【貨幣比想像力對股市更有決定作用】一個投機者的告白與實戰書讀後心得
與各位讀者分享MissQ對《一個投機者的告白》與《一個投機者的告白實戰書》的經典字句。若本篇文章有讓你想把自己洗腦的衝動的話，請在留言下方留下一句你最有感的一句!!
重溫一個投機者的告白(簡稱原著)與一個投機者的告白實戰書(簡稱實戰書)，
為讀者整理這兩本書部分內容與讀這兩本書心路歷程。
多年前翻開原著真的無感，近幾年重新翻閱才驚為天人，隨著投資經驗的提升，深深遺憾沒有早幾年看懂原著，不然可以真的可以更早幾年退休。
1. 貨幣比想像力對股市更有決定作用
(原著P129) 詹森總統1967年說：我會盡一切力量降低利率。於是投資者毫不猶豫跳入市場。
(實戰書第四章)三大央行主導資金供給
現在的讀者很幸運有實戰書第四章詳列央行資產表補足了科老那個時代沒有QE&QT(量化寬鬆&量化緊縮)的背景，且實戰書剛上市，描述的就是現在的市場非常貼近。
MissQ解讀：第一次讀原著；看不懂+無感，但這幾年翻閱，發現其實可以在過去QE時代(利率=0時代)，如果更積極一點，因為股、債、不動產全線上漲，貨幣比想像力對股市更有決定作用，此句話太經典了，(2008/2009有跳入市場的投資人，真的可以少工作很多年!)
2. 資金狀態不變：債券是股票最大的競爭者
科斯托蘭尼說過債券是股票最大的競爭者，專業投資人都面對股跟債的選擇。當債券利率高於通膨與股票股利，投資人選擇債券，股票的資金越來越少。
MissQ解讀：資金不變情況下，股跟債呈現互相避險狀態，但在資金潮起潮落下，QE資金潮來臨股債都會漲，資金潮退了，縮表後的2018年股債都下跌。
3. 利率提升後，指數回跌只是早晚的事，放空的投機更會大賺一筆
(原著P128)科老說：「如果投資人重視企業獲利及經濟指標，可能發生即使中央銀行多次提高利率，股票行情仍然繼續上漲。此時就會產生失衡現象，同時也為投資者提供機會。因為，最遲十二個月後，指數會跟上貨幣（指數下跌）。因此中央銀行強勢提高利率後，指數回跌只是早晚的事。」
誰能看出這種失衡，便可以即時退出市場，放空的投機更會大賺一筆。一旦股市沒有新的資金，行情上漲不了，第一批人就會失望，將指數壓低，引進一步股票出售。
(實戰書P94)
當央行開始升息時對債券是首當其衝，對股票房地產而言，升息並未對這兩個市場立即產生衝擊，因為景氣熱絡對於股票和房地產行情推動大過了升息的負面影響。唯有升息的末期，企業和房貸者負擔不了過高的利息成本，股票和房地產才會反轉。
MissQ解讀：2018年升息+縮表+關稅，等於三倍升息壓力，再加上疲弱的油價為升息關上了一半的門，形成目前接近升息末期預期，指數加速追上升息緊縮負面影響，股市轉向，回顧2018年你提早退場了嗎？
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