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受新冠肺炎疫情擴散全球,國際景氣明顯趨緩,貿易及消費動能減弱,影響實質經濟供需,金融市場劇烈震盪;多國調降利率,擴大寬鬆貨幣政策或財政支出,以期舒緩疫情的衝擊。而在疫情爆發之前我國觀光產業就因陸客團影響，疫情爆發無疑是壓垮駱駝的最後一根稻草，而南投為我國觀光大縣，接連幾次事件對南投縣都影響甚鉅，我們期許府院能拿出完整的擘畫協助相關產業度過寒冬。為因應新冠肺炎的對於產業的影響，目前依行政院公布紓困振興1.0部份的600億以及2.0部份的1500億共計2100億。自第一部份紓困方案三讀通過後，還有紓困政策尚未實施或進度緩慢。加上現有新的2.0紓困目前已提出院版，應盡快安排進入院會討論。

再者，台灣觀光產業中，餐飲業觀光GDP及從業員工數最多約佔5成左右；而旅行社、住宿服務業、航空運輸業及汽車租賃業的產業觀光比重合計約為5成，因此，一旦國內外旅客在台旅行活動趨於停滯，上述觀光產業恐面臨極大困境。

【旅宿業、旅行業】
受到陸客減少影響，觀光旅館的住用率持續下降，2015年一般觀光旅館住用率為63.49%，2018年為58%，2016年的營業收入負成長，2018年底甚至出現旅館倒閉潮，而一般旅館住用率自2016年跌破50%的大關。在整個觀光產業鏈都受到影響之際，對於未來觀光產業發展復甦恐需長時間恢復。根據中華民國旅行業品質保障協會評估，2020上半年將有逾500家旅行社面臨停業、1,500家被迫放無薪假，若下半年疫情未解，恐有3,500家、逾九成旅行社業者斷炊，虧損將逾千億元、影響從業人員恐逾15萬人。

針對旅宿業的補助方案，據本辦公室向觀光局了解有部份方案尚在與其他部會討論之中，所以暫無明確施行時間。而目前因部份銀行業者對觀光旅宿業的前景不太樂觀，許多業者都無法獲得貸款，看得到吃不到如同虛設，許多業者也陳情希望能召開協調會，這不僅造成作業上的困擾，且作法有失公允。另旅宿業的融資周轉貸款協助及利息補貼目前以銀行為主，部份業者是向信用合作社、農會、漁會體系貸款，這波紓困專案沒有納入補助範圍內，此部份要再思考以何種方式修改確保民眾權益。

【航空業】
自2019年起全球高達 17 家航空公司收攤，2020年航空業受新冠肺炎重創。而桃園機場旅運量也雪崩式下滑，據悉3月29日當天實際入出境旅客僅2474人，遠比1979年啟用第1年每天平均1萬3000人少很多，創下桃園機場啟用41年來單日旅運量最低紀錄，連帶影響周邊如免稅商店、運輸業等，都受到嚴重影響。

而航空業飛機一般都靠貸款融資，再加上日常維修，需要每天都有航班起降才有收入。但如今班次減少，每天成本卻持續進行中，長久下來對於航空業資金周轉將會產生重大影響。目前除了利息補貼外，紓困2.0的方案中增加了500億的專案貸款保證金，然目前2.0相關方案皆在討論之中，何時能夠上路也未定，我們期許院長能盡快推動方案。另航空業因資金需求龐大，且不知何時產業可以復甦，故貸款時政府也因審慎評估，避免造成金融體系受到連帶衝擊。

【陸運業】
本次清明連假，各大眾運輸系統售票較往年少。許多民營客運業者紛紛減班高達2成之多，特殊路線砍班幅度高達3成。原本每年2、3月為進香團的旺季，但是今年遊覽車業者非但沒有團客可接，還因疫情不斷遭到退訂，計程車業者也紛紛反映近幾個月載客量減少約莫5成。足以顯見對於陸運業的影響是全面性的。遊覽車業目前面臨的困境，遊覽車及小客車造價高，且八成都有貸款，沒收入根本無力償還貸款，目前政府雖有協調融資公司給予車輛融資貸款應繳交本息展延3-6個月、每期應繳金額降為30%至50%、展延加計利息最高以不超過2%等原則，但部分業者面臨的是資金不足需在增加貸款額度。

另針對油料補助以及汽燃費減免的部分也可再行檢討，目前相關紓困措施為汽燃費減免50%，並另以向中油或台塑申請油卡的方式補助每月2000元的油料費，但客運業者當前面對的問題是客源不足，如何有效將特別預算花在刀口上，未來尚需審慎思考。

【觀光產業勞工】
本次疫情影響受到衝擊的不僅僅是業者，其員工也可能因本次疫情受到影響。據交通部統計觀光從業人員約14萬餘人。上月底部分業者出現裁員的狀況，也有部分勞工因為公司倒閉而失業。根據勞動部3月下旬無薪假統計通報資料彙整，共計有308家事業單位、7916人實施無薪假，為8年來（2012年2月）新高數字，因疫情影響未來的情況可能更加嚴重。

目前多以人才培訓方式協助勞工獲得薪資補助，但以每人能領取最高上限18,960元來計算，觀光業預算第一階段紓困為5億，約可供給26,400人為總人數的18%；公路運輸業為3億約可供給16,000人，為總人數的8%。經換算補助所佔比率都不高，為確保相關產業勞工能有獲得妥善照顧，行政院應於相關部會經費不足時積極協調提撥預算，讓特別預算能用得其所。

另目前針對餐飲業經濟部提出相關紓困方案如利息補貼、信保基金單保、抵用券、員工課程、大型行銷活動等政策，然步調緩慢部分業者已在反應若政府資源再不下來，恐難撐過這兩個月。然經濟部近日提出編列1.65億元經費，補助1.1萬家餐飲業者導入外送平台服務的政策，然而這對業者協助甚微，雖美其言是協助餐飲業者擴大銷售、增加營收，但實際獲益的是外送平台，且可能因改為外送為主，部分餐飲業將減少人力需求，造成勞工工作機會減少，這樣的作法與紓困本意背道而馳，應審慎評估。

【結論】
目前紓困方案時常有內容更動的狀況發生，如旅行業薪資補助從一萬增加到兩萬，航空業保證金從300億增加到500億，可以理解中央政府為了安定民心而提前公布未定案之措施，然卻恐造成民眾對於措施內容的不解，致生宣導上的困難及混亂，我們期許中央部會未來在公布相關措施時能更審慎，不是為了畫大餅而喊口號。

再者，根據新聞報載清明連假各地區飯店都出現爆滿的情況，但這是一則以喜一則以憂，喜的是可以暫時紓緩觀光業困頓的情況，憂的是後續會不會造成更大的群聚感染，清明連假過後院長應責成相關單位，密切追蹤後續疫情情況。南投縣為我國觀光大縣，本次疫情對於南投產生莫大的衝擊，我們期許院長能在紓困結束之後積極辦理振興方案，確保南投產業的永續發展。最後目前政府振興方案有發放酷碰卷、抵用卷等措施種類繁雜，應重新思考相關票券的發放對象及使用方式，或是參考國民黨團之建議以收入級距排列發放現金，確保弱勢民眾之生活及權益可以獲得保障。

發洩情緒完後，來談點正經的。

公投至今被發現許多問題，也有人想要補洞，例如前幾天立委蘇巧慧有針對「造假」名單，提出補救的方案。但我個人認為，公投的投票人數、門檻、贊同比例怎樣算過關等等，是技術性問題，都是可以視情況修正的，如要避免凡事都政黨對決，可以設立高門檻，以及公投說明時間拉很長，名單檢閱也要更嚴格(抽樣到府確認)。

我認為真正的問題出在，民主政治的本質是責任政治，這個「責任」應該怎樣付，交由哪一些人來負責，為何是他來負責，在公投這一個議題上，幾乎不存在討論。我們先把歷年公投項目拉出，各位會明白我的憂慮。（資料請參考維基百科）

大部分的主文，都只是「意向書」，怎樣施行還是要看行政機關手腕，以及立法單位折衝，說實在的就是被拿來當作政黨對決的工具，用來衝高投票率，或是拿一個「你看你違反民意蠻幹」的相罵本。

意向書需要公投？坦白說來個大規模民調，由政府去做全國１０萬份就極具代表性了。這種公投沒有實質意義，因為技術細節的施行是官僚，像是９案，真正的關鍵在你訂定哪一種進口標準，輻射含量多少算不超標，除了專制國家，一般都是設立國內的檢測關卡去卡。

全國性公投大部分都還好的理由，在於「牽涉利益不大、風險影響不多」，截至目前多數是情緒跟觀感，沒有立即被損害的對象。而地方性公投就比較可以看出實質意義，像外島辦過博弈公投，表達本區民眾對設立博弈專區的希望，這完全可以理解，開不開賭場，利益跟風險由在地人承擔，其他人的損益偏向間接性。

我的意思是，公投本身是否能代表全國利益與風險的取捨？全國性的國民擔，地方性的在地人擔，合情合理。只是把公投當成大規模民調，還能夠技術性採取不投票降低民意含量，這到底有何意義？

可是今年的四案公投，有一案的問題超級大。

反萊豬公投、公投綁大選、核四商轉，影響所及是全國民眾。但反三接公投，俗稱藻礁公投，就是絕對的惡例，此例一開後患無窮。

因為此案利益、風險對象不明確，還會造成多數暴力，且提案者不需要負擔超額責任。

第一，三接蓋在桃園觀音，經濟上的直接利益、回饋金是在地民眾得到，透過全國公投否決，這意思是「多數人覺得你不能領這個錢，你就不能賺」。
第二，三接興建完成，多數民眾的直接利益，是用電安全、電費，不只有在地人獲益。就此點來說，三接的利益具有全國性，而且興建預算、電費價格，是可以被具體計算，也能用做正常的財務評估。而反對方提出一個對全國民眾利益受損的公投，理應要同時指出其風險是否超越產生之利益，故需要全民決定的理由，卻隻字未提。
第三，三接直接風險，如天然氣槽的安全性，電廠運轉之汙染，危害性最直接者是觀音民眾，其次是桃園人，這照受損害的直接對象來看，無疑是地方公投，觀音、桃園人自己決定要不要承擔才對。今天用全國公投去替在地人決策不要承擔風險，明天就可以決定在地人要承擔風險。

藻礁公投的宣傳，跟本文是完全不一致，根本詐欺。訴諸保護環境，這點當然可以，但其利益與風險要怎樣計算？對環境的觀點多屬於是個人情緒，失去藻礁與否的風險，對全國民眾有直接性損害，損害多少，這個有算出來？

極端點來說，藻礁價值無可比擬的話，那下周解放軍確定要從桃園海灘登陸，你支不支持馬上把海岸水泥要塞化，還是堅持歡迎解放軍從藻礁上案，我方為了不破壞環境絕對不攻擊？沒有什麼叫做絕不能退讓的價值，那是不想去算而已。

反三接可以，但以此案為例，受惠民眾多數，其利益確定立即受損，而反對方沒有可以立即補償的方案，而可能承受直接風險的民眾，主要是在地人，卻不能自行決定風險的承擔。

這意思是，以後我們可以用公投，去替不願意的在地人決定任何事務。
「您是否同意為了全國核能安全，將核廢場設蘭嶼」
全國其他地區人民決定蘭嶼人必須承擔風險。
「您是否同意為了環保，廢止東部新建鐵道型運輸」
全國人替東部人決定不可以蓋鐵路。

不要以為這怎麼可能，反三接的邏輯就是如此，利益與損害的最主要對象，意見是被封殺的。而看起來獲益的全國民眾，得到的好處與可能承擔的風險都很小。只要你條文修的夠漂亮，意圖隱含的夠隱晦，然後宣傳的時候本文與意圖不符，藻礁公投可以，其他為何不行？

我是覺得，公投若涉及損害明確的利益，而風險提不出相對關係，就該依照帳本去付保證金。好比損害在地民眾１０億，風險是全國民眾以後再也看不到海藻，那提案方就得要提出１０％不等的保證金，若公投不過就沒收。

這很合理，如果全國民眾，今天覺得某地方蓋個東西，在地人賺１億，但全國人民要承擔１０億的風險，所以不想買單。那麼算１０％保證金的１億，找到連署５０萬人，每人繳交２００塊，這很難嗎？若是大家真的很在乎，１人２００的風險難道不願意承擔？連交都交不出來，不就代表這個損害連２００塊都不值得？

我的意思是，跟大型民調類似的公投也罷，利益跟風險相當的也就算了。
這種利益損害很清楚，全民獲利不清不楚，且有多數暴力嫌疑的項目，不能毫無提案成本。

選個議員都要繳保證金了，憑什麼全國性公投一個在地人要買單的案子，提案人一毛錢都不用出？

【民主進步黨第十七屆第十一次中執會新聞稿】
　
民主進步黨今(10)日召開第十七屆第十一次中執會，針對勞基法修正案三讀通過，發言人鄭運鵬會後轉述蔡英文主席談話，全文如下：
　
立法院臨時會今天三讀通過「勞動基準法」部分條文修正案。在這裡，我要感謝由柯建銘總召帶領的執政黨立院黨團、以及行政團隊的辛苦折衝。特別要謝謝留守到今天上午，這段時間承受很大壓力，協助法案通過的黨團同仁們。
　
大家在修法過程中很辛苦，尤其是持續向外界說明政策立場，而且努力跟各方的不同意見，尋求更多的共識，這顯示了我們是一個負責任的團隊。
　
台灣的產業結構和型態，已經產生巨大的轉變。面對產業環境的快速變化，政府有責任因時制宜，檢視相關法規，確保國家整體發展的順利。
　
上次的勞基法修法之後，社會有很多不同的檢討意見，因此我們這一次在保障勞動權益的前提下，對勞基法進行小幅度的修改，為台灣的經濟轉型、中小企業的生存，爭取時間及空間。
　
這段期間，立法院對這一個法案的審議，雖然有些紛擾，但無論立場如何，都是為台灣多元社會的不同意見發聲。
　
這也是我一再呼籲朝野，務必坐下來理性溝通的原因。我也一樣盡一己之力，希望能夠促成討論。
　
勞基法的修正終於完成。未來，我們會兼顧勞資共好、產業結構轉型需要、以及中小企業生存的原則下，一步一步讓勞工權益能夠更好。
　
當然，在這麼短的時間內，二度修改勞基法，造成社會的不安。賴院長已經表達過歉意，身為執政團隊的領導者，我也要向國人同胞，表達誠摯的歉意。同時，我也要感謝在修法期間，非常辛苦的警察同仁。
　
最後，我要責成行政部門，務必要確保相關勞動法規的落實，嚴格把關，保障勞工權益。修法通過後，不應該再有勞基法長期有法不執行的情況。修正案通過後，企業也應該努力超越勞基法，提供優於勞基法的條件，吸引好人才、增加競爭力。
　
我也再一次宣示，改善青年低薪，弱勢勞動者的處境，是今年執政團隊最重要的工作之一，政府會繼續努力，拚經濟轉型，提高產業附加價值，創造更多、更優質的就業機會。
　
此外，今日會中邀請國發會副主委邱俊榮以「產業缺人才現況與對策」進行專案報告。發言人鄭運鵬會後轉述蔡英文主席聽取報告後裁示，全文如下：
　
感謝國發會邱俊榮副主委的報告。從上週的經濟情勢分析到本週的產業缺人才現況與對策，我們的重點只有一個，那就是扭轉目前台灣經濟發展的困境，讓所有台灣人能夠分享經濟發展的成果。
　
面對人才短缺的問題，政府最重要的工作就是要創造好的環境，建立「企業延攬人才-優秀人才願意留在台灣-青年學以致用」的正向循環，讓台灣經濟發展的動能生生不息。自 2016 年開始，我們已陸續完成釐清問題、盤點政策工具的準備，現在的重點，就是政策的執行。
　
今天的報告，分別針對「攬才、留才、育才」3 個面向提出 21 項具體對策，報告中提到的優化稅制、友善青年創業環境、吸引海外專才、強化產學連結等工作，行政團隊務必要確實執行，並針對執行狀況進行檢討、調整。
　
感謝行政團隊與黨團同仁的努力，去年我們通過了「外國攬才專法」、修正「產創條例」、「所得稅法」，讓相關法令的調整陸續到位，創造出更友善的投資、創業環境，更合理的分配。我們也積極改革教育體系，包括技職教育重新定位、強化大專校院產學鏈結，這些工作也逐漸有了成果。人才的培養跟產業發展的需求密切相關，我們也期待企業能夠積極加入、一起打拚。
　
另外，發言人鄭運鵬說明今日中執會通過之「 2018 年台南市長、高雄市長、宜蘭縣長及嘉義縣長提名作業選務相關事項」提案，內容如下：(一)台南市、高雄市長、宜蘭縣及嘉義縣將各提名 1 席。(二)候選人入黨連續滿二年資格部分，建議以 2018 年 12 月 31 日為計算基準日，即應於 2016 年 12 月 31 日(含當日)前入黨。(三)建議收取登記相關費用數額:登記費 30 萬、民調費 60 萬、保證金 10 萬，總計 100 萬元。
　
鄭運鵬也轉述選對會召集人林錫耀會中報告內容，有關縣市長初選協調小組，選對會授權2位召集人依縣市分別籌組，初選督導小組則由沈發惠中常委擔任小組召集人，成員有黃承國、陳茂松、鄭宏輝、劉維鈞。另針對 2018 年直轄市議員提名名額，選對會建議以下原則：1.除非本屆選區變動、席次增加或上屆採開放參選之外，本屆提名名額不得低於上屆提名名額，如有例外，需充分敘明理由。2.尊重縣市長提名候選人意見。
　
此外，會中核備通過「台東縣黨部第四、五類公職候選人提名辦法」、「嘉義市黨部第四、五類公職候選人提名辦法」、「 2018 年民主進步黨彰化縣鄉鎮市長提名特別辦法」。另 2018 年嘉義市、新竹縣、台東縣、基隆市議員提名名額，依各縣市黨部提送中執會核備資料通過。
　
新聞稿全文連結：https://goo.gl/3Y9gcp

0:00 今天我們要來介紹如何用選擇權的價差策略
來達到長期穩定獲利的方法

1:28 為什麼要做價差
a.已知最大風險，不會因為黑天鵝而被抬出場
期貨有可能會因為跳空，而出現無法預期的虧損
甚至不用談到跳空，有的時候你可能只是去忙一下
回來一看卻發現，怎麼豬羊變色了

但是垂直價差策略在你一開始建立好的時候
就已經知道最大虧損最大獲利是多少
以及損益兩平點在什麼位置
你可以抱著價差安心上班，安心睡覺
但如果是做期貨，你可能就三不五時會想要打開來看現在指數在哪

b.比起期貨，選擇權價差更能增加你的勝率
撇開技術分析不談(因為要談的話其實對期貨對選擇權都是同樣的影響)
期貨在進場之後，上漲下跌機率其實就50%50%
但是價差可以透過履約價的調整，來增加你的勝率
舉例來說，指數17000
期貨多單進場之後，就是以此為分水嶺，上漲賺錢下跌賠錢
但選擇權價差可以選
例如我作16800-16900看多價差，我會有一百點空間
結算在16900之上我都是獲利的

也就是說即使指數是下跌，但我最後也是獲利的
當然這個不能下跌太多啦，下跌太多跌破我看多價差做的履約價的話也還是會受傷的

當然，有一好沒兩好
選擇權也不是萬能的
如果我們要選擇更高勝率的履約價，最大獲利就會降低
反之，如果我們想要最大獲利高一些，勝率也就會低一些
(例如現在指數在17000，我想做多，
選擇16900這個履約價去做看多價差，我會有比較好的獲利，但勝率低
選擇16800這個履約價去做看多價差，獲利會比較差，但勝率高)

不過我這邊想要跟大家分享一個觀念
你先求穩，再求多(先求有，再求好)
意思是如果你要做的話我會建議你先做勝率高的組合
雖然他最大獲利低，但你積少成多慢慢累積資金
後面慢慢增加你做的組數，整體獲利也會往上升

c.保證金比期貨低，可有效運用你的資金
小台的保證金要四萬多
但我們選擇權做價差，一組的保證金最低只要2500
因為他的保證金計算方式是用兩個不同的履約價之間的差去乘以50元
也就是說如果我今天做一組16850跟16900的價差
那我的保證金就要(16900-16850)*50=2500

不過通常我建議去做100點價差的組合，所以保證金要5000元
再高一點的150點價差或200點價差也可以，但相對來說保證金就會變貴
如果需要的保證金太高，小資族要去操作的話會比較難受一點
這樣對你後續部位的調整可能會比較沒有彈性空間

7:32 如何做價差
a.他其實就像是替賣方部位加一個保險
舉例來說，今天我認為指數不會跌破16900
那我就會在履約價16900的位置賣出賣權(不認為會下跌)
但畢竟沒有人能夠準確預測未來
如果接下來跌破16900，我會有很大的風險
所以我在16900之下的履約價加買一個賣權
例如我在16800這個履約價買進賣權
那麼當指數下跌的時候
這個16800買進賣權的部位會獲利，也就會幫我cover我原本的虧損
以上的舉例把它們組合起來，就會變成是一個看多價差

b.看多價差與看空價差的組法
那其實你要組看多價差或看空價差呀，用買權或賣權都是可行的
重點在於你做的履約價
今天如果你想做看多價差，只要你買低履約價賣高履約價
就會成為看多價差
反之，如果你買高履約價賣低履約價，就會變成看空價差

不過今天介紹的這套方法，你做價差的話
我會建議用賣權去組看多價差
用買權去組看空價差
原因是流動性的問題，我們要挑選成交量大的履約價去做
不然理論上買權還是賣權組其實是沒有差異
詳細的細節可以參考我之前寫的關於價差的文章或影片
在我的頻道裡面有一個關於選擇權策略，一系列的影片
其中有詳細介紹關於履約價對於價差策略流動性問題的部分
在這邊我們就不多贅述了

前面有提到，我會建議各位先求穩再求多
所以我會建議這種價差組合你要去做賺賠比低於1的
因為通常賺賠比低，也意味著他的勝率是比較高的
賺賠比就是最大獲利除以最大損失
通常我習慣做賺賠比0.1~0.3的組合
因為通常這樣的勝率其實蠻高的
而獲利嘛，雖然你可能會覺得一組5000元保證金只能賺幾百~一千多，感覺很少
但實際上我們把它換算成年報酬，你會發現這種東西的報酬率是高於其他投資工具的

c.要記得做複式單，或之後合併(保證金優化)
各位要記得，如果你要做這樣的策略
一開始要以複式單的形式進場

因為如果你是一個買方部位跟一個賣方部位分開下單的話
那個賣方部位會需要很多很多保證金
如果這樣的話就沒有我們一開始說的"有效運用你的資金"這個優勢

那如果你本來就是先做一口買方之後因情勢變化才多做一口賣方的話
我會建議你去把這兩口單合併成一組價差
保證金會從好幾萬變成只要幾千元，這樣能夠節省你的保證金

13:51 具體行動
以上大概介紹了一些你在做價差時需要注意的一些基本事項
那如果對於價差或者選擇權其他相關知識不瞭解的部分
可以參考我的YouTube頻道或者Blog文章
裡面有很多關於選擇權的知識補充

接下來要介紹的這個策略
是你大部分的情況下都可以使用的策略
而且做法並不難，你只需要懂均線，會看支撐壓力表
這樣其實就足夠了

指數走勢長期是多頭，在月選做看多價差
如果你要我去猜下一秒指數是漲是跌，我會跟你說我不知道
我猜中的機率大概跟丟硬幣差不多
可是如果時間拉長一點，我就可以提升我猜對的機率
為甚麼？因為股市有所謂的趨勢
當股市趨勢是處於多頭趨勢的時候，要我猜明天是漲還是跌，我會選擇猜漲
也許不是100%穩贏，但至少也是贏多輸少
反之，在空頭趨勢，要我去猜明天漲跌，那我會猜明天下跌
打開K線圖來看你就會發現，在多頭趨勢看到的是紅多綠少，對吧

因此，我們要跟著趨勢去做，因為這樣的話勝率是站在我們這邊的
除此之外，我們也可以發現股市的走勢長期來說是多頭趨勢
那我們的基本目標就出來了：
長期來看我們要做多頭價差
至於選擇權要做周選還是月選，我們要用月選來做多頭價差(周選存續時間太短)
利用均線作為基準，支撐壓力表作為輔助
所以打開K線圖，你會發現我們簡單用大家常看的5、10、20MA就能辨別趨勢
當現在是多頭排列時，股市為呈現多頭走勢
反之，變成空頭排列時，往往都是處於空頭走勢
所以我們在多頭走勢的情況之下
把我們多頭價差的履約價，建立在20MA的位置
也就完成了我們該做的事情

這邊可以看一下這三張圖
上面這張是多頭排列的樣子
下面這張是空頭排列的樣子
有的時候也有可能會出現糾結的狀況
像中間下面這張

但有時候也會遇到一個問題
就是指數可能離20MA太遠，這時候做的價差可能最大獲利太低
低到如果算上手續費跟稅，你可能還倒賠
那我們可以做一些修正
去看看當時的支撐壓力表的支撐在哪裡
並且以此作為基準去抓我們可以做的位置
下一張投影片我們來看一下支撐壓力表

支撐壓力表是一項很好用的工具，它可以幫助不會畫線抓支撐壓力的新手
找到現在市場上大家認定的支撐與壓力
解讀支撐壓力表，我們要站在賣方的角度去思考
因為賣方留倉會有壓力，但買方沒有
所以你看買權與賣權變化量最大的地方，搭配賣方角度思考
舉例來說
你看到買權是17650變化量最大，賣權17000變化量最大
搭配賣方角度思考
賣出買權在17650，表示市場上的大眾認為不會漲破17650
賣出賣權在17000，表示市場上的大眾認為不會跌破17000
那這樣我們的月選看多價差，就可以建立一個16900-17000的看多價差

這裡補充一下，雖然我們是去做月選看多價差
但支撐壓力表我們還是觀察該周的支撐壓力表，而不是該月的支撐壓力表
除非到第三個星期三

(當然，偶爾會有特別的例子，例如之前日誌影片中有提到
當兩大法人都在做買進賣權的時候，支撐壓力表的支撐其實就沒有支撐效果了https://www.youtube.com/watch?v=R2bwQXrZOPI)

偶爾會有回檔，在周選做看空價差
但股市也是有時晴有時雨
總是會有回檔下跌的時候
這時我們可以利用短均線5MA來作為判斷基準
如果指數跌破五日均線
那我們就可以在這個時候做空頭價差
履約價可以抓前面的高點作為參考基準
另外，由於我們是判斷回檔
所以不需要把這個空頭價差做在比較長期的月選
而是做在比較短期的周選
如此一來這個空頭價差就能替我們月選多頭價差沖銷方向上的風險

其實如果你對選擇權已經有接觸過的話
你應該會發現，這其實是一個變形的兀鷹
只是兀鷹策略會做在同個時間的契約裡面
又或者你也可以把它當作是時間價差或者對角價差
但上述兩者會有裸賣部位
但我們這個策略在周選與月選都是價差，風險是有保障的

26:02 總結
這裡我們就給明確定義

a.在均線多頭排列時，做這樣的策略
每個禮拜固定做一組看多價差，我推薦星期五做
而在做這樣策略期間，如果遇到空頭排列，看多價差要停損出場
(空頭排列:5MA,10MA,20MA)
如果均線糾結在一起，則暫停動作(10MA,5MA,20MA，or 20MA,5MA,10MA)

b.做月選多頭價差，位置做20MA
若獲利空間不大(指數位置離20MA太遠)，參考支撐壓力表的支撐
(to新手:如果要談技術分析的話，支撐通常會是前面的低點)

c.跌破5MA，在周選做看空價差，位置選在跌破五日均線前的高點
(這裡注意，不是做在5MA喔!是做在前面的高點)

補充:
a.新手的話我建議本金5萬來做這樣的策略
雖然說你其實不需要這麼多資金，但至少你一開始輸的話
比較不會有壓力

b.逆向的月選看空價差，周選看多價差這種做法並不建議
因為空頭走勢又急又兇
這樣做可能討不到甜頭，倒不如直接做買進賣權

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0:00●前言
今天要介紹的是時間價差
也被稱為水平價差
這名字其實也蠻有趣的
在之前我們曾經介紹過垂直價差
垂直價差是一買一賣做在同個契約裡面，但是做不同的履約價
那水平價差呢？
就是一買一賣做相同的履約價，但是做不同的契約(近月遠月)
所以一個叫垂直一個叫水平

1:11●買進時間價差(賣近月，買遠月)

使用時機
預期指數盤整，近月結算漲跌不大

優點
1.比起賣出跨式，這樣的做法保證金需求比較小
2.知道最大風險

缺點
1.遠月契約的成交量不大，可能會有流動性問題
2.如果遇到價格大幅度偏離，缺點1的問題會更嚴重(但這個問題在這邊還好，因為你是買遠月，但在下面的賣出時間價差，這個問題會有危險)
3.這個策略因為是跨合約，所以正價差逆價差的變化也會有影響，但逆價差是否會轉正，或正價差是否會轉逆，這不太是一個能夠預期的問題，所以這個策略的困難度也比其他策略高

9:44●賣出時間價差(買近月，賣遠月)

使用時機
預期市場小漲小跌

優點
我覺得這個策略弊大於利

缺點
1.比起買進跨式，這樣的做法需要的資金較高，期交所規定這種買近月賣遠月的做法，保證金計算是單一部位方式計算，所以等於是收取裸賣一口遠月選擇權的保證金，後面我會帶大家看一次保證金的計算
2.在前面有提到，會有流動性風險，遠月契約的成交量原本就比較低了，再加上如果行情大幅上漲或下跌，雖然你的帳面獲利目前是賺錢的，但是近月契約接下來要結算了，如果近月是獲利遠月是虧損，也就代表著為了這口虧損的遠月契約，你的帳戶內需要大量的保證金，雖然近月契約結算也是帶來大量的獲利，但這等同於你的獲利不能出金，因為如果接下來行情發展對你不利，你的錢如果不夠你的部位就會被強制斷頭
3.為了避免上述事情發生，所以會在近月契約結算之前先平倉，但還是同樣的問題，如果已經大幅上漲或下跌，你若是想要平倉你的部位，會因為流動性的關係而平倉在爛價格

其實上述講的問題，是要在很極端的情況下才會發生
大部分的時間其實不太會遇到，但如果遇到了怎麼辦，所以還是要小心啦
不過這其實也不是沒有解決方法
近月契約如果結算了
就在遠月契約這邊去做一個買方部位，讓他去合成變垂直價差
這樣風險就會鎖起來了
但這樣搞來搞去真的很麻煩，我寧可用別的策略來處理同樣的情況

16:43●注意事項

買進時間價差的保證金計算
1.收取10%大台的保證金
2.兩個部位的權利金差額x契約乘數(50元)x2
3.1或2看哪個金額高，高的那個就是你需要繳交的保證金

賣出時間價差的保證金計算
1.收取賣出部位的保證金

這兩者之所以會有差別，是因為遠月的天數大於近月，所以遠月可以cover近月的風險
買進時間價差是買遠賣近，因此賣近月的風險會被買遠月cover
很久以前甚至是不用保證金，不過後來期交所還是改成收保證金
畢竟這個市場白目太多

而賣出時間價差是買近賣遠，賣遠月沒辦法被買近月cover(都先結算掉了是要怎麼cover)
所以直接把賣遠月當作是單一部位向你收取保證金

買權或賣權做是有差的
雖然不論是用買權做還是賣權做
只要你是買近賣遠就是同樣的效果，或者買遠賣近也是
但損益卻是有所不同的
這個原因在以前也有提過，這邊在跟大家複習一下
主要的話就是你要把買權跟賣權想像成是不同市場
即使他們都是選擇權，但各自有各自的報價
更何況現在這個策略是不同的月份契約
也因此大家在做之前要記得先比較看看
用買權做比較有利還是賣權做比較有利喔

29:47●總結
這個策略的難度真的比較高，不適合散戶去操作
這個策略要考量到的因素其實蠻多的
要考慮正逆價差的問題
還要思考目前市場波動對於兩個不同契約的影響
以及履約價的選擇
它的難度其實比其他策略都來的高，而好處卻也沒有好到哪去

不過你若是有在用程式去抓目前市場上哪邊被高估哪邊被低估
也許你會有機會剛好去做到這樣的策略
例如可能近月契約的權利金被高估，而遠月契約的權利金被低估
那就會變成是賣近買遠的情況，反之亦然

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中美墮入修昔底德陷阱，香港成為「戰場」，很多國家也捲入這場世紀鬥爭漩渦之中。新加坡總理李顯龍最近發表長文，強調亞太各國不想「被迫歸邊」，呼籲中美放下分歧，避免禍及「亞洲世紀」。國際關係錯綜複雜，實力與利益決定一切，維持地區和平穩定，大國之間需要互相尊重，競爭之餘不損合作，小國與大國打交道，則要小事大以智，大事小以仁。中美短短數年間由合作走向惡鬥，對很多國家及地區來說，都是始料不及的外部環境劇變，牽動長遠定位和發展方向。華府拉幫結派企圖孤立中國，一些有實力的國家不想蹚渾水，有盟友則左右為難，只盼中美鬥爭「適可而止」，給小國留一條生路。

東方正論
官僚臥聽蕭蕭竹，懶理民間疾苦聲。香港飽受黑暴蹂躪復遭疫情打擊，經濟一潭死水，不僅失業率創十年新高，就連港府廢官都要裝模作樣減薪以示共度時艱，房委會居然在此時擬按機制逆市加租，懶理基層死活，令人嘩然。顯而易見，有關機制只加不減，好景的時候可能不算甚麼，逆境的時候卻猶如攞命刀。
根據《房屋條例》，房委會須每兩年檢討公屋租金一次。房署會委託統計處每月抽選二千公屋租戶，要求他們申報入息並計算入息變化，作為釐定租金調整幅度的參考。

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反送中運動爆發以來，台灣成為逃避政治檢控的香港抗爭者避難所。台灣總統蔡英文繼於港版國安法草案於大陸全國人大表決前表明「將由行政院組成香港人道援助行動專案」後，台灣蘋果新聞網昨獨家報道，專案內容下周三（10日）將由陸委會說明，而受救助港人須先進入台灣，並經國安審查。為抗爭者作法律支援的律師黃國桐表示，赴台者最大困難一來是資金，繼而就是身份，「希望台灣加大力度幫助。」據蔡英文上月27日所言，她與行政院長蘇貞昌討論並達成共識，將由行政院組成專案，而專案將由陸委會主責，盤整相關資源，對港人居留、安置、照顧進行完整規劃。

星島社論
網易及京東等大型中概股回歸香港第二上市，加上港股近期氣勢如虹五連升共千八點，吸引資金流入，港元匯價連連走強，並觸及七點七五強方兌換保證，金管局昨日兩度入市，共承接四十八點五二億港元的買盤，為該局自四月底以來再度入市；銀行體系總結餘將升至九百九十六點四三億港元，距離千億港元水平僅一步之遙。市場人士認為，港匯近期或間歇觸及七點七五，引發更多干預。
　　本港新股市場有大型中概股回歸，而港美息差雖有所收窄，但仍有一定差距，可支持套息活動，港元匯價步入六月以來節節走強，並於昨日觸及七點七五強方兌換保證。

經濟社評
內地最近催谷地攤經濟，讓過去被取締的小販攤檔湧現，有人質疑是消費倒退，但在疫下就業壓力沉重，當局鬆綁地攤管制，解決部分人就業問題，起穩定社會作用。惟這是權宜之計，還應考慮開放跨省旅遊，加快落實新基建，才是長遠解決就業的方法。
總理李克強本月初在山東煙台視察，大讚地攤經濟是人間煙火，中國的生機，令地攤經濟隨即爆紅，27個城市更鬆綁配合。上海市今天舉行首屆上海夜生活節，揚言要打造具時尚感、國際化的夜上海新形象，並支持特色小店擺攤經營；但大連夜市開業一天，因髒亂和交通問題即時叫停。