#文章摘自思想坦克內文
鴻海這幾年的財報與獲利實在不好看。
尤其去年稅後純益是五年來新低,
過去十年來,蘋果手機銷量逐年下滑,
原以為靠著華為的一路坐大能扳回一城,
但美中貿易大戰川普從華為下手。恐怕後果更糟。
郭台銘本來也想在美中大戰之前提前布局,
將生產線搬到越南、印度等其他成本低廉的地方。
但問題是,中國會讓他搬遷嗎?
除了生產成本,還得考量下游零組件的整合問題。
廣達、仁寶、和碩都已提前布局,
或遷到越南或搬回台灣。
唯獨鴻海屢屢說要搬,喊了好幾年,
印尼、巴西都跳票,印度廠規模不如預期,
越南則在今年一月才好不容易砸五億買土地,
但來得及嗎?當然來不及。
鴻海近年來的轉投資沒有一個成功。
至於入主日本夏普,原本是想切入蘋果OLED面板的供應鏈,
但蘋果最終還是選中良率高的三星和LG。
2018年12月,蘋果大砍iPhone XR訂單,
夏普位於日本三重縣工廠更傳出減3000名員工,
這些轉型全數不成功,也讓鴻海賠上不少。
但奇怪的是,鴻海的財報總是賺錢,
但它高達數百家的境外公司(Offshore company)交叉持股,
連外資分析師都坦言難以理解,更遑論一般人看得懂。
終於,2016年巴拿馬文件事件爆發,
揭露從1970年代開始,各國政治人物、權貴財閥們
刻意隱藏,未經曝光的海外資產,
鴻海年報上的子公司名字,也在其中。
立委林淑芬曾點名鴻海有7412億海外獲利未匯回,
鴻海竟然只發一紙聲明駁斥,不敢對林淑芬強悍提告,
這其中的問題不可謂不大。
鴻海實際上已經面臨了轉型不成的危急存亡之秋。
假使林淑芬所言的7412億獲利為真,
以鴻海美一年稅後淨利大約在1200億之譜,
就算逐一匯回,也撐不了幾年,
如果你是郭台銘,你會怎麼做?
郭台銘選擇了一條並不意外的路──「選總統」。
一旦成為國家元首,
不僅能推動總額高達八仟餘億的前瞻計畫之類的項目,
更能影響所有國營事業的位置。
最重要的是,四大基金護盤股市由來已久,
護幾檔特定股票更不是難事。
與國家建設做交易,收的是現金,
更沒有跳票和收不到款項的問題,
若然上述的狀況成真,
「選總統,救鴻海」就是個十分划算的交易了。
但這麼做有個前提,就是得避開背信與法律訴訟問題,
因此辭董事長,切割鴻海,就是第一步。
當郭台銘廣撒銀彈做廣告拼初選,
其實拼的不是台灣的經濟,而是鴻海的未來。
過去二十年,鴻海靠的是中國低廉的人工成本,
靠的是台灣的銀行極低的貸款利率。
它以代工而沾沾自喜,
卻消耗了台灣巨量的高級菁英,最後只有一點點利潤。
鴻海管理窮盡一切方式「cost down」,
例如用大量的派遣工等等。
但遇到美中貿易大戰這種狀況時,
領導者本身自己沒有本事想出容易賺的方法,
把最有利潤的部份讓給了蘋果和其它歐美大公司。
最後拍拍屁股走人,
想繼續利用台灣這塊孕育自己的土地,
讓國家公器變成救鴻海的利器,
這是愛台灣,還是騙台灣?
文章摘自 思想坦克 選總統.綁台灣.救鴻海?
稅後純益怎麼算 在 楊智捷 Gingera Facebook 八卦
應要求還是簡單講一下台積電第三季法說會
<#阿捷怎麼看>
*原先外資預期已經很優,但結果又優於外資原先預期。(先前早有傳出華為急備貨可能上修全年營收,但是上修資本支出仍令市場驚訝) 基本面雖好,但是台股處於高位階市場恐有過熱隱憂,須小心謹慎。
*原本說下半年可能旺季不旺,但是最新對第三季的成長以美金計算有8-11%,依然是比市場預期的好,下半年業績數字將持續創新高,惟要注意第四季的庫存風險。
*少了華為的第四季,全年依然成長20%高於原先預估,不是華為預訂太多貨,就是HPC真的很強,HPC是什麼?就是在家工作等宅經濟需求強勁。可以觀察台積電HPC客戶有哪些,像其中一位輝達市值已經超越英特爾了。
*5G先進製程推出占全年營收占比由原先的10%下降到8%,但是看好5G手機滲透率提升,又說供應鏈安全不會斷鏈,推測年底iPhone手機可望如往年推出順利,因此這個減少的比例,可能是來自少了華為5奈米單,或是HPC的需求成長劇烈大量使用包括7奈米等製程。
*先前原本預測六月疫情趨緩,但是疫情依然嚴峻之下,反而業務不受影響,代表疫情帶來一個更加數位化的世界,反而有助於推升半導體需求,但屆時客戶終端產品推出,恐怕因終端消費力薄弱造成買氣不振,是中期隱憂。
*先進製程領先同業態勢沒有改變。
*美國設廠之所以能成立,完全有賴於政策補貼cost gap,因此需注意政策改變風險。(夾心餅乾辛苦了)
<#法說會當天新聞>
晶圓代工龍頭台積電今天(16)下午舉行法說會,受到疫情影響第二度以線上方式舉辦。由於台積電六月營收創新高,帶動第二季營收達3106.99億元,原先公布的第二季財測目標順利達陣。第二季EPS 4.66元也創新高,年增達到8成!這回法說會,上修今年營收超過2成,資本支出也上修增加10億美元, 台積電也宣示,維持每一年、每一季,穩定的現金股利的承諾。
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不同於六月初,台積電在飯店熱鬧舉辦股東會,為了防疫起見,台積電第三季法說這回仍採線上方式舉行。不過看來高科技產業,真的不受疫情衝擊,攤開台積電第二季財報,稅後純益1208.2億元,每股純益EPS 4.66元,比去年同期增加了81%,創下歷史新高,也符合原先財測目標。
台積電總裁魏哲家:「我們第二季的業績,以美金計算微幅成長,因5G基礎建設持續佈建、HPC相關產品推出,抵銷了其他平台的疲弱。」
而展望第三季,受惠於5G手機,以及HPC高效能運算新品上市帶動,預估營收金額112~115億美元,季增幅度約8-11%,優於市場預期,毛利率50~52%。台積電透露,下半年營收可望優於上半年,更上調多項數據。
台積電財務長黃仁昭:「展望未來,延續多年的5G和HPC等等大趨勢,在未來數年間將會持續帶動先進製程的強勁需求,為了滿足這些需求,並且支持我們的客戶,我們決定調高2020年全年度的資本支出。」
儘管今年第四季,可能少了華為這個大客戶,又將面臨庫存調整雜音,但因為長期趨勢強勁,台積電宣布,今年資本支出上修10億美元,到160~170億美元,全年營收上修到年增超過20%,不止優於晶圓代工產業平均年成長17~19%的水準,年增幅度也優於市場預期。台積電也強調,維持長期每年營收成長5-10%的目標。
台積電總裁魏哲家:「在疫情期間我們也觀察到,供應商努力強化供應鏈安全,非常積極的準備5G新手機的推出。」
在科技產品方面,台積電預估今年智慧型手機出貨可能出現11~13%衰退,但5G手機滲透率可望成長至近2成,今年5奈米在營收占比由原先預估的10%,下調到8%,是由於非5G手機類產品需求強勁。魏哲家透露,這回客戶新產品應該不會有供應鏈斷貨的危機,供應鏈會自我調節取得平衡。
在先進製程方面,三奈米依然照進度和客戶緊密合作當中,在2022年推出量產時,將會是全球最先進製程。
而這回美國建廠和華為禁令,依然是法人關注焦點。台積電董事長劉德音表示:「增加我們的科技生態系,吸納國際人才,接近客戶提供服務,都是在美國設廠的優點,但是過去成本的差距讓我們卻步,不過情勢已經不同了。」
台積電透露,在亞歷桑納的建廠計畫,目前已經初步找好地點,至於在華為禁令方面,從五月中以後就沒有來自華為的新訂單,如果美國政府規定不改,在9/14之後就無法出貨給華為。但台積電不斷強調,會靠技術領先、製造能力跟良好的客戶關係,來降低華為禁令的衝擊。
這回台積電法說會,面對法人提問,回答顯得小心翼翼,恐怕就是相關議題太過敏感,得步步為營,才能繼續寫下驚奇。(記者楊智捷、蘇振元/台北採訪報導)
稅後純益怎麼算 在 財經主播/主持人 朱楚文 Facebook 八卦
■《小資族在茫茫股海該如何篩選出好公司?》
#楚文主播採訪筆記 #創意領航家 艾蜜莉-自由之路
身為財經主播/主持人,常常被問到:哪間公司股票能買呢?我又不會看財報,也不會技術分析,那怎麼知道該買什麼股票?
遇到這樣的朋友,我常常會勸他說,那就別買吧,哈哈,與其跟風最後別人下車沒叫你,害得賠錢,不如把錢扎扎實實存著,放在口袋裡比較實在。
但是,錢存在口袋會變薄,銀行利率低得可憐,根本抵不過通貨膨脹率,如果不希望辛苦賺來的錢被蒸發掉,不如 好好運用「時間」所帶來的「複利魔法」,開始補充投資理財知識,靠自己辨明牌,就像這周廣播節目採訪的小資女艾蜜莉一樣!
廣播錄音間中,艾蜜莉有一些靦腆,笑起來臉圓圓很可愛很親切,她和先生一起來錄音,兩個人感情看上去很好,我自己買艾蜜莉的書和線上課程,見到「老師」格外興奮,閒聊一陣,趕緊進錄音室好好討教一下,到底茫茫股海中如何能篩選出好公司,能在幾年間滾出千萬財富?
艾蜜莉苦笑跟我說,其實這也是被環境逼出來的。當初畢業北漂工作只領25K,扣掉房租幾乎所剩無幾,沒想到居然遇上經濟不景氣,公司收起來,慘遭裁員。那年才20出頭,沒有工作也沒錢,種種的不幸讓年輕的他體會到「錢」的重要性,決心踏上自學投資理財這條路。
艾蜜莉自學Model是巴菲特的價值投資。我問他,什麼是價值投資法?她說,價值投資就是買進價值被低估的股票(標的),並於價格(市價)高於內在價值時賣出,簡單來說,就是找到一間好公司,在它低點時買進,如果用女生買衣服比喻,就是找到喜歡的衣服品牌,在它跳樓大拍賣或是出清折扣時買入(甚至囤貨),再用比較高的價格賣給別人,是相對簡單、穩健的投資策略。
這聽起來好像有點夢幻。我問她,但低點時,難道其他人不會買嗎?艾蜜莉笑笑說,主要原因是低點時,大部分的人都會害怕,市場上負面消息也會很多,所以投資的原則就是「要做跟大多數人不一樣的事」,學著「逆勢操作」。
然而,逆勢操作如果看走眼,也可能買到「掉下的刀子」,所以關鍵是這間公司「被誤會了」,其實「體質很好」,那到底如何在茫茫股海篩選出好公司呢?
艾蜜莉提供三個檢視法則:
☑️篩選的方法是從台灣50、中型100成份股裡挑選出:「上市10年以上」、「年年賺錢」、「年年發股息」...等條件的公司。
→有賺錢會發股息才會回饋股東,抱著這種股票相對穩健!
☑️老闆誠信度要夠好,追蹤在媒體上的報導與後續發展。
→一間公司好不好,老闆最重要,這絕對是投資鐵律阿!
☑️財報體質要好。
→有好的體質才能耐得住市場的風吹雨打!
關於財報分析,艾蜜莉也分享獨門的學習方法:「編故事學財報」。
她笑著跟我舉例,當初學習看一間公司的損益表,無法理解時,自己就編一個開麵店故事。🍜
像是營收、毛利怎麼搞懂呢?她說,麵店的收入就是「營收」,但不是所有收入都是我的,因為麵是有成本的、牛肉和菜也是,所以「營收」扣掉這些直接相關的「營業成本」,才是我的收入「營業毛利」。
但「營業毛利」也不是我真正的收入,店租、水電、請人的費用,所以,「營業毛利」要再扣掉這些間接開店所需的「營業費用」,才是我真正的麵店本業收入「營業利益」。
除此之外,如果還有其他業務。例如,在店裡放一些LED廣告看板並且跟廣告商收取收入的話,我就會有「營業外收入」。而搭LED看板的錢、它的電費,也會變成「營業外支出」。
「營業利益」+「營業外收入」-「營業外支出」,才是我最後能收到的錢「稅前純益」。
「稅前純益」也不是我們最後能收到的錢,要繳稅給政府,繳完稅之後的「稅後純益」,才是我們最後的收入。
看完這個故事,你是否也懂財報了呢?
🖋楚文小結語:
艾蜜莉使用的價值投資法,適合喜歡穩健投資,相對保守的投資人,以存股配息為守勢,搭配好時機賺價差的攻勢來增加報酬率。不過也因此投資標的都會是成長幅度相對有限的穩健大型股,而非一飛衝天的股票,如果你希望穩穩賺,可以參考看看,艾蜜莉也有提供免費APP「艾蜜莉定存股-算出股票的合理價格」提供各支股票公司的財報分析,如果不會看財報,也可以直接下載來參考喔!
祝福大家能早日邁向財富自由:)
圖/主持廣達三十週年紀念音樂會
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※ 以上為個人研究,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。
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