投資主動型基金有一個很重要，但卻有被太多人忽略的概念，那就是我們投資人交出每年1.5%或是2%的費用，買的是經理人的選股能力。付出這種費用的期待，是要取得勝過市場的報酬。
假如某年，該基金投入的市場指數漲50%，那麼投入該市場的主動型基金就應該要有超過50%的報酬，譬如60%。或是在某單一年度輸給指數，但較長的一段期間，譬如三年、五年或十年的年化報酬是勝過對應市場指數的。這樣主動型基金的經理費才花得值得。
假如市場賺50%，主動型基金只賺45%，這樣花1.5%的經理費根本是浪費錢。何不用低廉的費用買指數化投資工具就好了呢?
很糟糕的是，這就是大多投入主動型基金的狀況。千萬不要自己手上的主動型基金賺40%，對應市場指數賺50%，還說有賺就好，40%也不錯。有這種想法，你就是基金公司的肥羊，你就是投資世界的駝鳥。
所以基金投資人一定要會做基金績效檢視。
所以，專業管理雖是基金的優點之一。但主動型基金大多無法達到勝出對應指數的目標。追求市場報酬的指數型基金或ETF，大多可以達成要求。投入指數化投資工具，有最大的機會買到貨真價實的專業管理。
基金投資的第三個黑暗面，就是沒有簡單的方法可以挑出未來表現良好的主動型基金。
假如能事先挑出未來表現良好的基金，那有多好啊!
是啊，所以就有人開始推動與實驗各種挑基金的方法。
有名的基金評比機構”晨星”的星級評等，就是最常被用來評估基金”好壞”的標準。但其實，晨星公司很清楚的為文表示過，這些星星是對基金過去表現的評量，不是買進指引。
台灣基金界則盛傳一種名叫4433的選基金方法。它的實效如何，請見以下文章:
"4433選基金有用嗎?以台股基金為例(Fund Selection Criteria)"
很有趣的是，在推行4433選基金法的書籍與文章中，從不曾看到對這個方法的實效驗證。在這個注重實證，連電視廣告都要實例見證的時代，這種選基金法的推行者，居然可以假裝這是個不必驗證，就一定會對的真理。
真理其實是那一行小字:”過去績效不代表未來。”
當所有的基金公司都按規定寫上這一句話時，它們又透過各種管道與陳述，或明說或暗示的要投資人相信，過去績效可以預測未來。
為什麼要這麼做?你以為這些選主動型基金的方法是為了我們投資人著想?不，這是為了業者的生存。
如基金投資人都已經能體會，大多主動型基金將落後市場指數的事實，而且沒有方法可以事先選出未來將有優異表現的主動型基金，在這樣的困境下，大多基金投資人將轉向指數型基金或ETF的懷抱。
為了穩定業績，讓投資人仍存有買主動型基金打敗市場的希望，所以基金業者與相關人士推行這些以過去績效選基金的法則。表面看起來是為了我們投資人，實情是，這些法則的盛行，讓投資人誤以為自己有挑選好基金的能力，也養活了龐大的主動型基金業界。
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