今天媒體指出,面板廠對DDI供應商道德勸說,表態近期面板價格開始走跌,DDI供應商不該再持續調漲產品報價。(新聞連結放在留言區)
事實上,在2021年8月9日發佈的「聯詠(3034):法說會報告」,我們就花了非常大的篇幅,討論DDI業者超水準的毛利率表現能持續多久?當DDI不再缺料,長期合理毛利率區間會落在多少?
1. 近期受惠於晶圓代工產能緊缺,排擠DDI產能,且下游IT、TV面板需求強勁,DDI業者不僅能轉嫁晶圓代工廠調漲代工費的成本,甚至能再加價;二線業者敦泰、天鈺,過去報價都會略低於一線業者聯詠,但在供需緊缺的情況下,也不再願意低報,漲價幅度更大。
2. 從供給面來看,產能缺口最嚴重的製程,主要是8吋細線寬0.11um、0.13um製程,以及12吋成熟製程,但隨著晶圓代工業者逐步開出12吋成熟製程新產能,許多原本在8吋廠投片的產品也陸續更改設計,轉向12吋80/90nm製程投片,且製程升級後就不會再往回走,2022年8吋廠產能缺口將會逐漸收斂。
3. 從需求面來看,近期Chromebook需求轉弱,但Commercial NB需求稍有回溫,使11.6吋面板價格開始凍漲,14、15.6吋面板報價小漲;而TV市場,則是大尺寸需求優於中小尺寸,使32吋、43吋、55吋TV面板在2021年7月下旬反轉下跌,65吋TV面板報價相對有撐。整體來說,面板報價雖沒有重挫的跡象,但確實已不如2021上半年強勢,報價下跌也將影響面板廠積極向DDI供應商拉貨的誘因。
4. 定錨認為,聯詠近年毛利率提升,不完全只是「機會財」,而是有一定程度受惠於產品組合的競爭力提升,包括:1) TDDI取代傳統DDI、Touch IC分離式的架構,也接收原本屬於Touch IC業者的附加價值;2) 陸系面板廠積極投資OLED面板,帶動OLED DDI出貨量快速成長,在一般情況下,OLED DDI的產品單價是TDDI的2~3倍;3) 海思遭制裁,退出安控SoC市場,使得聯詠在安控SoC市佔率獲得重大進展;4) 韓系面板廠退出TFT-LCD市場,原本採in-house的TV SoC、LDDI也開始走向外包。
5. 定錨預估,如果未來DDI不再缺料,聯詠的毛利率雖很難維持在50%以上,但也未必會回到2017年以前25~30%的區間,以現行產品組合推估較合理的毛利率區間是30~40%。隨著2022~2023年,晶圓代工產能缺口收斂,以及面板報價回落,將會逐漸回到這個區間內。
同時也有2部Youtube影片,追蹤數超過30萬的網紅老王愛說笑,也在其Youtube影片中提到,比五月閃崩還慘?台股連九黑,個股天天都在跌!鋼鐵沒人玩?IC設計破季線繼續跳水,封測能撿便宜?BDI大漲也救不了散裝航運?2021/08/17【老王不只三分鐘】 03:27 美股好強喔,都跌不下來耶! 11:42 陸股反彈還是看季均線壓力吧?沒突破就不能輕舉妄動! 16:39 台股每天這樣跌,就是...
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(+)天鈺現增 要買辦公大樓
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一. 今日大盤可能方向
美國小跌 ADR: TSM -0.6% / UMC -4% / ASE -2.9% / AUO -1.7%
台股夜盤+0.03% 日本-0.5% 韓國-0.2%
今天盤前我會注意被動 航運 記憶體 快沖以及動能爆量股
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比五月閃崩還慘?台股連九黑,個股天天都在跌!鋼鐵沒人玩?IC設計破季線繼續跳水,封測能撿便宜?BDI大漲也救不了散裝航運?2021/08/17【老王不只三分鐘】
03:27 美股好強喔,都跌不下來耶!
11:42 陸股反彈還是看季均線壓力吧?沒突破就不能輕舉妄動!
16:39 台股每天這樣跌,就是溫水煮青蛙吧?身邊好多朋友最近都不講話了......
34:57 面板族群,上次被隔日沖臨幸之後下場真慘,友達跟彩晶還破底
41:02 上禮拜比較抗跌的鋼鐵股今天變成重災區,這是補跌嗎?
53:05 上周五直播沒問貨櫃航運,那今天幫大家問一下散裝航運,還是有水手在船上
01:03:36 IC設計持續重挫,很多都跌破季均線了,也跌太慘了吧!
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台股鬼門一開就見鬼?鐵礦砂大跌,鋼鐵股出運了?車用電池逆勢?隔日沖抓交替!面板2.0?華航、長榮航長紅又長黑!IC設計強勢股重挫漲完了?2021/08/10【老王不只三分鐘】
03:07 道瓊跟S&P500上周五也跟上那斯達克的腳步創高,美股四大指數好像就是輪流在創高耶!
13:34 港股守住短線的跳空缺口持續反彈,不過長線來看董哥看法還是維持不變吧?
15:08 陸股也是持續反彈來挑戰月均線的壓力,是不是有翻多的味道啊?
17:22 櫃買指數昨天一根長黑跌破月均線,殺得一堆人好像又畢業了!
29:55 車用電池是這二天算是比較抗跌的,可以分析一下嗎?
36:31 航空雙雄昨天都很快就漲停,但今天直接吞一根長黑,該不會又是熟悉的隔日沖吧?
48:24 鐵礦石報價持續破底,這對鋼鐵股應該是好事吧?因為這代表成本下降啊!
01:03:29 IC設計昨天很多強勢股跌停,接下來怎麼看?
01:17:22 貨櫃航運持續維持月、季均線跟前低之間的整理,最近比較少聽到人說要當航海王了~
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