《全球資金流動的依據：MSCI指數》
什麼是MSCI?
MSCI是摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）的縮寫，
即一般所稱的 大摩
(小摩是指 摩根大通 JP Morgan，為純商業銀行)，
主要業務為 證券 和 投資管理，觸角無所不及
(包含股票、債券、外匯、基金、期貨、投資銀行、證券包銷、企業金融咨詢、機構性企業營銷、房地產、私人財富管理、直接投資、機構投資管理等)。
追朔它的歷史，有點小故事，
摩根士丹利 原本為隸屬 摩根大通 的一個投資部門，
當年因為1933年銀行法(Glass-Steagall Act法案，於1999年廢除)，
禁止公司同時提供商業銀行與投資銀行業務，
用來避免商業銀行承擔證券業務的風險，
( 簡單來說，當時因為遇到1929年的股票市場大跌以及隨後的大蕭條，因此立法讓業務分拆，避免商業銀行因為投資證券的損失對不相干的銀行存款人造成影響 )
摩根大通 於當時便分拆成兩間公司，
規模仍是商業銀行的 摩根大通 比較大。
摩根士丹利是目前世界主要指數的供應商之一。
甚麼是指數(Index)?
世界主要指數，
較常聽見的包含道瓊指數、S&P指數、日經指數等，
編纂指數的目的，是為了確實反映該市場的動態，
世界上有許多行業會需要一些標準去評估某些市場的變化，
但由他們自己研究的成本太高，
因此透過這些指數可以方便他們做出許多判斷。
MSCI則是編制這些指數其中的一間公司。
比方說，
一個身在美國的債券研究員，受指派要研究日本的產業動態，
他不必自己費一番工夫做市場調查，
只需要參考日本相關的指數就可以得到許多主要資訊。
目前全球市場上幾乎每一個研究員、交易員、基金經理、學者，
幾乎都會參考MSCI的指數做出判讀，
以了解他們自身能力無法研究的地方。
也因為涵蓋各種市場，
它可以作為基金的評估基準(benchmark)，
許多基金經理人或指數型基金，
都會直接以它的成分股做為買賣標的，
每當調整或變動，都會對市場產生龐大的影響力。
編制指數等同於制定標準，通常選用最具代表性的數據，
就如同英文的考多益、考托福一樣，
標準制定的好，就有很多人因此受惠，
制定不好，整個社會的成本都會因此增加。
大多數時間，你必須相信他們的制定標準公平公正公開，
但只要有一兩個重大錯估，
就會讓很多人蒙受重大虧損 (也讓另一群人大賺一筆)，
所以說這些指數的制定者是左右這市場的幕後黑手並不為過。
MSCI編制的指數有哪些?
MSCI制定的指數很多，主要區分為
國家 (ex:日本指數、韓國指數)、
地區 (ex:歐元區指數、北美洲指數)、
產業 (ex:能源指數、航運指數)
其中有一些與台灣市場關係很大。
1. 國家指數：MSCI台灣指數
由大約100間台灣企業作為成分股構成，
反映台股的企業成長與市場氣氛。
組成的成分股很容易GOOGLE到。
如果你想挑幾檔安全且外資青睞的股票，
這個清單可以列入考慮。
成分股和權重調整
MSCI成分股於每年2月底、5月底 、8月底、11月底會調整，
也就是在台灣新聞常會聽到的「MSCI季度調整」，
通常會提造20天公告調整的內容，
調整則在當天收盤後生效，指數會變成調整後的數值。
每當MSCI成分股有股票被列入或剔除，
價格在實際調整當天很容易因此有劇烈波動，
通常是外資和指數型基金所造成的短暫的買賣壓，
畢竟這些成分股是他們選股的依據，
價格一般很快會恢復到原來的水平，
畢竟其實20天前就已公布過資料，
被列入或剔除成分股的漲跌幅通常提早已反映，
急促的暴漲暴跌通常只是因為持股調整造成。
指數期貨
至於這項指數為標的 期貨 (MSCI台灣指數期貨)和選擇權 (MSCI台灣指數選擇權)，
於新加坡期貨交易所有交易，它們的未平倉部位也常被作為市場多空依據的參考。
2. 區域指數：MSCI新興市場指數、MSCI新興亞洲指數、MSCI亞太除日本指數
這些指數中，台灣都佔有一席之地，但權重的高低會略作調整。
由於全世界的資金都會參考這項指數，
如果權重被調高，代表該市場重要性增加，
資金也會湧入造成股價提升，反之亦然。
MSCI每年會調整國家分類，
要注意的是，
台灣是被歸類在「新興市場」，而不是「已開發」國家，
這意味著台灣在經濟自由度、政治穩定性等上相對已開發國家風險比較高，
資金流入的意願自然比較低，波動通常也相對較大。
因此，如果從「新興市場」被調整到「已開發」，
勢必伴隨著一筆龐大的投資湧入，造成股價拉升，
但說老實話...短期內還看不到這件事發生吧。
Mr. Market 市場先生
