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本文比較在台灣可以買到的新興市場股票型境外基金與在美國發行的新興市場指數化投資工具，Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (美股代號:VWO)，兩者的相對績效。
去年的比較中，VWO的五年期績效排名是第十，今年前進到第四。
這幾次的分析可以看到，去年績效排名在指數化投資工具之前的基金，其中有不少，到了今年，就落後了。
到了明年，還會有那些基金又被指數打敗呢?
選擇主動投資，你永遠要擔心可能被指數打敗。
選擇指數化投資，隨著時間經過，你會打敗愈來愈多的主動投資者。
何者才是愈來愈強的選擇呢?
答案明顯。
含VGK在內，共有21支歐洲股市基金有五年期績效。VGK是第六名。
去年的分析比較，VGK排第九名，今年排名往前。
原先五年績效領先VGK的景順泛歐洲基金、鋒裕基金-領先歐洲企業、美盛QS MV歐洲收益股票基金，這三支基金，到了2017，排名都落到VGK之後。
這就是指數化投資工具的威力，隨著時間經過，打敗愈來愈多的主動投資對手。
含VGK在內，共有19支歐洲股市基金有十年期績效。VGK排第七名。
去年的十年績效比較，VGK排第八名。到了今年，原先十年績效領先VGK的霸菱歐寶基金落後了，所以VGK排名往前進。
隨著時間經過，指數化投資工具以愈來愈好的相對排名，讓投資人確信這是一個正確的選擇。
相對的，選擇主動型基金的投資人，常會面臨經理人更換怎麼辦、績效落後到底是出什麼問題、經理人是不是能力不再了?等種種困難問題。
指數化投資工具，是使人心安的選擇。
隨著時間拉長，我們可以看到指數化投資工具績效排名往前推進，以及可以用來比較的境外基金數目減少的現象。
這兩個現象，在稍早發表的新興市場股市TF(VWO)與新興市場基金績效比較還有美國股市ETF(VTI)與美股基金績效比較中，也都可以看到。
ETF排名推進，反應的是指數化投資工具逐步打敗各種主動選股策略的必然現象。
可用來比較的境外基金的數目縮減，反應的是這些基金，光是本身能否長期繼續存在，都是一個問題。
假如你是一位基金投資人，明白了這種情形，那麼到底是主動選股的境外基金，還是成本低廉的被動投資工具，是投資的好選擇，答案再明顯不過。
