不知道大家還有沒有印象，曾經有一本很紅的書叫做“獨角獸與牠的產地，矽谷新創公司歷險記”
講的就是作者在批Hubspot這家曾經的SaaS新創公司內部多糟糕，他有多適應不良之類的，那時我就講說他的mindset其實根本沒有跟上這類的成長型公司
至少從股價和業績來看，上市之後的Hubspot是成長和表現都很好的公司，股價自2014 IPO以來漲了超過800%，算是用行動打臉了這個作者
本篇是和 秒投-頂尖的投資高手都在這（台灣版） 獨家合作的文章，上面有很多厲害高手寫文，大家可以去追蹤
【美股投資】
IEObserve 國際經濟觀察分享關於SaaS公司Hubspot⋯⋯
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對沖基金持續湧入的SaaS公司 Hubspot
少在大眾視野出現的Hubspot (HUBS)，是一家 Software as a Service, SaaS 的2B公司，它的股 價在8月漲了27%，主要當然是雲端SaaS概念股的表現都十分強勁。Q2的營收上漲了3主要做的 是行銷相關的CMS和CRM系統，是中小企業的主要行銷管理選項之一。
Hubspot從Marketing App起家，主打Inbound Marketing(集客式行銷)，跟其他雲端CRM平台 一樣，都在擴張自己的不同業務的存在，串起整個客戶銷售漏斗，從單一功能的行銷管理系統， 到套裝的銷售CRM，再到未來的CRM平台，走的跟Salesforce是類似的道路，持續擴大產品方案 的潛在市場TAM(Total Addressable Market)。
市場潛力的部分，Hubspot的2014上市以來的營收複合成長率是39%，國際市場的CARG是56% ，國際市場收入的佔比從2014年的22%提升到2020Q2的42%。毛利率也是從過去的70%提升到 了82%，Non-GAAP的Operatng Margin從-32%成長至可獲利的9.4%。
第二季的財報，Hubspot 營收年比增加25%，客戶成長了34%來到了86000，入門級的產品需求 強勁客戶淨增加了7800個，創下公司紀錄，每個客戶平均訂閱收入是9500美金。
因為Covid19疫情的關係，企業會開始縮減開支所以將Hubspot的服務方案降級，同時 Hubspot幫客戶主動降價，來減輕客戶和合作夥伴受到的疫情影響，也因此Hubspot的淨 收入留存率(Net Revenue Retention rate, NRR)下滑到90%。
NRR是判斷SaaS企業最重要的營運指標之一，因為它說明的是你的客戶會不會留在你的 平台上花更多錢，可以反推的是SaaS對客戶的黏性和吸引力。在疫情來之前的Hubspot 的NRR比率大概都在100%附近，NRR隨著景氣變動而浮動但也不是一個持續下降的趨勢。
對於雲端客戶管理系統的需求並不會減少而是持續在增加，雖然如果你看各大雲端服務評 價網站也會看到大部分對Hubspot的用戶量和評價都頗高，即便這是一個非常競爭激烈的 行業，但市場空間依舊龐大，即便沒有明確的技術壁壘競爭優勢，但是品牌能見度仍是數 一數二，這對企業要選擇導入CRM服務時會是一大考量，也有越來越多對沖基金看好並持有Hubspot。
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