teva藥的八卦，Yahoo名人娛樂都在討論

Joe：「Buffett對於Apple不像是看空，才減碼2%不到，比較像是逢高檔調整部位而已。」

股神Warren Buffett旗下公司Berkshire Hathaway遞交13F報告，2019年第四季，Berkshire共減持蘋果(AAPL-US)、高盛(GS-US)、富國銀行(WFC-US)、美國銀行(BAC-US)、紐約梅隆銀行(BK-US)、美國航空(AAL-US)等個股，增持通用汽車(GM-US)和西方石油(OXY-US)，並建倉作多美國超市巨頭Kroger(KR-US)，以及美國生技公司Biogen(BIIB-US)。

在2019年第四季內，Berkshire減碼幅度占總持股數的15%，雖然大幅減持了富國銀行與蘋果持股，但富國銀行仍然是Berkshire市值第五大持股、蘋果則仍高居第一，Berkshire也大幅減持了美國最大的上市保險公司Travelers，以及能源商Phillips 66，Berkshire一共分別出脫94%、95% 之持股，接近全數出清。

Berkshire截至2019年12月31日止，共擁有1894萬股Kroger股票，價值約5.491億美元，另一檔Berkshire剛買進的持股Biogen則持有64.8萬股，Berkshire也在第四季買進Vangurad S&P500 ETF，以及SPDR S&P500 ETF信託。

Berkshire 2018年出清Walmart持股，如今大舉投資Kroger，頗令人玩味，Kroger遭線上生鮮食品零售商和平價零售商夾擊，近來積極投資擴充網購事業、升級實體零售店並改善出貨，以提升與Amazon、Walmart一搏的競爭力，另一新增持股是Biogen。Berkshire以往甚少投資生技業，儘管已把製藥公司Teva納入投資組合。

Berkshire另減持蘋果股票1.5%，截至2019年底的持股價值為720億美元。從14日的申報資料，看不出是誰買進或脫售持股。不過，像蘋果、富國銀行這類大型持股的交易，通常都由Buffett本人主導。

https://amp-news.cnyes.com/news/id/4443269
https://money.udn.com/money/story/5599/4347741

知識就是力量，也是財富！

( 一本購書，摸彩三本為一套，共五套贈書)
新春第一本書，花$250，目標賺2萬5)

此刻在美東天寒地凍，特別想念故鄉圍爐的除夕夜。出版社稍來通知，明天大年初一，我的第二本書< 你沒有學到的巴菲特，股神默默在做的事>， 博客來2月16有66折，一算剛好是250元， 但我覺得這本書的知識可以讓你賺上2萬5。

德國著名的投機家，科斯托蘭尼寫了一套書， 台灣据說賣了80萬冊，日前商業週刊重新編印，我寫了一篇序言，題目是< 那這劍沒用了>， 不管你是採主動，或被動投資策略，( 投資行為學絕對值得你注重和學習。

科斯托蘭尼這一套，有三本書，其中有一本就是談投資心理學，他有一個非常經典的生動故事，來比喻市場如何看待價格的走勢，我覺得這個比許多的理論都來的有感覺。

我有五套(不是五本)摸彩的贈書，給轉發分享的朋友們， 大年初一打折的這本書，吳淡如訪問我之前，非常敬業的花一個禮拜看完，在我進播音室之前，她說了一句話讓我到至今都受寵若驚，有一點不相信的話，她說， 2016年如果要選一本財經的書，她會選擇我的第二本，<你沒有學到的巴菲特，股神默默在做的事>， 用她說過的話來背書， 回台灣不知道她要如何跟我算帳。

摸彩的辦法很簡單，1)要分享本則貼文，2) 老規矩，兩個禮拜之內要發表200個字以內的心得報告，( 沒有這個意願者請勿參加)，以往都是一本，這一次一套送三本，因為2018年你要發了)！

3)轉以下的貼文，(I DO，資產配置是穩健獲利的投資方法之一，它的精神是輸在起跑點，贏在轉彎點， <你沒學到的巴菲特，股神默默在做的事>， 這本書博客來，大年初一打六六折， 敬告諸親友，並祝大家新年平安又喜樂 )。

簡單的說， 三件事，A)必須分享本貼文，B)幸運得獎者寫200個字的心得，C) 轉貼以上3)的貼文。

活動截止時間，大年初一晚上12點截止， 之後摸彩並公佈。

昨天媒體報導，巴菲特上季購入了我的前十大持有，以色列的第一大公司，也是製造學名藥的TEVA， 這背後故事有意思，以後再報導。

祝大家有個愉快而又溫馨的春節。

美時到底在漲甚麼

週二在我專訪美時後，周三就立刻在我的line@［股市藏金閣］向大家介紹我專訪美時的資訊，而美時在周四漲停，周五又一度漲停。
現在很多人都在說美時了，但我很擔心大家不知道為什麼，所以補發這篇文章給大家。

最近美時(1795)的股價十分強勢，周五在元大開了法說，大家也大概只知道戒毒藥要開賣，日盛證最新的報告目標價估計到一百，真的有那麼好嗎，其實在上個月美時在券商就辦過法說，而在法說前的記者會，大概對藥品的進度就有說明，但當時我對市場的未來不太肯定，所以週二我特別去專訪林群董事長，跟他釐清幾個重點。

大家從媒體大概知道戒毒藥，但如果是戒毒藥市場會大嗎?其實是美國的止痛藥，非常多還有鴉片的成分，雖然含量不大，但長期使用會有藥物成癮甚至鴉片成癮的症狀，目前市面上只有一款新藥，每年市值約十億美金，之前學名藥大廠TEVA已經針對P4學名藥提出挑戰成功，雙方面和解收場，因此美時這款藥已經失去一百八十天的獨賣期優勢，但雖然目前市面上除了印度的藥廠也已經發布學名藥，可是由於公司策略因素並沒有取得藥證急著上市，因此創造出美時有利的環境因素。

以過去學名藥打入市場，當然無法跟新藥等價，但是如果是第一款進入市場的學名藥，往往有六到八成的報價，然後再逐漸侵蝕原有的市場，以公司的保守預估，應該有機會在三年之內拿下25%的市占。當然由於藥品是委託艾威群在美國製造並且由艾威群銷售，所以也必須與艾威群分潤，以藥品的毛利率之高，即使加上營業費用，分析單一藥品仍有五成左右的營益率，這樣算起來如果在三年內達到目標是有機會賺一個股本。

當然我相信很多人一定質疑市占率怎麼估，其實大家對藥品一直有個錯覺，就是只要開賣就會賣，其實這是最大的錯誤，除非你賣的是仙丹，除非你沒有競爭者，否則任何藥品拚的就是誰來賣，就像台灣如果有一款飲料7-11沒賣，你覺得會賣得好嗎?中裕(4147)這顆新藥即將販售，誰幫他賣其實是加拿大的一家小藥商，有多少銷售能力，其實很需要注意，何況中裕是三線用藥，目前大概市場僅有一萬人，雖然有孤兒藥的鼓勵，但能賣多少大家還是要觀察。

智擎(4162)的新藥也問世一陣子了，但為什麼智擎的股價卻頻頻在底部整理，原因很簡單賣得不如預期。更不用提寶齡(1760)的拿百麟過去在歐美銷售的數字也是乏善可陳，只能指望在中國的新契機，這就是不斷強調怎麼賣遠比怎麼研發重要。

美時站在巨人肩膀上
至於美時就不同了，有母公司全美十大藥商艾威群幫他銷售，等於站在巨人的肩膀上。而且行銷學名藥最難的除了通路外，最重要的就是一開始的法律問題，與原廠的攻防是學名藥最重要的關鍵，大家知道在美國打官司多貴嗎?我們說個八卦，最近最紅的孫安佐事件，不是傳出狄鶯要賣屋才能打官司嗎?林董事長告訴我們，光找一個找生技相關法律的律師，打商業的訴訟，光閱卷跟紀錄就超過兩百萬美元，都別說開始正式上法庭，所以他也說明這次美時的訴訟，由艾威群集團內的律師代表，所以並未額外支付，這正是國內學名藥廠誰都沒有的優勢。所以這也是美時進入艾威群集團的最大利多。

當然今天這樣寫並不是請大家去追美時，雖然昨天投信還是積極買進，但漲多就是最大的利空，所以我只是想教大家怎麼看一家公司的競爭力，怎麼去看一個產業，就像中裕(4147)昨天股價又創了新高，雖然大家都知道他產品要開賣，但有人知道他是三線用藥嗎?有人知道他是孤兒藥所以市場其實只有一萬人嗎?有人知道它的專利還剩幾年呢?當然不知道也可以作股票，那不是瞎子摸象嗎?

我相信這裡產業高手很多，但能像我看到能跟上市櫃董事長對談的已經不多，又能像我一年可以跟兩百個董事長見面訪談的人，我相信更是難如登天，也希望我的訪談能夠增加大家看股票的視野。

至於我拜訪公司的分享，過去一年每周二會在CMONEY作直播，針對不同的主題，大家有興趣也可以觀賞，也歡迎大家到我的群組跟我討論

有興趣知道更多產業消息者
歡迎加入
股市藏經閣LINE@：
https://line.me/R/ti/p/%40berich