大樂透分析的八卦，YOUTUBE、MOBILE01和Yahoo名人娛樂都在討論

在美國出版已經超過40年，歷經市場起伏與時間驗證的The Only Investment Guide You’ll Ever Need中譯本《你唯一需要的投資指南》在今天出版了。

綠角在2018看過此書，並寫下三篇讀後感。此次中譯本發行，很榮幸受邀為此書撰寫推薦序。

綠角跟出版社要了三本新書，舉辦”分享綠角推薦序，抽新書”的活動。
只要在自己的臉書分享這篇推薦序。就有機會得到《你唯一需要的投資指南》新書一本。

馬上點選”分享”，就有機會得到新書喔~~

★活動時間：即刻起至2020/3/7(星期六) 17:00。
★本活動共抽出3位幸運朋友，各可得《你唯一需要的投資指南》一本。
★得獎公布：2020/3/8(星期日) 於本臉書專頁公佈得獎者(預計晚上公告)
★請各位朋友記得將分享訊息開放「公開」模式，方便確認資格。

1.綠角保有認定參加者資格的權利。
2.本活動贈書寄送限臺澎金馬地區。
3.幸運獲獎者，綠角將以Facebook訊息，詢問得獎者姓名與收件地址等聯絡資訊。若超過三天無法取得獲獎者資料，或得獎者僅能提供國外收件地址，視同棄權。
(參加的朋友請記得在星期日前來看一下自己是不是中獎者。假如中獎，記得查看自己的臉書訊息，並小心系統是否將綠角的訊息歸類於陌生訊息喔。)

綠角推薦序如下:

投資時，你該做什麼?

許多人的答案是:”成為贏家。”

在下跌的市場，當大多投資人賠錢時，成為賺錢的贏家。

在主動選股的競賽中，當大多投資人落後市場時，成為勝過指數的贏家。

投資追求的不正是更好的績效嗎?

但是，投資朋友是否有站在更高的制高點，觀看整個大局?當一個遊戲，大多參與者都會成為輸家時，你該參與嗎?

譬如拉斯維加斯的賭場，每期的大樂透。當大多參與者都會賠錢時，你應該期待自己成為其中少數的贏家，並將其視為人生理財正道嗎?

大多人不會。

但當有確切證據指出，幾乎沒有人可以成功擇時進出市場，大多人主動選股想要打敗市場反而會適得其反時，卻有許多投資人相信只要鑽研經濟指標，就可以預知市場未來起伏。只要研究財報，就可以選出勝過市場的個股。

這會是一種合理的期待嗎?

許多投資人在還沒看清整體局勢之前，就一頭鑽入。而市場上大多投資書籍也投其所好，教投資人如何去玩這個遊戲。譬如看指標去預測市場，研究財報來挑選股票。

但投資人在這麼做之前，更需要考慮的是，是否該去玩這個遊戲。這才是從大局思考。

"你唯一需要的投資指南"就是一本教投資人如何從大局著眼的書。從1978年發行以來，至今40年，是一本與”漫步華爾街”歷史一樣悠久的投資書籍。

不預測市場走勢也不選股，那要如何投資?

投資人可以維持固定資產配置比率度過市場起伏，也可以直接用低成本指數化投資工具參與市場得到報酬。

這些問題，其實都有對應的解答。

許多投資人展現”不服輸”的態度，認為:”我也算聰明，也願意努力，為什麼不試試看呢?”

關於這個問題，書中舉了一個很好的例子。知名避險基金經理人Michael Steinhardt被問到，可以給一般投資人最重要的投資建議是什麼時，他說:

“請記得，我是你們的對手。”

許多人看金融市場，認為這就是一個存在許多證券，隨自己意志可以自由買賣的市場。他們從沒想過，是誰在跟自己買賣。為什麼自己認為值得買進，未來會漲很多的股票，卻有人要急於脫手?為什麼自己想賣出，認為未來會下跌的股票，會有人想買?

而實際上，跟一般投資人買賣的，可能就是掌握內部資訊的相關人士或對市場資訊分析的更為透徹的專業投資經理人。

金融業者反而希望投資人去參與這些對自身毫無益處的遊戲。因為投資人要積極的買賣個股，券商才有費用收入。投資人要熱衷挑選基金，主動型基金才能暢銷熱賣。

如何達成這點呢?

很簡單，讓投資人自以為很厲害。

常見說詞就是:”你那麼聰明那麼會分析，怎會挑不出下一支大漲的股票或是勝過大盤的基金呢?”

相信這些說法，你就成為”國王的新衣”故事中，沒穿衣服還自以為是的國王。

從大局看，不要去玩大多人都是輸家的遊戲。有自知之明，在金融市場，假如你只能用業餘的時間去研究，那麼你就只是一個業餘玩家。就算全職從事，投資成效也未必很好。金融世界，就是那麼現實與苛刻。

掌握了這些基本原則，你可以走上正確的投資之路。

除了從大局著手的投資思維之外，這本書也有討論個人理財重點事項，包括儲蓄、稅務、如何教導下一代正確理財觀點、甚至連繼承大筆資產的處理方式都有討論。這都是實用的主題。

投資不需複雜策略，只要走上正確道路。

這本"你唯一需要的投資指南"帶你走上正確的人生理財之路。

也可見部落格的文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/03/the-only-investment-guide-youll-ever.html

看來貓咪真的是種很傲嬌的生物啊...XD

再次推廣：【上週今夜：大樂透？大爛透！】
http://translatedbytonytsou.blogspot.tw/…/07/blog-post_10.h…

中肯精闢的分析！雖然是在講美國的情況，但感覺套在台灣也很適用啊～

假設某人每月投資1000塊，投資標的長年下來，有9%的年化報酬率。那麼他投資20年，會累積多少錢呢?

我們先把9%的年報酬換算，得到0.7207%的月報酬率。然後以簡單的等比級數總合公式(財務上稱年金終值公式)，可算出這樣投資20年後會有638852的價值。

我們也可以算出，每月投資1000元，在年報酬6%、7%、8%、9%和10%的投資標的，經過15、20、25和30年後的累積價值。做成表格，如圖。

這個表很實用。譬如某人投資是每月3000塊，他想看年報酬7%，20年後的成果，那麼他就查看表中1000塊，在7%年報酬20年後的累積價值，是507536。將這個值乘以3，得1522608，就是他在這個狀況下的累積成果。假如投資是每月一萬，就把數值乘以10。

這個表也顯示了一個現象。假如某人每月投資1萬，在年報酬9%的標的，在25年後會有1057萬的價值。

但一樣的投資在年報酬8%的標的，25年後，累積價值約是909萬。兩者差了148萬，也就是報酬從9%掉1%，變成8%，累積價值就減損14%。

投資報酬率只要差一點點，在長時間之後，將對最終資產造成顯著的影響。

這個估算裡，最重要最核心的的問題在於，長期投資的預期報酬率到底是多少。

近五年來，許多市場、基金，常有二三十趴的年報酬率。許多投資人，特別是近幾年才進入市場的投資人，已經把這當作常態，把年報酬20%以上當長期目標。在這一片大好局面裡，我將引用一些長期的資料，一些無法讓人興奮，但能讓人認清現況的事實。

知道這些灰色事實後，長期的投資規劃才能立足於前人的經驗，而有合理的期待，而不是外插現在陡峭的上升線，換來日後深深的失落。

1999年，加州大學的Jorin和耶魯大學的Goetzmann先生，在Journal of Finance發表了一篇Global Stock Market in the Twentieth Century 的文章。內容詳細分析了從1921到1996年間，全球股票市場的報酬率。

這75年間，美國股市(US index)，全球股市(Global index)和非美國股市(Non-US index)的平均年報酬率。我們可以看到，無論是算數平均數(Arithmetic Return)還是幾何平均數(Geometric Return)的報酬率，全都是落在7到8%附近。而且還有兩個問題。

在表中，可以看到存活的市場(Survived markets)和全部的市場(All markets)。而存活的市場的報酬率比全部市場的報酬率都還要高。因為，無法存活的市場，通常是出問題了。

在一次世界大戰前，俄羅斯、日本、德國、法國和阿根廷都有活絡的市場，但這些市場因大戰、共產制度、或是超級通膨(Hyperinflation)，而趨於沒落。可以想見，涉足這些市場的投資人，報酬不會太好，而把全部家當放在這些市場中的投資人，他們的哭喊只能在遙遠的時光走廊裡迴響著。存活下來的市場，是現在投資人看得到的市場，所以投資人往往會高估了投資的報酬。

另一個問題是，這些數字尚未計入通膨，它只是名目報酬。假如你計入每年2%的通膨，那麼這些股票投資，每年只能讓你的資本增值約5到6%。

現在的投資世界有變得比較不一樣嗎?放眼未來30年，你可以寫下20%這個數字嗎?恐怕很難。

我知道你在想什麼。你想，這沒關係。我可以選到好股票，我可以在空頭時退出市場，我可以獲得比市場平均還要高的報酬。

你的確可以這麼想，試圖去這麼做，但成功的機會，微乎其微。

你除了可以看"適時進出的行與不行"與"投資人的遊戲"這兩篇文章，我再多提供一個例子，希望可以打消你這個念頭。

一般美國投資人的股市投資報酬率。在1986到2005年這20年間，未計通膨前，一般股票投資人(Average euiqty investor)得到了3.9%的年報酬率(橘黃色bar)，而標普500指數的報酬率(灰色bar)是11.93%。

全球各地的主動投資人想的事情沒有因國籍不同而有差異，他們全都在想買進好股票，在下跌前出場，好好研究市場，替自己多賺一點錢。結果，想打敗市場，卻是被市場打敗，積極的進出，比不上單純的指數。這個結果，恐怕也不會因國籍的不同而有不同。這種投資界的現象可說得上是世界大同，到那裡都一樣。

有沒有人長期投資達到20%以上的報酬，有! 巴菲特。不過他不全然是個投資人，他其實有點像個企業家。而且放眼100年股市歷史，僅此一人。比每月開獎的大樂透得主人數還要少。

寄望自己成為下一個巴菲特，或是只比他”遜一點”，拿到每年20% 的報酬而投資致富，機會渺茫。

投資不能致富。"投資致富"和"世界和平"一樣是口號，不是事實。

投資只能讓你的資本，以緩慢的速度增值。所以諾貝爾經濟獎得主Paul Samuelson在1999年說道:

”我告訴人們，投資應該是無趣的，它不應該是刺激的。投資過程應該就像看漆變乾或草生長一樣。”

而我要說的灰色事實不僅於此，不只是股市長期報酬只是個位數。另一個灰色事實，由金融服務業所帶來。

假如我們對未來全球股市長期報酬的估計值是7.5%。我們來算算看投資人到底可以拿到多少。

首先，計入通貨膨脹，算1.5%好了，7.5扣掉1.5變6。(假如你比較保守，可以用2%或更高的數字)。沒有投資人拿得到6%的報酬，因為投資要成本。

假如你用基金投資，假設你買的每一筆股票型基金，都被收1.5%的手續費。這1.5%的手續費，要依你的投資時間長短來攤提，假如你投資20年，那麼1.5%分在20年當中，相當於每年損失0.075%的報酬率。那麼請把6再扣0.075%，剩5.925%。

成本不只這樣。股票型基金每年收1.5%經理費，5.925%減1.5%，剩4.425%。其它基金的運作成本，包括基金付給券商的手續費、基金買進賣出的市場衝擊損失，保守估計每年0.9%的成本。報酬率更進一步跌到3.525%。

光這些投資的成本，就可以把投資人的實質長期報酬從6%打到3.5%附近。

我們來做些運算。

下表是每月投資1000元，在3%、4%、5%、6%和7%的報酬率下，累積一段時間的報酬。

假如你用6%估算，你想要25年後退休，存到1000萬。我們看到6%，25年那一格是676289。將1000萬除以676289，等於14.78。所以每個月投資14780元，在6%的報酬率下，25年過後可以累積到1000萬。

假如你用3%估算，你想要25年後退休，存到1000萬。一樣的計算，得到每個月要投資22500元。報酬率從6%降到3%，每月投資金額要從14780拉高到22500，增加52%。

假如你用6%的報酬率估算，每月投資2萬元，看多久可以累積到1000萬。計算需21年又兩個月。假如你改用3%的報酬率估算，每月投資2萬元，看多久可以累積到1000萬。答案是27年又兩個月。

從6%到3%，一樣的投資目標，是每月投資金額52%的差別，是晚六年退休的差別。

所以金融界的收費，不僅讓達到相同目標的時間延長，讓必需投資金額變大，也讓同樣金額下可以過的退休生活品質變差。

所以，為什麼綠角那麼愛算成本，那麼斤斤計較1%、0.5%的差別，因為只要差一點點，就是晚幾年達成目標的差別，就是退休後可用金額的巨大差別。

因為，成本，真的很重要。

假如你無視於過去七八十年的歷史，直接用最近幾年的報酬率推估未來的報酬，那麼等著你的，一定是失望的心情。

假如你無視於金融界的收費，以為自己可以賺到100%的市場報酬，等著你的是延遲退休、更高的必需投資金額和更低品質的退休生活。

台灣金融界收費便宜嗎?

在基金方面，在還沒有免佣基金，也就是不用手續費的基金，和沒有年度總開銷0.5%以下、投資各種資產類別的指數基金出現前，都仍算貴。

我們看指數型基金投資人可以如何掌握到扣除通膨後的6%報酬。

首先，指數型基金是免佣基金，不用扣3%打某某折後的手續費。年管理費加上基金付給券商的手續費、市場衝擊等成本，大約是每年0.4%，讓投資人可以掌握到5.6%的報酬。這個數字，不論怎麼看都比3.5%好看多了。這兩個數字間的差別，相信之前的例子，已經解釋的夠清楚了。

服務本來就要收費。天經地義。就算是美國總統，他投資也要付出成本。但是，投資人付出的成本愈少，留在自己手上的愈多，他就可以愈早達成目標。對敵人仁慈，就是對自己殘忍。

金融服務業，是投資人的敵人也是朋友。朋友，因為透過它我們才有方便的投資管道。敵人，因為它把我們投資的成果，錢，從我們手中收走。

面對這個亦敵亦友的角色，投資人要做的是，找尋必較像朋友而比較不像敵人的金融服務，簡言之，收費低廉的服務。但這個最基本的要點，卻被許許多多投資人忽略了。

一個重要的原因，就是近年的高報酬。當每年報酬有二十幾趴，那百分之一到三的差別，是那麼的微不足道。更有許多金融產品銷售人員說，會賺錢的話，何必在意那一兩趴的手續費。格局要大，不要那麼小家子氣。不客氣的說，這是聽起來很對的蠢話。

一個成功的企業經營者，成本一定是他念茲在茲的事。因為他知道，付出的成本愈少，能賺的就愈多。假如你是Wal Mart的供貨商，你會知道Wal Mart的採購員，以殺價凶狠出名，讓你日子很不好過。成功的企業裡，一定有雙盯著成本的眼睛。

投資，也是一樣。你付出的成本愈低，留在自己手上的愈多，也就是賺愈多。沒有必要多付出1%、0.5%或是0.1%的投資成本。因為當你同意提高成本時，你也同意了延後退休、較低品質的退休生活和增加投資金額來達到相同的目標。

高成本會帶來什麼?

一個會告訴你如何適時進出的老師? Impossible。

一個逢年過節會送點小禮物的金融界朋友? Maybe。

較低的報酬率? Definitely!

身為投資人，不能有近視，只看過去幾年的報酬率，就以為一切都將如此美好。

大方，從來不是股市的個性。身為投資人，不能不注意成本。那些叫你不要在意幾趴費用的人，往往就是靠這些錢在過活的人。

心中有合理的報酬期望，眼睛盯著投資成本，長期下來，才最有可能成為成功的投資人。

成為寶妮寶(頻道會員)：
https://www.youtube.com/channel/UCFKb1EQ-cqXyqF2XEc7aCbw/join
...................................................
斗內連結:
https://payment.ecpay.com.tw/Broadcaster/Donate/C536FEE5D24C0AC7B285AA56C6DDEF41
...................................................
上禮拜分析的刮刮樂
到底有沒有中獎呢?!?!
跟粉絲們一起實測的結果大公開 :)
...................................................
Hello！我是Bonnie，大家最害怕的高中數學老師。
因為有感於現今網路多媒體遠比課本紙筆更有吸引力，所以決定除了在學校之外，也在網路上分享我的生活、教學、自修以及與學生相處的小心得。
如果你還是學生，你可以發現老師其實沒那麼討人厭😂如果你已經畢業，你可以在這裡找回一點青春回憶👩‍🎓👨‍🎓
Enjoy it and have a good time！
..................................................
IG: charmingteacherbonnie (Bonnie老師)
粉絲專頁: 寶妮老師
https://www.facebook.com/%E5%AF%B6%E5%A6%AE%E8%80%81%E5%B8%AB-Charming-Teacher-Bonnie-290462364959770/

EXCEL高階函數與大數據VBA自動化第9次(歷史資料下載重點回顧與刪除列&用Rows物件刪除多餘的標題列&錄製資料剖析與完成所有資料下載&批次新增工作表&刪除工作表與下載資料&用表單增加進度狀態條&大樂透分析結果與檢視與參照說明)

上課內容：
01_大樂透歷史資料下載重點回顧與刪除列
02_用Rows物件刪除多餘的標題列
03_錄製資料剖析與完成所有資料下載
04_批次新增工作表說明
05_批次刪除工作表與下載資料
06_用表單增加進度狀態條
07_總結大樂透下載與簡化下載程式碼
08_大樂透分析結果與檢視與參照說明

完整影音
https://www.youtube.com/playlist?list=PLYDN7SApJ3Phn2dmEfWvxX17yjc4teJ_Q&disable_polymer=true

教學論壇(之後課程會放論壇上課學員請自行加入)：
https://groups.google.com/forum/#!forum/pccu_excel_vba04

懶人包：
EXCEL函數與VBA http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384521
EXCEL VBA自動化教學 http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384524

新課程EXCEL VBA辦公自動化順利在自強基金會開始第一次上課，
主要目標能延續入門課程，進一步延續前課程，把函數變成VBA，
VBA設計自動化與VBA與資料庫當成重要課程目標。

課程理念：
1.以循序漸進的方式, 透過詳細的說明和實用的50個Excel VBA範例,
帶領您輕鬆進入 Excel VBA 設計的領域, 並逐步了解整個 VBA 的架構與輪廓,
進而學習 VBA 變數、常數、函式及邏輯的觀念, 即使沒有任何程式設計基礎,
也能自己親手撰寫 VBA 程序來提昇工作效率, 晉身職場 Excel 高手！
2.進而解說EXCEL與資料庫的結合，甚至將EXCEL當成資料庫來使用，結合函數、VBA等更深入的功能，讓資

料處理和分析的應用更上層樓。
3.將結合GOOGLE雲端試算表，教您如何將EXCEL函數雲端化與網路化。

上課用書：
Excel VBA一點都不難：一鍵搞定所有報表
作者： Excel Home
出版社：博碩
出版日期：2013/06/26
定價：380元

超圖解 Excel VBA 基礎講座
作者： 亮亨/譯 出版社：旗標
出版日期：2006/05/15 定價：420元
日本Amazon網站同類書籍銷售No.1

吳老師 106/11/16

函數,文化大學推廣部,自強基金會,程式設計,線上教學excel vba教學電子書,excel vba範例,vba語法,vba教學網站,vba教學講義,vba範例教學,excel vba教學視頻

EXCEL高階函數與大數據VBA自動化第9次(歷史資料下載重點回顧與刪除列&用Rows物件刪除多餘的標題列&錄製資料剖析與完成所有資料下載&批次新增工作表&刪除工作表與下載資料&用表單增加進度狀態條&大樂透分析結果與檢視與參照說明)

上課內容：
01_大樂透歷史資料下載重點回顧與刪除列
02_用Rows物件刪除多餘的標題列
03_錄製資料剖析與完成所有資料下載
04_批次新增工作表說明
05_批次刪除工作表與下載資料
06_用表單增加進度狀態條
07_總結大樂透下載與簡化下載程式碼
08_大樂透分析結果與檢視與參照說明

完整影音
https://www.youtube.com/playlist?list=PLYDN7SApJ3Phn2dmEfWvxX17yjc4teJ_Q&disable_polymer=true

教學論壇(之後課程會放論壇上課學員請自行加入)：
https://groups.google.com/forum/#!forum/pccu_excel_vba04

懶人包：
EXCEL函數與VBA http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384521
EXCEL VBA自動化教學 http://terry28853669.pixnet.net/blog/category/list/1384524

新課程EXCEL VBA辦公自動化順利在自強基金會開始第一次上課，
主要目標能延續入門課程，進一步延續前課程，把函數變成VBA，
VBA設計自動化與VBA與資料庫當成重要課程目標。

課程理念：
1.以循序漸進的方式, 透過詳細的說明和實用的50個Excel VBA範例,
帶領您輕鬆進入 Excel VBA 設計的領域, 並逐步了解整個 VBA 的架構與輪廓,
進而學習 VBA 變數、常數、函式及邏輯的觀念, 即使沒有任何程式設計基礎,
也能自己親手撰寫 VBA 程序來提昇工作效率, 晉身職場 Excel 高手！
2.進而解說EXCEL與資料庫的結合，甚至將EXCEL當成資料庫來使用，結合函數、VBA等更深入的功能，讓資

料處理和分析的應用更上層樓。
3.將結合GOOGLE雲端試算表，教您如何將EXCEL函數雲端化與網路化。

上課用書：
Excel VBA一點都不難：一鍵搞定所有報表
作者： Excel Home
出版社：博碩
出版日期：2013/06/26
定價：380元

超圖解 Excel VBA 基礎講座
作者： 亮亨/譯 出版社：旗標
出版日期：2006/05/15 定價：420元
日本Amazon網站同類書籍銷售No.1

吳老師 106/11/16

函數,文化大學推廣部,自強基金會,程式設計,線上教學excel vba教學電子書,excel vba範例,vba語法,vba教學網站,vba教學講義,vba範例教學,excel vba教學視頻