【即時頭條】意大利政治角力 經濟最受傷
意大利債券5月22日反彈，因為一些投資者認為其5月21日遭到的拋售過度。
很多歐洲投資者5月21日因假期而離開了市場，隨著5月22日市場恢復交易，意大利債券出現全面上揚。Rabobank International的策略師Matthew Cairns將這種表現歸因於5月21日的拋售推動意大利10年期國債收益率達到14個月高點之後，意大利投資者開始入場買進。
「市場走勢發生在很多投資者度假、成交量很低的情況下，」野村國際的利率策略師Ioannis Sokos表示。「我認為，不應該將其視為對意大利政治風險的重新定價，因為自昨天以來沒有任何新的發展。」
意大利10年期國債收益率下跌8個基點至2.31%，5月21日觸及2.42%，為2017年3月以來的最高點。意大利10年期國債相對於德國國債的收益率差下降至174個基點，5月21日收於187個基點，為2017年6月以來最大。
意大利兩個平民主義政黨的領導人就新總理提名達成一致，與此同時，法國警告意大利不要威脅歐元區的穩定。
反移民的聯盟黨就聯合組閣計劃進行了投票。關鍵動作則是在幕後，聯盟黨領導人Matteo Salvini和五星運動黨領導人Luigi Di Maio尋求在總理人選上達成一致，5月21日提交給總統Sergio Mattarella。
此前一週，有關執政聯盟預算計劃和反對歐盟預算規則的媒體報道導致意大利債券和股票表現動盪。之前，意大利與德國10年期國債收益率之差達到165個基點，一週之間擴大超過30個基點。
「如果新政府冒險不尊重其在債務、赤字和清理銀行業方面的承諾，整個歐元區的金融穩定都將受到威脅，」法國財政部長Bruno Le Maire在接受採訪時說道。
那一個比較可怕：普京碰上美國，還是義大利平民政黨揚言財政擴張，不重視歐盟規定？
債券市場的判決是意大利的平民政黨比較可怕。這個南歐國家的債務違約保險成本信用違約交換(CDS)5月22日大漲到七個月高點137個基點，超過俄羅斯債券的保費，反映交易員擔憂意大利聯合政府的立法計劃。
與一個月前相比，這是重大轉變，當時意大利CDS下滑到85個基點，是歐債危機以來罕見的水平。而俄羅斯的信貸違約保護成本4月飆升到2017年9月以來最高水平，因為美國對俄羅斯企業和個人展開新一輪制裁。
由於五星運動黨和聯盟黨達成聯合組閣協議，並提出了可能給公共財政造成壓力的計劃，意大利債券和股票此前大幅下跌。
基準10年期國債收益率觸及近一年來的最高水平，而本地股指下滑至一個月來最低。上述兩個平民主義政黨領導人之間的達成的協議旨在增加對貧困人口的開支，並下調稅率，而這意味著將直接挑戰歐盟。兩黨並未表示將提名誰擔任總理。
「由於政策的不確定性，聯盟組閣預示著風險溢價升高，」德國商業銀行策略師Marco Stoeckle 和Michael Leister在給客戶的一份報告中寫道。「這會帶來持續的波動。」
意大利新上任的平民政黨打算發行新型的短期政府債券，專門用於支付國家欠款，立即在歐洲債市引起恐慌。這個想法嚇到投資人，認為這等於是發行平行貨幣，會進一步削弱國家財政的可持續性。公債收益率攀升至近三年來最高水平，而防範國家債務違約的成本來到2017年10月以來最高。
同意成立聯合政府的反建制的政黨五星運動黨和反移民的聯盟黨公佈合約，其中包括政府借據的想法。政府借據取名為迷你BOT——BOT是Buoni Ordinaridel Tesoro的縮寫，這是普通的義大利國庫券，或曰短期信用票據。這兩個政黨正考慮發行新的小面額債券(1歐元到500歐元)，以償還積欠供應商和債權人的債務，上限分別為25000歐元(29000美元)。跟政府借據一樣，迷你BOT不支付利息，也沒有到期日。
如何運作？
遭到政府欠款的供應商或納稅人會拿到政府發給的憑證，上面有一定金額。這張憑證由國家擔保，政府接受其用來繳稅。第三方沒有義務接受，也不保證可以成為替代支付系統。聯盟黨說，發行700億-1000億歐元的財政信用支援的迷你BOT，可以振興經濟。
怎麼不是平行貨幣？
聯盟黨說，這些票據並非法定貨幣，這點是重要的法律界限，因為只有歐洲央行可以在歐元區印鈔票。可是話說回來，迷你BOT在某些方面類似貨幣。例如，意大利人可以用來購買國有公司的火車票或汽油。一旦發行，迷你BOT可以以歐元的面值折價交易，其實這等於是平行貨幣——特別是如果大家開始使用這種新票據作為現金，來交換貨物和服務，而不是使用歐元。分析師擔心這種形同平行貨幣會影響歐元，而且可能會危及義大利的財政可持續性。
有其他前例可循？
阿根廷在2000年代初通脹飆升時，發行過小額借條稱之為Lecops。加州2009年暫時使用借條，主要用於個人所得稅退稅，因為政府沒有現金。希臘領導人2015年考慮發行電子欠條，當時正在與債權人談判，以繼續留在歐元區。
迷你BOT可以交易嗎？
迷你BOT是否可交易，如果可交易，折價幅度多少，都不清楚。聯盟黨表示，既然是用來全額結清稅款，應該按面值交易。依據聯盟黨的計劃，不需要二級市場，因為迷你BOT可以在義大利或國有公司花用或兌換現金。
不會增加意大利債務？
聯盟黨堅稱這些票據不會增加債務負擔，因為將用來支應現有債務——政府對納稅人貨物和服務供應商的欠款。聯盟黨和五星運動黨在合約中表示，將討論迷你BOT是否構成債務。分析師指出，這些票據可用於融通寬鬆的財政政策，增加意大利債務/GDP比率。法國農業信貸銀行G-10貨幣研究主管Valentin Marinov表示，這些票據的發行恐引發大眾對意大利企圖規避歐元區公共開支和借貸限制的疑慮。撰文/彭博社
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擔保債權確定期日30年 在 Re: [問題] 謄本建物他項權利部寫"最高限額抵押權"? - 看板LAW 的八卦
※ 引述《taoist9999 (鍵盤地政士)》之銘言：
: ※ 引述《min510 (min510)》之銘言：
: : 作者: min510 (min510) 看板: home-sale
: : 標題: [問題] 謄本建物他項權利部寫"最高限額抵押權"?
: : 時間: Wed Jul 3 15:21:30 2013
: : 謄本上的建物他項權利部寫"最高限額抵押權" 又看到登記原因為"設定"
: : 而 "擔保債權確定期日"為30年後
: : 權利人為一家銀行
: : 1. 這指的是這個房屋當初購買時的30年貸款嗎?
: 應該說最高限額抵押權的權利存續期間是30年，通常義務人會兼債務人
: ，債務人向銀行在這30年向銀行所積欠的債務都是在最高限額抵押權的擔保
: 範圍內（細節在他項權利部會寫的很清楚。）
30年應該是"擔保債權確定期日"
也就是足使最高限額抵押權之擔保債權歸於確定之特定日期
並不是"存續期間"
在民法物權修正後新的最高限額抵押權已經沒有存續期間
舊的抵押權登記才可能會出現存續期間
: : 2. 因為30年還未到期，所以在我購買過戶時，是不是要先清償後我才能安全過戶啊?
: : 屆時再查一次謄本是否已去除抵押?
: 對買方來說，賣方先清償會比較有利，但是賣方那來的錢償債啊？怕的
: 話，就雙方交款時約在賣方的貸款銀行，直接清償賣方的貸款。
: 如果買方也需要貸款的話，通常是過戶完畢後，再請買方的貸款銀行向
: 賣方的貸款銀行清償，取得抵押權塗銷同意書等相關資料後，再塗銷賣方的
: 抵押權。
: 現在也有的仲介公司強制進行成屋履約保證了，這方面的風險會小一點
: 。
: : 3. 有提到"債權擔保總金額"大約為900多萬，爬文發現，這指的是原先貸款金額的
: : 1.2倍? 所以原先貸款金額應為900/1.2嗎 ??
: 理論上是這樣子，但實際上未必。
: : 4. 爬文發現要避開所謂二胎的房子比較保險，所以"建物他項權利部"
: : 若只有一家銀行，就代表先前只有跟一家銀行貸款買屋，沒有其他二胎囉?
: 有二胎代表可能屋主的財務狀況較差而已。
: : 5. 在"建物所有權部"裡，登記的僅有一次"買賣"，這樣就表示房子僅買賣一次，
: : 所以現今是第二手嗎? (可是登記次序:0008，這又代表什麼?)
: : 望板上有研究的大大協助解答，感激不盡 !! :)
: 推文有人說了，申請異動索引來看看。
: 其實你的問題，就拿實例去請教有經驗的地政士（代書）就好了。
誠如諸位大大所說
其實調異動索引就可以知道整個建物的歷次異動情形
但就登記機關而言
建物第一次登記辦完以後
取得建物所有權的權利人甲會是登序1
之後如果賣給乙丙
就會是登序2.3
在賣給丁就會再變登序4
依此類推
當然登序8不代表ㄧ定經過7次買賣交易
或許有共有人狀況
如前面所說乙丙
就會ㄧ次使用2個登序
如果還是不清楚可以去電請問地政機關的審查及登簿或校對!!
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 123.194.130.41
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