台積電短線過熱，不過聯電ADR也漲了快20%，居高絕對要思危，但能漲這麼高也一定有原因，很明顯整個晶圓代工產業的估值正在重新調整，比預期中更快發生。
兩週前中芯半導體在A股科創板掛牌，那天我也在臉書上貼過相關評論，當天一開盤最高漲到 95元人民幣，憑什麼，中芯其實是不賺錢的公司，EPS去年0.4港幣，基本上可以忽略不計，去年一整年在港股沒有幾天股價超過 10元港幣（本益比大概20-25倍）。
今年美國要求台積電禁售華為，中國決定扶植中芯，並且拿出來到科創板上市，舉國體制導致各方資金湧入，港股經過一波大漲，今天的收盤價已經到了 25元港幣左右，A股今天收盤價是 71人民幣左右，以第一季每股盈餘 0.08人民幣乘以四計算，在港股的本益比是 70倍，在A股是220倍。已經從去年的25倍膨脹到相當誇張的水準。
那麼今年上半年台積電eps九塊多，如果全年20元，本益比給個20倍就是400元，25倍就是500元。今天台股收盤在424.5元，雖然大家都覺得非常誇張，但是外資在美股買半導體股票時，一看就會知道台積電低估了，跟中芯比起來是太便宜太便宜。
中芯的市佔率是4-5%，台積電的市佔率超過一半，中芯的營收是台積電十分之一，營利能力看每股盈餘就知道天差地遠。如果中芯在港股有70倍，而且Intel研發失敗時連三星都搶不到單，AMD早早放棄生產，專心做設計，委外給台積電，那麼台積電該有幾倍本益比才比較符合他的價值？如果中芯的本益比是合理的，70倍是1400元，220倍是4400元。
但當然中芯是不合理的，根本是幻想，從十年前就聽「中芯會超過台積電」「上海會取代香港」「人民幣會取代美元」，沒有一項被取代，然而如果中芯有這個股價，台積電的股價合理嗎？
高與低是相對的概念，Intel的研發失敗導致這次相關股票的大幅變動，現在市場正在進行價值糾正，我們可能覺得很劇烈，很害怕（其實也該害怕，短線真的太熱了，這會讓整個台股資金全部湧往台積電，短期內的震盪會非常大），我們也不確定什麼價位才是對的、漲夠了，這樣的糾正要到多少倍本益比才會穩定下來，然而或許現在這樣的劇烈修正才是對的。
聯電adr股價 在 為何友達adr比聯電adr高但是股價卻相反 - Mobile01 的八卦
為何友達adr比聯電...(恕刪). ADR你要先知道是怎麼換算成台股的，不一定是一比一。 台積電為例，ADR股價，要除以5, 再x 台幣匯率，才能換算成台股股價。 ... <看更多>