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《價值投資操作金律：葛拉漢與陶德預測景氣循環、評估企業價值、選對獲利股票的不敗法則》 (抽新書3本)
★★★最符合現代股市的價值投資法★★★
問世近百年的「價值投資」，啟發股神巴菲特，稱霸股海的不敗法則，市場愈亂，操作愈該回歸經典，精準投資、穩健致富！
★ 價值投資的經典鉅作，繁體中文版終於上市
★ FRM財金風險管理分析師必讀的100本書單之一
★ 美林證券副總裁：「23年來，讀過最好的投資書。」
◎ 1932年，班傑明．葛拉漢和大衛．陶德首度提出「價值投資法」，被譽為「價值投資之父」， 世人耳熟能詳的基金經理人如股神巴菲特等人皆師承葛拉漢，「價值投資」問世近百年，依然是回報率最穩健的投資策略。
◎ 深入淺出分析，連接今昔的不敗金律
葛拉漢和陶德把投資世界拉回現實，
他們最重要的貢獻是在投資和投機之間畫出一條線，
是早期從交易人思維轉成企業主思維的投資人。
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❤️ 2020/10/1(四)晚上20:20之前在粉絲頁上對此貼文按讚、分享者，將抽出3位獲贈此一好書！
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願善良、紀律、智慧與你我同在！
#價值投資操作金律
【「價值投資法」會失效嗎？】
先說價值投資法會不會失效這件事情。價值投資法比較有依據的源頭是葛拉漢，他是一位商學院的教授，後來教出很多位在投資市場上大成功的投資人，其中一位就是大名鼎鼎的巴菲特。
如今，全世界有非常多的法人機構、散戶都在用這套方法投資，走過經濟大蕭條、走過網路泡沫化。將近百年的投資市場，已經證明這一套方法可以歷久不衰。
所以如果很多人一起使用，會造成我自己買不到股票，或整個方法失效嗎？
#訂閱專欄_精彩內容不漏接：https://pse.is/GT9UE
#YOTTA
#價值投資
#艾蜜莉
☑️閱讀全文：https://ps.yottau.net/R8CDB
【關於運氣兩三事】
先說小弟完全可以理解富豪居各位大大瞧不上年化報酬率贏大盤幾個百分點這種低微的報酬率，特別是月風大大輕鬆就可以年化50%+，但這麽高的報酬率通常對應著相對的風險，以月風大大的月風流來說，大概就是不時需要上法院，以及出場時機選不好的話，得吃連續跌停板，動輒下跌50%甚至超過90%，像一年多前月風大大覺得台股唯一值得買的本盟，從當時的將近150跌到現在剩7塊多，當然後續的下跌跟月風大大都無關，只是這種選股方式不太適合小弟，要月風大大這種真正的高手才有辦法駕馭。
另外各位大大對我訪談所提「運氣」的含義似乎有點誤解，以下直接轉貼我過去寫的文章，有興趣的話也可以自己用「價值溢酬」這個關鍵字搜索，應該能對所謂的運氣有更深一層的理解。
『這裡先引一段巴菲特在1993年的股東信裡的話：「有些投資策略，例如我們從事多年的套利活動，必須將風險分散，若是單一交易的風險過高，就要將資源分散到幾個獨立的個案之上，雖然個案可能導致損失，但只要能確信經過機率的加權平均，能夠讓你獲致滿意的報酬就行了，許多創業投資者用的就是這種方法。」
除了套利外，同樣的原則也可以運用在股票投資上，我們可以參考巴菲特是怎麼建立他個人的韓股投資組合的。2005年時，巴菲特在哈佛的演講中提到，花旗曾寄給他一份韓國股市的手札，韓國所有的公開上市公司都列在其中，每頁介紹一檔股票，應該就像台灣四季報的韓國版吧！收到這份手札之後，他大概花了五六個小時，從裡面挑選了20家公司。
這些公司的平均本益比非常低，而且擁有相當強健的資產負債表：以大韓麵粉加工有限公司為例，這家公司每年能賺取15000韓寰，本益比卻只有2點多倍。此時巴菲特只要分散投資這類型的便宜公司就好，就算後來這些被挑選出來的公司中，有極少數經營有問題，對整體投資組合的影響也有限。但只要其中有幾檔的本益比被市場重估，那麼上升潛力可是以100%為單位計算的，像上面提到的麵粉股就算漲了三倍，本益比還是不到10。
他當時投資了約1億美元在韓國股票上。在這個例子中，巴菲特沒有去過韓國，也不了解他買進的這些公司，甚至連公司的年報都沒有看過，只是從手冊中所提供的簡介、淨值、每股盈餘和股價，去判斷是否可以買進，這就是標準的葛拉漢式投資法。
只要使用簡單的價值篩選原理與公式形成投資組合，在歷史上就可以達到遠優於指數本身的報酬率。如同其他的投資法則，只要大多數的人都了解並採用這種方法，那麼這種方法就必然會失效，但有趣的是，雖然價值溢酬幾十年前就已經被學術界所發現，但直到近年仍然存在。
我想這個現象之所以能持續存在，最主要的原因就是大眾通常都追求短期利益，不願意從較長期的觀點去投資。只要短期的績效不如人，他們就會放棄，不再堅持原有的策略，即使他們知道長期市場會還給他們公道也一樣。』
對相關研究有興趣但是懶得查的話，Tweedy, Browne整理了大量實證文獻在這本電子書裡：
WHAT HAS WORKED IN INVESTING
只是這是英文的，不知道各位看不看得懂就是。我簡單摘要一下，除價值溢酬外，書中還列出三種歷史上能超越大盤的方法：
1. 挑選內部人買進的股票
2. 挑選大跌後的股票
3. 挑選小市值的股票
用這種有學術驗證的方式投資，實際上應該是不太需要拜媽祖，不用擔心死後的世界，也對得起自己的良心，晚上睡得著就是。
不少同學在學習投資的過程中，總會有疑問不知道應該看什麼書增進自己的知識，在不同階段看同一本書，吸收程度都會不同。所以今天將會為大家分享三本書，並且說明閱讀順序，讓學習達至最大效益。
第一本書是股神的秘密，作者是Janet Lowe。
內容講述巴菲特與他師父葛拉漢的八十年不敗投資法。
包括價值投資法的理念及選股方法，例如甚麼時候使用邊際利潤，現金流量折現模型等，讓你知道怎樣選擇成長型的股票，由於裡面的教授的內容經得起時間的洗禮，所以鼓勵大家優先閱讀。
第二本介紹的是Fisher Investment 系列，作者是Fisher Investments。
整個系列講解很多不同行業的分析，以及投資周期。我認為這系列書是必讀的原因是選對了行業再加上用對選股方法，投資已經走少很多冤枉路，是建立核心組合必備的條件。
第三本書是艾略特波浪理論-市場行為的關鍵，作者是Robert Prechter, A.J Frost。
是一本講解從牛市、熊市各階段推論出的波浪理論的技術分析書藉，裡面的內容包括最基本的波浪形態及市場心理，必讀的原因是學會波浪理論的基礎，再去學其他技術、形態、指標更能得心應手。
最後想介紹的是自己出版的五本書，我自己相信每一本書都是作者一生的學習的精華，值得花一點時間去閱讀並吸收裡面的智慧。
這五本書描述內容取決於我經過消化前人所寫的書籍，而市場缺乏這些內容和知識。五本著作內容包括核心系列，哲學，骨幹圖，組合管理，美股知識等。
希望今天的分享能幫助大家有效率閱讀書籍，快速學習讓自己既的組合增值。
如果大家喜歡的話，請分享給身邊的朋友，投資不是大鱷專利！
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小樂是個標準的價值選股投資人，服膺葛拉漢及巴菲特的價值投資法，
並以此為基礎，為自己建立了倉儲股投資名單。
目前經營「小樂的生存之道」部落格(http://allenlinp.pixnet.net/blog)，
「小樂的生存之道」粉絲團(https://www.facebook.com/happyallenapp)
期許自己能將價值投資的理念帶給一般投資大眾，並一同邁向正確的理財投資之道!
小樂倉儲股理財寶下載網頁:http://www.cmoney.tw/app/ItemContent.aspx?id=1441&menuTab=2&menuListItem=4&menuSublistItem=
小樂是個標準的價值選股投資人，服膺葛拉漢及巴菲特的價值投資法，
並以此為基礎，為自己建立了倉儲股投資名單。
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