hathaway股東大會期間，Buffett表示，關於疫情我和大家了解的一樣多，結果可能不會更壞了。他承認投資航空公司犯了錯，已清倉航空股。Buffett稱自己和Munger身體狀況很好，未宣布接班人，Munger不出席股東大會，取而代之的是57歲的Berkshire Hathaway非保險業務副董事長Greg Abel，Berkshire Hathaway公佈了一季度財報，Berkshire Hathaway一季度淨虧損497.46億美元，創歷史紀錄，投資組合遭遇「帳面巨虧」超545億美元，同時帳面現金達到了創紀錄的1373億美元，股神和Abel談到了疫情、Munger缺席、做空美國、大型收購、巨額現金和航空股等話題。以下為本次大會的要點集錦：
Buffett：Munger狀態很好，將在2021年回歸年會，以前習慣和Charles·Munger在這裡進行講話，Charles·Munger現在已經96歲了，他的身體還很強壯，但是覺得今年最好的選擇是讓Munger不要過來開會。Charles·Munger狀態良好，他將會在2021年年會回歸。副董事長Ajit Jain沒必要從紐約出發參加會議。
Buffett：關於疫情我和大家了解的一樣多，結果可能不會更壞了，在學校的時候會計學的不錯，但是生物是一塌糊塗，所以我對於中國武漢肺炎疫情的了解和大家一樣多，結果可能不會更壞了。我目前還無法完全預測中國武漢肺炎疫情未來的發展，「你們不知道的，我也不知道，中國武漢肺炎疫情的致死率沒有1918年的西班牙流感大流行高，但傳染性很強。近期各國針對病毒的封鎖措施是「相當大的一個實驗」，相信美國經濟能夠克服中國武漢肺炎帶來的困難。
Buffett：感謝Anthony Fauci，擁有Anthony Fauci對美國是「非常幸運的」，感謝白宮衛生顧問Anthony Fauci，讓他知道並了解美國中國武漢肺炎疫情的發展，他欠了Anthony Fauci一個「巨大的感激之情」。此外，Buffett還指出，擁有像Anthony Fauci這樣能以「非常直接的方式」進行全球健康危機溝通的人，對美國來說是「非常、非常幸運的」。
Buffett在股東大會上援引了一些歷史事件（例如美國內戰和大蕭條）來說明美國有能力抵禦逆境。Buffett年會上的PPT引用前白宮總管Rahm Emanuel的話：「千萬不要白白浪費一次嚴重的危機，大蕭條也有「好處」。
1929年，美股在大蕭條期間崩潰。當時，汽車工業、家用電器、飛機等現代化行業可謂蓄勢待發，但道指在很短時間內下跌48%。當年，Buffett父親26歲，在本地銀行做證券買賣，有一個股票跌了40%，他覺得無法面對自己客戶，他就自己開始「居家隔離」，這期間Buffett出生。他出生時1000元市值股票不到2年之內，市值縮水至170元，但大蕭條也有「好處」：催生了聯邦存款保險公司，能很好地解決銀行破產、居民持續流失的問題，這是大蕭條後出現的最好事物，提供了很好的保障。還要看到， 二次大戰之後，美國接受了Keynesian主義，接受了赤字產生，比如將GDP2%轉化為赤字等。
Buffett：沒有什麼能從根本上阻止美國，美國奇蹟，美國魔力能夠戰勝一切，這一次也不會例外，在2008年和2009年，我們的經濟列車脫軌了。從銀行的角度來看，路基很脆弱是有原因的。這一次，我們只是拉著火車脫離軌道，把它放在岔線。我真的不知道有什麼相似之處--就一個世界上非常非常好的最重要的國家，最有生產力的國家，龐大人口的國家而言--實際上是讓其經濟和勞動力靠邊。」
美國已經接受過考驗，比如大蕭條。不要在美國上下錯賭注，美國（經濟）是相當強壯的。相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家，我也不覺得任何人知道，就是這個市場明天會怎麼樣，下個禮拜怎麼樣，下個月怎麼樣，明年怎麼樣。我是相信美國，我的過往生涯，就是抓住了美國成功的機會，如果說你要打賭做空美國，你就應該非常小心。因為你要在這方面下注的時候要非常注意，因為市場可能會發生任何事情，就是在1987年10月份，那一天市場就下降了21%。在「911」之後當時市場關閉了4天，然後又開放了，但是沒有人知道會發生什麼，人們在失去信心的時候，並未看到股市的潛力。目前美國30年期國債收益率只有1%，通貨膨脹率只有2%，長期來看，股票的回報會比國債高，會比你將現金藏在床墊下更高。投資不是賭博，是正經八百的投資，我希望每一個人在買股票的時候，都能夠有一種思維。就是說你買的並不是股票，而是買到這個公司的一部分。
Buffett：分散投資是比較好的，我也是這麼做的，取得不錯的結果。對許多投資者而言，可以做的最好的事情就是持有S&P500基金，很多人為了他們根本不需要的建議支付了很多錢。如果你把賭注押在美國身上，並在長達數十年的時間內保持這種持有，那麼你最終所獲得的收益會比持有國債更高，或者會比聽從那些告訴你該投資什麼的人的建議所獲得的收益更高，要收購就直接買整個企業，Berkshire Hathaway的工作方式跟其他美國企業是不一樣的，我們買的話就是買整個企業，我們常常這麼做。現在常常會選擇一些了解的業務才進行購買，當然購買的時候都是買全部的產業。不見得我們可以找到好的業務，不見得能夠買到覺得非常好的業務，因為他們也不見得是要銷售的，如果能夠買到部分的股權，我們也可以這麼做。比如說6%、7%、8%的股權，不管到底這中間是合作的關係或者買到股權，我們都是可以接受的。
Buffett在股東大會上表示，Berkshire Hathaway公司的一季度運作收益是比以前低得多，某一些業務現在可能在關閉的狀況，可能更嚴重。事實上保險業務，還有鐵道公司也發生了一些變化。原來他們的位置，其實都是挺理想的，我們沒有什麼現金上的允諾。但是現在我們一直是保持很高的現金，包括從「911」之後，那幾天市場關閉，我們也是有很多的現金準備。
我一直都把Paula Volcker放在一個特殊的位置上，就多年以來的歷任Fed主席而言，他是個特殊的標竿。在我看來，Jerome Powell和現在的整個Fed理事會所處的位置都應該是高於這個標竿的，因為他們在3月中旬就採取了行動，現任的Fed主席將來可能也會被載入史冊，因為在3月中旬就採取了行動，看上去2008年、2009年的教訓，他們的回應是非常大的行動，你看一下Fed的資產負債表，他們會定期放出來，所以你們看一下會很有意思，可以看到在過去6到7個星期的他們的變化非常大。我們不知道這個的後果是什麼，沒有人會知道，沒有人會確切地知道。
Buffett在股東大會上表示，Berkshire Hathaway一季度買入股票40億美元、拋售股票21.6億、買入債券17.4億美元。4月份Berkshire Hathaway回購了4.26億美元股票，但是同期賣出股票65.09億美元，淨賣出60億美元股票，現在買航空股風險更大，航空業是非常具有挑戰性的困難的行業，尤其是在目前的情況之下。現在大家都被告知不要再飛行、不要再旅行。今天所有的業務到底以後會發展成什麼樣的趨勢，我們還是不知曉的，特別是在所謂的旅遊或者航空，以及遊船、油輪行業，但是航空公司受到的影響巨大，世界在進行重大的改變，對航空公司來講也是如此。我現在祝福他們，因為我們也擁有這些航空公司的股票。現在如果再進行購買，風險也是會更大的。
Buffett確認，Berkshire Hathaway已經賣出了美國四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空）的「全部（股票）持倉」，我們買其他航空公司的股票，當時投進去，現在想要拿出來，這是我的錯，但是總會有這方面問題的。因為方面有比較低的可能性，但是還是有可能發生，就是發生在航空業裡面了，所以我要做出這樣的決定，賣這個股票的時候，經常是我們全部的股票，並不是說在一個公司裡面還持有一部分還是怎麼樣，我們要賣就全部賣掉。不是說本來擁有100%的話，現在減到只持有90%或80%，我們不要這樣做。我們要改變主意的話是要全部賣出的。
Abel：現在對全美國人來說，這個時候是借錢最好的時機。對於Berkshire Hathaway來講，這不見得是我們要做的時機，我們的錢是要用在刀刃上。
Buffett：押注於美國市場仍是最好的選擇，但同時指出鑑於中國武漢肺炎大流行的不確定性，人們不該借錢買入股票，當像現在這樣的大流行發生時，很難對其影響進行考量。正因如此，你們永遠都不該借錢來進行投資，至少在我看來是這樣。在美國大順風時借錢投資是不需要理由的，但現在沒有任何理由這樣做，現在還是買入股票的好時機，但是要做好長期應對疫情的準備，可能買了還會跌，現在買入了，也許是對的，但下週一開盤，也可能會下跌，我們無法預測，要做好應對疫情的長期準備，我們沒有做任何大規模的收購，是因為我們看不到任何有吸引力的機會可以去做。現在，這種情況可能會很快發生改變，但也有可能不會改變。
Buffett表示，不看好航空公司、飛機製造商。疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機，不知道波音和空中巴士的未來將如何，疫情將長時間改變生活習慣 有些小企業可能不會再開門，疫情對居民生活習慣的改變，這可能會徹底改變某些商務邏輯，或者讓一些行業受到很長時間的影響，Berkshire Hathaway的製造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門，面對影片發佈會現場台下空蕩蕩的座位，Buffett也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時他也強調健康和經濟是相輔相成的。
Abel：不管Buffett或Charles在不在，公司投資文化不會有任何的轉變，公司管理團隊都在努力工作，尋找更多投資機會，以維持原有的強勁動力，我們有商業上的睿智，能夠做經濟上的部署以及積極的轉變，Berkshire Hathaway的經理人都有這個能力。
Buffett：疫情導致某些行業進一步衰退，也許這些行業裡面的顧客會有其他的消費習慣，不再使用這些產品了，零售業現在發生了很多變化，這些行業以前就有過問題，現在他們的問題更大。比如說報紙業，我們現在增加了更多報業的投資，而且幫助他們償還債務。但現在報業，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發行量都已下降。在疫情之後，加劇了這個情況，情況更為嚴重。汽車業也是一樣，現在對汽車業的影響，這些賣汽車的汽車商也不會在報紙上做廣告了。所以，以前這種情況就在發生，現在只是這個情況強化了、嚴重了。
有投資者提問，被動投資的好時候過去了，之後將是主動投資的好時光。你怎麼看？
Buffett表示，沒有理由停止在S&P500基金上的投資。我建議大家買S&P500基金。
年會上，有投資者提問：Berkshire Hathaway現在有沒有Fed或是國家開始保護你們脫離困境，接受他們的一些補助？
Buffett回答道：「航空公司有這樣的（情況），我們有在航空公司投資，但我講的這些問題是，我們沒有任何全額擁有之類公司，葛列格，我們有沒有任何的公司接受了政府的救助？ Abel：沒有。我們現在所有的這些業務之中都沒有。我們都瞭解Berkshire Hathaway的每一個公司是什麼樣子。今天講到政府補助項目我們是沒有的，我們全額擁有的公司沒有參與。」
Buffett：如果你是西方石油公司或是其他任何一家石油生產公司的股東，那麼你就和我一樣，在對油價走勢的判斷上犯了一個錯誤。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。未來會有很多能源業的壞帳，這樣你可以想像對於能源業股東意味著什麼，「（這項投資）在當時的油價之下頗具吸引力，（但）在油價跌至每桶20美元時很明顯就不行了，到每桶-37美元時肯定更不行。這就是原油產量將在未來幾年時間裡下降的原因所在，因為在當前的油價之下，鑽探是不划算的。當儲存的原油變得太多時，市場沒辦法很快走出困境。」
Buffett：若將Berkshire Hathaway分拆，將產生巨大的稅收和費用，對股東並不利，目前Berkshire Hathaway的架構對於資本的佈署亦是非常有利的，如果利率降到負區間，投資者應該持有股票，或至少持有「債務以外的其他資產」。他不知道結果負利率會怎麼樣。Fed應對危機在做對的事情，但是這些對的事情不是沒有代價的。至於代價是什麼，Buffett稱不清楚。
Buffett談到他1972年收購的See's Candies公司時表示，雖然該公司因中國武漢肺炎大流行病而面臨巨大變化，但這仍然是他鍾愛的投資。
Buffett說：「復活節對See's Candies來說是一個很大的銷售期……雖然我們基本上被關閉了，說到底這是一項非常季節性的業務，但我們有很多復活節糖果，我們不會出售它。我們自1972年以來就擁有它，我們熱愛它，我們將繼續熱愛它，我持有的所有Berkshire Hathaway股票將來都會交給慈善，捐獻出去，14年前就做出了這一決定。」
當被問及誰會負責Berkshire Hathaway未來的資本配置管理時，Buffett回答稱，身為該公司非保險業務副董事長的Greg Abel，以及另外兩位重要投資高級主管Todd Combs和Ted Weschler將共同負責此項管理，Charles和我就在他們的周圍。我們本身也喜歡資本配置。我們不會主動去任何地方，但在那之前，我們可能會非主動地去一些地方，Ajit Jain並不負責資產配置，在保險業有他的優勢。他是Berkshire Hathaway非常重要的人才，Charles的身體狀況很好，我的身體狀況很好，回購的價格比它的價值更低時，這是一個合理的回購。只有在對繼續持有該公司股票的股東有利時，Berkshire Hathaway才會回購自己的股票。
Buffett：目前來看，銀行體系不會發生太大的問題。雖然能源公司或者消費者信貸可能會出現一些狀況，但銀行體系資本充足，儲備很多，所以銀行業不是我們主要的擔憂方向。
https://xw.qq.com/finance/20200503000013/FIN2020050300001300
四大 永 續 顧問 在 Re: [問題] ESG相關工作內容與前景？ - 看板Salary 的八卦
※ 引述《fx600 (GO)》之銘言：
: 近年開始注意到國內企業對於ESG相關概念的重視
: 偶爾會看見一些相關職缺，或院校上課廣告，例如碳
: 淨零工程師、ESG企劃、能源永續經營企劃…等字眼
: 本身原本就重視環保，也相信能源節約是必然趨勢，
: 因此感到興趣，但不知是因為工作產業較新，或者我
: 關鍵字不對，板上可參考的資訊似乎很有限，是否有
: 學長姊曾經或現職這方面工作，可不吝分享相關內
: 容？(薪資發展、工作具體內容、轉職必備技能、其
: 他優缺點…等)
: 感謝不吝分享
:
ESG這個標題本身就很廣；
首先ESG是機構投資人創造的名詞，大方向就是環境、社會、治理三大角度，
是投資人為了評定一個公司而設定的分類，
站在永續的角度其實每個公司的每個職位，都有其善盡愛護地球、平等尊重、企業落實
長期經營...各種符合SDGs或至少社會責任的腳色在。
至於做得深不深? 那就是企業文化的問題了，玩假的還是玩真的，很多時候不是表面那樣
※ 工作內容
下面先從職位來看，首先是一般公司企業 (意思是先排除顧問業、能源業):
E: 環境
包含行政、廠務、廢棄物、總務、工務都有可能被涵蓋進去，也就是上頭有減碳、減廢、
新能源的目標時，各單位如何配合? 無論是設備汰換、公司內專案、要求其他單位協作，
乃至於重新選擇承攬或合作廠商，都是重大議題及挑戰。
S: 社會
從人資、福委、公司基金會(或負責公益的窗口)，到採購，都是其中的一環；
例如電子業有RBA、紡織成衣業有Higg Index...都是廣義永續的意涵，人權是ESG評級
中特別重要的一塊。
而近年來愈來愈多NGO、NPO或企業、政府重視的是有責任的投資、有主軸的社會投入，
而不是像以前漫無方向的捐款、淨灘、合影，不是說前者不好，而是追求產生更有效益
的社會影響力。
-
延伸閱讀:https://news.cnyes.com/news/id/4396893
2017年7月10日，挪威央行將年興列入主權基金投資的觀察名單，當時給出的理由是，年興
在非洲賴索托的工廠出現嚴重違反人權的情節，包含性騷擾事件、勞工職業健康與安全顧
慮等，這些都是涉及 ESG 投資的指標性議題。
-
G: 治理
相對於前兩者相對單純，就是公司的董監事、經營階層彼此間的各種指標，包含透明度、
獨立性、多元性、薪酬制度合理性...等等，但各國文化不同，有家族企業卻有聲有色的
，也有獨立專業經理人卻內鬥天天換人的。
這部分我相對不熟，可以有大神補充。
上述其實都只是很大方向的舉例而已，現在愈來愈多企業直接專門開設一個永續發展部門
，無論是否有成立永續長，至少都有專門的人在負責ESG、永續工作。
這個職位主要具體工作內容有這幾個:
1. 依法規要求或市場要求發行永續報告書(目前台灣上市公司明年起資本額20億以上都要)
2. 協助蒐集ESG資料回覆品牌客戶或是部分稽核要求
3. 協助跨部門溝通，橫向整理上述ESG所有議題，達成專案需求
4. 參加國際國內永續獎項、碳揭露問卷(CDP)、推動參加減碳或綠電承諾(SBTi、RE100)
所以，可想而知的顧問業有什麼服務?
就是上述所有事情，細則ISO 50001、14064-1等驗證或查證輔導，廣則包一大包「企業碳
策略輔導」，社會或治理面也相同道理。
待過顧問業的心得就是，只要你敢給，我都敢包... 連參獎諮詢都能做...
工作內容上大概就以上，實際要做的細節，顧問或甲方都一樣，有基礎資料蒐集及分析
、溝通協調與訪談、教育訓練與知識建立、長期的成本與效益評估... 從文書到跑軟體，
從自己做到召集副總級以上會議都有。
顧問業從四大會計事務所到基金會、小型環境顧問業都有，當然服務對象等級就有差異。
※ 薪資內容
差異真的很大，但總結一句，你懂得愈多，價值當然就愈高；
以新鮮人來說，四大事務所給薪跟審計員差不多，升等方式也差不多。
其他顧問業我不清楚，看104也是37k-45k都有人開，請板友補充。
企業界內部的話，依照我同儕的經驗，就比照公司其他經營管理單位一樣，
進到永續這個圈子，就別想跟業務或工程師一樣領高薪，但因為這工作的未來性、獨特性
、專業性跟跨領域的知識，如果你待的公司對於永續看法是玩真的，你也能做到的職位要
求，以我身邊在這領域工作五年以上的，平均月薪到60k是基本。
※ 技能與心態
原PO有興趣的是環境、環保等議題，這部份的技術可以從設備面(能源、製造、廢棄物處
理)投入，也有從產品面(再生材料、循環材料、產品重設計...)投入。
但每一個產業、每一間公司都有不同做法，科技業通常是最領先去擴及到其供應鏈的，而
鋼鐵造紙製鋁玻璃航運水泥這幾個被大部分碳市場(歐盟)優先定位最先要被管制的產業，
則積極想改變他們的風評，領先的幾家做的也絕對不差。
除了領先的大型國際企業、上市公司，也有些小公司(例如國內的歐萊德)積極投入永續經營、
環保材料的研究。
※ 總結
建議想要進入ESG這個產業的，先了解自己喜歡的是跟數字、數據有關的環境議題，
還是跟人有關的社會、治理議題，再進一步針對特定的技術或驗證標準或國際準則，
了解它的脈絡、對不同產業的規範為何、從基礎到高階的視角看待這議題會有什麼差異?
也必須要提到的是，跟永續相關的工作，通常都不會侷限在單一部門，所以橫向溝通是最
難的。如果沒有高層全力支持，遇過太多的企業只是想敷衍了事，隨便應付客戶或國際評
比，因而永續窗口推不動其他單位，甚至顧人怨...
我會建議先從顧問業的基礎工作開始做起，跟著資深專業的顧問，在還不用扛壓力的時候
累積基礎知識、不同產業的認識、建立人脈，未來再帶著你的know how去幫助正要起步的
公司(要直接進大企業也行，但現在ESG表現好的公司內部永續職位壓力也都很大)。
總結我對ESG相關工作的心得，就是先不用懂很深、但要懂得很多。
-要知道各單位為何不推相關專案? 他們最大難處是什麼?
-公司是被法規要求比較多，還是被品牌客戶要求比較多?
-究竟是老闆自己想要曝光跟永續名聲，還是同業市場壓力已經在業務端有影響?
-這麼多的議題，預算有限哪一個應該要最先展開?
-還有最常被老闆問的一句: 「不做會怎麼樣」 你要答得出來...
這個工作無論甲方或乙方，內容、挑戰、心態都差不多，
用午休時間回覆，希望有幫助到你。
--
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 59.125.101.58 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Salary/M.1655698681.A.E03.html
確實很多新的管理系統不外乎PDCA，而無論碳管理的策略到ESG各種議題，
也都是從企業品牌/經營的風險下去鑑別重大議題，
而且如你說的，稽核單位、政府、顧問方三者合作推動新的認證/驗證，
企業買單，整個"永續市場"就會活絡起來... $$$$$$
這不一定只有品牌商，連代工或純供應商都能為了行銷、蹭永續熱度做樣子；
當然認真做的企業還是不少，只是我個人角度來看是遠遠不及全球暖化的速度了...
走投資公司的話需要的財會、商管知識就更多了...
※ 編輯: kobebrian24 (210.242.144.117 臺灣), 06/21/2022 09:02:00
... <看更多>