Search
【十分鐘讀懂理財投資學—什麼是最好的投資組合？引起華爾街第一次革命的經典理論】
- 什麼叫做不要把雞蛋放在同一個籃子裡？
- 風險和報酬之間的關係是什麼？
1954 年的秋天，一個名叫 Harry Markowitz 的 27 歲年輕人站在芝加哥大學經濟系的走廊，焦急地等待他博士論文口試的結果。
然而讓 Markowitz 沒有料到的是，這份論文，將在 36 年之後為他贏得諾貝爾經濟學獎，並使他成為公認的「現代投資組合理論」奠基人，該理論更被譽為華爾街的第一次革命。
讓我們用淺顯易懂的方式，介紹 Markowitz 的模型給你看，建立對資本市場的重要基礎認知。
下圖為分析顧問提供客戶現有資產的評估，將效率前緣結合蒙地卡羅進行演算，所繪製出的效率前緣。
Harry Markowitz博士在1952年的博士論文提出「現代投資理論」，這個理論直到1990年才得到諾貝爾經濟學獎。
現代投資組合理論的兩項重點：
風險和報酬是直接關連的，在無風險報酬之外，如果想要獲得更多的報酬，就必須承擔更多風險。
在多樣化的市場之中，分散投資多樣化的資產可以減少投資組合所承受的的風險。
綜上，如果想在無風險報酬之外，獲取超額報酬的話，就必須先承擔更多的風險，你必須先有所付出，才可能有所回報。
以食物調味來比喻的話，當以兩種食材來煮菜，一個是風味很好，但較辛辣，這種在金融市場比如是股票；
另一個是風味平淡，但也口味較溫潤，例如：債券。
這幾種值得加進來的食材彼此的「相關性」要越低，才更值得加入組合當中，例如已經加入白糖，就不需要加入黑糖。
兩種食材組合起來就會產生一道料理，這個料理在投資理論中就變成「效率前緣」。
獨立財務顧問能做的是努力幫客戶把現有的投資組合調為較有效率的投資組合。
為什麼不調成最有效率的投資組合？
因為最有效率的比例通常會偏離原有的配置，過度集中在某些ETF上，反而失去分散投資的效果。
大原則還是分散，進而往左上方移動，讓投資組合更有效率。
https://pgfinnote.com/guide-to-financial-examination/
【牧清華】MPT與LSM，一個諾貝爾經濟學獎，一個晚了40年出現? 為何會有兩套投資組合最佳化理論呢?
