業務陌生開發英文的八卦，DCARD、PTT和Yahoo名人娛樂都在討論

這兩天 #羅智強 議員的 #疫苗乞丐 說讓我很感慨，然而讓我更感慨或不解的是，有些朋友對外交的本質似乎不是那麼了解。

我要說的是，對request這個字的理解。

沒錯，在路透社的最初報導中，是有提到這批兩萬劑 #立陶宛 的疫苗捐贈，是應台灣「請求」（request）。

但，request跟乞丐，兩者可以劃上等號嗎？

當然不行。

原因很簡單。外交工作，每天都是在request。

👉request for a meeting 請求拜會

👉request for kind response 請求善意回應

👉request for email reply 請求電郵回復

👉request for apology 要求道歉

👉request for your immediate attention on this matter 請求立即關注此事

我還可以一直寫下去。真的寫不完。

而且，不是只有小國會向大國request，大國也會向小國request。大國之間、小國之間，都會request。國家與國家之間，原本就會相互request 。

Request 怎麼會等於乞討？

說個小故事。

我還記得我當年外派洛杉磯的日子。當時的處長，指派我去負責新墨西哥州業務。

New Mexico State，對許多台灣人來說很陌生。我接下這個州的政務聯繫業務時，一個聯繫的電郵或電話都沒有。

所以我該怎麼辦？

只能Google。

我打了無數通的電話，寫了無數封電郵，只為了request 對方的回應，讓我自我介紹，請求對方安排時間，讓我搭飛機過去轄訪。

當時的我，並沒有覺得我自己是乞丐。新墨西哥州的友人，也沒有覺得我是乞丐。儘管我們雙方在通信往返之間，我講了無數次的request。

幾個月後，新墨西哥州參、眾議會聯合通過支持台灣參與國際組織的決議案，然後我帶了一個新墨西哥州議會參議長十人訪團回台灣。距離上次新墨西哥州出現這些友台舉措，已經是約莫七年前的事了。

認識新墨西哥州的友人，是我外交生涯最開心的事之一。

外交工作，基於平等互惠、相近理念。國家之間相互request 很正常，我們不會認為這是在乞討。

後來我在駐帛琉大使館服務，台灣對友邦雖然有援助計劃，但我們從來不會說友邦在向台灣「乞討」。我們用的詞，是「開發合作」（development cooperation )。

更別忘了，每年聯合國或世界衛生大會開會，台灣大使館也會request 帛琉政府幫我們在國際場域上仗義執言。

難道，帛琉會認為台灣在乞討嗎？並不會。因為這就是國際政治的本質。

向他國request 並不丟臉。

丟臉的是，無視每天幾千枚飛彈瞄準台灣以及不時派軍機來台灣上空叫囂的行為，反而對暴政政權搖尾乞憐，甚至還自我安慰「雙方有共識」。

去你X的共識。

先把飛彈撤下來，三個月不派飛機過來侵門踏戶，我們再來談談要不要有共識。

很難理解嗎？

國民黨的「乞丐說」外交思維，用一個英文字來形容很貼切：condescending。

意思是，總是用一種居高臨下、瞧不起對方的心態，在看待外交。

國民黨這個百年老店，該關了。

分享亞勤的精彩演講。這是他上周在哥倫比亞大學工學院2020畢業典禮演講。他稱為是絕對是最大的“熵”的一屆畢業生。

本文來自人工智能學家微信公眾號
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張亞勤2020寄語哥倫比亞大學畢業生：引領未知時代

2020年5月18日，人工智慧和數位視訊的世界級科學家和企業家，美國藝術與科學院院士、百度前總裁、清華大學智慧科學講席教授張亞勤博士，在哥倫比亞大學工程學院的畢業典禮上發表了主題演講。

張亞勤說:“面對全球疫情，技術成為最關鍵的變革力量，高速網路、軟體和人工智慧等基礎技術塑造我們生活、學習、工作和娛樂方式。”他提到：“隨著世界進入一個充滿挑戰和不確定性的新階段，年輕工程師迎來了回應歷史使命的決定性時刻，不僅要以技術創新，還要以同理心、勇氣和人文主義精神來迎接使命。”

哥倫比亞大學工程學院院長瑪麗·博伊斯(MaryC. Boyce)表示:“我們很高興能請到張亞勤博士(Dr.Ya-Qin Zhang)給我們的畢業生做演講，以此來紀念這一重要的里程碑。”她談到：“我們的畢業生將進入一個變化的世界，他們也將成為時代變化的締造者。學生們將受益張亞勤博士的觀點，其非凡職業道路也將鼓舞學生們。”（引用哥倫比亞大學新聞報導）

以下為百度前總裁、清華大學智慧科學講席教授張亞勤在2020年哥倫比亞大學工程學院畢業典禮上的致辭全文：

尊敬的Bollinger校長, Boyce院長，家長們，同學們，大家好。
我很榮幸能夠在這個非常時期，以特殊的形式出席這次特別的典禮。首先，恭喜2020屆畢業生，對你們取得的傑出成就表示衷心祝賀。你們做到了！

我也是一名哥倫比亞大學的學生家長。我的兒子現在哥大工學院二年級學生，我女兒是哥大商學院2020屆的畢業生。我想與所有家長分享這份難以言表的喜悅和驕傲，我們都做到了！

這無疑是我們有生記憶以來最具挑戰性和不確定性的一個時期。

我們不僅看到了科技創新的極速進步和第四次工業革命的巨大力量，人工智慧、納米技術、量子電腦和5G通信等等技術不斷突破。

我們還目睹了百年一遇的流行疾病在全球範圍內帶來的突發性破壞和災難性影響，對我們的社會基礎、經濟結構和生活方式帶來挑戰。

對於那些學習過熱力學第二定律的人來說，“熵”這個術語一定不陌生，它表示動態系統中的混沌程度(Chaos)。資訊理論的創始者Claud Shannon將這一概念擴展到了資訊的不確定性和隨機性。可以說，2020屆畢業生是被賦予“熵”值最高的一屆。未來的不可預測和混沌程度都是前所未有的。對你們如此，對我們所有人也是如此。

與你們的交流令我回想起我的學生時代和年輕時的工程師工作經歷。1990年畢業後，我的第一份工作是開發演算法，壓縮圖像和視頻，完成遠端傳輸，對國際標準MPEG和H.26x做出一點小貢獻：MPEG和H.26x也是如今Netflix、YouTube、Skype和Zoom等流行視頻應用程式的重要基礎。在過去的三十年裡，我有幸一直在激動人心的創新技術中徜徉， HDTV、自動駕駛、人工智慧和雲計算等等。在這一路走來，收穫的不僅是無窮的樂趣，也有超凡的艱辛。我想跟同學們分享我的三個體會：

1）在數據爆炸和不斷變化的世界中，成為具備強適應能力的學習者。在瞬息萬變的技術行業中，五年前學到的知識大多已無用處。你們在哥倫比亞大學中學習到最有價值的是學習新知的能力，是從繁雜噪音中分別信號的能力，是從眾多數據中提取“熵”的能力。我有一個行之有效的習慣，每天早上花10分鐘，找出對我而言最新的發現或最重要的3件事情，當天來學習。

2) 要擁有獨特的觀點和視角。當你們進入現實世界，會自然而然的開始被“打磨”，去遵循已有的趨勢，融入他人。我懇請你們保持自己的尖銳、棱角和與眾不同。當我與年輕工程師面聊時，我期待他們的觀點、他們的“熵”、他們鮮活的想法，這些遠比圓滑、打磨、“正確”要重要得多。

3) 無論做什麼事情，要秉承道德和人性。兩千多年前，偉大的希臘思想家蘇格拉底將道德作為追求真理的靈魂。大約同一時期，偉大的中國哲學家孔子把人性的“仁義”作為社會結構的基礎。在截然不同的文化下，兩位偉大思想家所見略同，並非巧合。今天，當我們面臨更多選擇、迷茫和誘惑時，這一點就變得更加重要。技術是中立的，但創新者是有使命的。技術是工具，但技術人員是為人類服務的。院長Mary Boyce對哥倫比亞工學院提出的願景“技術以人為本”是工程學的核心，也是我們工程師和技術人員的宗旨。

年輕的朋友們，對你們而言，這是一個決定性的時刻，請盡情的用你們的才華、激情和創新，更用你們的同理心，勇氣和人性，去展現，去閃耀，回應使命的召喚！

再次恭喜你們，2020屆畢業生！

以下是哥倫比亞大學對張亞勤作為畢業生典禮發言人的報導和過往成就的介紹
https://engineering.columbia.edu/news/class-day-2020-ya-qin-zhang

人工智慧和數位視訊的世界級科學家和企業家，百度前總裁張亞勤於2020年5月18日，在哥倫比亞大學工程學院的畢業典禮上發表主題演講。因為疫情的緣故，演講和畢業典禮將採取提前錄製形式，發送給全球的畢業生及其家人。

百度作為科技巨頭，向全球超過20億人提供包括移動互聯網和雲計算等服務，張亞勤曾負責智慧駕駛、雲計算、新興業務和公司的技術部門。是一位廣受讚譽的科學家和技術專家和創新領導者。他是聯合國、世界經濟論壇和許多公共論壇的領導人和發言人，積極討論新技術對社會變革性的影響以及如何縮小數位鴻溝。2018年，他帶領百度成為第一家加入國際人工智慧道德組織AI (PAI)的中國公司，目前也是全球最大自動駕駛開源平臺Apollo理事會的主席。

張亞勤說:“面對全球疫情，技術成為最關鍵的變革力量，高速網路、軟體和人工智慧等基礎技術塑造我們生活、學習、工作和娛樂方式。”他提到：“隨著世界進入一個充滿挑戰和不確定性的新階段，年輕工程師迎來了回應歷史使命的決定性時刻，不僅要以技術創新，還要以同理心、勇氣和人文主義精神來迎接使命。”

加入百度之前，張亞勤擔任了16年Microsoft的高管，任公司全球資深副總裁和微軟亞州研究院院長。2011年，他在中國創立了微軟風險投資加速器(Microsoft VentureAccelerator)。作為中國最有活力的創業引擎之一，該加速器已經幫助孵化了200多家公司。

張亞勤將在7月加入清華大學，擔任AI科學講席教授，並創立智慧產業研究院（AIR），將專注於第四次工業革命中的技術，包括自動駕駛，人工智慧、物聯網以及神經網路計算。

哥倫比亞大學工程學院院長瑪麗·博伊斯(MaryC. Boyce)表示:“我們很高興能請到張亞勤博士(Dr.Ya-Qin Zhang)給我們的畢業生做演講，以此來紀念這一重要的里程碑。”她談到：“在這個非凡的時代，沒有人能夠更好地講述技術在我們生活中扮演的角色，來描述技術在創造一個更緊密、更安全、更有創造力的人類社會中的潛力。無論工作還是社交，我們比以往任何時候都更加依賴技術來保持聯繫，我們的畢業生將進入一個變化的世界，他們也將成為時代變化的締造者。學生們將受益張亞勤博士的觀點，其非凡職業道路也將鼓舞學生們。”

張亞勤在12歲進入中國科技大學少年班，並獲得電氣工程學士和碩士學位。之後前往美國獲得喬治華盛頓大學的理學博士學位。他畢業于哈佛大學高管商業課程，在職業生涯的早期，曾擔任新澤西州普林斯頓（現為SRI）的Sarnoff Corp多媒體實驗室總監，還曾是GTE Labs（現為Verizon）的高級技術人員。

張亞勤是美國藝術與科學院院士和澳大利亞國家工程院院士。

1997年，年僅31歲的他，成為有史以來最年輕的科學家，被任命為IEEE會士。他撰寫了550多篇論文、12本書，並獲得了62項美國專利，為視頻編碼、流媒體、互聯網服務等領域的演算法和理論制定了全球標準。被IT時報、CNBC、《商業週刊》和全球商務評為亞洲十大CEO、年度CEO、50位全球傑出人物和十大創新者。

張亞勤博士是哥倫比亞工學院2022屆學生和2020屆商學院畢業生的家長，他同時還是哥倫比亞工學院訪問委員會的成員，也是哥倫比亞商學院的高級學者。

張亞勤哥倫比亞大學畢業典禮演講英文原文：

Leading in times ofuncertainty
President Bollinger, Dean Boyce, Parentsand Students:
I am honored to be here at this veryspecial occasion, at a very special time, in the most special form. First, abig congratulation to the class of 2020 for your remarkable accomplishments. Youmade it!
I am also a proud parent of Columbia.My son is a rising junior at the engineering school, and my daughter is also aclass 2020 for the business school. I share the immense joy and incrediblepride with all the parents, we all made it too!
This is undoubtedly the mostchallenging and uncertain time in our living memory.
We see the staggering pace ofinnovation and the transformative power of the fourth industrial revolution,with technology breakthroughs such as artificial intelligence, nano-technology,quantum computing, and 5G advanced communications.
We also see the sudden disruption andcatastrophic impact of the once-in-a-century pandemic at a global scale thatchallenges the very foundation of our social fabric, economic structure, andlife style.
For those of you who have learned the 2ndlaw of thermodynamics, you know the term “entropy”, which represents degree of chaosin a dynamic system. Claud Shannon, the founding father of information theory,extended this notion to measure information uncertainty and randomness. It’s fair to say that the Class of 2020 is the one that is “given” the highest entropy. The level ofunpredictability and chaos is unprecedented for you -- and for all of us.
Talking with you reminds me of my earlyyears as a student and young engineer. My first job after graduation in 1990was developing algorithms to compress imagery and video for remote transmission,essentially to extract the maximum entropy. The work eventuallycontributed in a small way to a set of international standards known as MPEGand H.26x, the base for today’s popular video applications used in Netflix, YouTube, Skype andZoom. Over last three decades, I had the distinct opportunity to work on someof the most exciting technologies such as HDTV, autonomous driving, AI, and cloudcomputing. I have had the wildest ride with not only a great deal of fun, butalso extraordinary hardship along the way. Let me share with you three of mypersonal learnings:
1) Be an adaptive learner in the world of dataexplosion and constant change. In today’s fast changing technology industry, most of what you learned fiveyears ago is irrelevant. The most valuable skill you’vegained at Columbia is the ability to learn new things, to discern the signalfrom the noise, and to extract entropy from the ocean of data. One routine Ifind particularly helpful is to commit just 10 minutes each morning and prioritize3 things – anything new and important to me – to learn that day.
2) Have a unique point of view and perspective. When you get into the realworld, there is a natural tendency to become “polished”, to follow existing trends, and toblend in with the rest.
I ASK you tomaintain your sharpness, your edge, and your differences. When I interviewpeople, particularly young engineers, I look for their point of view, theirentropy, and their flash of ideas, which to me is far more important than beingsmooth, polished or “correct”.
3) Hold Ethics and humanity at theheart of what you do. Over 2000 years ago, the great Greek thinker Ｓock-ruh-tease put ethics as the soul forthe pursuit of truth. Around the same time, the great Chinese philosopher Confuciusplaced “Renyi”, whichessentially means humanity, as the foundation for social structure. It is nocoincidence that two of the greatest minds from vastly different cultures hadthe same idea. This has become even more critical today as we all face morechoices, confusion, and temptations. Technology is neutral, but innovatorshave purpose. Engineering is a tool, but engineers serve humanity. “Engineering for Humanity”, the vision set byDean Mary Boyce for Columbia engineering is the very core of engineering andwhat engineers are all about.
My youngfriends, this is the defining moment for you, for you to rise, to shine andanswer the historic call of duty, with not only your talent, spark andinnovations, but also compassion, courage and humanity.
Congratulations again, Class 2020 !

不可不知的10大中國品牌

對中國人來說，購物仍是一種較陌生的消遣活動。幾百年來，儒家思想強調的是培養美德和倫理道德，而不是讓衣櫥裡的衣服更漂亮時髦。就在三四十年前，毛澤東領導下的共產黨政府還宣布私有財產為非法，不允許私人佔有任何物品。

不過時至今日，中國政府最希望看到的莫過於14億中國人瘋狂購物，直到他們拿不動為止，或者說至少到中國經濟有起色為止。過去10年中，中國國內生產總值(GDP)增長了兩倍，政府如今卻宣布中國嚴重依賴出口和投資推動經濟增長的做法“不穩定、不平衡、不可持續”。中國上周五公布的令人失望的貿易數據只是証明這一說法的最新証據而已。私人消費去年佔中國GDP的比重僅為35%，較2000年的46%有所下滑。隨著歐洲人和美國人不再瘋狂搶購中國工廠生產出來的產品，擴大國內支出就變得越發緊迫。中共領導的政府釋放出的一個不同尋常的信息是：物質主義是新的愛國主義。

隨著中國試圖提振消費在促進經濟增長中的作用，《巴倫周刊》(Barron's)決定帶各位瀏覽一下中國國內10大上市品牌。不過別誤會，眼下很多在中國受到歡迎的品牌依舊是國外品牌。通用汽車公司(General Motors GM +3.19% )在華銷量超過美國；擁擠的蘋果(Apple AAPL +1.85% )專賣店所需的保安數量足以和U2樂隊在麥迪遜花園廣場(Madison Square Garden)演唱會所需的警力相比；可口可樂(Coca-Cola KO -0.05% )在中國受到的歡迎和在全球任何一個地方沒有什麼不同。但隨著中國消費階級不斷壯大，受益最大的還將是中國本土品牌。相應地，這些企業的股價也應該會隨著時間推移而上漲。別忘了，可口可樂公司的股價在大約40年的時間裡漲了7,000%，蘋果公司的股價在20年時間裡漲了5,000%。

按中短期估值方法衡量，我們挑選的部分中國公司的股價並不便宜。對少數幾家公司來說，它們的近期前景也不能算是樂觀。我們名單上的部分公司身上具有新興市場國家企業的一般特征。比如，聯想(Lenovo)是中國最大的計算機制造商，百度(Baidu BIDU +0.24% )可基本算作是中國的谷歌(Google GOOG +0.63% )。其它一些入選企業則是中國這個人口最稠密的國家所獨有的：茅台釀制的一種高度白酒早在17世紀的清朝就開始大批量生產，如今茅台已成為中國人在特殊場合下舉杯歡慶的首選。生產傳統中藥的雲南白藥(Yunnan Baiyao)則正在向從牙膏到茶葉等所有產品領域進軍。

可以說，沒有任何時機比眼下更適合中國消費者大舉消費了。中國經濟增速已放緩至接近7.6%的三年來最低水平，但與此同時卻受到零售業銷售同比增長13%的強力支撐。雖然中國經濟規模已躍至世界第二位，但人均收入排名在世界上僅為第92位。北京目前迫切需要提高國民收入，增加居民的消費開支，這不僅是要實現經濟再平衡，也是為了安撫民眾，避免社會動盪。為鼓勵人們增加消費，減少以備不時之需的儲蓄，北京方面正在擴大其養老計劃覆蓋面，爭取將參保者從眼下的2.5億增至2015年的3.5億。預計中國政府還將出台進一步稅改和消費補貼政策。景順(Invesco)駐香港投資總監鄧偉基(Joseph Tang)說，我們預計中國將加快改善社會福利、養老、教育、醫療和個人貸款等領域，這是其長遠議程的一部分。鄧偉基認為，未來幾年，中國民眾自主支配的支出增速將超過GDP增速。

中國正在堅持不懈地推進城市化，這會讓更多中國人打開錢袋。麥肯錫(McKinsey)發布的一份報告說，到2020年將有約8.5億中國人生活在城市地區，高於2010年的6.5億。屆時，每五位城市居住者當中將有一位是移居城市的第一代農民工，迎合這股城市化浪潮的商品品種也會讓品牌選擇成為更重要的個人宣言。從上海到深圳，你穿什麼衣服、在什麼地方逛街以及你開什麼車都會成為你的形象“代言”。

在某些領域，中國要想出一家拔尖的企業還需要時間。比方說，我們的名單中缺少中國本土奢侈品牌，因為大多數中國品牌還不足以讓潮人放棄香奈兒(Chanel)、愛馬仕(Hermes)和古馳(Gucci)等海外大牌。女性時裝也同樣被大路化了，幾乎不存在顧客忠誠度。國內食品品牌也在飛速發展，但同時它們也會受到從三聚氰胺奶粉到因用膨大劑發生西瓜“爆炸”等食品安全隱患的影響。另外，就在中國人開始熱衷於外出旅行之際，中國三大航空公司卻在除服務惡劣和味同嚼蠟的航空餐之外，並沒有形成太大的名氣。

即便如此，我們還是在大部分領域中找到了我們的“寵兒”。以下是我們精選出來的中國10大品牌（按字母順序排列）：

百度

這個在中國佔主導地位的互聯網搜索引擎控制著中國40億美元搜索市場的79%。“百度”一詞取自宋詞“眾裡尋他千百度”。2010年，谷歌因審查問題與北京發生口角，撤出了中國內地，百度因此受益。但研究全球品牌的明略行(Millward Brown)指出，百度的人氣還得益於該公司對中文和中華文化精妙之處的深刻理解。鍵入中文搜索詞和鍵入英文搜索詞是不一樣的。百度能把握亞洲語言在搜索請求方面的細微差別，這也解釋了為什麼它發布了一個日文搜索引擎，這是百度首次在中國海外推出搜索引擎。

百度的下一個挑戰：壟斷那個更新、增長更快的移動搜索市場。眼下，百度在這個市場上的份額略低於50%。因此，百度目前的預期市盈率為更具吸引力的27.7倍，遠低於2005年登陸美國納斯達克(Nasdaq)以來54倍的預期市盈率中值。

中國移動

中國移動目前擁有逾6.83億客戶以及全球規模最大的通信網絡。2008年北京舉辦夏季奧運會時，中國移動在珠穆朗瑪峰海拔21,325英尺（約6,500米）建立了無線通信基站，從而在奧運火炬傳遞過程中實現了信號從珠峰極頂到北京的覆蓋。中國移動市值2,330億美元，規模居亞洲第二。不過，這是一只處於十字路口的巨獸。中國移動的第三代網絡基於僅在中國內地使用的標準，所以目前還不支持蘋果iPhone等競爭對手所運營的熱門智能手機。中國移動的用戶增長步伐正在放緩，而移動設備搭載的新軟件正在飛快地改變者人們的交流方式。

盡管如此，中國移動仍擁有龐大的“戰備基金”（其中包括480億美元現金），而且它正在開發速度更快的第四代網絡。在美國人眼裡，通信服務商是他們不得不忍受的討厭家伙，但在新聞為國家所控、信息較匱乏的中國，民眾對手機的依戀度超過美國人。而且就目前而言，中國手機用戶無法不改電話號碼的情況下輕易更改通信服務商，這一點有助於中國移動留住客戶。

2011年底，中國移動迎來了對沖基金管理公司AQR Capital Management的阿斯尼斯(Cliff Asness)和Dreman Value Management的德雷曼(David Dreman)等受人尊敬的價值投資者。中國移動目前的市盈率約為12倍，與2011年底相比並無太大變化。

長城汽車(Great Wall Motor)

如果可能，很多中國人都寧願開奧迪(Audis)、寶馬(BMWs)或奔馳(Mercedes-Benzes)，但中國城鎮人口中只有2%的人家庭可支配年收入超過3.4萬美元。家庭可支配年收入在6,000美元至1.6萬美元之間、佔城鎮人口比重的82%的那些人更在乎性價比。

在中國本土汽車制造商中，吉利(Geely)的品牌識別度可能更高，因為該公司生產的是乘用車，包括可愛的兩廂車“熊貓”。不過，長城汽車是中國領先的運動型多用途車(SUV)和卡車制造商，擁有性價比標桿的口碑。上海華禾投資(CSV Capital Partners)常務董事顏慶華(Earl Yen)說，實際上我覺得長城汽車對SUV和卡車的質量認知度要好於吉利對汽車的質量認知度。

長城汽車上半年的業績超出預期，銷售額增加了29%，利潤大漲了30%。高利潤率的SUV推動了銷售額的41%，高於上年同期的33%。按照國際標準來看，中國私家車擁有率仍偏低，每17個人才擁有一輛車。長城汽車對東南亞和中東的出口正在增加。難怪長城汽車的股票今年上漲了49%，遠高於其它在香港上市的中國內地汽車公司。

海爾

作為一個家喻戶曉的名字，海爾有點神秘。海爾集團(Haier Group)是世界上最大的家電品牌，在全球白色家電市場佔8%的市場份額。其在香港上市的子公司海爾電器集團有限公司(Haier Electronics Group Co.)是中國最大的洗衣機和熱水器制造商，而在上海上市的青島海爾股份有限公司(Qingdao Haier)主要生產空調和電冰箱。不過分析人士無法確定這家國家控股、員工集體所有的母公司的價值（員工得不到分紅，也不知道他們到底擁有多少公司資產）。

即便如此，海爾的基礎在於它的產品范圍──從機器人到大型酒櫃幾乎無所不有，以及貼心的售後服務。海爾的名稱來自於早期的德國合作伙伴利勃海爾(Liebherr Group)。從東南亞到南卡羅萊納州都有海爾的工廠。在中國內地的小型城市和農村地區，超過7,000家門店組成的網絡銷售著海爾和第三方的家電產品。海爾管理人員曾夸下海口，海爾能在24小時之內將商品送達200公裡以內的任何地點。

這樣的的聲譽推高了海爾股價。比如，海爾電器2012的市盈率為10.6倍，超過了同類企業的7.7倍。不過，政府為居民購買家電提供補貼的“家電下鄉”計劃將在2013年1月到期，可能會導致銷售集中在2012年。房地產市場的低迷同樣也是一個隱患。

聯想

2012年的某個時候，聯想應該會超過惠普(Hewlett-Packard)，成為世界上最大的個人電腦生產商。這家北京的公司2005年收購了IBM的ThinkPad業務。中國售出的個人電腦中，有三分之一來自聯想，聯想在全球個人電腦市場中的份額從2011年的10%上升到了14%。聯想300億美元的年度營收中，有93%來自電腦，這個比例令人咂舌，但是聯想也正在開始生產其他產品。

未來會成為“老大”的聯想2013年預期市盈率為14倍，同業公司的市盈率僅為9到10倍。但今年5月初以來，聯想股價大跌了20%，原因是中國人對個人電腦需求的同比增長從兩位數放緩到了5%。

不過，隨著中國寬帶服務的日漸普及，價格也更能為大眾所接受，以及個人電腦制造商不斷推出新產品，預計聯想在2013年將打個翻身仗。中國的互聯網普及率（衡量計算機使用程度的一個指標）仍偏低，在36%左右。相比之下，美國的互聯網普及率接近80%。聯想這個人們耳熟能詳的名字會讓它在贏得農村新客戶方面具有優勢。

李寧

1984年，中國第一次參加奧運會時，成百上千萬中國人在電視機上看到了體操運動員李寧獲得了包括三枚金牌在內的共六枚獎牌，李寧隨之成為了中國獲譽最多的運動員。這位“體操王子”乘勢而上做起了生意，如今李寧已成為中國國內認知度第二高的體育運動品牌，僅次於耐克(Nike)。

不過，這個備受尊敬的品牌目前處於走下領獎台的危險之中。2008年北京奧運會（李寧品牌的創始人李寧在開幕式上飛天點燃奧運聖火）後，李寧公司曾一度擴張過度。2008年，該公司淨收入激增了52%，但到2011年，由於中國消費者轉向更便宜的西方品牌，李寧公司積壓了大量庫存。去年，李寧公司的利潤大跌了65%，其香港上市股票價格目前為4.68港元，低於2010年年中的31港元。

管理層的任務是，要以更快的速度、更低的價格將自己生產的運動服裝和體育器材推向市場，從擁擠的休閑服細分市場掉頭，向利潤率更高、用更先進材料制成的“高性能裝備”前進，並且要吸引年輕人。李寧現在是CBA的讚助商，正在利用私募股權公司TPG的資金進行公司整改。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Robert Lin說，李寧的利潤預期仍較高，但該公司有著強大的品牌資產，預計長期收益和利潤率將實現大幅增長。

茅台

1951年，中國地方國營茅台酒廠正式成立。擁有數百年歷史的茅台酒由高粱發酵而成，是一種清澈透明、微帶黃色的白酒。在一聲聲的“幹杯”中，大量茅台酒流進了人們的胃裡。那種令人眩暈的酒精度數（最高53度，而紅酒一般在12度左右）會讓你忘了它的醬香味道。難怪基辛格(Henry Kissinger)有一次對鄧小平說，我認為只要喝了足夠的茅台，任何問題都能解決。

茅台酒的生產商、中國國有白酒巨頭貴州茅台2011年利潤大漲74%，至14億美元，收入增加了58%。有人擔心，北京鏟除腐敗與收緊招待預算的舉措可能會打壓貴州茅台迅猛的銷售勢頭。

貴州茅台目前正在設立更多自營店，以更好地控制分銷渠道，打擊假冒偽劣。在上海上市的貴州茅台目前其股價接近歷史最高位，2012年預期市盈率為19倍，高於洋酒公司帝亞吉歐(Diageo)的18.6倍，也高於全球酒業公司約16倍的預期市盈率。盡管如此，瑞士信貸(Credit Suisse)仍說，把茅台放在架子最高一層是值得的，它是中國白酒的首選。

騰訊(Tencent)

羽毛球衛冕冠軍於洋因消極比賽被剝奪倫敦奧運會比賽資格後，她以一種在當今中國社會流行的方式結束了自己的運動生涯。於洋在騰訊微博上宣布了自己的退役消息：再見我摯愛的羽毛球。

在中國這個新聞被審查、大型集會需報批的國家，中國最大也最多元化的互聯網公司騰訊已經成了中國人的公共廣場。騰訊擁有世界上最大的客戶群：即時通訊服務的注冊用戶達7.21億，社交網絡用戶達5.52億，像於洋這樣的微博用戶達3.73億。由於近72%的收入都來自一個互聯網服務部門（該部門主由一個日漸成熟的在線遊戲平台構成），因此騰訊進入了其他領域，如快速增長的電子商務領域、在線廣告領域，並通過提供手機鈴聲和短信服務等方式進入移動服務領域。

景順的鄧偉基說，在利用用戶群賺錢方面，騰訊是到目前為止最成功的企業。去年，騰訊的收入增長了45%，至45億美元，同時運營利潤增長了25%。今年，騰訊股票大漲了54%，該公司2012年的預期市盈率為27倍，並不便宜，相比之下全球互聯網公司2012年的預期市盈率只有16倍，谷歌2012年的預期市盈率只有15倍。不過這也表明市場對騰訊懷有信心，相信它會在中國日益成熟的互聯網熱潮中處於領先位置。

青島啤酒

一個普通中國人的啤酒消費量不到美國人的一半，是德國人啤酒消費量的三分之一。不過，龐大的人口使中國成為遙遙領先的全球最大啤酒市場。華潤創業有限公司(China Resources Enterprise)通過銷售低檔啤酒可能佔有22%的市場份額，但品牌歷史更悠久、更知名、在增長更快的高端市場擁有令人艷羨優勢的公司卻是市場份額（14%）排在第二的青島啤酒。。

青島啤酒是擁有德國血統的中國品牌。該品牌1903年由英德移民創立，據說在當時，青島啤酒是用嶗山的礦泉水嚴格按照德國標準釀造出來的。即使在今天，青島啤酒仍然以暢快清爽的口感著稱。

去年，中國的啤酒消費量增長5%，而青島啤酒的銷量增長13%，利潤增長了14%。谷物的成本是一個需要考慮的問題，但是釀造者可以提高價格，目前中國啤酒平均銷售價格大約為每升0.8美元，與全球平均價格2.20美元相比仍較低。難怪日本的啤酒廠商紛踏而至，朝日啤酒(Asahi)擁有青島啤酒20%的股份，三得利控股公司(Suntory Holdings Ltd.)正在與青島啤酒成立合資公司。青島啤酒在香港股市的市盈率為25倍。

雲南白藥

傳說雲南白藥是1902年一名男子訪遍農村，研究大量草藥研制而成的。在中國的抗日戰爭期間，這種用人參以及其他收斂性的根莖制作的白色粉末被廣泛用於止血。雲南白藥的字面意思就是來自雲南的白色藥物。在他去世後，他的遺孀將秘方交給了政府。

但是，在21世紀如何銷售傳統中藥？這家國有公司開始嘗試制作膠囊、創可貼、潤膚霜和飲料。經過五年的努力，雲南白藥在中國的牙膏市場擁有了10%的份額，目前正在瞄準更大的洗發水和藥妝領域。

從2006年到2011年，雲南白藥的銷售額增長了兩倍，達到18億美元，同時利潤增長了三倍。原材料價格的上漲值得警惕，隨著雲南白藥進入競爭激烈的護發用品市場，利潤率也可能下降。但是，摩根士丹利預計，2012年雲南白藥的營收將增長14%，利潤增長24%。雲南白藥的市盈率為28倍，反應了最近不錯的業績。

盡管外界對上述公司的期望值很高，但是作為大品牌，它們也必須承受壓力。

KOPIN TAN

（本文譯自《巴倫周刊》）