信報 英眼狙擊
選股足球陣報捷 實戰要靈活變通
時光飛逝，上次伊館talk show轉眼間已經是兩年前的事情，當日排出的兩個選股足球陣都經得起考驗，同樣交出大約50%的平均回報。雖然有犯下大錯，揀中國泰航空（00293）、首都機場（00694）及RCL等，不過幾隻明星股包括物業管理及Lululemon足夠補償有餘，買股票最吸引之處是上升空間無限。
可是有人反映港股陣每隻跟了一手，回報遠遠低於五成左右，差別可能出在兩方面。第一是入市時機的掌握，筆者是以talk show之後第一個交易日收市價作統計，與當事人實際出手時間會有不同；第二是注碼分配問題，同樣是一手，銀碼卻有大有細，升得最勁的微創醫療（00853）和碧桂園服務（06098）每手都只得1000股，當時耗資約1萬元，表現不濟的領展（00823）及銀娛（00027）卻需要投入幾倍注碼，單是這個因素，已經足以將回報率減半。
從這個實際例子可見，港股交易的手數制度，對於資本較少的小投資者相當不利，不容易去建構一個理想的分散投資組合。小散戶當然只是小生意，照顧他們的需要，表面上利益有限，可是令到他們作戰彈性增加，有較大贏面才可以孕育出興趣，有機會培養一批未來大客。所以應該考慮效法美股，以1股作為最小交易單位。吸引年輕人，將來再排足球陣，觀眾要抄功課也可以更有效率。
至於這兩個足球陣的表現比筆者的基金更好，其實沒有什麼特別，精選最好的少數點子，升市中當然一定要更勁。回報和風險之間，永遠存在一個取捨關係，假若筆者將持倉數目大量縮減，以目前管理資產規模，萬一有事想高速撤退便會變成不可能。所以將持倉大舉分散，令回報降低，可以看成是一筆保險費，事實上足球陣在大市暴跌期間，回落幅度就遠比基金大。實戰中很難堅持一成不變，例如筆者回應形勢，早已把領展及國泰清倉。調整組合吉凶可能參半左右，也有大堆太早獲利的個案。
真正重要的應該是展示組合攻守平衡的原則，一味斤斤計較表現，只會令筆者對於將來是否再作類似的推介有更多考慮。
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