Search
🚩上櫃指數前十大成分股
櫃買指數今天創了13年新高了，雖然這個市場常被認為是內資主力的活躍場所、小散戶的傷心地，不過撇除小型股，觀察櫃買權值前十名的股票，其實都是各產業非常具代表性的企業，投資價值絕對不亞於上市公司。
例如這些股票多半具有非常好的公司治理，也具備穩定的配息條件。第一名的環球晶市值甚至比台泥、元大、華南金都還要高。如果這些股票是上市公司，前３名篤定是台灣50的成分股。
不過這些股票和上市公司最大的差別在於股本普遍不到50億，體質非常地「輕盈」，所以多頭時期漲起來都特別快。不過相對地，空頭時期也會跌得比較快。如果對波動忍受度比較高的投資人，從上櫃股票透過市值＋公司治理來選股是沒問題的。
0050ETF 與 發行量加權股價報酬指數
.
認識 0050 -
.
討論0050的文章多如牛毛,就不再累述。0050是追蹤臺灣50指數之績效表現，成分股是由上市股票中評選出50檔市值最大、符合篩選條件的上市股票。
.
市值加權指數是指一種以每隻成分股的流通數量乘上每隻股票的價格為基礎確定數值的股票指數。是以股票市值作為權重計算出來的指數。
.
市值加權指數的計算公式請參閱圖一 ,在此並不打算深入理解計算過程。而是了解市值排名越前面,流動性佳的個股它就會待在0050內。
.
圖二,三 是目前0050成份股的市值排名。這是前幾天做的表格因此數值可能跟今日有些許差異。因為市值=股本X股價
然而股價每個交易日都會變動,因此市值也會跟著改變。
.
根據統計0050的市值約佔大盤比重的 69.44% ,台灣上市公司約900家。50家公司佔大盤市值約7成.相當驚人。
.
0050 成份股的產業類別分佈,參閱圖八。其中電子股約佔61.79% ,傳產 19.33% ,金融 17.37%
.
認識 發行量加權股價報酬指數
.
台灣加權股價指數有兩種：一種是「台灣發行量加權股價指數」，另一種則是「台灣發行量加權股價報酬指數」。兩者的差別是考慮配息對指數的影響。
.
台灣證券交易自91年12月31日起，開始編列台灣加權股價報酬指數，主要目的就是以配息的再投資角度，計入加權股價指數。方法是每當有上市公司除息時，就會調整指數的基期，使得指數維持不變，不會因為配息而降低。這樣的目的讓指數好似沒有經歷過配息一樣，也就是相當於把配息再投入。因此我們應該以 加權股價報酬指數來計算大盤報酬率才對!
.
認識市場報酬率 (2004 - 2016年期間.總共13年)
.
圖 四 加權股價報酬率指數 (年初買,年底賣)
單年度 負報酬率 3次, 低於5% 1次。
三年期 負報酬率 1次 , 低於5% 2次。
五年期 負報酬率 1次 , 低於5% 3次。
.
圖 五 加權股價報酬率指數 (持有期間三,五,十年期間 不賣)
三年期 負報酬率 1次 , 低於5% 2次。
五年期 負報酬率 1次 , 低於5% 3次。
.
圖 六 0050 ETF (年初買,年底賣)
單年度 負報酬率 3次, 低於5% 1次。
三年期 負報酬率 1次 , 低於5% 4次。
五年期 負報酬率 1次 , 低於5% 3次。
.
圖 七 0050 ETF (持有期間三,五,十年期間 不賣或永遠持有)
三年期 負報酬率 1次 , 低於5% 4次。
五年期 負報酬率 1次 , 低於5% 3次。
持有13.5年不賣 年化報酬率 8.6%
.
註: 綠色代表負報酬率 ; 暗紅代表報酬率低於5%
由於加權股價報酬率指數與表格的0050股息再投入時間不同,因此當作參考就好!
結論:持有十年時間的年化報酬率至少超過5%
.
在此無意比較0050與加權股價報酬指數報酬率的差異。
而是提醒投資人,投資時間越短,報酬率的波動越巨大。不同時期的三年,五年的年化報酬率差異甚大。
.
哇!怎麼會這樣呢?這就是市場報酬率。就算你是投資個股也是如此,而且多數人長期下來還輸給0050。
.
以長期持有(十年時間)觀察,年初買,年底賣 股息再投入!年化報酬率約略 在5.5~7.4%之間。
.
若是0050成立時就開始投資至今13年半,年化報酬率約8.6%
.
當然不是人人都這樣年初買,年底賣 0050。因此認知的報酬率也會跟表格內的數字不同。
.
在忽略買賣交易費,手續費的前提下。可以發現年初買,年底賣跟年初買且持續再投資不賣的報酬率差異並不大。
.
明天我們將繼續談如何提升0050ETF的投資報酬率？
.
.
.
巴小智 2017.5.18
【大快活屬平穩增長型】
大快活集團有限公司
FAIRWOOD HOLDINGS LTD.
股票代號：0052
市盈率：37倍
每股盈利：$0.61
市值：$23億
業務類別：飲食業
集團主席：羅開楊
主要股東：羅開揚及關連人士（42.9%）
集團網址：http://www.fairwood.com.hk
5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
收益（億）：24.3／25.8／28.4／29.7／30.3
毛利（億）：3.87／3.99／4.06／3.84／2.77
盈利（億）：2.01／2.05／2.16／1.80／0.61
毛利率：15.9／15.5／14.3／12.9／9.15
ROE：31.5／29.5／29.2／23.4／8.12
（截至31/3為一個財政年度）
--企業簡介--
大快活集團（大快活）主要經營快餐店業務及物業投資，以「大快活」品牌經營的連鎖快餐店是最主要的業務，此外亦有以其他品牌經營不同檔次的食肆。
首間大快活快餐店1972 年於荃灣開業，其後於1981 年成立了中央食品加工中心。業務以香港為主，現時亦有發展中國業務。
2020年度由於受疫情等因素影響，令盈利下跌，投資者在評估企業時，應該用較長期的經營數據，以及正常經營環境的數據作分析核心。
--賺錢不一定要高檔--
快餐店像是給人較低檔、不起眼的感覺，不過這其實不代表沒有投資價值，無論產品的檔次定位、產品價格的高低，都有機會成就到一間值得投資的公司。大快活經營的快餐店業務，像是平平無奇，但原來生意穩定，盈利穩步上升，加上頗高的股本回報率，故有一定的投資價值。
快餐店在香港出現了幾十年，早已過了業務高速增長的時間，若回顧近10 年的快餐店發展，可說只能以平穩來形容，不太起眼。不過，若細看一下大快活的股價，發現10 年間不知不覺升了10 倍，表現相當不俗。
大快活現時大部分的收入來源均來自香港地區，在香港共有過百間分店，而中國部分暫時只做得一般，2014 年及2015 年度出現虧損，近年才略有盈利，但貢獻不算多。
大快活仍以香港業務的貢獻為主，中國部分影響不大，因此，雖然大快活仍發展中國業務，但暫時不能有太大的期望。
--不起眼的優勢--
【圖1】--大快活收入及盈利圖
憑著穩定的業務，大快活的營業額保持平穩增長，但當中的增長幅度並不多。由於大快活絕大部分貢獻來自香港的快餐業務，而這亦反映香港快餐市場基本上已飽和，不過連鎖式的大快活始終有優勢。
再看大快活的毛利，亦能平穩上升，保持每年增長，毛利率大致保持在14% 左右，大致穩定，反映在行業各成本都上升的情況下，企業能將部分成本轉嫁給消費者。而盈利則保持增長（2014 年度因固定資產減值虧損而出現倒退），每年都有一定增幅，但增幅卻不大。
ROE 方面，多年均超過20%，可算相當理想的數字，反映其滾存資金再投資的回報率理想。不過，派息比率超過一半，在收息角度雖然吸引，但亦反映其發展空間已經是有限。
--行業的汰弱留強--
雖然行業情況已很成熟，但是香港的環境，將令大型快餐店往後仍能平穩增長，即是說，行業的汰弱留強，已能令快餐店在此環境中，漸漸增加市場佔有率。
香港舖租長期不斷上升，面對如此環境，小型茶餐廳將愈來愈難經營，相反，由於大型快餐店有較大議價能力和資源配合等，故在租金不斷上升的環境下，能夠比小型茶餐廳更具優勢。因為這兩種是相類的選擇，但內裡卻存在一定差別成本因素，結果將是盈利的分別。
另一方面，有關食材成本持續上升，以及最低工資因素，其實亦與租金有相同的道理，令小型茶餐廳生存愈來愈困難，而大型快餐店在成本控制方面能做得較好，於是優勢愈來愈大，最終慢慢蠶食市場。
同一筆資金，假設用作開茶餐廳可能只有5% 回報，但大型快餐店卻能取得10% 回報，長遠市場發展的結果，就是茶餐廳將愈來愈少。
就如士多與超市，當一方模式結構性不利，而另一方模式成功，就會出現強者愈強的情況。面對香港如此的經營環境，飲食行業中的茶餐廳市場將愈來愈少，取而代之是快餐店，另外就是中高檔、較有特色的食肆。
不過，近年人工上升的幅度不少，飲食業面對這方面的壓力，這點會對大快活的賺錢能力，略有影響，投資者要注意這點。
--投資策略--
綜合而言，快餐店在香港的增長雖然有限，但仍可說能平穩地慢慢增長。
大快活雖然品牌不是高檔，但為人熟悉及定位明確，因此能保持穩定的市場，而價格自主的能力算是中性，賺錢能力亦很穩定，算是不過不失。因此整體而言，給予中性偏好的評級，雖然不是市值很大的企業，但都算不差的優質股。
至於投資策略方面，雖然此股有投資價值，但由於業務不會快速增長，現價算是合理區域，都有長線投資價值值。預期疫情對這企業影響最大的時期已過，慢慢將會好轉。
（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）
在股本市值關係這個討論中，有超過5篇Ptt貼文，作者James138858也提到把這個版從2021年爬到2014年大部分的人資產配置都會選擇股債平衡相關的理論也都知道因為當股市 ... ... <看更多>
在股本市值關係這個討論中，有超過5篇Ptt貼文，作者James138858也提到把這個版從2021年爬到2014年大部分的人資產配置都會選擇股債平衡相關的理論也都知道因為當股市 ... ... <看更多>
股本市值差別 在 [新聞] 今年跌最慘的五檔ETF！00900「不在榜單內- 看板Stock 的八卦
今年跌最慘的五檔ETF！ 00900「不在榜單內」排名第七
2022-09-27 09:27 聯合新聞網／ 財經編輯 張家麒
https://udn.com/news/story/123006/6642673
https://uc.udn.com.tw/photo/2022/09/04/realtime/18516792.jpg
圖／聯合報系資料照片
理財達人摳摳（懶錢包Lazywallet）在Youtube頻道上分享，2022年股市就像大怒神，到
了高點之後就是下墜、停住、緩升、再下墜。
回顧這3季，國內股票型ETF一片綠油油，其中又有5檔摔最慘，29萬投資人有感，而-40％
的績效更是考驗心臟強度。
以下為影音內容：
最慘ETF Top5
在巨大海浪的股災面前，就算是持有一籃子股票的ETF也難逃滅頂之災，以台灣股票型ETF
來說，每一檔績效都是負的，一眼望去全是綠油油的稻田，差別在於跌得多一點或是跌得
少一點。
而跌最慘的五名之中，富邦特選高股息30（00900）不再榜單之中，因為它是倒數第七名
。
以下5檔跌最慘的前五名ETF（統計截止至9月16日）：
第五名（-24.50％） 第一金工業30（00728）
工業類股占台灣上市公司超過7成，00728目標就是從裡面挑出優質的30檔股票來投資，會
考量營運穩定、獲利能力、財務體質、股利等特質。
產業上以電子類為最大宗，光半導體就超過一半。
第四名（-28.27％） 中信小資高價30（00894）
00894去年上市話題十足，主打讓小資足一次買下千金股、高價股和熱門零股，還是季配
息。
不過這類股票大多股本較小、股性活潑，漲跌比較容易，加上半導體權重也破50％，大環
境不好就摔慘。
第三名（-28.52％） 元大富櫃50（006201）
台灣股票分為上市和上櫃，元大台灣50（0050）可以簡單想成買市值最大的50檔上市股票
，那006201可以說是買市值最大的50檔上櫃股票。
持股電子類逼近8成，同樣光是半導體就過半。
第二名（-34.86％） 中信關鍵半導體（00891）
今年半導體表現是淒慘，00891半導體「純度」更是逼近100％。
若以追蹤指數（ICE Factset 臺灣ESG永續關鍵半導體指數）的行業標準來看，當然是全
買半導體，重壓單一產業，自然要承受較高的風險。
第一名（-39.73％） 富邦台灣半導體（00892）
00892和00891都是追蹤ICE Factset編制的指數，這逼近快-40％的報酬，相當恐怖。
---
第一名報酬率-39.7%！
富邦特選高股息30(00900)不再榜單之中，因為它是倒數第七名，
台灣主力權值股全軟掉，其他雜碎，逃過一劫...
但也在臉趴地上...
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.171.13.193 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1664366596.A.F5A.html
... <看更多>