🔎今天的國際易開罐 2021/01/13
這裡是星期三的《國際易開罐》,在台灣的讀者們請多注意天氣變化,出外戴口罩保持社交距離,做好防疫措施喔!
🥫美國眾議院以223比205的票數,通過議案要求副總統彭斯在總統川普任期僅餘八天時,啟動美國憲法第25修正案解除川普的職務。但彭斯早已公開聲明不會逼宮,加上共和黨籍眾議員並未倒戈,輿論咸認此舉宣示意義大於實質效果。
🥫日本COVID-19疫情仍在惡化,政府宣布將緊急狀態擴展到大阪、京都、岐阜、愛知、福岡與栃木,也就是說福岡、京阪神和名古屋都會區已全面進入緊急狀態。此外日本政府亦宣佈即日起取消「11國國民商務入境豁免」,全面禁止外國人入境。
🥫根據巴西衛生當局的測試,由中國科興 (Sinivac) 提供的COVID-19疫苗有效比率僅達50.4%,此一數據明顯低於土耳其測試的91.25%以及印尼測試的65.3%。巴西當局稍早批准科興的疫苗和牛津-阿斯特捷利康 (Oxford-AstraZeneca) 的疫苗進行測試,以釐清這些疫苗是否有效。
🥫韓國週三公佈最新失業率統計,2020年年終失業率為4.5%,幾乎追上1999年亞洲金融風暴時的水平,相關失業集中在觀光和服務業領域。但在重工業部分韓國斬獲頗豐,造船業受惠於航運業復甦訂單滿載,預期鋼鐵價格上升也讓鋼鐵產業受惠。
🥫以色列空襲敘利亞與伊拉克邊界地帶戴阿祖爾 (Deir Ezzor) 附近的多個目標,造成多名士兵和民眾死傷。美方情報官員指出該區多處倉庫藏有自伊朗運來的武器,以色列軍方則未置評。
🔎本日新聞剪影:孟加拉納拉揚甘傑,一名染布工人正在整理布料。受惠於紡織業,孟加拉 當局預估2020年人均GDP將可能超過印度。圖片來源:路透社。
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鋼鐵價格2021 在 Facebook 八卦
〈美股盤後〉四巫日美股盡墨 科技、材料股下殺領跌
週五 (17 日) 華爾街迎來美股四巫日,受到原物料價格下跌拖累,材料股領跌,科技股因美債殖利率攀升而受挫,四大指數盡墨,台積電 ADR 跌逾 2.5%,費半指數大跌逾 1.5%,道瓊收黑逾 160 點。
道瓊本週跌幅約 0.1%,創連續第三週下跌趨勢。標普週跌約 0.6%,為連續第二週下跌,那指週跌約 0.5%,也是連續第二週下跌。
四巫日結算是指美國市場於季月(三月、六月、九月、十二月)第三個星期五之四種衍生性金融商品 (股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權) 到期結算日,按往常經驗,預期股市波動可能加劇。
數據方面,美國密西根大學週五公布 9 月消費者信心指數為 71 ,維持接近 10 年來的最低水平,顯示消費者對經濟信心比疫情大流行期間的任何時候都要更糟。
政經消息方面,美國債務上限警報來襲,國會若不能提高上限規模,美國將面臨債務「技術性違約」,拜登政府週五警告州和地方政府,美國債務違約風險可能引發經濟衰退,各州養老基金資產價值下滑,將影響養老金發放。
聯合國秘書長古特瑞斯 (Antonio Guterres) 週五受訪時表示,美中兩國溝通失調,最近兩國都「沒有認真的談判」,儘管美中在人權和南海等問題上存在分歧,但他們仍需要在氣候、貿易和技術方面找到共識。
新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續蔓延全球,截稿前,據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計,全球確診數已飆破 2.27 億例,死亡數突破 467 萬例。美國累計確診超過 4187 萬例,累計死亡數超過 67.1 萬。印度累計確診超過 3338 萬例,巴西累計確診 3338 萬例。
週五 (17 日) 美股四大指數表現:
美股道瓊指數下跌 166.44 點,或 0.48%,收 34,584.88 點。
那斯達克下跌 137.96 點,或 0.91%,收 15,043.97 點。
標普 500 指數下跌 40.76 點,或 0.91%,收 4,432.99 點。
費城半導體指數下跌 52.4 點,或 1.51%,收 3,421.2 點。
標普 11 大板塊僅醫療保健股收紅,材料、公用事業和資訊科技股領跌。(圖片:finviz)
標普 11 大板塊僅醫療保健股收紅,材料、公用事業和資訊科技股領跌。(圖片:finviz)
焦點個股
科技五大天王齊跌。蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.83%;臉書 (FB-US) 下跌 2.24%;Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.96%;亞馬遜 (AMZN-US) 跌 0.74%;微軟 (MSFT-US) 下跌 1.75%。
道瓊成分股多收黑。陶氏化學 (DOW-US) 下跌 2.89%;開拓重工 (CAT-US) 下跌 1.89%;可口可樂 (KO-US) 下跌 1.64%;高盛 (GS-US) 下跌 1.32%。
費半成分股多收黑。英特爾 (INTC-US) 下跌 1.04%;AMD (AMD-US) 下跌 2.20%;應用材料 (AMAT-US) 下跌 2.28%;美光 (MU-US) 跌 0.44%;高通 (QCOM-US) 下跌 3.47%;NVIDIA (NVDA-US) 下跌 1.54%。
台股 ADR 集體淪陷。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 2.52%;日月光 ADR (ASX-US) 下跌 4.05%;聯電 ADR (UMC-US) 下跌 2.49%;中華電信 ADR (CHT-US) 跌 0.95%。
企業新聞
蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.83% 至每股 146.06 美元。包括摩根士丹利等多位華爾街投行分析師表示,儘管 iPhone 13 並沒有驚喜,但蘋果將透過提高平均銷售價格 (ASP) 來提升 iPhone 利潤,預計蘋果股價將在短期內跑贏大盤。
多位華爾街分析師表示,iPhone 13 並沒有驚喜,但蘋果股價可能表現不俗。(圖片:蘋果)
多位華爾街分析師表示,iPhone 13 並沒有驚喜,但蘋果股價可能表現不俗。(圖片:蘋果)
美國鋼鐵 (X-US) 暴跌 8.00% 至每股 23.36 美元。美國鋼鐵週四宣布將斥資約 30 億美元建造新煉鋼廠,主要是看好製造業復甦、需求回升,支撐鋼鐵價格維持高檔,但摩根士丹利認為,這恐將引發供應過剩,對鋼鐵價格產生負面影響。
全球最大金礦生產商 Freeport-McMoRan (FCX-US) 週五續跌 3.64% 至每股 33.05 美元。
騰訊 ADR (TCEHY-US) 上漲 1.06% 至每股 58.90 美元。騰訊週五調整外部連結管理措施,用戶升級最新版本微信後,可以在一對一聊天中訪問外部連接。微信公告稱,這些舉措是落實工信部指導意見,將更多選擇權交給用戶。
特斯拉 (TSLA-US) 上漲 0.33% 至每股 759.49 美元。投行 Wedbush 分析師預測,特斯拉將於 2021 年生產 86 萬至 90 萬輛電動汽車,明年將超過 100 萬輛。
輝瑞 (PFE-US) 周五下跌 1.28%、BioNTech (BNTX-US) 收黑 3.61%、莫德納 (MRNA-US) 跌逾 2%。美股盤後傳出,美國食品藥物管理局 (FDA) 疫苗諮詢委員會反對對大眾推出新冠疫苗第三劑加強劑,但支持用於 65 歲以上年長者以及醫護人員等高風險人群施打,此消息促疫苗股盤後股價再度下滑。
經濟數據
美國 9 月密西根大學消費者信心指數初值報 71.0,預估 71.9,前值 70.3
華爾街分析
Lenox Wealth Advisors 投資長 David Carter 表示,市場正在努力應對增稅計畫和 Fed 縮減購債 (Taper) 的財政貨幣政策前景。
Carter 稱,由於今日消費者信心數據疲弱,股市也略有走軟,這引發人們的擔憂,即 Delta 變種病毒可能會減緩經濟增長。
美國銀行財富管理高級投資總監 Bill Northey 稱:「這是經濟數據喜憂參半的一周,我們明確關注下週 Fed 利率會議的結果。」
https://news.cnyes.com/news/id/4726878?exp=a
【全球股市觀察站】2021-09-17(美國時間)
阿斯匹靈實戰文章
https://scantrader.com/u/9769/service
阿斯匹靈IG
https://www.instagram.com/aspirin_grandline/?hl=zh-tw
鋼鐵價格2021 在 財經雷亂想 Facebook 八卦
#疫情期間看好文
雖然把論壇延期了,全員wfh,但MM團隊也沒有停止服務,5月以來也寫了很多篇我覺得很棒的文章,以下分享:
#關於台灣疫情與台股等最新看法:
先說我覺得以目前核酸檢測大多要3天才出來,快篩站還太少,而陽性率這麼高的情況下,疫情要穩還要一陣子。
昨天政府宣布全國進入三級後,研究員立即借鏡了其他國家的經驗與三大產業可能受到的影響。首先,若以其他國家的經驗來看,防疫開始升級後至確診高峰平均歷時 2 ~ 3 個月,而疫情管控指數的高峰與新增確診人數的高峰則相差 0.5~1 個月,所以假設樂觀來看,政府快速的作為可能讓這波疫情最快在1個月內獲得控制,但若悲觀來看,疫苗的施打實在是不盡理想,就有可能拖到一季才有機會解除禁令。
而在拆解三大產業上,原材料類股受惠今年 製造業循環,需求至少穩健至 Q3;內需消費類股為疫情最大受害者,所幸有去年低基期保護;電子類股則反而有機會因本次疫情,而延緩市場先前擔憂『重複下單』(Overbooking)的現象。
我們拆解了電子相關產業 Q1 的庫存天數,發現主要以電腦及週邊設備上升幅度最高,『部分的重複下單』狀況確實存在,配合短期的電子循環,原先預計在下半年出現庫存的調整潮。
然而,本次疫情的發生,除了在市場情緒面,股價下跌消化了一部分對 Overbooking 的擔憂。在實體面,若防疫持續升級,則更有可能導致生產端趨緩,進一步消化客戶端存貨。簡單來說,我們認為疫情反而有利於化解中短期庫存調解,延緩 Overbooking 的現象! 這部分在文章當中也提出關鍵指標讓大家確認。
若台股因為這波疫情而適度消化了市場對電子業的疑慮,其實反而是好的,尤其先前觀察疫情以來的有效交易戶數從150萬攀升到380萬戶,成長了150%,籌碼也真的是挺亂的。長期來看,我仍然非常看好台灣基本面,下跌下來都是尋找好公司的好時機。
看研究員Vivianna/ Jat 的台股文章 (5/19) > https://pse.is/3gzgks
看研究員Vivianna的台灣產業文章 (5/12) > https://pse.is/3gw4bt
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#關於原物料Supercycle等最新看法:
先前就有提及,今年上半年走製造業循環向上,帶起的同步是通膨概念股與原物料的噴出大漲,無論是能源、金屬、農產品..etc, 搭配缺工缺料等題材,電子相關的報價也全線上漲,開始有一堆文章在探討現在開啟了極難得的「原物料超級循環」。
MM研究員研究了150年的歷史,至少發生過四次原物料超級循環,每次循環(牛市+熊市)的長度平均大約為 30 年,而多頭上升時其分別是1898~1917,一戰收尾,1933~1947 ,二戰收尾,1971~1980 ,石油危機,到1999~2011,金磚四國崛起。可以看出四次原物料的超級循環上,多以強勁需求拉動作為開頭,並在供給發生嚴重短缺(戰爭、石油危機)的情況下達到高峰。有趣的是,原物料多頭循環的時間點大致與先前提及的生產力循環錯開,現階段較像是處在生產力循環,而非原物料循環上。
本波原物料的上漲較像是如同2009~2011的那波經濟復甦段,漲的是當疫情過後需求復甦,但受到了許多國家疫情尚未完全恢復而使供給端中斷所影響,如反聖嬰現象、乾旱危機衝擊農產品供給 ; 南美智利 銅礦 輪番面臨疫情、罷工隱憂 ; 中國唐山祭出限產禁令,鋼鐵 價格飆漲 ; 更不用說,缺船、塞港等問題所造就的航運業牛市。但如果你將S&P高盛商品指數/S&P500,你會發現相比先前兩伊戰爭或金融海嘯前的那波原物料漲幅,本次的比值還在歷史最低水位。而若走復甦段的原物料上揚,最終還是會因供給恢復而出現顯著滑落。
看研究員Jason原物料大循環文章> https://pse.is/3hmzfj
此外,推薦農產品9個多月以來,黃小玉的年報酬漲幅達驚人的40%~100%,研究員再次分析5/13 美國農業部公布新一年度 2021 / 2022 全球農產品供需預測報告,開始從中看見,在價格如此高檔下,新一年度開始吸引農民種植,報告因而皆上調黃豆、玉米、小麥的年供給量。當然需求還是很強勁,但在新一年度的供需缺口已開始看到縮小的訊號了,勝率因而降低,下半年的黃小玉若要再創更高的漲幅,需要額外氣候又出現問題了。
而同樣大漲的鐵礦砂上,我們則推出下半年的三項主要的圖表,包含製造業與鋼鐵庫存的週期,還有密切關注近期開始滑落的中國貨幣供給增速。
看研究員Eva、Jeff 農產品文章> https://pse.is/3gumfk
看研究員Dylan鐵礦砂文章> https://pse.is/3hjkle
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#關於最完整的拜登財政方案:
拜登「重建美好計畫」在 4 月底全數公布完畢了,提案分為兩大項目:
1. 2.25 兆美國就業計畫(基建),搭配美國製造稅收計畫(企業稅)
2. 1.8 兆的美國家庭計畫,搭配美國稅制改革計畫(富人稅)。
大政府的民主黨沒有停止川普時期的大發債的狀況,不過做法有些不同。川普發債主要買家寄望的是聯準會,川普在任時間發了6.9兆的債務,聯準會就cover了近2兆,佔比從23%上升至29%,但拜登所期待的發債應仍是朝向增加海外央行購買的比例 ( 民主黨慣用手法 ),此外,在解決財政赤字上,也不像川普運用降低貿易逆差來cover
( 大打貿易戰 ),而是改為課徵企業稅。
我最喜歡本篇報告的在於分析企業稅與富人稅可能造成的影響方面,詳細拆分出美國五個級距的家庭收入與儲蓄,可看出中間級距年收入52,431以上的家庭才會開始有儲蓄,而課徵富人稅只佔全體人民的0.3%,卻能將儲蓄的財富移轉至會進一步消費的弱勢家庭中,相當於財政影響的未來 10 年,增加了 8000 億的移轉性收入。( 拜登後援還是挺不賴的 )
不過提醒大家這份4兆的「重建美好未來」計畫和上半年1.9兆的「美國救援計畫」還是有很大的差別,後者的效果是直接灌入現金給民眾,產生的效益是立即性的。但下半年的4兆計畫就算通過,也是預計歷時8~10年才會花完,也就是說,今年中後,支撐美國經濟的不會是這4兆計畫,在經濟轉為擴張後,財政與貨幣的支援會從原先的主導性轉為輔助性質,甚至開始減少 ( 購債 ),而美股要持續向上的關鍵,就要回到實體就業的復甦上。
看研究員Ryan的財政文章> https://pse.is/3gllse
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其實靜下心想,我們已經領先好多國家超過一年的時間,現在讓我們慢下來、靜下來、重新檢視自己的部位,找尋真正值得投資的標的,也重新檢視現在在做的選擇,是不是自己想要的,用這個角度想是不錯的。疫情間一起加油吧!
預告:下週發布月報、近期的研究包含 13F最新報告、生產力循環與科技巨頭帶出的五大趨勢、重新運算景氣循環下的最佳配置等。
#我們是財經M平方
#圖表與部分文字均出自MM研究員文章
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