金融研究員證照的八卦，Yahoo名人娛樂都在討論

動態回顧跳出來，通知我這個粉專滿四歲了。這篇就記錄一些最近一些心得吧

。投資三要素

最近三家投資的公司有不錯的漲幅，剛好這三家都是營建股

想起剛開始學投資的時候，我上的課程的老師，不少人都說不要投資營建和金融，或是他們的教學不適用這兩個產業。但今天我卻從營建這個產業賺到了很不錯的報酬。我想了想，投資要成功有下面三個原因

1.看沒人看的東西
2.研究的比別人深
3.有更好的耐性

前兩點在我上台大 GMBA 的 global value investing 課程時，Tony 總結得很好：這家公司全世界應該只有 2-3 個人比我懂，其中一個是創辦人。找沒人看的公司競爭對手少，這是小資本才有的優勢。研究的比別人深，要花很多時間，且不斷的去問問題。最後是要有更好的耐性。前兩點做到了，但股價不漲也是沒輒。更好的耐心時常也建立在研究的比別人深上。另外耐性可以是等好的買點、可以是等股價開始漲、可以是股價漲很慢的時候 hold 住、也可以是在股價爆漲的過程中不要賣出

。投資憑什麼賺這麼多？

前陣子錄影片，跟威宇討論到，很多行業最頂尖的人，他們的收入都有一個頂，可能年薪幾千萬就超高的了，而且要達到這個薪資可能要是整個行業最頂尖的那 1%。但投資不是，投資你不用是 1%，可能只是稍微好過平均一點點，也可以一年賺幾千萬。到底投資憑什麼？

投資是個可以 scale 的行業，你的知識可以透過本金去槓桿放大，這是一層槓桿。另外很多投資商品也有槓桿，基金經理人管錢對他們來說也是槓桿。層層槓桿下去，一年賺賠幾億都不少見。今天拜訪一位前輩，一天當檔個股的漲跌幅就是高薪上班族十年的薪水

一方面很開心自己選了這個行業，一方面還是覺得不公平。但實用主義一點，蒙格說他希望自己賺更多，賺更多之後捐更多

。求職

這兩週開始狂丟履歷，越丟越心酸。投了很多研究員缺，只有一家回信，內容是請我拿到高業證照再投。我以前很天真想，反正我就靠實力、反正去 buy side、反正內推一下，研究所、證照那些都不用啦，還為了要躲過學歷限制創辦了全國大學個股分析競賽...恩，現實總是跟理想差很多，所以今天還是摸摸鼻子買了一本老莫高業準備來啃

但晚上跟朋友再次審視了一下進研究圈的必要性，確實真的沒有很必要，替代方案太多了。所以現在我打算多路線進行，研究員缺履歷繼續投，有或沒有就隨緣、高業也趕快來考一下。另一條可能的路也是我一直有在想的，就是不要找正職，可能找個 1 個實習，一個兼職，兩個都是我有興趣做的，然後一週 4 天，每天 10 小時工作，兩份打工的薪水只要 cover 我在台北的生活費就可以，我猜 25K 左右就很夠了。剩下的三天拿來研究投資，然後投資這邊試著找一些槓桿的機會，投資本金的累積就靠這些槓桿機會，不要想靠薪水來存

『當我研究所畢業進去券商，我發現研究員的那套研究方法，評價方法賺不到錢，所以我後來報告只看內容不看結論，也不看產業報告。當我進到投信之後，開始了解經理人的操作，我就想說如果你的對手都這些人的話好像有點贏得太容易了吧?!(當然 我後來發現真正的對手是指數!!)』

當然他的績效很好，不過時機點也很重要，他管理基金的時機剛好是金融海嘯落底的階段，所以在2009那段賺了不少，但2011~2012基本上是停滯期，等到今年初開始才又有明顯的獲利，不過還是有些可以參考的地方~

給有志於找投資界工作的新鮮人
- 李憲彥(兆豐國際豐台灣基金經理人)

我目前的工作與成果，確實已經有達到甚至超越很多我大學時開始接觸投資時就定下的目標，過程中有點機運，但最主要還是努力、熱情與天份。我想，憑我的經驗，是夠格可以給點意見給想找投資相關工作的人。

先不要期望過高，除非你的主管是我，不然我覺得就算進來投資界，你也學不到真的可以賺到錢的方法，甚至你邏輯能力如果不好、沒有足夠的判斷力，反而會學到一堆讓你虧錢的投資法跟投資邏輯。這個業界多的是已經學壞掉的人，腦袋只裝垃圾，我看到90%的人，都只會搞主流股操盤法、內線操盤法，是也不能完全否定這兩個方法，用這兩個方法，還是有少數優秀操盤人可以得到不錯報酬率，但是多數人，卻永遠在那邊追高殺低 、慢性死亡，還不如去買台灣五十就好。

很悲哀的是，優秀的操盤人很早就可以退休，但是業界卻多的是這種賺不到錢只好繼續工作的”專業人士”，如果你很幸運，主管是我，我也無法保證你就一定學得到東西，不是我沒料，是投資需要好的邏輯能力和天份，也許你可以懂價值投資，也可以理解我的操作細節，但是你就是會沒有能力把投資組合弄得跟優秀經理人一樣好。

當我研究所畢業進去券商，我發現研究員的那套研究方法，評價方法賺不到錢，所以我後來報告只看內容不看結論，也不看產業報告。當我進到投信之後，開始了解經理人的操作，我就想說如果你的對手都這些人的話
好像有點贏得太容易了吧?!(當然 我後來發現真正的對手是指數!!)

到目前為止，我在投資上所學幾乎90%以上是我自己摸索來的，所以這個資訊可以給你們兩個方向:

第一、 不要期待進來投資界就可以把投資學好，甚至我看到的經驗是學壞掉的機率比較高。
第二、 只要廣泛的閱讀及邏輯思考，憑自己、不靠任何人，也可以獨立學好投資，我看到的很多優秀投資人不是拜師學來的，反而是自己摸索出來的。

那麼投資界的資歷不重要嗎?如果你沒有任何資歷，大概很難找到投資界的工作，多數投研部門主管因為自己沒有投資能力，當然也不會有能力判斷出誰真的懂投資。所以，最後只會用學歷和資歷判斷你懂哪些基本的東西，這種方法找進來的人，也許口條不錯，講得一口好投資，但是投資報酬率通常會很慘，外行人聽他們講投資會誤以為這些人很專業，因為講話中會穿插一堆專業術語，穿著昂貴西裝及優異的學經歷，整個看起來就很懂投資的樣子，但是真的懂投資的人可以三分鐘內判斷這人是草包，邏輯錯誤且賺不到錢。

我之前常被講說都不聽別人建議，但是你們如果可以理解整個業界都充滿這種”專業人士”時，與其浪費自己的時間跟生命聽他們的投資建議，還不如乾脆什麼都不聽 把時間省下來自己研究。對我而言，我選股幾乎90%都是自己選的，跟其他同業持股幾乎都不同可以證明這點。

拉回主題，所以投資界資歷不重要嗎?對我而言，還是有幫助的。
一來，待在業界確實有更多的資源可以利用。
二來，你更懂這些專業人士在搞啥。
因此，你可以對自己更有信心，甚至你了解法人的弱點之後，你可以更精進你的買賣方法。比如說，我常常把技術分析反著看，法人停損點常常是好買點，法人籌碼面大賣也常常是好買點。

我相信我就算不待投資界還是可以投資成功，但是時程會晚一些，除非你本來就很有錢，不然你通常得白天工作，剩餘時間才可以做投資研究，你會進步得很慢，如果你待在投資界，不只資源多，這業界非常有彈性，你有一定資歷後，幾乎可以24小時都搞投資研究，上班時花點時間搞定公司交代負責的產業後，其他就是自由的時間，可以白天看亞股、下午看歐股、晚上看美股，自己同時研究總經與個股，想看啥就看啥，然後因為你的熱情就在投資上面，你在這行也容易成功，就有機會得到更好的薪水與升遷，怎麼算，對投資有熱情的人還是該往這業界試試才對。

我當初也待過電子業一年，最後發現 我的主管腦袋整天都在想產品，我自己卻整天在想股票，我那時就知道 就算我在電子業認真做PM，最後因為熱情不足，也頂多只會是個中上的好PM，我得重回我有熱情的投資界 才可能會在工作上有出色的表現。再來，現實面的一點，如果你想做操盤人，那麼資歷更是不可或缺。不管是法規上或是公司找人，就算你跟Peter Lynch或巴菲特同樣強，你沒有一兩年業界資歷就是無法登錄成為基金經理人。稍微講一下業界需要的新人基本條件，多數主管只找至少有一兩年資歷的人，但是少數券商會找新人，都沒有資歷的人想找第一份投資的工作，大概免不了得有好學歷(我就是為此念研究所的，沒有好學歷，大概第一關履歷篩選就被踢掉了)，再加上一些基本證照如高業、期貨等，如果有分析師或是CFA會有加分。
不是說你考到就懂投資，而是至少證明你有比較努力點，如果是新人，大概最好不要超過30歲，除非你靠關係，不然這行很少有超過30歲的新人。有些公司會任用有產業經驗的人，但是最好也不要太資深，不然基於薪資考量，換工作會有點難度。如果有實務的投資經驗，可以在面試時多聊聊，至少我就對這方面會有興趣，我可以依據你過去的投資經驗判斷你的投資型態，跟有沒有機會成功。

所以結論是，我還是建議對投資有興趣的人努力找看看這方面的工作，但是先潑個冷水，台灣就業市場很差，可能會因為學歷不夠(我不重視學歷 但是其他人重視)、機運不好，所以擠不進來。不需要因此灰心，只要有興趣有熱情，靠自己就可以學習好投資，最後還是可以獲得財務自由的。

今天的教育單元，邀請光現出版總編輯 張維君來到空中，帶大家一起來質疑「教育」這件事，我們是否要為了自己用不到的知識，因為趨勢和潮流的關係，而花更多時間跟金錢去進修學習？也請總編輯帶我們導讀書籍《低級教育：窮人讀大學就可以翻身？失業者就應該考證照「進修」？我們是在培養自己的能力，還是從弱勢者身上挖錢，供養一整個產業？》/ 光現出版

📻聽重播按這裡！https://youtu.be/L0dKR0yR0Mg

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◎內容簡介：
▲「低級教育」是什麼？
過去，我們總認為透過進修取得文憑、取得證照，是讓勞工提高收入、改善生活的不二法門。但如今，這樣的教育福音卻成為營利機構獲利的來源；財源除了是最需要協助的弱勢者外，還有我們的稅金－－而這樣將獲利的重要性放在學生權益之前的所謂「進修教育」「高等教育」，即是卡敦所謂的「低級教育」。

▲「弱勢者進修、考照、想辦法拿到大學文憑」難道不是理所當然該做的事嗎？
有別於傳統教育將重點放在學生對學問、技能或知識的追求；「低級教育」的問題在於，這類營利性的教育機構，往往將最需要協助的弱勢：近貧族、窮忙族、單親媽媽、失業者、缺乏專業技能者──視為主要顧客，並透過他們、或直接從他們身上獲利。前者可能是政府的補助，後者則是永無止境的「進修」，以及隨之而來的學費負擔。但這樣的「進修」與「考照」，是真的為弱勢者的未來設想嗎？你進修，政府買單；或者是設定政府的補助必須與弱勢者進修、考照掛勾，真正被「幫助」的，到底是弱勢者，還是這些教育業者？

▲台灣已經注意到了！但能夠做什麼？
2016年時，現任文化部長鄭麗君已經注意到這個現象，更直指在台灣，是「窮人借錢穩定高等教育」。當時擔任立委的鄭部長，直指「教育公共化」是唯一解；本書作者則是透過各層面──包括經營者、老師們、提供貸款的金融業者，甚至是接收債務的相關業者，來全面剖析這樣的「營利化」對美國的教育「產業」，與這些窮人「客戶」造成什麼樣的影響。那麼在台灣呢？在2016年以後，我們又對這些現象做了什麼？或者我們該問的是：除了「教育公共化」外，我們能夠做什麼？

◎作者簡介：崔西‧麥克米蘭‧卡敦 Tressie McMillan Cottom
卡敦是一位美國作家、大學教授、以及社會學家。目前任教於維吉尼亞聯邦大學的她，是一名社會學助理教授，同時還是哈佛大學柏克曼‧克萊恩網路與社會研究中心的副研究員。她在公立傳統黑人大專學院（HBCU）之一的北卡羅萊納中央大學取得了英文和政治的學士學位。在埃默里大學攻讀博士學位時，她同時也在加州大學戴維斯分校的「貧窮研究中心」擔任訪問研究員，還在微軟研究院的社群媒體綜合中心實習。2015年，她以研究營利高等教育機構之正當性的博士論文，在埃默里大學取得博士學位。

債券基金 暗藏玄機！FED要升息了，債券基金到底可不可以買？債券要走空了嗎？

MoneyDJ TV 今天特邀財子學堂的自來也來跟大家介紹「升息前的操作策略」

自來也：
曾任外商及本國銀行研究員、兩岸金融機構講師、商業週刊、財訊雜誌、Smart月刊、Money雜誌等專欄作家；金融投資市場經驗超過15年，具證券及期貨分析師證照、兩岸理財規劃師CFP證照。著作：理財規劃、結構型商品考試用書等。現任金融機構操盤人、《財子學堂》專欄作家。

林成蔭：
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作：股海樂活、遨遊股海。

財子學堂 http://www.caizischool.com/

固定收益基金有什麼好處呢？有持續的現金流入？波動比股票小？穩定地增長？

MoneyDJ TV 今天特邀財子學堂的自來也來跟大家分享固定收益基金的好處

自來也：
曾任外商及本國銀行研究員、兩岸金融機構講師、商業週刊、財訊雜誌、Smart月刊、Money雜誌等專欄作家；金融投資市場經驗超過15年，具證券及期貨分析師證照、兩岸理財規劃師CFP證照。著作：理財規劃、結構型商品考試用書等。現任金融機構操盤人、《財子學堂》專欄作家。

林成蔭：
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作：股海樂活、遨遊股海。

財子學堂 http://www.caizischool.com/

為什麼股市漲了，我的基金沒漲。什麼樣的基金才是好基金？

MoneyDJ TV 今天特邀財子學堂的自來也來跟大家介紹「老實基金」

自來也：
曾任外商及本國銀行研究員、兩岸金融機構講師、商業週刊、財訊雜誌、Smart月刊、Money雜誌等專欄作家；金融投資市場經驗超過15年，具證券及期貨分析師證照、兩岸理財規劃師CFP證照。著作：理財規劃、結構型商品考試用書等。現任金融機構操盤人、《財子學堂》專欄作家。

林成蔭：
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及專欄作家。著作：股海樂活、遨遊股海。

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