Search
睿涵財經分享會2-----補充期交所日後對此的防範措施----給大家參考
1.為防範程式錯誤下單及委託簿流動性瞬間失衡等事件發生，期交所已多次與期貨公會、期貨商開會討論，積極研議【動態退單】之價格穩定機制，將儘快推出。
2.動態退單機制是指交易人委託單之可能成交價格，與基準價格(如前一筆成交價或理論價格)差距達一定範圍時，將直接退回該筆委託單，以防範價格瞬間異常波動。
3.此機制目的主要是防止錯誤交易、胖手指、程式錯誤等事件發生，且僅針對成交價格偏離之委託予以退單，不會影響其他交易人之交易。
......................《證券市場揚升計畫》
金管會推動證券市場揚升計畫，共15項措施：
一、 政策目的：與世界接軌，以提升國際競爭力。
二、 措施內容：
(一)開放股權性質群眾募資平台。(104/6)
(二)吸引國內外優良企業來台上市櫃，打造具多元產業特色之籌資平台。(104/12)
(三)推動公司治理藍圖，提升公司治理水準及市場價值。(104/4)
(四)提升證券商交割專戶功能，以提供投資人一站式購足服務。(104/6)
(五)便利證券投資人及期貨交易人開戶及交易。(104/12)
(六)放寬「證券商辦理證券業務借貸款項」之融通標的及擔保品範圍。(104/12)
(七)擴大證券商借貸有價證券之券源。(104/12)
(八)放寬現股當沖標的範圍。(104/6)
(九)放寬股市漲跌幅限制至10%，及訂定相關配套措施。(104/8/3)
(十)鬆綁融資融券限額，並研議擴大得為融資融券標的範圍。(104/8)
(十一)推動台星跨境交易。(104/7)
(十二)檢討放寬財團法人得投資台股ETF。(104/4)
(十三)推動雙幣ETF、人民幣匯率期貨等。(104/12)
(十四)整合證券期貨周邊單位資源，並提升市場運作效能。(104年起)
(十五)委請公正研究機構研議符合證券市場長遠發展之合理交易成本。(104/12)
三、效益：
在風險控管前提下，適度放寬交易限制，使市場機制進一步發揮。
..................《放寬漲跌幅之相關配套措施》
一、連動調整漲跌幅項目：
(一)股票、存託憑證及可轉換公司債等掛牌商品，漲跌幅由7%同步調整為10%。
(二)零股交易及鉅額交易漲跌幅由7%同步調整為10%。
二、強化風險控管項目：
(一)信用交易整戶擔保維持率提高至130%。
(二)提高擔保維持率預定較放寬漲跌幅提前一個月實施，並請證券商及證金事業加強投資人宣導及輔導。
三、個股瞬間價格穩定措施：維持3.5%
四、宣導計畫：
請證交所、櫃買中心及券商配合加強宣導。
《文茜的世界財經周報》
【比特幣或是下一個大泡沫引發金融危機 ？12/10芝加哥期貨市場開放比特幣交易 短短數天歷經暴漲暴跌 朝鮮.拉美富人.恐怖分子.日本渡邊先生.貪汙犯都利用比特幣交易炒作 美聯準會主席葉倫稱比特幣泡沫風險隨時會爆發 但不會造成金融系統性風險】
我們是期貨經紀商。你知道期貨商品有哪些嗎？所謂的期貨商品就是農作物。例如你早餐喝的咖啡，作麵包的小麥，用來作培根的五花肉，也就是三明治裡跟生菜和番茄夾在一起的那個培根。現在還有其他商品，例如冷凍柳橙汁和黃金。當然啦，黃金跟冷凍果汁不同，黃金不是長在樹上的。
喜劇片「顛倒乾坤」中，期貨市場被描述成投機者買空賣空、賣空買空、追求高報酬的極樂園。繼原物料、貴金屬、股票和貨幣等品項後，如今又出現一項劃時代的新標的。美國芝加哥期權交易所（Chicago Board Options Exchange, CBOE），於當地時間十二月十日晚間五點搶得頭香，推出全球首檔比特幣期貨。由於投資人追捧太熱烈，導致交易一開張，就讓網站兩度出現癱瘓，簡直讓比特幣成了名副其實的「奇（期）貨可居」。
交易首日的狀況很不錯。我們把新商品介紹給市場，後台作業端都按預定計畫，為昨晚上線做好準備。不論是系統作業或交易，都是有秩序地進行。首日上架，在美國市場開盤前的全球交易時段內就交易了三千口合約左右。
比特幣獲准進入實體金融體系，成為虛擬加密貨幣（Cryptocurrency）演進史上，最重要的分水嶺。CBOE數據顯示，當天一開盤，比特幣現貨價格在十分鐘內飆升一千美元，來到一萬六千美元左右，漲幅百分之二十。但期貨漲勢更是凌厲，2018年一月交割的期貨開盤價為一萬五千美元上下，才六分鐘就大漲百分之十一，衝上一萬六千六百美元，盤中最高站上一萬八千八百五十美元。二月交割的期貨甚至喊到一萬九千美元，與現貨正價差了兩千美元。期間還因漲勢過猛，CBOE在八小時內，兩度啟動熔斷機制（circuit breaker），出現交易在漲幅百分之十時暫停兩分鐘，超過百分之二十時暫停五分鐘的罕見紀錄。
發行期貨的功能在於讓虛擬加密貨幣合法化，而且可持續下去，讓買方和賣方之間能有從事公平交易的場域，同時讓許多傳統的市場參與者，不論是散戶或法人機構投資人，都有機會接觸到這項商品。
比特幣自2009年問世後，在拉丁美洲和非洲等政治動盪、通膨嚴重地區，交易尤其暢旺，不只被視為保值避險商品，絕佳隱密性也讓投資人得以繞過政府監管，進行資本外移。不過比特幣上路九年，一直是金融市場的配角，紀錄顯示從零元漲到一千元時，花了一千七百八十九天。從一千到兩千元，花了一千兩百七十一天。但令人驚訝的是，比特幣自2016年起漲勢呈現大躍進，週期從週、變成數天甚至數小時，最後在一萬七千漲到一萬八千元時達到極致，只用了十分鐘。堪稱迄今為止，價格變動最劇烈的公開可交易金融資產，也成為經濟學家眼裡，繼十七世紀鬱金香、兩千年的網路股後，歷史上養得最肥大的泡沫。
比特幣純粹是炒作遊戲。就是場泡沫，本身沒有實質價值，加上挖礦成本十分高昂，對社會資源來說是種浪費，跟黃金的道理一樣，比特幣就如同數位黃金，完全無用，還會被當作犯罪、逃漏稅、恐怖份子籌資，洗錢等非法資本挪移管道。
然而按理說只有科技達人或網路宅男才感興趣的玩意兒，究竟為何會在2017年出運爆紅，搶盡鋒頭？華爾街日報認為，首先是包括日本在內幾個國家監管機構，批准比特幣交易，帶動流通。接著是芝加哥商品交易所（CME）和芝加哥期權交易所（CBOE），在十一月宣布將提供比特幣期貨交易服務，激勵價格勁揚，首次站上一萬美元歷史高點。其次，股市飆升，
失業率下降，也讓投資人有興趣追求高風險資產。此外，消費者愈來愈習慣透過手機進行款項收付，也讓進入比特幣市場難度降低，進而推動比特幣進入主流文化。不過有趣的是，大部分購買比特幣的人，其實都不太懂比特幣的技術原理，加上比特幣定位曖昧，也為比特幣是否能成為價值儲存工具，或是穩定支付方式，打上問號。
如果你持有比特幣，你想出門用比特幣買點東西，但基於比特幣定價方式和價格波動性，導致你最後打消用比特幣的念頭，因為你知道在五到十分鐘後，你的比特幣可能更值錢了。當有些法令規範出現了，比特幣價格波動的問題可能就會被處理，當更多法人資金流入比特幣市場時，價格波動的情況可能就會逐漸消退。
目前流通的比特幣有1,670萬枚，當總量達2100萬枚時，挖礦行動就會停止，這個時點預計會落在2140年前後。由於供需法則和一般金融商品有別，加上物以稀為貴，比特幣在華爾街一人得道，也帶旺同類型加密貨幣和一竿子比特幣概念股，跟著雞犬升天。比特幣目前市值五千億美元，甚至超越股市大亨巴菲特的柏克夏公司。比特幣泡沫破裂風險確實很高。
我們無從得知何時會發生，很可能在任何時間，但目前看不出醞釀泡沫發生的節奏或理由。這也讓經驗老到的交易員感到擔憂。這些交易員擅長透過經濟背景數據分析市場動向，但比特幣在本質上似乎是沒有章法的。
目前各國並無具體法令規範比特幣交易，歐美地區央行都對投資人發出警訊。彭博新聞表示，全球百分之四十的比特幣，集中在約一千人手中，比特幣爆漲，背後推手是數以百萬計、包括中國大陸、日本到南韓的亞洲散戶投資人。截至十一月底，這些地區就占了全球比特幣交易的近百分之八十，其中以南韓最為瘋狂，當地市場交易報價高於國際水平的百分之二十，透過韓圜兌換比特幣的交易量，占全球各地比特幣交易站交易總量的百分之二十一，規模驚人。
彷彿朝鮮半島局勢還不夠緊張似的，北韓和南韓最近又因比特幣鬧得意見不合。南韓證交所表示將加強監管。南韓目前是全世界最大的比特幣交易市場，很多民眾都已投入。根據統計，在全天候交易市場中，光是南韓就占了全球交易量的百分之十五，規模相當龐大。這股熱潮也席捲了北韓，外傳整個北韓都在忙著挖礦，以及駭入比特幣交易系統。首爾當局指控平壤當局，透過駭客大喇喇竊取加密貨幣。南韓方面要加強規範交易活動。而北韓則繼續挖礦，還明目張膽偷幣。
南韓政府本周祭出一系列限制數位貨幣投機與犯罪行為的措施，成為第一個制定遊戲規則的國家，包含禁止虛擬貨幣礦工交易，以及對相關投資獲利課稅。南韓政府接下來還打算禁止當地金融機構持有、購買或投資虛擬貨幣，同時要求於客戶開設帳戶時，對可疑交易隨時通報。比特幣在全球高燒不退，學界擔憂這股「非理性繁榮」，將在人類社會中釀成另一波災難。
我必須說，是強大先進的技術在背後支撐著比特幣，但問題是，最開始的想法可以持續多久。聰明往往反被聰明誤，我們就靜觀其變吧。
除了CBOE，芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨，亦將於本月十八日上線，那斯達克交易所也有意於2018年初跟進，屆時更多比特幣衍生性金融商品也會順勢出籠。比特幣泡沫破裂的陰影揮之不去，但經濟學人雜誌認為，比特幣之所以會暴起暴落，在於規模小且流動性低。也正因如此，比特幣造成系統性風險可能性也會隨之降低。比特幣受投資人歡迎，充其量是在金價走軟時端上的果腹小菜一碟，也是全球局勢動盪中，唯一具有娛樂價值的亮點新聞。沒有人能預測比特幣價格究竟何時會登頂，就如同當年無人能預知鬱金香和網路泡沫何時破裂一樣。但經濟學人不忘強調，古人的智慧肯定不會錯，那就是一夕爆富的下場，通常不會太好。
更多內容，請看影片連結：https://www.youtube.com/channel/UCiwt1aanVMoPYUt_CQYCPQg
#期貨
#證券基金會
證基會為了要帶領民眾了解台灣期貨市場的發展歷程，特別製作《期貨知多少》的節目，敘述各個時期影響期貨市場的大事件。
台灣期貨市場與時俱進，從夜盤交易、臺指選擇權到股票期貨，這一集我們來看台灣期貨交易所提供交易人新的交易選擇和產業風險管理工具。
00:00 開始
00:10 黑天鵝難預料 不確定性影響金融市場
00:21 疫情狂掃全球 全球經濟陷入愁雲慘霧
00:43 夜盤接軌國際 給交易人更多交易機會
01:13 台期國際化 期交所歐交所合作掛牌
02:12 交易時段延伸 期貨夜盤交易2017年上線
02:28 極佳避險功能 夜盤可避險及預測走勢
03:03 避險需求大增 2020年期貨交易量創新高
04:00 台期貨商品多 台指選擇權全球排名前5大
04:38 多種交易策略 台指選擇權操作彈性高
05:23 價格發現功能 股指期貨提供避險套利
06:06 接軌國際市場 期交所增國外期貨商品
06:51 小資族的首選 股期交易成本低槓桿大
07:06 定期定額標的 ETF商品掀投資新風潮
07:50 友善金融科技 金管會發布發展路徑圖
08:34 區塊鏈五特性 提升金融機構運作效率
09:38 集中結算機制 降店頭衍生性商品風險
10:46 期貨風險管理 部位達標準加收保證金
11:17 防胖手指害市 建置動態價格穩定措施
11:38 綠色金融行動 企業推動ESG策略優勢多
12:59 因應氣候變遷 期交所推台灣永續期貨
14:26 生技成為焦點 台灣生技期貨交投熱絡
15:40 建置綠色金融 金融相關資訊更趨明朗
16:03 掌握局勢變動 保護資產做好風險管控
16:25 結束
精彩回顧:
《期貨知多少#1》：台灣期貨兩大重擊事件-921地震、319事件
https://youtu.be/1ETTirghw8Q
《期貨知多少#2》：911恐怖攻擊、美國次級房貸危機對台灣期貨市場的影響與衝擊
https://youtu.be/ainiGDAJfNU
期貨價格穩定機制 在 [新聞] 台指期跌500點期交所：穩定措施正常運作- 看板Option 的八卦
台指期早盤驚跌500點 期交所：穩定措施正常運作
2019-07-03 12:24中央社 記者鍾榮峰台北3日電
台指期早盤一度瞬間大跌超過500點，最低點觸及10202點。期交所最新回應表示，動態價
格穩定措施依正常機制運作，交易系統運作一切正常。
台指期今天在8時46分9秒一度觸及最低點10202點，下跌超過500點，市場揣測是否又出現
所謂「胖手指」的錯誤下單。
台灣期貨交易所表示，交易系統運作一切正常，動態價格穩定措施依正常機制運作，截至
發布說明為止，台股期貨、小型台指期貨及台指選擇權共8萬餘筆委託退單。
期交所指出，8時46分出現500餘點跌幅，主要是今天開盤後成交價及委託價持續下跌，使
得台股期貨動態價格機制基準價隨之下移。
期交所表示，台股期貨動態價格機制基準價，8時46分01秒自10700餘點持續下跌，8時46
分07秒跌至10500餘點，並持續至8時46分09秒；8時46分09秒時，較大買賣委託進入，成
交價及委託價下移至10300點上下，台股期貨動態價格機制基準價，因而下移至約10300點
，該時點買賣成交價落在此價位附近，形成較大跌點。
自8時46分15秒成交價及委託價逐步上升，約8時46分19秒許，成交價及委託價回升10670
點附近。
期交所指出，前述台股期貨基準價變動，台指選擇權基準價理論模型參數參採台股期貨基
準價，因此台指選擇權基準價同步變動。
期貨商指出，台指期早盤大跌500點可能不是人為疏誤，可能早盤出現大量賣壓，因為期
貨交易進出場採用程式交易，大量賣壓觸動程式停損機制的邏輯，產生自動賣單執行賣出
。
台股週一受川習會正面結果激勵，大漲164點，不過最近2個交易日台股盤整，今天盤中重
挫逾110點，失守10800點整數關卡，最低來到10742.4點，暫失5日線約10804點和10日線
約10774點。
為防範盤中瞬間價格大幅異常波動，期交所去年分階段建置期貨市場動態價格穩定措施，
今年5月27日實施第三階段，適用商品再擴及到台指選擇權。
動態價格穩定措施是期交所訂定即時價格區間，對適用商品之每一「新進委託」（不含跨
月價差衍生的虛擬委託）試算可能成交價格，若買進委託的可能成交價格高於即時價格區
間上限，或賣出委託的可能成交價格低於即時價格區間下限，將予以退單。
https://money.udn.com/money/story/5618/3906909
期交所表示:價格1秒鐘下去500點後,幾秒鐘再上來500點是正常且合理的
前期交所總經理王中愷(現任奧蒂華期貨執行董事)表示欣慰
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.32.122.86 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1562140572.A.EBD.html
※ 編輯: SZBZ (114.32.122.86 臺灣), 07/03/2019 16:00:34
... <看更多>