《文茜的世界周報》
【新冠病毒在全球的擴散,使得航空業遭受重大打擊,無論是平日財大氣粗的巨無霸航空公司,還是走親民路線的廉航,此刻都到了緊要關頭,有些甚至面臨生死存亡的重大考驗。目前,美國四大航空公司--美國航空、聯合航空、達美航空和西南航空現在共約有10萬名員工自願休無薪或低薪假,該人數相當於這四大公司2019年底員工總數的26%左右。截至5月27日,全球共有17家航空公司進入了破產程序。同日國際航空運輸協會(IATA)發布了最新的全球航空客運定期數據,顯示由於各地旅行限制措施的出台,各國國內和國際航空旅行陷入停滯。同比2019年4月,2020年4月份的客運需求斷崖式下降94.3%,這也是國際航協自1990年發布客運調查報告以來,史上出現的最大降幅。報告還指出,到2020年底時,全球航空業債務將高達5500億美元,比年初增加1200億美元。據該機構的統計,目前各國政府承諾向航空公司提供的財政援助資金規模已經達到1230億美元。國際航協總幹事兼首席執行官朱尼亞克呼籲:"採取大規模救援行動迫在眉睫。"】
{內文}
(CNBC新聞片段)
歷史上從來沒有航空公司,這麼快地要停這麼多飛機
沒有航班需求,達美航空和美聯航空,報告說今年第一季度的損失比五年還要多。新冠疫情在全球擴散,讓航空業遭受沉痛打擊,航空業巨頭波音公司5月的飛機交付量,創下60年來單月最低水平,僅交付了4架飛機,而且沒有任何一架客機,這個數字比上個月少了兩架,與去年同期相比慘跌近87%。
(記者/Dave Calhoun波音公司CEO vs.)
您認為會不會有美國大型航空公司,宣布關門大吉呢?是,非常有可能,航班量不可能恢復到100%,甚至連25%都沒有
(新聞片段)
波音公司的的商用飛機銷量在2020年第二個月為零,相反的,這家美國企業兩年前的平均月交付量是67架飛機,今年第一季度,該公司虧損了6億多美元,4月份取消了一百多架飛機訂單,公司準備對全球16萬名員工裁員約10%
國際航空運輸協會理事長表示,從財政上來說,這是航空史上最糟糕的一年,預測稱與今年相比,2021年全球航空客運量預計將增長55%,但仍會比2019年低29%,航空業巨頭都被迫"瘦身"撙節開支,廉價航空在這波危機中更是不堪一擊,經過8個月艱苦訓練那雙開飛機的手,現在只能變成路上跑的"運轉手"。
(Eastar航空遭解職機師)
上午做跑腿的活兒,到了晚上就做代駕,沒活兒的時候就等一兩個小時
韓國廉航易斯達航空去年才招聘了80名新飛行員,但韓日關係惡化後,航班銳減,
員工放起無薪假,沒想到又碰上新冠疫情,公司經營陷入困境,新人是率先被解雇的一批,但資深機師際遇也好不到哪裡去,他們目前多半留職停薪,為了生活,不得不賺點外快。
(Eastar航空留停飛行員)
一個工地正在蓋五到六層的建築,負責搬水泥 處理垃圾這些工作
根據韓國財經網站報導,大韓航空 韓亞航空 濟州航空等公司的飛行員,目前大部分處於留職停薪,或輪班飛行的狀態,國際機場協會6月8號的預計,全球航空業僅今年一年,就損失了46億名乘客,虧損近1千億美金,這種頹勢也影響到航空業的下游產業。
(JTBC新聞片段)
車間裡空無一人,留守廠房的只有這些,沒了主人的安全帽,在新冠疫情爆發前,這裡有500多名員工每天不停的忙碌著,但是疫情發生後 訂單量急遽減少,工廠已有200多人進入休息狀態,到下個月這裡差不多所有工人,都得休息了,這是另外一家航空零件生產企業,在露天堆場積壓著很多沒有加工的原材料
(黃泰富/公司代表)
這麼多的原物料本來是先在我們工廠裡加工,再運到下遊廠商做進一步的處理的
韓國航空業的現狀只是冰山一角,來自國際航空運輸協會的數據顯示,截至5月27號,全球已經有超過17家航空公司進入破產程序
(新聞片段)
全球客運量可能出現數十年來最嚴重的下降,這意味著航空公司可能損失,高達4000億美元的營業總收入
差一點撐不住的還有國泰航空
(賀以禮/國泰主席)
今天公布的資本重組計畫,基本上是國泰唯一的選擇,老實說,沒有這項計畫,後果可能是公司倒閉
這家1946年成立,是香港第一家提供民航服務的航空公司,在兩個月前因運營困難向港府求救。
(陳茂波/香港財政司司長)
(投資)只有一個目的,就是要確保香港國際航運樞紐的地位,如果國泰在這時候不能做下去,航權就出現問題,在香港另一間航空公司的規模比較小,沒可能填補這個空缺,航權是不是要拱手讓人呢
這項集資390億港元的計畫,港府承擔其中的273億,包括用195億認購國泰優先股,以及提供78億的過渡貸款,政府也有權認購近20億認股證,其餘的靠現有股東按11供7比例供股,每股4.68元 折讓近47%籌集117億元,注資後港府會持有國泰約6%股權,可以委派兩名觀察員進入董事會,兩大股東英資太古公司,和中國國航的持股量會輕微攤薄。
(陳茂波/香港財政司司長)
這項投資並不意味政府入主國泰,特區政府無意長線持有這些股權,也不會參與這間公司的日常營運,我們投資的錢是可以為我們帶來回報,回報率測算介於4%至7.5%
國泰航空指出自2月至今,每月現金支出達25億至30億(港元),這次集資可以應付最多15個月的支出,而市場也相當關注,政府注資是否能換取國泰不裁員的承諾。
(賀以禮/國泰主席)
我們目前沒有任何重組計畫,在今天公布的資本重組計畫以外,對於公司未來的發展,很遺憾要這樣回答,我們不能抹殺任何可能,這跟資本重組計畫沒有關係,而是視乎整個航空業的未來
事實上港府入主國泰也不是新鮮事,美國4月通過250億美元救助方案,當中七成讓當地航空公司支付薪資,德國上個月也以90億歐元,包括增持股份幫助漢莎航空,法國政府也公布一項150億歐元的航空業紓困計畫,此前法國政府已宣布,將提供第一季虧損18億歐元的法荷航空集團70億歐元紓困貸款額度,新加坡航空早前也在政府牽頭下,供股及發債集資近900億先度過危機才能再展翅高飛。
(大衛卡爾霍恩/波音CEO)
只要我們能證明航空業的安全,與搭飛機的安心經驗,我相信我們將恢復到與過去相似的增長速度,儘管可能要花上三到五年時間
國際航空運輸協會的數據顯示,從4月21號的低點到5月27號,全球日航班總量上漲了30%,雖然這一上升趨勢,並未改觀航空運輸業現狀,但只要疫情不出現第二輪擴散,則表明航空運輸業已經觸底反彈。
(新聞片段)
由於全球旅遊量今年預計將下降80%,包括波音在內的航空業,最終不得不迎合一個新世界,就是那些因不安,而不敢再次搭機的乘客
https://www.youtube.com/watch?v=HM7KCDdgdqE
含主持人陳文茜解說,請點閱【完整版】2020.06.14《文茜世界財經周報》
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認股證 在 陸羽仁 Facebook 八卦
【特約分享】踏入傳統12月,股市交投較為淡靜,市場焦點落在議息結果之上。此外,科技股似有反彈跡象,騰訊一度重返心理關口,科技股究竟是臨近水尾,還是強勢回歸?
無論市升市跌,都有投資機會,認股證及牛熊證都可以買升或買跌,且爆炸力強,但切記衍生工具是短線投機,「刀仔鋸大樹」的工具,重點是刀仔要細,注碼要小,最重要是不輸入肉,投資之前最好先參考發行商的網頁,法巴窩輪網站提供每日大市的分析和資訊。
*以上純為筆者之個人意見,並不代表法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司。法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司對本文所含的內容不作任何陳述或保證(無論明示或暗示)。
認股證 在 我要做股神 Facebook 八卦
甚麼是窩輪、牛熊證(上)?甚麼是引伸波幅、時間值、換股比率?
*簡單說明甚麼是窩輪、牛熊證?
*時間值、換股比率、槓桿比率、價內/外、引伸波幅、實際槓桿?
*實例:20699建行認購(YouTube)
*週一:甚麼是窩輪(下)?你不知道的陰謀,窩輪買不過
(聲音、影像教學請看YouTube片段)
首先,有看小弟的書都知道我天生是一個賭鬼,要自己尋找方法才可脫離魔掌,但沒有勸窩輪,我亦不會洗心革面研究經濟。在此勸告大家,如果短炒、窩輪是可行的,我亦不雖要以"脫離魔掌"形容這類投資,如果這些工具是可行的,為什麼我們沒聽過炒輪發達的故事?短炒及窩輪對施凌收入當然好(雖然已經不接落盤客已經4年),但小弟今天想分享公開揭窩輪的真相,當然成熟金融市場或要加入一些這類的衍生產品,但施凌絕不想是我們任何一個參與其中,何況,如果是真正成熟的市場,已經足夠公正的對沖產品(如ETF、入場容易的對沖基金),所有風險企業承受,何需投資窩輪。首先,讓施凌解釋一下甚麼是窩輪,其後我們可更加明白輪商如何盈利。而牛熊證於數年才推出,與窩輪大致一樣,只是波幅、槓桿較少,賺蝕亦較少波動而已。
*簡單說明甚麼是窩輪、牛熊證?
窩輪其實是認股證的一種,認股證有兩種:一種是公司發行的公司認股證,持有的投資者可於指定的到期日按著行使價認購(買入)公司股票(實物)的權利,情況像思捷(330)的供股權一樣,到期仍然持有的可以換取正股。窩輪是另外一種,即由投資銀行發行的認股證(窩輪),首先輪商發行的認股證需要背後需要買回相關資產(如股票、指數),輪商於此再發行一些股份,於港交所掛牌交易及市場散戶"享用",(如20699為建行認購證),這衍生出來而且虛擬及無直接持有公司認股證的產品就是窩輪。窩輪亦有到期日及行使價,但對我們來說,這只有虛擬的權利,簡單來說,實際以實物交易的只有是輪商,不是散戶。認沽證情況沒甚麼大分別,分別只是在於投資銀行交易的不是買入正股,而是沽出、沽空等動作作窩輪背後的支持。
*時間值、換股比率、價內/外、引伸波幅、實際槓桿?
一)時間值
簡單而言,散戶根本不需要理會到期日投資銀行會為窩輪做些甚麼,因為窩輪是投資銀行自己衍生出來的產品,於到期日前,其窩輪價值會變作零,所以除正股/指數波動及引伸波幅外,由窩輪上市的價格至到期日的零價格的遞減就是"每日時間值損耗"。
二)換股比率/槓桿比率
是指權證於到期日可換多少正股/指數的比例。例如換股比率為10:1,即要10份的窩輪才可換1股正股/指數,所以換股比率越高的窩輪,其面值應該越少。以這例子計,其槓桿比率是10倍。
三)價內/外
價內外代表股票/指數價格與權證可以行使權利買進或賣出該股票/指數的差距幅度。例如,預定可以行使買入股票的價格為$100,當該股票價格升至$110,行使權利是有利可圖,稱價內10%,窩輪價格波幅應該較少較安全;相反當股票價格跌至$90時稱價外10%,窩輪價格波幅較大,風險較高。
四)引伸波幅
引伸波幅簡單說是市場對資產在未來日子波動的預測(留意"市場"二字),沒有人為(輪商)因素下,引伸波幅越大,理應窩輪價格越高,因為兩隻同一資產的窩輪,有著同一到期日,應該波幅較大的資產能觸及更高的價格機會較大。
五)實際槓桿
實際槓桿是認股證與相關資產變動的關係,例如相關資產升1%,實際槓桿10x的窩輪"應該"升10%,但留意窩輪的實際槓桿數據幾乎天天不同,因為有人為因素。
總結:
有三大因素定窩輪的價格:資產價格變動、引伸波幅、及距離到期日。
進入下集前,你能發現窩輪有甚麼的漏洞嗎?提示是,整個程序有哪一部分是不是純市場參與而人為可操控的?以上哪一些數據是專門為窩論以設而原始經濟學是沒有的?明白有朋友想"刀仔鋸大樹"(四兩撥千斤),就算香港市場未夠成熟可買入對沖資產,但加一點錢便可投資於一些相對非常公平的工具,下集再見!
*實例:20699建行認購(YouTube)
— 施凌教學第二十三集
教學類別:經濟學―投資工具篇
「施凌教學」集中於分享某一指標單一用法,「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰,這亦是「施凌部署」。
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1) 亦可透過「施凌課室」及「茶敘」等活動施凌親身分享、交流及探討市況
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「負翁也能變富翁」(經濟日報全資出版)
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法巴學堂| 法巴輪證課程| 「 認股證 篇」第一課:窩輪初體驗https://education.bnppwarrant.com/tc/course/warrants/first-experience-of-warrant本課 ... ... <看更多>