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SPIVA是S&P Indices Versus Active的縮寫。這是標普指數編製公司統整的一份報告，詳細記錄各基金類別與指數相比的成績。
從15年前開始，SPIVA如實的記載指數化投資vs主動投資的成績。這次，是首次有”過去15年”的長期比較成果。
這個表格給人的第一印象就是，主動型基金大多落後對應指數。第二個現象，就是隨著時間拉長，落後比率有提升的傾向。譬如大型股基金，過去一年的落後比率是66%，拉長到15年，落後比率提高到92%。
意思是，假如你選用這些主動型基金進行十年以上的長期投資，勝過指數的機會實在不高。合理的預期是，大多會落後指數。
這篇報告，和許許多多的統計指出，指數化投資不是一種理論而已，它是實際上可行，而且大多會勝過主動投資的方法。
而且需要特別注意的是，上表中統計的是”專業主動型基金經理人”的成果。是把投資當工作的人，通常也會有業界要求的學經歷。他們每天研究證券，還有公司內部的分析師支援，帶來落後指數的績效。
自己研究、選股，難道會有比較好的成果嗎?認為自己選股，會帶來長期勝過指數的成果，是合理的期待，還是過高的妄想?
指數化投資，是內行人的內行選擇。
Joe：「美國股市昨晚出現深V走勢，第二季的修正，是否會帶來強勁的第三季成長，拭目以待。」
S&P/Capital IQ首席證券策略師Sam Stovall警告，以歷史趨勢來看，美股的修正時間點通常都落在第2季，美股已經有30個月未曾出現10%以上的跌幅，而過去的間隔期間平均僅18個月，因此修正只是遲早的問題。
以歷史趨勢來看，美股通常會在國會進行期中選舉(midterm election)的那一年拉回，而S&P500指數的歷年跌幅平均為19%。不過，預期到了今年底，美股仍將以上漲作收，預估漲幅將達10%。
Stovall說，觀察S&P500指數自二次世界大戰以來的走勢，可以看出第二季通常是股市跌幅最大、最常出現下跌的一季，雖然這不保證今年第二季也會如此，但這增加了下跌機率，不過，S&P500指數通常會在大幅走低之後快速反彈，雖然股市可能會出現10-20%的拉回走勢，但請注意，在結束兩季的最壞行情後，馬上就會出現三季最佳走勢，美股在拉回10-20%後，平均只花4個月就能拉回到原先的水準。
美國現階段的經濟、政治與貨幣政策面與1990年代中期有非常多相似之處，倘若真是如此，那對投資人將是非常有利的操作環境，1990年代中期也是處於金融危機過後的階段，當時出現史上首次的「無就業」復甦，只是嚴重程度比起現在要輕微許多。除此之外，消費趨勢在1990-1991年、2007-2009年大衰退後出現V型反轉，但之後也都有一段降溫時期。
2014年以來，S&P500指數僅在1月中旬至2月初小跌6%，雖然未來可能進一步修正，如果沒有修正，那麼這會是1962年來歷屆國會期中選舉(midterm election)中，跌幅最少的一年，1994年當時也正值國會期中選舉，而S&P 500的修正狀況也頗為溫和。
美國股市當前的表現比起新興市場要強勁許多，新興國家目前面臨長期結構性問題以及貨幣危機，與1990年代末期的亞洲貨幣危機、俄羅斯債務違約、避險基金長期資本管理公司(Long-Term Capital Management L.P., 縮寫為LTCM)宣告破產有異曲同工之妙，以這些跡象來看，美國可能已進入和90年代中至末期相當類似的階段，當時股市和波動率都同步攀升、為史上首見。一般來說，股市與波動率通常會呈現反向走勢。
接近歷史新高的融資餘額(margin debt)近來成為市場關注的議題，但其實融資餘額是市場的同步指標、並非領先指標。根據Bespoke Investment Group的統計，1980年以來，美國每個月的融資餘額有25%的時間都處於歷史高檔區。也就是說，融資餘額在歷史高點的現象其實相當常見。
https://tw.stock.yahoo.com/news_cont…/…/140415/48/4dnm0.html
【美國科技股創網路泡沫以來新高，要怎麼看呢？】
S&P500的科技類股指數在20號收盤突破了2000年3月網路泡沫時代的歷史紀錄。但什麼是S&P500呢？科技股又包含哪些公司呢？就讓口袋財經帶你看仔細吧！
網頁好讀版 ➡️ http://bit.ly/2ui0CWt
👉 S&P500指數是什麼？
S&P500是Standard & Poor’s 500的縮寫，顧名思義是由知名的評級企業標準普爾公司Standard & Poor編制，衡量美國股市表現的一種指數；這個指數是來自S&P公司精選的500家美國上市企業的市值和流通量計算得來。簡單的說，有點像從一群表演者裡挑出有代表性的幾位，再根據評審的給分計算這群人的加權平均分數。
👉 這和科技類股有什麼關係？
如同上面講到的，因為S&P挑選的公司橫跨各個領域，所以我們可以按照公司所屬的產業區分，把指數拆分成不同種類（比如金融、生技、消費等等領域）；平常在聽廣播或閱讀新聞時常常出現「某某類股帶動某某指數」的說法，意思就是指某一種類的公司股票表現得特別好，因此帶動了整個指數往上走。S&P500IT就是那500家企業中，被分類到科技類的股票的綜合表現。
👉 S&P500科技類包含哪些公司？？
按照權重大小排序，S&P500IT指數的前五名依序是Apple(蘋果)、Microsoft(微軟)、Facebook(臉書)和Google的母公司Alphabet，都是相當有代表性的產業龍頭，是這波漲勢的帶動主力。比較有趣的是，Amazon和Netflix雖然被認為和科技類有關，但被S&P分類在非必需性消費的分類。隨著時間，指數的成分股也會隨S&P的選擇更動，不會永遠固定。
經由這次的貼文，希望大家對S&P指數有基本的認識，值得再仔細思考的則是這次「回到泡沫時代高點」的意義──產業的發展、投資氣氛和2000年時有什麼不一樣？這有可能是另一次泡沫嗎？留言或私訊讓我們知道你的想法吧！
#SP500 #Technologysector #Introduction
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喜愛新古典要求細節的女主人、講究質感和東方人文風格的男主人，YOCICO將兩人各自的風格完美調和；取男女主人姓名縮寫S/P結合成的心型圖騰，加上菸斗與女主人最愛的那雙高跟鞋，從玄關地坪的大理石拼花開始敘述這個相知相惜的戀愛故事。
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S /P (status post)看不懂查查網站吧簡單說：病歷問題導向的記錄：要把每個問題起始(onest) 和醫學術語縮寫標準, shorthand, 速記可用. – 外科手術術後的英文>>>>s/p ... ... <看更多>
［小知識］病歷中常見的種類與縮寫 ... 等） 16.s/p(Status post)在⋯處置之後前面主要有疾病，s/p後接對前面疾病做的治療（例：肝癌，s/p肝切除17. ... <看更多>
s/p縮寫 在 [問題] 病歷上s/p 的涵義... - 看板medstudent - 批踢踢實業坊 的八卦
我知道s/p = status post
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那病歷上我看到
Lipoma over both forearm s/p excision
字面上會讓我覺得 經過excision後,lipoma還在
不過問了一下同學,同學是說s/p後面接的是"解決s/p前面所述問題所使用的方法"
所以這句話的意思就是: 病人有lipoma,經過excision後已拿掉
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所以 s/p 能不能看成是 "before" ?!
Lipoma over both forearm s/p excision =
Lipoma over both forearm before excision
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感謝賜教...
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◥▍▌◤ ◥▍▌◤ o ╲╲ 人如果不做出犧牲，就什麼也得不到，
▂▂ ▂▂ ╲ ╱ 為了得到某些東西就必須付出同等的代價。
╲▂ ▂╱ ╲ 那就是鍊金術中的，「等價交換原則」！
▎ ╲╱﹀﹀﹀﹀╲╱ ▊◢ ╲ 鋼の鍊金術師
╲∣ ∣╱█ ╲ By sweetwords in Bahamut
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 220.142.132.171
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