基智網國內基金淨值表的八卦，Yahoo名人娛樂都在討論

Joe：「其實真的很少看到美國的投資界分析師，如此一致看空美股，以往都是有多頭有空頭，這波行情到目前為止，我看超過九成的專業投資人，一面倒看股市是反彈行情，而且over buy了，一堆分析師喊反彈是假的，但我必須說，帳戶淨值的數字變化，那絕對是真的。」

自從首次爆發中國武漢肺炎疫情危機以來，金融市場走勢一直如雲霄飛車般。在美國，隨著中國武漢肺炎疫情成為全球大流行病，股市創下史上最糟的第1季記錄，但由於解除封鎖、經濟刺激措施以及對病毒療法的希望仍然存在，股市在4月反彈，並在5月大幅波動。

從事金融服務業務的The Embark Group投資長Peter Toogood指出，儘管股市從3月的急跌中出現復甦，但許多基金經理人對此並不抱期望，美股過去估值昂貴，現在還是一樣，投資人應仔細考慮在當前環境下買進美股是否正確，波動性與政府刺激措施和基本面之間的「拉鋸戰」有很大的關係，基本面將棄置，且毫無疑問地獲利將極具挑戰性。而橫跨其中的是財政刺激，許多基金經理人仍繼續投資於美股，因為「他們想知道財政刺激措施規模是否足以抵消獲利流失導致的無法比擬的危機，這種100多年來未見事情。」

國際貨幣基金(IMF)預測，今年美國的國內生產總值(GDP)將萎縮5.9%。為了減輕危機對經濟的影響，國會批准了歷史性的3兆元政府支出。

美國政府實施的封鎖措施，再加上中國武漢肺炎疫情危機造成的供需衝擊，對第1季的企業獲利造成影響。在不確定性持續之下，包括Lyft、蘋果和百事可樂在內的許多美國企業已經撤回財測，在S&P500中只有五分之一的企業仍提供下季財測，企業獲利水準若要從大流行的影響中恢復過來，所需時間比市場預期的要來得更長，美股的本益比正處於歷史最高水平。

Peter Toogood說，「如果疫情再起，我們再度推出刺激措施，那麼這些本益比就不再正確了。如果疫情並未再起，那麼財政刺激措施將扮演橋樑作用，事實上，我們就沒事了。這就是目前大家正在應對的事情。」

Peter Toogood不是唯一對美股採取謹慎態度的策略師。TD Ameritrade首席市場策略師JJ Kinahan表示，市場交易是基於樂觀而非現實，並警告兩者可能在6月中旬出現衝突，Crossmark Global Investments首席市場策略師Victoria Fernandez也表示，預計美股將繼續波動。

美國知名理財專家Suze Orman曾在2月和3月股市大跌時逢低買進股票，幾個禮拜前她認為股市已經超買，賣掉大部分持股，並預測股市可能再次暴跌，Orman是暢銷書「每天喝一杯咖啡，退休金少3000萬？」的作者，她透露，如今自己看衰股市，認為可能再次暴跌，一部分原因是政府因應疫情的表現不佳。「很多人還是想投給Trump，覺得他做得很好。但我看到的是他留下毀滅性的痕跡，人們的生活無法恢復正常，工作找不回來，一切回不去了。」

Orman先是逢低買入、之後又變現賣股的作法，似乎違背她先前給投資人的建議，即無論股市漲跌，每個月買進一點股票(以ETF為主)，以攤平成本，Orman先前接受《CNN》訪問，談到投資人如何在疫情期間操作股票時，她引用華爾街古老的智慧給了以下建議：「假如你有為期八個月的應急資金，手頭沒有信用卡卡債，而且有固定的收入，那麼你應該定期定額投資，每個月投入一點點資金買股，我敢保證，如果堅持下去，三年過後你會很高興自己當初這麼做。」

曾預測金融海嘯和網路泡沫的價值投資大師Howard Marks，週一加入多位知名投資人行列，這位橡樹資本(Oaktree Capital Management)的創辦人表示，美股近來漲過頭，原因是中國武漢肺炎疫情藥物開發仍是場艱難戰役，且已對經濟造成衝擊。

Howard Marks說，「Fed可以永遠維持(刺激措施)嗎？我們這些身在市場的人認為，如果沒有來自Fed的主導力量，股票和債券無法以這樣的價格交易。因此，如果Fed從市場淡出，我們將成為買家，但應該不會以目前的價格買入。」

Howard Marks預料，經濟復甦的步調將緩慢且時而停擺，隨著企業在未來幾個月用光手頭現金，將有「大量的」債務違約和企業破產，S&P500成分股企業迄今已有九成公布第1季財報，整體而言，獲利年減13.8%，是2009年以來最大降幅，預估本益比為20.3倍，遠高於五年平均值16.7倍。

近來多位知名投資人警告美股估值過高，Appaloosa Management創辦人David Tepper說，美股被嚴重高估，當前估值僅次於1999年水準，富豪投資人、NBA 小牛隊老闆Mark Cuban上週四說，美股估值過高，消費者支出依然充滿不確定性，「我認為此刻幾乎無法預測消費者和企業需求會從何而來，因此很難評估企業的價值。」

https://www.worldjournal.com/6951773/article-%e7%ad%96%e7%95%a5%e5%b8%ab%ef%bc%9a%e6%8a%95%e8%b3%87%e4%ba%ba%e6%ad%a4%e5%88%bb%e5%ae%9c%e8%ac%b9%e6%85%8e/?ref=%E4%BB%8A%E6%97%A5%E8%B2%A1%E7%B6%93%E4%BA%8B
https://news.cnyes.com/news/id/4479907
https://news.cnyes.com/news/id/4479380
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3170948

之前網友私訊提到這檔新募集的ETF ,就選股原則跟目前我進行的很雷同,到時候我將回測這檔ETF 在過去十年不同時間點的投資績效同時與0050ETF比較,是否如廣告講的如此?

當然也很期待我挑選的個股若有不少在此基金的成分股內,或許可以當作小資族的另一種選擇。

這跟指數型ETF不同之處在於它不需要追蹤大盤,因此不需要被淨值規定綁死。而且它是一年調整一次持股,也是我的做法。符合被動投資的精神。

我並沒推薦它,而是很好奇它的成分股名單與過去十年的回測績效。
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巴小智 2017.3.10
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兆豐臺灣藍籌30ETF經理人周彥名表示，近年來台股指數緩步上漲，但成交量卻未跟上，其中一個很重要的原因是，投資人理財觀念出現改變，台灣投資人逐漸不喜歡操作個股而轉進投資ETF。

台股ETF歷經16年來的發展也愈來愈成熟，兆豐臺灣藍籌30就是一檔進化版的台股ETF，所謂進化主要表現在二大方面。

首先為選股進化，周彥名分析，相較於台灣50指數採流動性與總市值篩選成分股，藍籌30指數還兼顧企業營運穩定性、企業獲利與股利發狀況，依此條件所選出的個股，無論是每股盈餘、淨利潤率、或是股東權益報酬率都優於其他台股指數，過去十年的回測總報酬率(2006～2016)亦大幅勝出。

其次為申贖方式進化，過去台股ETF在初級市場只能採實物申贖，兆豐臺灣藍籌30 ETF傘型基金為國內首檔採現金申贖的新台股ETF，由於可以省去自行湊足成分股的麻煩，預期將大幅提高法人及中實戶在初級市場的投資意願。

6/21日國際政治經濟新聞重點𢑥整：

1）【川普就任總統以來的最大危機！】川普當前的最大危機，是來自墨西哥美國邊界孩子們「我想媽媽」的哭聲。川普日前公佈的打擊非法移民的「零容忍」政策，已到國內憤怒、國際嘩然、聯合國譴責的地步。美國眾議院議長萊恩：21日美國眾議院將投票 讓越境者家庭不用再被分離。6月20日，美國眾議院議長萊恩表示，明日眾議院將就移民提案投票，以求在邊境的「越境者」家庭不用被分離。瑞恩表示，提案規定，越境者在等待移民法院審判時，將與孩子在拘留所中一同等待，而避免被分離的情況。「我們不認為家庭應該被分離，這不容質疑」。—AP

2) 【華爾街日報影音視頻：為什麼美國的移民問題這麼難解決？】- 自2016年總統大選以來，移民問題就是美國政壇的一個燙手山芋。共和黨和民主黨都在試圖找到解決途徑，但目前的情況變得愈發複雜。為什麼會弄成這樣？《華爾街日報》的Gerald F. Seib解釋，這涉及到兩黨對中期選舉選票的盤算。http://t.cn/RBFujN7

3）【在各界壓力下，川普簽署行政令暫停拆散移民家庭】- 美國總統川普週三發佈行政令稱，尋求庇護的移民家庭應該在「適當以及符合法律和現有資源的情況下」一起被拘留。他還保留了政府春季早些時候制定的「零容忍」移民政策，即所有企圖非法入境美國的成年人，都會被起訴。川普在行政令中還指示美國國防部為移民家庭的居住和看護提供設施。

目前尚不清楚上述行政令將如何影響與被拘禁成年人一同入境的兒童受對待的方式。也不清楚數千名被拘留在邊境的兒童處境，這些兒童的境遇已引發美國國內越來越多抗議。川普此舉標誌著一定程度的退讓。眾議院議長萊恩表示，週四眾議院將就一項廣泛的移民法案舉行投票，該法案內容包括結束邊境分離狀況。
http://t.cn/RrvS0D5–華爾街日報

4）【川普叫停拆散非法移民家庭的做法】美國總統受到強烈批評後簽署行政命令，停止執行將美墨邊境非法移民子女與父母拆散的政策，以平息各界憤怒。http://t.cn/RrvIg16 ​ http://mapi/6538fd8cly1fsihyfk0qmj20sg0g1n7r—FT

5)​【俄中日英加19國同時減持美債 俄羅斯最誇張減持近50%】​根據美國財政部6月15日披露的最新數據，持有美國國債的外國當局在今年4月間紛紛減持，在前十大「債主」中，只有巴西和開曼群島沒有減持美國國債。第一和第二大「債主」中國和日本在4月間分別減持58億和123億美元，英國、印度、加拿大、韓國、墨西哥、瑞士、愛爾蘭等國也加入減持行列。俄羅斯持有美國國債的規模從今年3月的961億美元下降到4月的487億美元，一個月內減持超過49.5%。—財聯社

6）【美國商務部長將鋼價上漲歸咎於投機】羅斯稱將調查關稅出台後美國鋼價漲幅偏高的情況，一些參議員批評白宮引入鋼鋁關稅的方式「混亂」和「無能」。http://t.cn/RrvXsny ​ http://mapi/6538fd8cly1fsiito0f49j20sg0g00xq—FT

7) 【因川普發動貿易戰 賓士母公司下調了今年盈利預期】戴姆勒認為，美國汽車進入中國市場的進口關稅提高，奔馳SUV銷量預期將有下滑，成本也將更高。戴姆勒將奔馳EBIT預期下調至「略低於此前一年的水平」。
http://t.cn/RrviFzu ​—WSJ

8）【美參議員：要求調查華為與美大學研究合作項目】當地時間19日，由「反華急先鋒」、美參議員盧比奧牽頭的26名國會跨黨派議員致信給教育部長，指出華為與數十所美國大學的研究合作項目，對美國家安全構成了威脅，要求教育部調查「華為創新研究計劃」和其他項目的合作情況。http://t.cn/RrvSrLW ​—觀察者網

9）【川普稱正努力解決圍繞中興協議的擔憂】- 美國總統川普週三表示，他和議員們正在努力解決圍繞華盛頓和北京之間達成的一項旨在解決中興通訊協議的擔憂。川普在白宮會見了20幾名議員以尋求解決對這項協議的異議，這些議員多數為共和黨。這次會議的前一天，參議院投票通過對中興通訊恢復禁令。當川普被問及將如何試圖說服反對該協議的議員時，他告訴記者，「我們正在為此努力」。當被問及恢復禁令是否會影響他與朝鮮的外交努力時，川普說，「完全不會」。
http://t.cn/RrvxVCX—WSJ

10）【鮑威爾：經濟穩健為進一步加息提供理由】- 美聯準會主席鮑威爾表示，美國經濟穩健增長為繼續徐緩上調利率提供了有力理由。他對決策者越來越對美聯準會接近實現就業和穩定物價的目標而感到自滿提出警告。鮑威爾定於在歐洲央行於葡萄牙辛特拉舉行的年度政策會議上發表講話。他在準備好的演講稿中強調了允許失業率降至遠低於長期預期水平的風險。鮑威爾表示，他認為幾乎沒有出現泡沫的風險，但他指出，前兩次美國經濟擴張是在科技行業和房地產市場的金融失衡爆發後結束的，而不是通脹過高導致的過熱。
http://t.cn/RrvtCWG—WSJ

11）【美聯準會主席鮑威爾：漸進加息的理由依然「強大」】美聯準會主席鮑威爾週三重申了他提出的加息理由。其週三表示，「鑒於失業率低並且預計將進一步下降，通脹接近美聯準會的目標，以及經濟前景的風險大體均衡，因而持續逐步上調聯邦基金利率的理由是強大的。」 —路透社

12）【歐盟週五將對美國實施第一輪報復性關稅】- 歐盟將從週五開始對進口自美國的商品實施報復性關稅，以此回應美國總統川普宣佈對歐盟執行鋼鋁關稅的行為。歐盟委員會週三發佈聲明稱，將對價值28億歐元進口自美國的商品立即執行關稅行動，歐盟最終將會把關稅行動針對的商品總價值上調至64億歐元。根據歐盟向WTO提交的清單，歐盟第一輪關稅行動涉及從波本威士忌到哈雷戴維森摩托車等多種商品，這些商品將被徵收25%的關稅。http://t.cn/RrvOyTQ—WSJ

13) 【下一場危機已經蓄勢待發？】中美貿易摩擦再度升溫，A股昨天出現「千股跌停」，滬指也跌破3000點大關。雖然中國經濟「穩中向好」的基本面未變，但全球經濟大週期卻貼近了下一個輪迴。美聯準會加息，全球信貸質量惡化，債券市場流動性下降，下一場危機的配方已經備齊。 ​—經濟學人雜誌

14）【中國審計署：九家國有銀行違規向房地產行業提供融資】- 中國國家審計署週三表示，去年有九家國有銀行違規向國內房地產行業提供融資人民幣360.9億元。審計署沒有公佈這九家銀行的名稱。審計署在報告中稱，抽查的個人消費貸款中也有部分實際流入樓市股市。審計署稱，在抽查的60家小型貸款公司中，有40家沒有從業資質，有的以學生為主要客戶。審計署還發現，有五個地區2017年8月以後違規舉債人民幣32.4億元，還有三個地區政府違規提供擔保人民幣9.78億元。審計署沒有提到具體是哪些地區。http://t.cn/RrvWdfq—WSJ

15) 【小米將香港IPO融資目標下調至不超過60億美元】- 據知情人士透露，中國智慧手機生產商小米打算在下個月香港首次公開募股中融資不超過60億美元，遠低於之前預計的100億美元。此前，小米放棄了同步在中國大陸上市的計劃。這些知情人士稱，小米計劃推進其香港上市計劃，將向投資者發行21.8億股股份，發行價指導區間在17-22港元。知情人士稱，小米的估值尚不清楚。但是根據最近的估計，小米的估值在550億美元至700億美元之間，上市股份可能佔到小米總股本的10%。http://t.cn/RrvNRW811–WSJ

16) 【以色列正研發超級晶片：比傳統晶片快100倍 體型更小】以色列希伯來大學物理學家烏利埃爾·利維及其研究團隊一直致力於研發一種全新的芯片技術，經過3年多的不懈努力，研究工作日前終於有了結果。他們利用「金屬—氧化物—氮化物—氧化物—硅」結構，開發了一種新型集成光子迴路制備技術，據此可以在微芯片上使用閃存技術，有望使個頭兒更小、運行速度更快的光子芯片成為現實，其運算頻率甚至可以達到太赫茲量級，從而將使計算機及相關光學通信設備的運行速度提高100倍。—Bloomberg

17）【中國貴州的大數據熱潮】2015年，中國中央宣佈將貴州建成發展大數據的「國家級試驗區」。官方數據顯示，貴州現有大數據公司8500多家，是2013年的八倍多。科技熱潮大多發生在人口300萬的貴陽及其周邊，一本旅遊指南中的貴陽地圖上標示了這裡的多個數據中心。 ​​​—經濟學人雜誌

18）【朝鮮很快向美國歸還朝鮮戰爭時期美軍士兵遺骸】- 據一位美國官員稱，預計朝鮮政府將於未來一到兩天內向美國移交逾250名美軍士兵的遺骸，落實特朗普和金正恩上周新加坡峰會之後達成的聯合聲明內容。這些遺骸將被送往美國駐韓國的烏山空軍基地，駐韓美軍司令Vincent Brooks屆時將在該基地的停機坪上舉行接收儀式，之後將這些遺骸送至夏威夷希卡姆空軍基地接受檢測以確認身份。

據信這批移交的超過250具遺骸大部分將為20世紀50年代朝鮮戰爭以來失蹤的美國士兵。但上述美國官員稱這些遺骸混在一起，表明其中可能會有其他國籍士兵的遺骸。這名官員稱，其他國籍士兵的遺骸將歸還給他們的國家。http://t.cn/RrvCXHC—WSJ

19) 【摩根士丹利大幅下調恆生指數目標位 稱香港股市的拋售遠未結束】摩根士丹利策略師剛剛把恆生指數的12個月目標大幅下調約10%至27,200點。新目標意味著恆生指數將從1月高點下跌約18%，接近通常表明市場進入熊市的調整幅度。恆生指數週三收於29,696點。摩根士丹利認為，利率上升、人民幣貶值和美中貿易關係惡化，這些因素將共同威脅亞洲經濟增長和企業利潤。雖然該行策略師還下調了其他6個指數的目標位，但香港由於其與美國貨幣政策的緊密關係以及香港公司盈利對中國大陸的依賴性，因此顯得尤為脆弱。「我們認為恆生指數短期內有進一步大幅下跌的風險，」 Jonathan Garner等策略師週三在一份報告中寫道，投資者在這個關鍵時刻應該特別關注減少對香港股票的曝險。—RTV

20）【回顧】美國著名智庫彼得森國際經濟研究所提供的數據顯示，美國的對華擬加徵關稅清單包括在2017年總價值460億美元的中國進口產品，相當於去年中國對美總出口量的9%；而中國做出的反擊可能影響到價值約500億美元的美國進口產品，佔2007年美國對華出口總量的38%。http://t.cn/RrvdvQc ​​​—經濟學人雜誌

21）【分析：貿易戰使美國在華企業面臨抵制風險】川普憤怒的對華貿易逆差沒有考慮美企在華銷售額，中國反擊川普還有很多彈藥，包括鼓勵民眾抵制美貨。http://t.cn/RrvrtLp ​​​—FT

22）【中國對美直接投資暴跌逾90% 創七年最低：今年前5個月，中國針對美國的投資和並購等直接投資金額同比狂降92%，只有18億美元，創七年多最低。計入96億美元的美國資產剝離，則中國對美直接投資淨值為負78億美元。—WSJ

23）【德國大型車企提議取消歐美汽車進口關稅】- 美國駐德國大使Richard Grenell週三將返回華盛頓與川普政府磋商事宜，屆時他將把德國汽車行業龍頭企業提出的一項和平提議轉達給美國總統川普。據知情人士透露，德國汽車生產商的提議很簡單：取消歐盟與美國之間的所有汽車進口關稅。這將意味著，歐盟取消對進口自美國和其他國家的汽車徵收的10%關稅，美國取消對進口汽車徵收的2.5%關稅。前提條件是歐洲希望川普不再威脅對進口自歐洲的汽車加徵25%的關稅。http://t.cn/Rrvu8sl—WSJ

24）【星巴克股價重挫9% 因投資者擔憂其中美市場成長前景】美國咖啡連鎖店星巴克股價週三大跌逾9%，因其公佈的銷售預測令人失望，促使華爾街分析師質疑其能否在美國和中國市場保持成長。中國是其第二大市場，僅次於美國。星巴克週二預測第三季全球可比店鋪營收僅增長1%，低於華爾街預期的3%。這促使幾名分析師調降了星巴克的評級，並下調了其12個月股價目標。星巴克表示，預計在截至6月的三個月，在中國營收沒有成長。—NYT