摩根 國內 基金的八卦，Yahoo名人娛樂都在討論

01/29 Bloomberg重點摘要

<亞非中東新聞>
毫無症狀的陸10歲男童確診罹患新冠狀病毒 引發第一線檢測恐無效的憂慮
阿拉伯聯大公國宣布 第一起境外移入新冠狀病毒確診病例
防堵武漢疫情擴大 星巴克中國境內一半分店暫停營業
美衛生官員呼籲北京加強打擊疫情的合作 聯合航空周六起停飛大部分美中航線
澳洲安排包機撤走滯留中國湖北的600公民 並轉送到偏遠的耶誕島進行隔離
中國大陸新冠狀病毒疫情引發全球性口罩大缺貨 醫生稱洗手遠比戴口罩重要
對新冠狀病毒的恐慌 將東南亞資本市場更推向熊市水平
中國有比2003年SARS時期更有效的工具來平衡經濟衝擊 真正的挑戰是國內外經濟局勢的惡化
中國新冠狀病毒疫情死亡人數破百後商品市場受重創 全球股市則蒸發1.5兆美元
印度最大棉花出口商之一Kotak Commodity Service 因新冠狀病毒疫情暫停出貨到中國
美國艦群上周行經南沙群島 中國軍方指控美國"刻意挑釁"

<美洲新聞>
美國總統川普宣布"雙贏"新中東和平計劃 巴勒斯坦駁斥"不切實際"
川普的以色列和平計劃"有比沒有好" 也許巴勒斯坦沒有贏 但也沒有輸
美參議院共和黨黨鞭麥康奈想要湊齊51票 盡快結束川普彈劾案在參院的審理
拜登兒子若同意出席參議院為彈劾案作證 拜登不受烏克蘭門案影響的選情將接受考驗
川普周三簽署頗受搖擺州歡迎的美加墨新貿易協定 隨後將前往愛荷華、密西根州"收割選票"
全球對iPhone的需求持續不斷 蘋果第一季亮眼財報刺激市場對其業績的樂觀
未來的資源回收將是清潔大隊不收你的垃圾 美國部分城市開始拒收分類錯誤的垃圾
黃金ETF(指數型基金)觸及七年新高點 而且原因還不只是新冠狀病毒疫情
美國微生物協會表示 美國官民合作開發出成效100%的非洲豬瘟疫苗
涉及中國"千人計劃"的哈佛教授被捕 "中國威脅論"升溫
全球金融機構"瘦身"蔚為風潮 摩根大通消費者部門預計裁員數千人

<歐洲新聞>
俄羅斯總統普丁召開資深內閣官員會議 討論如何防堵新冠狀病毒
本周美國國務卿蓬佩奧訪英加上脫歐日 英相強森卻選擇此刻走上華為鋼索
英國脫歐和華為事件 展現出英國首相強森能力有限
英相在華為問題上想魚與熊掌兼得 顯示英國不可能在世界舞台上施展真正的主權
曾經是最具風險的英國股市 如今"便宜到難以忽略"
大選後鋪平脫歐最後一哩路 英國一月全國房價上揚至一年多來新高
英國移民諮詢委員會建議英國政府 應降低移民的最低薪資門檻好增加雇主聘用意願
國際貨幣基金會IMF稱若不改革 義大利公共債務將持續擴大且經濟進入滯脹
德國規模550億美元的去煤炭計劃 率先通過了內閣這一關

全球股票市場視武漢肺炎為無物，令人不解，我猜測幾個原因。

一、沒有切身感
我知道有香港的分析師放農曆年假在加州過，人在美國看疫情，把死亡率、案例和流感看得差不多，當成是中國的過度恐慌，很快就會過去。但人一回到香港，立刻被亞洲的現實情況嚇到，當廁紙都買不到，當人人都戴口罩上街，地鐵空空盪盪，分析師就知道情況的嚴重。美國和歐洲的主要投資人，也許在新聞裡看到冠狀病毒的消息，也知道自己國內有幾個案例，甚至小孩在學校都在開冠狀病毒的玩笑，但沒有人在街上戴口罩，日常生活完全沒有受到影響，要他們真實感受武漢肺炎的嚴重性，不容易。就連日本，也都還一幅天下太平的模樣，防疫鬆散，也是自然的事。

二、中國國家機器
但分析師的工作是看數據講話，不是憑感覺做事，沒有切身感是一回事，下筆寫報告，還是一幅漠不在乎的樣子，那又是另外一回事。高盛、大摩，一家又一家的報告，都告訴投資人，冠狀病毒沒什麼，天災很快就會過去。這樣大規模的漠視，讓我非常起疑心，這是有集體的力量在運作。當避險基金Bridgewater的知名作手Ray Dalio出面講話，一派輕鬆，那大概就知道背後搞鬼的是誰了。中國的國家機器，在貿易戰的時候，拿著中國市場的利益，叫唆華爾街銀行製造聲浪，用市場跌宕對白宮施壓，有時又透過華爾街放消息，炒作股市，川普的顧問Peter Navarro還因此上電視痛罵這些華爾街奸商。現在武漢瘟疫這麼厲害，對崩盤的恐懼，怎麼可能不讓北京用上華爾街的這些外圍勢力？共產黨的對外財金巨頭，都不知道對華爾街施加多少壓力。而這些華爾街銀行，穩住市場也是對自己有利，所以順手推舟，幫中國放消息，做粉飾太平的報告，並沒有利益衝突。

三、數據問題
分析師對外講一套，對內做一套，沒什麼奇怪。但現在很可能機構投資人，也真的相信武漢肺炎沒那麼嚴重。全球股市越來越受quant funds，這些搞模型的避險基金控制，這些大型的基金，操作只看數字。但數字現在不但沒有及時，甚至要擔心造假的問題。試想，你要抓中國的GDP數字，你能不用官方的數字嗎？就算你再會調整不實數字，要你一下把6%修成0%，那要多大的勇氣來對抗老闆和同事的質問？而研究冠狀病毒何時到頂，你也要用數字，但這套數字，全憑共產黨一心，根本都不準。現在大基金的計量模型，有很大的問題，如果全部的模型都指向一個結果，集體犯錯的機會很大。因此，共產黨持續的造假數據，不但有心理的作用，現在也有實質穩定市場的效果。但現實會慢慢滲透進模型，我們很快就知道，模型大規模逆轉的可怕境界了。

四、可能真沒那麼嚴重
也許這些投資人的集體智慧，真的了不起，真的鐵口直斷武漢肺炎不嚴重，也真的對，是我杞人憂天了。但可能嗎？當中國各地政府越來越各行其事，越控越嚴，經濟生產沒見實質提升，人還一直死，市場輕乎瘟疫的嚴重性，可能性比較大。

現在越來越像2007，一路到2008春天的模樣。在事後來看，2007已經陷入景氣衰退，但各項總體經濟數字，仍然未見疲軟，股市還屢創新高，到2008年春天，Bear Stearns倒閉，讓摩根大通撿到便宜，市場仍然未見明顯下跌。到了夏末，雷曼兄弟的破產，才讓華爾街恐慌。市場就是這樣，該恐慌時鎮定，該鎮定時反而恐慌。現在就是靠知識保住資產，靠知識賺錢的時候，就看你相信什麼了。

買賣基金到底是用到哪一天的淨值？

首先我們先把基金分為境內基金及境外基金

境內基金：任一家投信發的基金皆稱之，不管這一家投信是本土還是外商，其所發行的任一支基金都稱為境內基金，這任一支基金包含投資人國內的，也含投資在海外的。例如：

復華投信(本土投信)其所發行的基金如：數位經濟(投資國內股市)、中國A股新經濟(投資在大陸A股)、全球物聯網基金(投資在全球)…以上皆稱為境內基金。

摩根富林明投信(外資投信)其所發行的基金如：摩根中國A股基金(投資在大陸A股)、摩根台灣增長(投資國內股市)、摩根亞洲基金(投資在亞洲) …以上皆稱為境內基金。

舉凡境『內』基金
買：用當天的淨值
賣：用次一營業日的淨值

『但境內基金中投資海外市場的基金，贖回時有些是用當天淨值』

但又牽涉到幾個注意事項：
1.你下單時已過了該平台收單的時間，那就會再順延一天

2.投資型保單買賣的基金，因你下單的對象是保險公司，保險公司通常於第一天收齊所有保戶的買賣單整理後，隔天再向基金公司下單，因此你會比一般的投資人時間再順延一天，如：7/1買會是買到7/2的淨值，7/1賣會是賣到7/3的淨值

3.投資的股市有時差的問題：如你買的美國股市的基金，7/1買的確是7/1淨值，只是於台灣7/1早上下單買進，但要到台灣時間晚上才是美國的7/1，等美國7/1股市收盤後才能算出7/1的淨值，因此縱使你在7/1下單買進美國股市，也無法知道7/1美國股市是漲還是跌。

4.賣的時候是用次一營業日的淨值，因此7/1贖回美國基金，用7/2美國股市的收盤價，而7/2美國股市是漲還是跌？應該到7/3早上起床時就知道了。

境外基金：『國外的基金公司』所發行的任一支基金，並由台灣的總代理代理進來台灣銷售的基金，有些平台常將此種基金稱為海外基金，事實上法規上的用語是境外基金。例如：

聯博全球高收益債基金，要清楚你買的是聯博投信發行的還是聯博海外總公司發行的，但由聯博投信代理進來的；前者為境內基金，後者為境外基金，這種情況發生外資投信最容易讓大家搞混，舉凡摩根富林明投信、聯博投信、安聯投信、翰亞投信....等外資投信都有此情況，投資人要清楚你買的是他們家的境內還是境外基金，以區別你該用哪一天的淨值。

舉凡境『外』基金
買：用當天的淨值
賣：亦用當天的淨值

但一樣牽涉到幾個注意事項：
1.你下單時已過了該平台收單的時間，那就會再順延一天

2.投資型保單買賣的基金，因你下單的對象是保險公司，保險公司通常於第一天收齊所有保戶的買賣單整理後，隔天再向基金公司下單，因此你會比一般的投資人時間再順延一天，如：7/1買會是買到7/2的淨值，7/1賣也是賣到7/2的淨值

3.投資的股市有時差的問題：如你買的美國股市的基金，7/1買的確是7/1淨值，只是於台灣7/1早上下單買進，但要到台灣時間晚上才是美國的7/1，等美國7/1股市收盤後才能算出7/1的淨值，因此縱使你在7/1下單買進美國股市，也無法知道7/1美國股市是漲還是跌。

4.賣的時候也是用當日的淨值，因此7/1贖回美國基金，用7/1美國股市的收盤價，而7/1美國股市是漲還是跌？應該到7/2早上起床時就知道了。

最後贖回款=單位數*淨值*錢入帳戶當天的匯率(當天的甚麼匯率就看契約的規定了)

節目：摩根大通認股證牛熊證特約: 牛熊對決

日期：2021 年 3 月 30 日 (星期二)

直播時間：11：00

嘉賓主持：羅尚沛 (Eugene)、李錦妍 (Carol) 摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部副總裁

直播：
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本節目所述之結構性產品並無抵押品。如發行人及其擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）為本節目之贊助機構，本節目部份資料由摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部編製，其僱員可能持有不時在本資料所述證券之權益（作為主事人或其他）。本節目部份資料由摩根大通提供，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品，亦並不構成摩根大通或其聯屬公司進行任何交易之承諾。過往表現並不代表將來的表現，資料中的任何意見，預測或估計僅代表發佈資料當日的判斷，摩根大通不保證未來事件或表現將與上述任何意見或預測一致。結構性產品之價格可急升也可急跌，投資者或會損失所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。界內證自2019年7月起新推出市場，並無在聯交所上市的類似產品可供比較。摩根大通並非投資者的顧問或信託人，亦不會負責决定投資該金融工具是否合法或適合任何準買家。投資者應為自己作風險評估，並在需要時諮詢專業意見。投資者應詳閱有關上市文件中之條款、風險因素及其他資料，並了解結構性產品之特性及願意承擔所涉風險，否則切勿投資上述產品。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited為認股權證及牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，並可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權益，導致就結構性產品相關的交易所買賣基金潛在利益衝突。摩根大通於本節目所述之資訊及數據乃取自相信為可靠的來源而真誠地編製。摩根大通及其聯屬公司或代理人並無核查有關資料，亦概不保證有關資訊、數據或分析的準確性、合理程度或完整性。任何資訊服務提供者或第三方概不保證數據的計算結果，而有關計算結果可能並不完整。如有錯誤以致有任何虧損或損失，摩根大通概不承擔任何責任。本節目亦涉及摩根大通以外第三方機構代表之意見，其所發表的言論和觀點僅代表該第三方機構及/或其代表之個人立場，並不代表摩根大通及與摩根大通無關。任何人士均不得以此等資料作為向摩根大通提出任何申索或訴訟之根據。摩根大通及其聯屬公司並無批准或委任任何代理機構或個人於中國內地代理發行人在香港發行的結構性產品及服務。

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節目：摩根大通認股證牛熊證特約: 牛熊對決

日期：2021 年 06 月 08 日 (星期二)

嘉賓主持：羅尚沛 (Eugene)、李錦妍 (Carol) 摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部副總裁

https://youtu.be/Ace1nFhIqRQ

#摩根大通 #羅尚沛 #認股證牛熊證

本節目所述之結構性產品並無抵押品。如發行人及其擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）為本節目之贊助機構。本節目部份資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）亞洲上市衍生產品銷售部編製，其僱員可能持有不時在本資料所述證券之權益（作為主事人或其他）。本節目部份資料由摩根大通提供，僅供參考用途，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品，亦並不構成摩根大通或其聯屬公司進行任何交易之承諾。過往表現並不代表將來的表現，資料中的任何意見，預測或估計僅代表發佈資料當日的判斷，摩根大通不保證未來事件或表現將與上述任何意見或預測一致。

結構性產品之價格可急升也可急跌，投資者或會損失所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N 類牛熊證投資者將不獲發任何金額；(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。界內證自2019年7月起新推出市場，並無在聯交所上市的類似產品可供比較。摩根大通並非投資者的顧問或信託人，亦不會負責决定投資該金融工具是否合法或適合任何準買家。投資者應為自己作風險評估，並在需要時諮詢專業意見。投資者應詳閱有關上市文件中之條款、風險因素及其他資料，並了解結構性產品之特性及願意承擔所涉風險，否則切勿投資上述產品。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited為認股權證及牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，並可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權益，導致就結構性產品相關的交易所買賣基金潛在利益衝突。

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節目：摩根大通認股證牛熊證特約: 牛熊對決

日期：2021 年 06 月 22 日 (星期二)

直播時間：11：00

嘉賓主持：羅尚沛 (Eugene)、李錦妍 (Carol) 摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部副總裁

https://youtu.be/iP6iGPVfpD8

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