人民幣大貶掀風暴 中小企業踩金融地雷
撰文：鄭國強、褚親親
人民幣兌美元今年以來下跌3%，打破過去只升不跌的神話。1年來許多中小企業老闆買了大量人民幣兌美元選擇權商品，在這波跌勢中損失慘重。有人以新台幣1,500萬元額度進場，3個月迫繳6,000萬元保證金，準備賣地求現；若選擇斷頭出場，則要認賠1億多元，進退兩難；連上市公司老闆也慘遭套牢，金管會已對銷售端的銀行開罰。
此外，台股連日受到核四議題紛擾，以及F股的再生遭外資調降目標價為0元，台股衝關9千點受阻。股匯雙殺，已讓投資人陷入恐慌。
週一（四月二十八日），行政院金融監督管理委員會對永豐銀行銷售「目標可贖回遠期合約」（Target Redemption Forward，TRF）開罰，禁賣該商品一年。這是金管會成立十年以來，對銀行單一業務，暫停銷售時間最久的處分。可堪比擬的，只有二○○八年雷曼兄弟連動債風暴時，金管會曾祭出暫停部分銀行信託業務九個月。
重手開罰 永豐銀
金管會罕見地下重手，顯示一場自美國金融海嘯以來最大的危機，已在醞釀；而這次，主角換成中國的人民幣。
本刊調查，遭罰的TRF是一種人民幣兌美元的選擇權商品，買家選擇一個人民幣價位及額度，每月結算一次，若人民幣升值可賺一倍，但貶值卻要賠二倍，屬高槓桿操作。
「買TRF時不需付出任何本金，只要公司通過徵信，或有擔保品就能參加。像賭場一樣，銀行會發籌碼給你下場玩，只要人民幣升值，帳戶裡就有收入。」曾任職數家外商銀行並擔任過主管、著有《誰A走你帳戶裡的錢》的JONNY表示。
TRF商品已上市五年，主要賣給有避險需求的企業客戶。但因人民幣走了十年多頭，這二年更夯，許多中小企業老闆以為穩賺，即使沒有避險需求也投機買進，忽略若賭輸要賠二倍，以致在這波人民幣下跌中受重創。
金管會處罰永豐銀的理由是：未充分揭露商品內容及風險、未落實執行「認識客戶」（KYC，Know Your Customers，即針對客戶需求銷售），以及銷售人員沒有衍生性金融商品執照。
提撥和解 恐十億
本刊調查，去年永豐銀販售衍生性金融商品的理財行銷部（TMU）業務收入約四十億元，貢獻年度獲利達二成，TRF又是TMU的主力，停賣將重挫永豐銀營收。更嚴重的是，金管會還要求永豐銀提出客戶協商方案。一個多月前，永豐銀就曾與單一客戶和解，負責賠償對方一半損失，高達數千萬元。以永豐銀業務量估算，業界評估至少要提撥十億元進行TRF糾紛和解，恐將侵蝕獲利。對此，永豐銀發言人陳亭如表示，目前很難估算明確數字。
由於中國信託、國泰世華、大眾、台北富邦、玉山與台新等銀行也都有販售相同商品，金管會早在三月就因民眾投訴，而對這些銀行進行金融檢查，如今對永豐嚴厲開鍘，業界已風聲鶴唳，一片肅殺......(文長未完)
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