不愧是美利堅
美國對中國的招,沒有停。
中國怎樣才算符合美國的標準?
美國決定。
1
美國通過外國企業問責法案,要外國企業符合美國審計標準,不然就要從美國證券市場下市。
這個法案,美國自己承認,主要當然是針對中國企業。
2
中國(含香港)企業在美國上市的總市值,大概是2兆美元,量體龐大。
美國要求在美國上市的企業,要符合美國審計標準,這難道沒道理嗎?
聽起來好像有道理。
但魔鬼藏在細節裡。
3
法案要求的,是要外國企業,要證明不受外國政府控制或持有股權。
這個條文,等於是說,企業,不能有一股被外國政府,或是跟政府有關的機構買了。
照這標準,台積電的存托憑證,也不能在美國股票市場買賣了。
4
什麼是政府單位,這又是美國來認定。
所以,合不合法,一切依照美國的主觀認定。
而且,是先定義中國政府買了股,就是犯罪。
然後,要企業證明自己無罪。
光這件事,就違法人權標準。
因為所謂人權,就是人不必自己證明自己沒有罪。
5
怎樣叫做政府控制?
模糊的定義,就提供了美國主觀認定,愛怎麼認定,就怎麼認定的無限空間了。
川普以總統身份,直接簽署行政命令,要求全球企業不得賣半導體給華為,這算不算是控制?
美國政府要求高科技公司,為情報部門開後門,以供美國監視使用者,這是不是控制?
美國當然會否認説,這是控制。
而是美化為依法行政。
那麼,北京政府的正常依法行政呢?
不好意思,美國當然就直接把北京的依法行政,定義為共產黨的控制,專制,恐怖統治了。
你能辯解為不是嗎?
他理你嗎?
6
同時,符合美國的會計審計標準,未必符合中國的會計準則。
因為兩國的法律是不同的。
那,企業是要符合美國法律,還是中國法律呢?
7
而如果美國要求派人到大陸審查,不但查企業,而且鉅細靡遺,甚至企業每一筆收入支出呢?
甚至牽涉各種機敏資料呢?
8
美國同時嚴禁新疆棉花進口,限縮共產黨員和直系親屬到美國。
美國國會直屬單位,要求美國政府要反對北京改變台灣現狀。
眾議院議長對港獨被判刑,即使是輕判,都説三道四。
9
這些無日無之的反華舉動,證實了,拜登或川普當選,並不會改變美國反華的大格局。
美國反中制中去中,共和黨或民主黨,手法不同而已。
目標是,讓中國乖乖的,變成積弱貧窮,服從,科技落後的分裂國家。
我們要警醒。
賣未上市股票違法嗎 在 Emmy追劇時間 Facebook 八卦
週一特別版!多空大佬的互嗆!
平時Lizzy的電影時間是週六會從粉絲頁發出,然而本週六Emmy看這篇文看得超激動,商戰紀錄片太激烈了吧,全部都是教科書等級的大佬打架,結果Emmy整個人從放假的氣息中爬起,認真工作了一整個週末。。。
這個文簡直內含刺激工作的魔咒,千萬不能週末發,比較適合掃除Monday blue,所以本週的影視時間是「消除Monday blue週一特別版」。超有名的避險基金大佬Bill Ackman對上靠股東會搞倒超多專業經理人的Carl Icahn,兩個財經教科書式的人物真金白銀多空互搏,尤其Lizzy自己是證券分析師,看多空的觀點真的很老道。Lizzy你這麼會寫真的沒在商業周刊上班過嗎?
好的,這就是本週的影視時間特別版!掃除Monday blue下午都要大認真工作喔!
【週一特別版!分析師Lizzy的影視時間】
超刺激!
億萬富翁們的賀寶芙放空戰
——聊紀錄片《直銷金字塔的真相》(Betting on Zero)
你對賀寶芙(NYSE: HLF)這家以直銷模式販賣營養品與體重控制服務的美國上市公司,有什麼印象或看法?是提供顧客健康又會賺錢的公司,是很會騙錢也很會賺錢的公司,是直銷公司,還是老鼠會?
時常關注金融市場新聞的朋友,或許對這件事有印象:美國避險基金公司Pershing Square Capital Management的執行長比爾艾克曼(Bill Ackman),這位非常有名的億萬富翁,在2012年曾公開表示,他認為賀寶芙做的是詐欺,是層壓式推銷(pyramid scheme,在台灣俗稱「老鼠會」),也就是說,他們的方案是靠招募新下線賺錢,而非靠賣產品或服務消費者。
賀寶芙執行長嚴詞反駁,反控艾克曼想操縱市場讓自己獲利,賀寶芙不是層壓式推銷。
更刺激的是,艾克曼認為這家公司價值是零,放空十億美金,並認為這是個「我是為美國好」的放空,出發點為道德考量。
這場金融市場大戰被拍成紀錄片《直銷金字塔的真相》(Betting on Zero)。
片中討論了艾克曼為何認為賀寶芙與其他直銷公司不太一樣(一般直銷公司,經銷商的收入相對較多來自商品銷售),並提到賀寶芙的制度對晚加入的下線非常不利,而且初期就要先花大約三千美金以上買很多貨成為督導(supervisor),並繼續保持庫存採購,才能享有購貨折扣、佣金抽成,賺更多錢,但很多抱著發財夢的人,買下去卻發現這麼大批貨根本賣不出去,幾乎一定要靠找足夠下線才能有賺錢機會,最後只能認賠。
更敏感的問題在於,賀寶芙也大舉進入拉丁族裔的社區招人拉下線,在這些貧窮社區,很多參加者原本手頭已經很緊,社區內也很難再找到下線,商品又賣不出去,最後這些抱著致富美國夢參與賀寶芙經銷夢的外來移民,反而連僅剩的一點存款都賠光。
不過,在華爾街金融圈,看到的又是另一種故事。
先來看看這位膽敢挑戰賀寶芙的投資人比爾艾克曼。在外人眼裡,他成熟有自信,是華爾街行動派投資客,很大膽,很有爭議,很有錢,擁有遊艇與漢普敦豪宅。很懂得運用媒體,電視台愛請他上節目,製造新話題,並將新話題轉為自己的財富。艾克曼曾放空債券保險商MBIA(NYSE: MBI),花了七年證明他是對的,這過程都記錄在《Confidence Game: How Hedge Fund Manager Bill Ackman Called Wall Street's Bluff》一書中。
沒想到2013年初,就在艾克曼承認放空賀寶芙十億美金後幾周,另一位華爾街重量級人物,身價超過百億美金的卡爾伊坎(Carl Icahn)加入戰局,他買進賀寶芙,與艾克曼對作。
雖然伊坎搬出了不少理由,強調賀寶芙是合法的好公司、給了很多失業者翻身的機會,但這次他出手的主要原因,大概還是因為 1. 看艾克曼不順眼;2. 老子有錢。
十年前他倆合作過一筆投資,但後來艾克曼上法院告伊坎,要求賠償一千萬美金,最後艾克曼勝訴。這兩人都公開表示過對對方的不滿,所以當伊坎見到軋空(Short Squeeze)的機會,就進場輾壓艾克曼。
兩人不僅在金融市場交手,還不時在電視節目上叫陣,甚至曾在CNBC的節目上,兩人同時透過電話連線,隔空向對方嗆聲、對罵,這些億萬富翁真的挺像小孩子的。
伊坎甚至在節目上這樣說:「我告訴你,他(艾克曼)就像那種在校園裡哭哭啼啼的傢伙。我在皇后區唸過很難混的學校,那些同學會毆打瘦小的猶太男孩。艾克曼就像那些只會哭哭的猶太小男孩。」
想看這兩位億萬富翁吵架的照進來: https://www.youtube.com/watch?v=hCZRk1lL90Q
看過影集《金融戰爭》(Billions)的朋友,讀到這而應該會覺得,影集裡擔任避險基金老闆的主角Bobby Axelrod,平時又嗆又兇狠,看來是很貼近現實世界的呢。
到了2014年,艾克曼又準備一堆資料,再度公開抨擊賀寶芙,這回引來主管機關聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)調查。不過,在2016年中,調查結束時,聯邦貿易委員會雖起訴賀寶芙,指出該公司使用不公平、虛假、欺騙性的商業手法,並提出和解條件是賀寶芙賠償兩億美金、以及要從根本上重組其業務,但聯邦貿易委員會並未認為其商業模式是老鼠會。因此賀寶芙賠了錢、做了些調整後,還是活跳跳的。
影片《直銷金字塔的真相》還不忘在最後提醒大家:2016年12月21日,川普任命伊坎為監管改革特別顧問(special advisor to the president on regulatory reform,然而伊坎已於2017年8月辭去該職)。
兩人應該很惺惺相惜吧。
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這整段故事,說明了為何在做金融交易時,除非錢太多,否則不能加入道德判斷。尤其在放空的時候,更是要謹慎。
「放空」的最大難處,在於它的「時機」比「做多」還重要很多。當然,做多也要時機,錯了也會賠錢,但賠的範圍不超過原始投進去的錢。借券放空則多出不少成本,除了借券費用,還有補繳保證金的壓力,你不一定有資本實力陪這檔股票玩,所以即使最終是對的,若時機不對,在財務上就可能是非常錯誤的選擇。
何況「道德」本來就是很模糊的東西,例如,合法的直銷與不合法的層壓式推銷(老鼠會),分界在哪?要怎麼切實畫出一條線,確認超過這兒,其商業模式就成了老鼠會?
從定義上看,「靠招募新下線賺錢,而非靠賣產品或服務消費者」,就是老鼠會。但「賣不出商品」,是否就是公司模式不對、商品騙人呢?或許是因參與者銷售能力不好、沒有生意眼光、不夠努力、事前沒有想清楚等等。不能因為個人做不好,就反推一定是公司的錯。
所以,即使有很多下線不斷出場被新人取代,不少人攪和好幾年啥都沒賺到甚至賠大錢收場,只要在這些年仍有新的下線做成功,進入所謂「總裁圈」,那麼大概很難將公司「定罪」,頂多說它有瑕疵。
這大概也是艾克曼如此高調控訴賀寶芙、受害者也做出集體訴訟、社會熱烈討論、主管機關介入調查之後,一切還是輕輕放下的原因。
此外,艾克曼做了放空之後,是否該「高調公開」,也成為他的兩難處境──他的立論是賀寶芙根本違法,因此需要讓主管機關有調查的壓力,又要有新聞性才能造成輿論壓力,於是得公開質疑;但這樣做卻又引來敵人報復,用銀彈讓他流血。
***
各位一定很想知道,在電影結束後,這筆十億美金的放空,命運如何吧?
賀寶芙有伊坎這樣的有錢股東當後盾(去年9月底伊坎的持股為26%),主管機關基本上也放手了,公司可以運用的策略不少。該公司於2017年10月完成了以四億多美金將六百七十萬股買回的計畫,股價也到了四年來高峰。
這種輾壓,可能讓艾克曼終於受不了,在11月的3Q17投資人公開信中,他表示依舊看空賀寶芙的前景,認為目前股價表現主要來自技術面的影響,但透露投資部位中,賀寶芙的空頭部位已經換成賣權(put options),以因應市面上自由流通的股票(free float)減少,並讓有心人士不能透過軋空(Short Squeeze)來將他逼出場。
當初艾克曼做出這一串研究與指控時,看得出他是真心認為可以扳倒賀寶芙,重演當時花七年證明自己看對MBIA的大勝利。後來電影《直銷金字塔的真相》於2016年底首映時,也有一些評論者認為這部片可以是賀寶芙的《黑魚》(Blackfish)──《黑魚》在2013年上映後,海洋世界(NYSE: SEAS )股價與公司聲譽都大崩盤,也被迫取消虎鯨表演。
不過,賀寶芙目前看來是暫時安全過關了。
***
至於我與賀寶芙有什麼接觸與看法嗎?我除了在路上遇過賀寶芙營養俱樂部的人發傳單以外,沒有直接接觸過他們的經銷人員,倒是曾有住加拿大的親戚,送了兩罐給四歲以上兒童食用、半年內就要到期的奶昔給我們,上面夾了張名片,是我不認得的名字。
當時我孩子最大的也不過兩歲出頭,根本不可能吃(更別提我也不會想讓小孩子吃這種營養奶昔),所以收到這「禮物」時,我挺生氣,覺得我又沒要人送禮,幹嘛硬塞兩大罐沒人能吃的兒童食品來?我家小孩長得像垃圾桶嗎?
不過看了《直銷金字塔的真相》,我合理推測對方大概為了成為督導,囤太多貨賣不掉,就開始到處亂送再轉送吧。氣憤頓時轉為同情了。阿彌陀佛。
#再看一遍還是好精采
#MondayBlue完全掃除!
#週一的下午進入熱情工作~~
賣未上市股票違法嗎 在 艾蜜莉-自由之路 Facebook 八卦
【愚人節分享:未上市股票可以買嗎?】
今天是愚人節,艾蜜莉一早就嚴陣以待,
很怕被騙 ^^
因此,今天來分享一個「#騙局」
那就是...「#未上市股票」!
股票分成上市、上櫃、興櫃等等,
只要不在上述行列的股票,都可以視為「未上市股票」。
艾蜜莉非常不建議一般非投資人買賣未上市股票!
因為...騙局真的太多太多了。
此外,也特別提醒各位大大
用電話行銷或直銷的方式,
推銷未上市股票是「違法」的!
(違法的投資很沒有保障!)
#千萬別被貪心所蒙蔽了