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小蝦米對大鯨魚 美股散戶槓上股市大戶
美國股市近期熱門話題，出現了小蝦米對抗大鯨魚的情節，基本面不被看好的遊戲通路商GameStop，過去3周以來，股價漲幅高達百分之1250，相當於12.5倍。
由於散戶大舉買進，與放空的華爾街大戶作對，交易平台軟體「羅賓漢」等，紛紛限制散戶進場，引發各地小額投資人的抗議，這起事件也引起政壇關注。
（圖／美聯社）
完整報導：https://news.pts.org.tw/article/511129
U.S. equity valuations have become a "total nightmare" fueled by "young and dumb" investors, according to Cole Smead, president and portfolio manager at Smead Capital Management.
At present, investors are paying 22 times forward earnings to purchase stocks on the S&P 500, 50% higher than the 10-year average valuations across the index.
又有基金經理人出來檢討「年輕且蠢」的散戶導致股價過高。不知道為什麼混到經理人了還不知道美股散戶 retail investors 了不起就是市場份額 20%，且影響到標普估值的大權值股許多都不是散戶首選，怎麼會把估值過高怪給菜雞們？
這就像之前講說被動投資會導致市場虛胖膨脹，完全忽略主動投資還是佔多數。
我大散戶專玩 JCPenny、Hertz、Whiting petroleum 這種破產仔好嗎？台灣散戶你是聽到討論 GG、發哥比較多，還是 DR、油二？這種程度的歸因錯誤屢見不鮮。
且現在估值爬高和寬鬆政策有很大的關係，錢就變多了，當然往房地產和股市灌。許多基金經理人在喊高，但也沒見到空手清倉，或至少像巴菲特握有大量現金債券在手。
說到底就是大家都還想玩，在比誰能在縮表前順利結帳而已。但上次經驗是三月被笑爆的羅賓漢散戶們，若現在離場有不少會輾過對沖基金平均績效。
但當然未來的事說不準，只是覺得一直笑散戶推高估值很奇怪，散戶我覺得根本沒能力左右權值股。
https://www.cnbc.com/amp/2020/10/15/smead-nightmare-us-stock-valuations-driven-by-young-dumb-investors.html
Joe：「今年的散戶投資人真的是相對強，一堆散戶的報酬率都飆高了，報酬率沒贏過美股大盤都不敢說很強，三不五時還看到賺100%的投資人，散戶大獲全勝。」
美國散戶投資人2020年迎著股市漲勢投資的表現，比專業交易員還好，他們最青睞的股票不僅表現勝過大盤指數，也贏過避險基金等資源豐富的機構投資人，多家美國線上交易平台都表示，中國武漢肺炎疫情3月衝擊市場以來，散戶投資人便「積極入市」，因為接近零的利率和市場的猛烈回漲，吸引了坐困家中、想磨練投資股市技能的新一代投資人，雖然投資者蜂擁進快速成長但估值已高的股市，會讓人回想起2000年的達康泡沫，但廉價資金充斥，也意味著散戶投資人還沒打算獲利了結。
各國央行2020年推出創紀錄的刺激措施，已帶動市場狂漲，推升資產價格屢創新高，尤其是美國科技股，散戶投資人已大舉投資這波漲勢的最大受益者，高盛集團彙整的兩個指數顯示，由58家散戶青睞美國上市公司所組成的一籃子股票，2020年來大漲逾80%，表現超越大盤標普500指數的14.5%，也高於一籃子避險基金的40%報酬率，Mirabaud證券銷售交易員Taylor說：「這股熱潮當然是泡沫。只不過，現在的資金很便宜，流動性很高，散戶投資的便利性遠勝以往，存款利率和債券殖利率也都接近零，大家都希望這個泡沫繼續膨脹。」
以最常被使用的指標本益比（P/E）來看，許多散戶投資人購買的股票價位看起來都偏高。高盛「散戶青睞」指數的成分企業本益比都已深陷負值，因為這些公司都還在虧損。高盛的「避險基金VIP」指數本益比則為32倍。
在散戶持股比率通常會低於美國的歐洲，散戶投資人則沒那麼幸運。交易平台透露，許多歐洲散戶最青睞的股票，都受到歐洲經濟不景氣的嚴重衝擊，盛寶銀行、IG集團、AJ Bell、Interactive Investor和eToro的數據顯示，歐洲散戶大舉買進的股票，包括空中巴士、勞斯萊斯、英國駿懋銀行、漢莎航空和國際航空集團，儘管中國武漢肺炎疫苗的利多激勵歐股11月起回升，上述這些公司的股價都仍未收復失土，2020年來的累計跌幅也遠大於大盤道瓊歐洲Stoxx 600指數的4%。
2020年，從美國到南韓卻出現螞蟻雄兵般散戶大軍搶進股市：彭博行業研究專家Larry Tabb分析，散戶占美股交易量約20%，不僅高於2019年15%，也高於過去10年任何時候，且幾乎是2010年的2倍；南韓散戶占總交易量比重也從3月中的近5成暴增至近9成，相較於同期處於淨賣出的外資及機構投資者，形成強烈對比，南韓散戶從3月中旬至9月中旬股票買賣極度踴躍，淨買入高達52.6兆韓元（約台幣1.44兆元），推動Kospi成為亞洲表現最佳主要股市之一。
南韓散戶甚至主導權值股交易，三星電子、SK海力士9月的散戶交易佔比就分別達81%及76%。南韓證交所數據顯示，2020年以來迄9月初，短線交易金額比重接近65%，2019全年只有47.5%，南韓創紀錄低利率刺激了散戶，不僅在國內，也朝國外追逐獲利，且投資人喜歡短線炒作，這也造成部分被追逐個股的股價波動加劇。如南韓生技類股Mekics及Shin Poong Pharmaceutical2020年以來分別上漲了775%及1,591%。另外根據KSD數據，南韓散戶主要搶進的美股包括特斯拉、蘋果、微軟、Google母公司Alphabet、Nikola在內。
美、韓股市散戶交易激增，與線上券商及經紀商網路平台及APP操作簡便、交易手續費壓至零、年輕人依賴手機下單等因素息息相關。中國武漢肺炎疫情爆發以來，美國線上券商如嘉信理財（Charles Schwab）、德美利證券（TD Ameritrade）、E-Trade、Interactive Brokers的新開戶數大增，千禧世代偏好的線上平台羅賓漢（Robinhood），2020年前4個月的新開戶數更達到300萬，美股主要指數續創歷史新高，市場氣氛轉趨樂觀。
摩根大通(JP Morgan)分析師指出，明年可能是「大輪動 (great rotation)」的一年，散戶投資人可能將移出原投資在債券型基金之資金，並重新投入股市，摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou認為，有鑑於2020年股市在機構投資人的操作下走強，預計明年散戶投資人會表態，轉變為股市的買方，在聯準會降息之後，現金和債券殖利率的收入明顯更低，因此這個預測方向是合理的，HG Research分析師Hans Goetti也同意這種樂觀論點，他表示，股市正以最小的阻力繼續揚升，而在央行持續寬鬆的腳步下，仍將進一步走揚。
https://news.cnyes.com/news/id/4416534
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1408513
https://udn.com/news/story/6811/5104645
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股市羅賓漢 在 [心得] 分享一些股市名言- 精華區Stock - 批踢踢實業坊 的八卦
算算我投入在股市也差不多有15年的經驗了 以下是一些名言我個人認為很有用的
和大家分享:
1. 千線萬線不如內線一條
坦白說 在15萬股票的操作經驗後 我算了算差不多是打平 能打平還都算是受惠於最後一
年聽到的"傳言" 讓我賺了一筆 所以 不要再管那些K線 寶塔線...什麼的 找一條可信
的內線吧
2.颱風天時連豬都會飛
因為工作之故 我曾有機會很多曾經積效輝煌的操盤手 包括我自己都曾讓這些人代操
結果呢? 真的不如 自己操
在看看某人過去積效有多好時 別忘了順便看看他最差時有多糟
3.漲時重勢 跌時重質
如果看過"漫步華爾街"這本書的人 應該不難理解"空中樓閣"和"磐石"這二個理論
傳統經濟學家 惟二真的靠投資發財之一的凱因斯靠著每天輕鬆看看報紙就從股市發了
大財 在股市大漲時 忘了什麼本質 本益比那些數字吧 看看報紙都在談什麼股票
跳進去就對了 當然前提是你確定股市會真的大漲
4.股票市場是有錢人羅賓漢
你以為羅賓漢是專門劫富濟貧嗎? 錯了 股市羅賓漢是專門劫貧濟富的
至少在台灣是如此
別再去相信什麼人不理財 財不理人的說法了
你最應該作的是先儲蓄100萬以上再投入股市
我有一個朋友號稱在股市從來沒有賠錢過 你相信嗎?
我相信 因為他花了2000萬在聯電90~95元時買進
他賠了嗎? 錯了 因為他還沒賣
所以你相信他為什麼從來沒有在股市賠錢過了吧?
或許 這沒什麼了不起 但是在說這句話前 你先準備個二千萬放四年吧
p.s 這位大哥至少在股市賺了近一億 雖然這和他的本業收入算是小卡的
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