⭐長知識好文：【美國持續升息，股票、債券、房地產、原物料，誰最受惠? 誰最受害??】
各國央行調整利率政策的主要依據，就是對於未來經濟前景的展望以及對於通膨的預期，通常只要景氣持續熱絡，那麼通膨就會蠢蠢欲動，央行必須防範於未然，在通膨還沒真正出現之前就必須提早採取行動。因為貨幣政策在實施上會有時間的延遲性，通常在央行升息之後，透過銀行體系的貨幣乘數效果逐漸的發揮效用，通常是九個月後才會充分反映在市場上。
以目前2018年的現況來看，美國的通膨數據尚未達到過熱階段，然而美國聯準會卻已經從2015年12月開始進入了升息循環。惡性通膨被視為央行的大敵，就像電影《大敵當前》當中狙擊手的對決，基本上，你必須要在對方的狙擊手還沒進入潛伏階段之前你就要先採取應對策略，否則一旦對方已經蟄伏於現場，你要殺他就很困難了。
我們也可以形容央行打擊通膨就像消滅怪獸，最好是還在恐龍蛋階段就把蛋打破，否則暴龍一旦孵化出來，進入了市場到處亂竄，你要抓住它、完全消滅它就要付出更慘烈的代價。因此，美國聯準會明知維持低利率可以讓企業和民眾更受惠於低資金成本的環境，然而將來一旦惡性通膨出現，泡沫破滅，所有人都要承擔更嚴重的後果，美國聯準會寧可打破許多顆蛋，也不要放過一顆可能是暴龍的蛋。
利率的循環和通膨的循環週期是相同的，只是兩者之間存在「時間差」，由於央行對通膨有防範於未然的提早動作，使得利率的循環往往早於通膨的循環九個月至一年的時間。
股市投資人並不用害怕溫和的通膨（除了惡性通膨），要怕的是通貨緊縮；相反的，通膨卻是債券投資人的大敵，債券為股票的競爭者，通膨使得企業營運規模加速膨脹且往往本益比同步攀升而使股價受惠；通膨卻使得債券實質利息收益下降，對債券投資人是傷害。當央行為了打擊通膨怪獸而持續升息，通常敲破的都是債券投資人的蛋，然而到最後，連股市和房地產投資人的蛋也會被敲破。
石油和原物料作為多數物品的上游原料，因此能源和大宗商品（commodities）的價格往往和通膨具有高度的正相關，因此，只要景氣復甦來到後期，物價明顯攀升時，油價和原物料價格也往往會大幅上漲。例如2018年已經是2009年以來全球景氣擴張期的後段，然而原油價格卻是在2016年2月份來到每桶26.05美元落底之後，開始持續的向上攀高，直到2018年7月高點75.27美元，波段漲幅高達189%，卻仍在多頭趨勢當中而看不到翻空的跡象。
【圖】紐約輕原油期貨價格走勢月K線圖
資料來源：XQ操盤高手， 2015年1月至2018年8月13日
（...未完待續）
❤️歡迎將文中您認為最重要或最喜歡的一句話留言在下方讓我知道，歡迎轉發分享！
❤️相關文章發表於「讀書會：一個投機者的告白、投資最重要的事、原則」臉書社團，請馬上加入，裡面有更多精彩的投資心法教學以及討論💕 💕 💕
美國景氣循環週期 在 【MM Podcast】美股投資學特輯ft.JC財經觀點｜從總經到個股 的八卦
... <看更多>