銀鉤價位的八卦，PTT、MOBILE01和Yahoo名人娛樂都在討論

Joe：「18世紀南海公司投機泡沫的故事，我有收錄在我第一本書中，http://wp.me/p4VJae-QD，其實某個角度來看，好像是一帶一路的翻版，不過當時投機的標的是一家公司，如今可能是一個國家。」

1713年，中國清朝康熙時期，當時位於歐洲的英國和西班牙簽訂「Utrecht合約」，這項條約規定，西班牙允許英國壟斷西班牙在美洲地區和太平洋群島的奴隸貿易事業，奴隸貿易在當時是商業利潤很高的行業，而一家專門協助政府融資和專營貿易的南海公司（South Sea Company），拿下奴隸貿易的經營權，南海公司實際上的功能已經像是英格蘭銀行，具備經營一些金融業務能力，在戰爭頻繁的年代，南海公司賺到許多政府因戰爭欠下債務的商機，1717年他開始擴展遠洋貿易，當時西班牙政府規定，南海公司一年只能派遣三艘船隻前往南美洲進行貿易。

1718年，西班牙和英國在歐洲爆發四國同盟戰爭，南海公司擔心營運受到影響，邀請英國皇室George I加入董事會成為總裁，爭取社會大眾的信任。1720年南海公司又向政府內閣官員Sunderland和Stanhope等公爵賄賂市值5萬英鎊的股票和25萬英鎊的賄款，使政府官員聲援通過新的投資方案南海計畫（South Sea Scheme），結果南海公司與國會達成的協議，南海公司願意用南海公司的股票，買進當時市價總值3160萬英鎊的可贖回政府債券、長天期債券、短天期債券，此時南海公司持有的所有國債都會變成可贖回政府債券，這在當時是政府與南海公司雙贏的協議，政府支出國債的利息有所下降，有了政府的背書和投資，國債不會違約，許多民眾對南海公司股票的投資非常放心，南海公司直接向社會大眾宣稱，他們將會在南美洲貿易賺取超額報酬，將來股東們將會獲得超額利潤，股民們深信不疑。南海公司持續向國債持有人換取債券，使他們成為公司股東，南海公司大量收購穩定報酬的國債，前景看好，股價持續上漲。

1720年1月，南海公司股價每股128英鎊，3月份一度上漲到330鎊，自從南海公司開始以股票換國債的行動後，舉國上下全民瘋狂買入南海公司股份，政客、律師、醫生、商人、牧師，貴婦紛紛投入股票市場，4月份，南海公司董事們以每股300鎊的價位，拋售225萬張股票，著名的物理科學家Isaac Newton，在董事們出場的時候，4月份投入約7000英鎊購買了南海公司股票，而南海公司同時還貸款給有意購買股票的投資客，讓他們有能力購買自家股票，然後再讓股民分期償還貸款。

5月份，南海股價飆漲到500鎊，6月份漲到890鎊，心態保守的Newton決定把股票賣掉，了結獲利賺了7000英鎊，約100%的報酬，7月份，股票價格上漲達到1000英鎊，Newton決定再回頭進場買回股票，而公司董事會反而決定已超過1000鎊的價位拋售500萬張股票。

當時證券市場衍生許多的投機事件，許多股份有限公司紛紛成立，騙取民眾資金，這些「泡沫股票」的股份公司大多模仿南海公司的宣傳手法，先在證券市場上發布正進行大宗生意的假消息，吸引股民購買股票，當時還有公司宣稱正在研發「可以永久轉動的車輪」或是「正在談判高報酬的商機」，隨便有理由就可以在多頭市場騙到投資人盲目追價，這些公司的股價連同南海公司股價一同上漲，這些圍繞在南海公司周圍的投機熱錢超過3億英鎊。

英國國會在1720年6月9日透過「1719年皇家交易所及倫敦保險公司法案」，限制股份公司必須取得皇家特許證明才能繼續經營，英國法院在7月頒令取締86間非法的泡沫公司，管理投資亂象和保護南海公司免受「泡沫公司」的干擾，不過時機已晚，社會大眾對股份公司投機開始懷有戒心，南海公司股價早已和市場應有價格嚴重脫鉤。

1720年7月後，投資熱潮退去，南海公司的股價從原本1000鎊以上的價位快速暴跌。8月25日下跌到900英鎊，許多熟知內線的官員和大股東開始賣出股票。9月9日股價暴跌到540英鎊，南海公司董事為了挽救跌勢，和英格蘭銀行董事在9月12日進行會議，會議後誤傳訊息，市場傳言英格蘭銀行要挹注600萬英鎊的資金，南海股價一度重返670鎊，當天下午，群眾認為這是假訊息，南海股價立刻下跌到580英鎊。隔天開盤570英鎊，收盤時跌到400英鎊，市場上民眾大舉拋售南海股票。9月28日南海股價暴跌到190英鎊，12月只剩124英鎊，同時期英格蘭銀行的股價也由8月的263英鎊下跌到12月份的145英鎊。英國其他股票也受到拖累，但情況比南海公司好，南海公司總資產嚴重縮水，許多投資人血本無歸，科學家Newton也虧了2萬英鎊。

Newton曾任職英格蘭皇家造幣廠廠長，年薪高達2000英鎊，投資卻失敗收場，Newton感嘆自己算得出天體運行算不出股市的走向，他感嘆：「I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the madness of people.」（我能算準天體的運行，卻算不出人類的瘋狂），南海泡沫事件（South Sea Bubble）終於告一段落。

圖片來源https://i2.read01.com/uploads/0Fd5nbFEgu.jpg

[金融市場週報0105]
談市場環境+指數投資+被動收入+金融股+印度市場+2019概念股
週報以下的小編分享，內容都很多，可以有時間慢慢看。覺得不錯記得按讚追蹤分享或留言喔
本周三PMI指數公告後，中國創新低，台灣也不理想，導致股市大跌。
週三當天中共又對台灣放話，導致下殺力道更強。
中美貿易戰若喬不攏，經濟前景堪憂。這也是川普近來不停放話要談判的原因。
週四美股盤後蘋果自各奮勇下調財測，暴跌將近一成，相當驚人。有印象的人，應該還記得小編說過，蘋果的實體產品可能會越來越糟，不過小編沒有意識到他們會這麼快就公諸於世。基本上2019年的蘋果產品，若依然不新奇，只有價格令人驚艷，蘋果再次下修的機會非常大。同天美國發布的製造業指數也是大幅下滑且低於預期，算是相當嚴重，十足反應現階段國際問題。
周五台股受到蘋果攻擊，跟著一起重挫。跌破9400防守，目前下方沒有甚麼支撐，只能等待中美問題解決。
週五晚上美股受到非農與鮑威爾的影響大漲
下週有望重新站回9400，甚至站穩9500
不過前提也是下週中美談判必須有些進度
[國際時事]
下周一二中美有協商，可以關注。
各國製造業指數不理想，對全球市場而言一大利空。
川普在參眾院間，似乎又扮演吵架的角色，持續分裂。

[小編的分享時間-指數投資]
講到指數投資，應該不少人會直接浮現0050。
不過其實台指的etf蠻多元的，有空大家可以自己比較比較。
多元資產的配置裡，理論上應該要有一點甚至很大一部分在指數投資。
一些論文其實都有談到，操盤手的整體績效平均下來不會戰勝大盤。
真正能透過投機或獲得超額報酬的都是少數，也就是常態分配裡很右邊的那一塊。因此，如果你不是強者，其實可以考慮配置一部分的指數基金喔。
指數投資基本上還是以台灣為主會比較好，畢竟自己也比較熟悉，不會誤觸高風險市場，也沒有匯率問題。
指數投資長線報酬拉到十年二十年，效果是相當驚人的。可以看一下一個指數叫做「台灣發行量加權股價報酬指數」這個指數包含除權息，這樣你就可以大概看出報酬有多少了。基本上有個17000點上下。期貨與選擇權或是飆股等投 資操作，基本上都是建立在接近零和的市場，如果把券商的造市費管理費與買賣價差等交易成本算進去，甚至會是負和市場。交易員的確可以賺大錢，但是可以撐多久，沒有人知道。

[金融股]
最近許多未實現損益的問題，一直被關注。利率走升加上市場崩跌，保守投資，勿躁進。金融股在空頭市場，容易虧損，要關注穩定性與虧損程度。
呆帳的部分，要觀察是否有擔保，回沖虧損可以有多少。
[小編分享時間-關於大家關注的被動收入]
為甚麼會提到指數投資呢？因為指數投資是防禦型的投資，基本上像是0050，狀況不好的時候，殖利率都還是比定存高一點，所以在建立現金流的部分，指數投資的確是不錯的選擇。
被動收入的建立在退休規劃與理財規劃基本上不可或缺。在空頭市場最擔心的就是投資大賠，輸掉血汗錢，所以穩定的固定收益是很重要的，甚至一些必須要用到的錢，放進定存也不會是壞事。(現在網銀都可以執行短天期的定存，如果是一定會用到或是所謂的急用金，先放定存不會是壞事情。)
有很多談到被動收入一定會想到儲蓄險，其實儲蓄險的本質還是壽險，保障一定的意外與風險，只是它的保額高，並且具有現金價值，只是長年期的儲蓄險會面臨流動性風險，因為在到期前的現金價值會低於投入價值(這是因為儲蓄險本身的保障與相對高於定存的利率經過精算後產生的折價)，所以在規劃時還是要恰當為主，有一些人對於錢與風險的觀念可能不適合，未來IFRS17上路之後，新推出的儲蓄險可能會跟現在不太一樣(不知道會變怎樣)，買的時候還是要看清楚喔，不要讓保障變成你的負荷。
降低資產風險+穩定金流+資金投入控管=生活

[小編的分享時間-區塊鏈十年了]
最近應該有不少人被推薦購買加密貨幣，因為比特幣目前處於盤整狀態，各類區塊鏈也進入陸續實驗階段。不過在目前區塊鏈公鏈問題沒有被解決以前，基本上，區塊鏈都不會有發展，只會停留在所謂的「實驗階段」。這也是為何目前的應用幾乎都在小範圍，無法發揮區塊鏈原有的精神。回到加密貨幣投資，區塊鏈的初衷在於保障交易者，避免市場操縱與失控，公平競爭，然而，在現行加密貨幣與ICO問題上，有看見任何嗎？不過就區塊鏈展望而言，底層加速後，公鏈的確能夠建立，近期新創公司已經在實驗，確實有機會成功。今年上半年有不少測試，可以稍微關注一下。為何小編上周會說買加密貨幣不如買深度價外選擇權？因為加密貨幣的再次暴漲是有可能的，只是微乎其微，而它現有的實際價值接近零。

[小編的分享時間-資產多元配置之印度股債]
印度債市因為投資限制的關係導致與全球債嚴重脫鉤，在全球經濟不穩定的情況下，印度投資成就了分散風險的地位。不過值得注意的是，印度畢竟還是新興市場，有一定的新興市場風險。失業率與選舉問題等等。如果印度的外匯失衡，造成股債匯大規模衝擊，可能會出現嚴重損失。現階段印度債的殖利率蠻高的，而且印度還在「人口紅利」階段，人口紅利屬於青壯年比重最高的時期，成長與生產皆高，投資報酬可期。透過ETF與基金投資海外時，要注意被抽成的手續費與管理費比重有多少。

[小編分享時間-2019年焦點股票]
就台股而言，2019年相對穩定的概念股就是5G了。這個氣勢會延續到2020的5G完整商用。因為它的應用與發展令人期待。相較於被動元件或是生技股，5G概念股相對穩定。以後有機會談談相關股票。不過有一些股票像是智易智邦等，去年被炒過，等待拉回穩定價格可以觀察。有些5G概念股最近已經在漲，還是要提醒，飆股起漲不要硬追。通常飆股會反應在消息面前後，公司實際獲利可能也還沒確定，當你發現時，可能已經在相對高點，就在高山上等待下一波不知道會不會來的高峰。另一塊是AI應用鏈，不過這項發展有段時間且應該要一段時間，台灣主要是在設備面。
2018年新興市場表現非常糟，不過就投資價位來看，新興市場的空頭走勢已經持續一段時間，處在相對低點，可以等待穩定後進場。
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【龔成問答信箱】（Q16801-Q16820）

Q16801：

老師，我過往投資輸好多錢，所以有幾年唔敢買股票，到最近又開始投資，想請教你我的方向。

我之前高位買入494、330、1478等等。買多年股票都是輸，好少贏？點解？次次買都是高位。

最近入了2342、3690、981。我應該點做？

龔成老師：

我發現你最大的問題，就是你跟市場的「熱炒類版塊」去投資，這是有風險的！

我相信你過往都是因為投資當時的「當炒股」。你最近買的股票都無問題，但「買入時機」是最大問題！

你永遠是股票已經在市場熱炒，你見好多人買這類股賺到錢，你先投資。長遠來說，這模式一定會令你出現虧損，所以，唔建議你再加這類股。

因為當市場已當炒這些股，大部分都會處貴的水平，你輸錢的機會多過贏錢，這就是你的致命傷！

我會建議你穩穩陣陣，投資盈富（2800）。以及其他較穩陣的股票，如中電（0002）、港鐵（0066）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等。

另外，可以以月供模式投資，就可以減少一次過在高位買入的風險，因為月供的好處是「平均買入價」，能有效減少風險。

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Q16802：

龔老師，我居住在澳門，較難到HK上老師的課。故想諮詢一下，在您的著作裡，那本書會有評估股票價值（未來股價或合理股價）的方法，以作參考學習

及澳門哪裡可以購買到您的書籍呢？
謝謝。企業價值方面

龔成老師：

你可以睇《股票勝經》、《年報勝經》，裡面有都教少少企業估值的，另外，有關巴菲特的書你都可以睇，相信會有一定的幫助。

你可以去水坑尾宏達買我的書。如果見唔到就可以同書店職品講話要訂。

至於股票班，我間中都會在澳門開的，之前都有開過2次，有機會在9月再開，你可留意我的FB。

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Q16803：

老師你好，本人已經月供388有八個月，但當時只係月供$1000。現在發現手續費十分昂貴而且手頭上嘅股票增長速度太慢，有排都未夠一手，因為388本身價格相對高啲。

本人只有諗到兩個對策：

一. 增加月供嘅金額，但又未到我心目中加供嘅價錢，而家呢一個價位加供，會令到平均成本價增加
二. 沽出全部碎股（我的月供計劃可以正價沽出碎股）

希望老師俾點意見

龔成老師：

你可以增加月供金額，去到$3000以上，這樣成本比例就會有效減少。

當然，希望你不要將全部資金只集中一隻股，同時你要每月除了月供股票外，要同時留到一些現金。

如果你現時現金好少，加上港交所現價又較高，你其實可以先停一停，儲下現金先。

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Q16804：

龔老師你好，本人48歲，女，冇結婚。想請教你有關退休計劃問題。本人資產如下，想知道要如何投資，才可在55歲前好好準備資金作退休之用。

現時月入: $47,000
物業: 市值约780萬，每月供款8000，尚有42萬才供完
現有股票: 約4萬

月供股票: 每月供約1萬
~ 388: 月供4000
~ 2638: 月供3000
~ 2800: 月供3000
每月儲蓄: 1萬

年金: 去年開始供，每年供约6萬，共供5年，第10年，62歲可取回約41萬
MPF: as of now 約有43.5萬
謝謝

龔成老師：

你這刻有7年時間，其實已開始為退休做準備，但同時，財富仍有增長力（但不是進取），因此，你可以投資「平穩增值股」+「收息股」。

如果現時的物業是自住的話，就可用有太大的變動。至於年金，你可以保持去供。

反而每月要加大儲蓄，利用每月儲蓄去作股票投資。你可以做月供股票，或自行分注投資，供「平穩增值股」+「收息股」，但就隨著年齡增加，慢慢增加收息股的比例。

平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

同時，可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

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Q16805：

龔SIR你好，我上年先開始買股票，都係諗住長揸，現在手頭只有上有大約10萬蚊價值既股票到，分別係3988中行，12恆地，同2800盈富，分別都係各佔30幾％左近，之後個個月都供緊3988同12各$1000，2800就$2000

同埋我上個月開始有用大約$2000買可口可樂美股，買到幾多就幾多

我係諗住一直買10年，港股收到股息就會買反落去2800到，美股就落反去美股到，目標係想10年後會有小小比較穩定既現金流，當買資產，請問咁樣既方法有冇問題，唔該你

因為自己唔識分析股票，覺得呢4隻股票係有能力搵錢，同埋業務廣泛，如果長線持有有冇問題

龔成老師：

你最緊要計算，長遠組合的比例。

上述持有的，都是有質素的股票，盈富（2800）由於是組合，因此可以持有較多。至於個股，就唔能夠佔比太多，每隻去到15%已是上限，否則會有集中風險。

上述股票都可以長線投資，但就要留意比例。

另外，中行（3988）增長力不強，只是收息股，要注意翻這股是否適合自己。

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Q16806：

龔成老師：想問你會否知道一般的儲蓄保險回報與投資2800的回報分別大嗎？

我有一份儲蓄保險已供了15年，好像還有10年才完結，但查看，發覺回報很少，如以複息計算，可能只有1.5%利息。經紀說回報要日後才多的，但聽你講解多了，發覺日後回報多只是正常現象。

故不知應否不再供下去。請問你有這方面的見解嗎？

龔成老師：

一般的儲蓄保險，回報都是好低的。但這不是無價值，因為我地進行理財，應該「攻守兼備」，而這些產品就是防守部分。

這類產品，你可持有，但不用過多，因為當我地做好防守後，之後應該集中力量去進攻。

你預盈富（2800）的長期回報，大約為8%-10%。

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Q16807：

你好！我和女朋友在銀行儲蓄大量現金港幣，準備明年買樓。

由於近日社會動盪，萬一有一天港元兌美元不再掛鉤，我怕港幣會貶值，所有的儲蓄泡湯。請問我應該將部份現金兌做外幣嗎？那些外幣適合一年持有保值？

龔成老師：

首先，我相信港幣在可見將來，仍會行聯匯的。

如果真的要脫勾，不會在動盪時期做，只會在「大部分人都安心，認為脫勾反而更好的時候」，才會做。

因此，其實不用擔心。

如果你真的擔心，可以買D外國的股票，做更平衡的配置。

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Q16808：

老師，想請教，現時28歲，月入4萬，有定期約85萬，每月須供樓1.8萬，平均每月儲蓄1萬，現持有股票：

0552。$5.54。6000股
0788。$1.64。10000股
0823。$80.35。500股
0945。$97.25。200股

2800。$27.19。2909股(月供$3000)
3988。$3.56。2000股
9988。$194.2。300股

請問：

1. 現時組合會否偏頗？

2. 2800現價低，應否買入？還是加大月供額度？

3. 823 應否溝貨？平宜價位？

4. 945跌穿5年低位，長揸需要溝貨嗎？平宜價位？

5. 內地將大力發展5G，788、552等應會得益，是否股繼續加重注資？平宜價位？

龔成老師：

1）大致無問題，你可以加大盈富（2800）的比例。

2）可以。你現時現金多，其實可以更有效運用。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$5000
。

3）可以加注，因為你持有股數不多，加注後所佔的比例仍無問題。你預跌多10%就平。

4）都可以加小小，因為你現時現金多，在現水平有投資值博率。

5）可以加，但不要太急，否則會過度集中。這刻未到重注入的時機，要跌多15%、20%先開始平。

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Q16809：

龔成老師你好，早前$46.55入了幾手1113長實，之後跌左，見住佢係咁跌，個心真係好痛

但我記得你經常講話:「別人恐懼我貪婪」，我應該止蝕離場定長揸？但經過今日又覺得香港房地產好似冇乜希望咁。

希望你可以俾啲意見，感謝！！

龔成老師：

首先，你唔好太著重中短期股價，見股價跌唔開心，這是一種情緒，唔好比情緒影響到你的行為。

另外，你最重要是睇翻長遠的企業價值，唔好比短期因素影響左。長實（1113）有質素的，長遠的業務價值仍在，你可以持有。

另外，你要建立一個組合，長線持有，唔好只集中在個別股票。

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Q16810：

龔兄老師：小弟同老婆三十歲，育有一B,
以往同老婆只識得死命儲錢，不敢投資，看了你的文章一年了，下決心跟你的方法投資。

小弟人工約3萬、太太約4.5萬，
居於父母物業（已供滿），月供基金5000$，約供了30萬，基金現避險中，
流動資金約100萬。

每月約儲3.5至4萬現金，但老婆產後心情沈重，預計會轉半職，收入減少後，我地應該月儲2萬。
請問龔兄老師，我應如何投資？

例如我應該投放多少資金在月供股票上，基金應注入哪些板塊，另外現金應分小注入市股票市場
還是在香港再置業或在某國家置業作投資？
謝謝你

龔成老師：

最重要是建立一個「財富組合」，這個組合會有物業、股票、現金等。

你首先要想想，自己長遠有無置業的需要，如果有，可能就要計劃。如果打算2年內置業，你投資股票的比例就會較少。

如果你較長遠先有可能置業，這刻可以投資較多股票。

由於你地無乜投資經濟，加上收入將會減少，現時的現金，只建議動用$40萬。

另外，你可以因應你的地的情況，去進行月供股票，你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$10000
。

你可以考慮盈富（2800）$6000。

另外再加2隻（每隻$2000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$10000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16811：

成哥點睇9969 9983

龔成老師：

諾誠健華（9969）係中國的生物醫藥公司，專注於研究治療癌症及自身免疫性疾病的療法。潛力度是有的，但估值難，不確定性高，市場對佢現時的價值都只是估估下。

只可以話，現水平投資值博率唔算高，而這類股不能大注。

至於建業新生活（9983）係中國中部地區的物業管理服務提供商，管理的物業組合包括住宅物業、商場、文化旅遊綜合體、商業用公寓、辦公樓、學校及政府機關物業。

業務正面，現金流不差，但上市不久，加上負債不少，以及現時估值唔平，都反映有一定的風險，如投資，只能小注。

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Q16812：

龔SIR你好! 本人是27期股票班學生,本人計算了1211 比亞廸的估價如下:

5年EPS 平均數- 1.387 / 2.192 / 1.614 / 1.087 / 0.5681 = 平均是 1.37
估值：24.66 - 60.28

1) 一般汽車股市盈率只是6-20. 只有1-2 隻汽車股有30市盈率以上, 這股的市盈是否偏高?

2) 我所推算的市盈率( 20-40)是否合理?

3) 此股的股價是否被炒高?

4) HK4X是否偏高? 什麼價是便宜?

龔成老師：

1）由於比亞迪（1211）是潛力股，當我地進行估值時，特別時市盈率估值時，要多以「預測」的模式進行，而不能單單用過去的數據。

因為潛力股就是預期佢將來會變得明顯比這刻強。所以你的EPS其實應該調高，若果用這個進行，你的估值應調高翻。

2）如果用一個更有代表將來的EPS去計算，而你的推算市盈率反而應該調整翻少少。

3）由於佢是潛力股，市場預期佢之後有較理想的增長，因此市場不是特別炒高，只是對佢有「預期」。

4）你預$40以下是開始是平，而$4X是合理區。

這類潛力股，在估值上會比較難，因為著重預測多於過往數據。

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Q16813：

老師，匯豐會好似利豐咁被私有化嗎？

龔成老師：

匯豐（0005）現時，的確只是收息股，增長力有限。

這股並不是零質素，但賺錢能力已不及過往年代，增長力不強，因此，唔會對股價太有期望，所以投資金額不會多，同時只能視佢為收息股。

至於私有化，我相信可能性不可，因為佢的股東好散，最大股東持股都是幾個%。而利豐（0494）是本身已有單一大股東，持有幾十%。

加上匯豐仍是好大隻，要私有化要動用$7000億，可能性相對不大。

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Q16814：

阿SIR, 你好
我是你的舊生

最近發現左1隻疑似潛力股636嘉里物流，唔知阿SIR有無留意開呢隻股票?

我嘗試計一下估值:

5年平均EPS:1.42
加5%推測盈利: 1.49
過往合理市盈率: 7.905-10.18
推測合理市盈率: 5-12
合理區:7.45-17.88
合理區加10%上限下限: 6.705-19.668

想問如果要投資此股有咩要注意? 中美貿易戰和疫証應該有中短期影響?

如果上面計法是正確的是否要去到6元留下才投資? 定還是現價都可投資?

謝謝!
Karen

龔成老師：

你的估值方向正確，大致能反映企業的合理估值，不過，由於本身的估值範圍已闊，所以唔需要再加上10%上下限。甚至收窄翻少少個範圍。

嘉里物流（0636）本身的質素不差，而貿易因素對佢一定有影響，因此這刻的市場估值唔會太高，同時存有風險。如果要比較穩健，可以等到$8以下，就會有較高的值博率，不過唔知見唔見到。如果現價，分注投資都可，但不是大手時機。

這股都有增長力的，但潛力又不能算好高，平穩增長類，都可以長線投資的。

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Q16815：

成哥你好,我想問下匯豐我之前已50蚊入左一手,而家適5適而入多手溝淡佢？

除左匯豐暫冇持有其他股票。

龔成老師：

第一，這只是收息股，你唔好因為想「拉低平均價」就加注，你要考慮翻自己的財富組合，衡量翻「我現時投入這個金額，希望得到這個股息回報，是否適合」。

匯豐（0005）雖然中短期無息，但長期仍會派息，因此要視為一隻長期的收息股。

第二，同一隻股票佔你組合的比例，唔好太多，否則會有集中風險。

現時你只有匯豐，建議你投資其他股，建立一個更平衡的組合會較好。

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Q16816：

龔成老師你好！本人36歲，已婚，有一2.5歲小朋友，全職主婦。老公月入42000，無物業，每月平均只能儲$3000，共有$30萬現金。

唯一投資經驗就係4月第一次買咗一手2800（買入價為$23.95），因為唔太想月供，傾向一手手入。

有以下幾個疑問：

1. 如一手手買，2800應該再加持幾多？

2. 如想再買入啲收息股，煤氣、港燈、恆基、金沙呢幾隻應否買晒？

3. 潛力股想買迪比亞，以我嘅資金，應買幾多？

4. 美股etf或黃金應唔應該買？

5. 醫藥股是否值得留意？

另外想問下，外幣兌換價好似幾低，澳元、歐元、美元係咪可以買入？謝謝

龔成老師：

1）你可以按你地的財富情況去進行分配，例如持有$30萬現金，如果這些資金都是無特別用途的話，就可以集中財富增值。

你可以將其中一半投資股票，而當中再分一半買盈富（2800），即是可用約$8萬投資盈富，當然，不能一次過入，你分注慢慢入，例如每隔1個月入一次。

2）以你這個年齡，收息股未必是最適合的，因為你仍有財富增長能力。

你可以考慮恆基（0012）、金沙（1928），這些都是有增長與收息的能力。

3）比亞迪（1211）這是潛力股，你可投資，但唔建議太多，小注1手先。

4）你可以考慮美股ETF，領航標普五百（3140）是其中之一。

5）值得留意，但部分有熱炒的情況，要小心選股，同時要小心控制好注碼。

另外，利幣始終是貨幣，投資價值不會太高，因此，小注投資好了。當然，如果你本身有實際需要，就可以開始換。

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Q16817：

1789同853現價買入2選1
1999$5.3買3萬股上望幾多？
2013這類股怎樣？

龔成老師：

愛康醫療（1789）就算有質素與增長力，點計都貴，因此唔太值得投資。

微創醫療（0853）都有同樣情況，潛力度是高，但就貴，這刻的值博率同樣不足。

如果要強行博一隻，可考慮微創醫療，但一定要小注。

敏華控股（1999）主要以「芝華仕」品牌推廣具有特色的休閒沙發，並於中國及香港從事零售及批發沙發。有一定的品牌及發展，有平穩增長的能力，你可以長線。無特別目標價。

至於微盟集團（2013），是潛力股，但業務變化大，這刻唔平，投資值博率未足。

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Q16818：

老師，可以分析一下友邦(1299) 和中國平安(2318)嗎？那一隻較優秀，適合月供？謝謝

龔成老師：

兩隻都是好優質的股票，都可以進行月供，長線投資，如果要2選1，就選平安（2318），這股的長遠增長力略高。當然，股價上落都會較大。

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Q16819：

龔成老師
我是你的學生

今日宏利金融跌了很多
我用了你堂上的市盈率估值法去評估

發覺比較無論行業的平均市盈及該公司的歷史市盈
現在都是比較較低的市盈
請問這股值得投資嗎？

龔成老師：

當分析保險股時，市盈率只是其中一個分析方法，其實可以用其他估值法，不過要到進階班先會教。

如果用市盈率，就要理解當中的限制及調整。保險業一般的賺錢模式有兩種，第一是本身的保險業務，第二是佢利用收取保險資金作投資，而這部分會比較波動，因此在考慮時，要留意翻過往的盈利結構。

同時，要考慮往後的投資市場，分析是否要作出調整。

現時這股處合理區中下部，有投資價值，分注投資，同時留現金就得。

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Q16820：

你好龔Sir, 之前聽取左你意見, 留左20萬現金, 係銀河39價位時買左一手, 匯豐買左一手。

近來股市升返，想請問00011、01211、01448及01177還值得投資嗎？價位算唔算合理水平？

龔成老師：

現時大市波動，你買入股票要慢慢入，分注進行，同時留有一定的現金。恆生（0011）、比亞迪（1211）現價都合理，都可以投資，但比亞迪不能太多。

至於中生製（1177）、福壽園（1448），現價唔算平，你可以考慮等回翻D先入，又或現價小小注，等跌先正式分注入。

要留意，大市波動，你都留有一定的現金，股價忽然大升或大跌，都是有可能的。

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