如果華為的逃生門被鎖死⋯⋯
上週四台股盤中重挫634點，有媒體說是中國在軍演，但軍演近來很頻繁，台股並沒有受到太大影響，而是華為的效應，造成台股與華為連結的供應鏈大受影響，造成的股價下跌所致，可以想見華為對台灣產業的影響力非同小可。
最明顯的是聯發科受到這個衝擊，股價從763元跌至551元，市值一下子蒸發逾三千億元，原因是聯發科4G手機晶片在華為市占率達50到54%，5G晶片占60到63%，從去年5月美國下禁令迄今，聯發科對華為出貨比重增加36%，高於高通的30%。如果這次川普下定決心要把華為的逃生門封死，這會影響華為一年大約2億支手機的出貨量。
接下來要思考的是華為的逃生門被鎖住，是不是就此退出江湖？川普有沒有能力對華為造成一槍斃命的效果？華為的手機及手機晶片廠海思有沒有活路？
二是物質不滅定律，如果華為果真被鎖喉，那麼2億支手機的市場會落誰家？到目前來看，小米似乎已挺身而出。今天小米股價大漲11.43%，股價創下21.75港元波段新高，小米從3月的9.2港元起漲，已經大漲一倍多，這兩天小米公布財報，第二季淨利44.98億人民幣，成長130.8%，小米的手機排在華為、三星、蘋果之後，高居全球第四，如果華為被鎖喉，中國市場將被小米、Oppo、Vivo刮分，小米可能是最大受益者。最近相機鏡頭模組廠舜宇光學公布上半年浄利只有3.2億人民幣，衰退58%，除了舜宇，台灣的大立光也十分不理想，看起來華為力道正式減弱。
三是聯發科這回受到華為衝擊很大，如果華為力道減弱，剩下的中國手機品牌市場，聯發科必須更積極搶進。另一方面，蘋果一定卯足全力打入印度低價手機市場，蘋果要生產低價手機必須借助台灣代工廠商，這個時候，聯發科過去從未在蘋果供應鏈扮演任何角色，未來在印度低價手機市場，也許聯發科可以努力看看！
舜宇光學蘋果 在 [新聞] 郭明錤：舜宇光學降低供貨蘋果鏡頭比重- 看板Stock 的八卦
原文標題：
郭明錤：舜宇光學降低供貨蘋果鏡頭比重 玉晶光受惠最大
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/4633207
發布時間：
2021/04/23 15:36
原文內容：
天風國際證券分析師郭明錤今 (23) 日發表報告指出，蘋果鏡頭供應鏈中，由於大立光
(3008-TW) 啟動價格戰，且舜宇光學今、明年供應比重減少，加上康達智已退出，預期玉
晶光 (3406-TW) 與大立光第三季將迎來蘋果新品出貨動能，其中玉晶光的受惠程度將最
大。
郭明錤指出，蘋果鏡頭供應鏈價格競爭最壞狀況將過，鏡頭價格可望自本季年開始趨穩，
今年下半年開始競爭壓力將改善，大立光與玉晶光將自第三季起受惠於蘋果新產品動能，
2022 年蘋果開發的 4800 萬畫素高階鏡頭與 AR/MR 頭戴顯示器，兩家將迎來新的升級週
期。
其中，郭明錤認為，舜宇轉移營運重心，因此 2021 年與 2022 年的 iPhone 鏡頭供應比
重低於預期，減少了大立光與玉晶光面臨的競爭壓力，特別是玉晶光，郭明錤提到，依最
新產業調查指出，蘋果交付給舜宇光學的鍍膜設備數量與模具費用進度均低於預期，相信
蘋果與舜宇的合作已放緩一段時間。
郭明錤預期，舜宇光學今年下半年仍會出貨 iPhone 鏡頭，但 2021 年 iPhone 13 的
f1.5 7P 廣角鏡頭訂單比重，可能低於 3%，先前預估比重是 10%。
郭明鋇認為，對舜宇光學而言，因歐菲光已在去年下半年停止非蘋陣營手機鏡頭模組價格
戰，專注在需求更大的非蘋陣營手機鏡頭模組事業，將有助改善營收與利潤，投資報酬率
也將高於蘋果鏡頭事業。
對蘋果而言，郭明錤指出，大立光自 2020 年第四季開始啟動價格戰，已達鏡頭成本下降
的效果，蘋果再透過舜宇達到降低成本的必要性也降低；除非舜宇的 Android 手機鏡頭
模組與車用業務遇到成長瓶頸，才會回頭擴張蘋果事業。因此，未來 2 年內，舜宇將不
會把蘋果鏡頭事業放成是事業重心。
郭明錤指出，大立光與玉晶光在蘋果鏡頭供應比重漸趨於平衡。大立光仍可受益於較高市
占率，玉晶光則受益於高毛利高階鏡頭訂單出貨成長，大立光自去年第四季發動的價格戰
將在本季結束，再發動價格戰對市占貢獻有限。
展望未來，郭明錤預估，大立光高階蘋果鏡頭訂單比重可望維持約 7 成，低階維持 5 成
；玉晶光高階蘋果鏡頭訂單比重可望維持約 3 成，低階則維持約 5 成
心得/評論：
最強分析師已經開釋
玉晶光已經打底完成 短線上看650 長線將比價大立光 趕快上車
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