北京奧運開支的八卦，Yahoo名人娛樂都在討論

0612新加坡聯合早報

*【美病例超過200萬 川普仍宣佈很快重啟總統競選活動】
美國的冠病確診病例持續增加，已突破200萬起，可是美國總統川普卻宣佈，將很快重啟因疫情而停擺的總統競選活動，率先在包括選舉關鍵州佛羅里達在內的四個州屬舉行大型競選集會。川普在白宮告訴媒體：“我們很快就會重啟集會……它們的規模都很大。”他說，第一場集會19日在奧克拉荷馬州舉行，接著轉往佛州、亞利桑那州與北卡羅萊納州。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060491

*【美財長努勤：美國絕對需要額外財政刺激措施】
美國財長努勤6月10日指出，美國“絕對”需要額外的財政刺激措施，尤其是為那些正努力重新開放的行業提供資金。不過，努勤也帶來好消息，暗示美國經濟接下來應該會有所改善。努勤當天在參議院小型企業和創業委員會上，強調美國好些經濟領域需要額外援助。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060493

*【努勤：即使出現第二波冠病疫情也不能再次使經濟停擺】
美國財政部長努勤表示，即便該國的2019冠狀病毒疾病病例再次激增，美國也不應當再度令經濟停擺。努勤接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）電視訪問時表示，“這會造成更多的損害，不僅僅是經濟損害，還有因為擱置而導致的醫療問題。”他說： “我們不能再次關停經濟活動。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200611-1060443

*【李昌鈺： 官方和獨立驗屍報告 或成佛洛伊德案庭審爭議焦點】
遭受警員暴力執法致死的美國非裔男子佛洛伊德已在休士頓安葬，全美各地抗議員警暴力執法和種族歧視的示威和遊行仍在蔓延，國際知名刑事鑒識專家李昌鈺博士認為，官方和獨立的驗屍報告或成為庭審爭議焦點。李昌鈺接受中新社記者訪問表示，此案已不再是一個簡單的刑事案件，美國大選和社會輿論等多重因素交織，為案件能否公正審判帶來挑戰，案件審理預計會持續一段時間。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060494

*【軍事基地以維護奴隸制南方將領命名 川普拒改名】
美國總統川普表示，他領導的美國政府不會更改以內戰時期維護奴隸制的南方邦聯將領名字命名的美軍基地等美國軍事設施名稱。川普在社交媒體上說，有建議說應當重新命名多達10處美軍基地的名字，“這些有紀念性、很有影響力的基地已經成為美國偉大傳統的一部分”，他的政府“甚至不會去考慮”更名問題。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060496

*【美參謀長為示威中與川普同行道歉】
美軍最高軍事領導米利就上周在示威中陪伴美國總統川普一起前往白宮對面的聖約翰教堂向民眾道歉。美國非裔佛洛德伊遭遇員警暴力執法致死在美國引發巨大的轟動，無數美國人走上街頭大規模抗議。據報導，美國員警上週一（1日）晚發射催淚彈、出動騎警，強行驅散白宮周圍的和平集會者，好讓總統川普穿過賓夕法尼亞大街，到白宮對面的聖約翰教堂。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200611-1060440

*【北京西城區出現一冠病病例 患者稱近兩周沒出城】
北京市昨天出現一例冠病確診病例，患者自稱近兩周無出京史，也無外來人員密切接觸史。據北京頭條用戶端消息，這起確診病例來自北京市西城區。西城區是中共中央機關和中國國家機關所在地，被稱為中國權力核心區域，區內有中南海、人民大會堂、故宮、西單、琉璃廠、什刹海、金融街、大柵欄等。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200612-1060487

*【北京新增病例密接者之一為小學生 核酸檢測為陰性】
北京市西城區衛健委11日晚發佈通報稱，西城區昨天確診病例唐某某的兩名家庭密切接觸者，現均已集中隔離進行醫學觀察。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20200612-1060563

*【廣交會首次線上舉行 參展企業紛培訓員工做直播】
第127屆廣交會將於6月15日在網上舉辦，這是廣交會首次被整體搬上互聯網，參展企業正為此積極備戰，著手進行人員培訓，並佈局直播現場與團隊。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200612-1060488

*【英專家批政府處理疫情不當 強森：目前就判斷言之過早】
英國首席醫療官在直播記者會上，公開指責政府處理冠病疫情不當，令在場的首相強森尷尬不已。強森辯稱，目前就判斷政府的抗疫表現還言之過早。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060490

*【澳洲總理：不會因出口受中國打擊而放棄調查冠病立場】
澳洲總理莫里森表明，他不會因澳洲出口持續受到中國的打擊而退縮，也不會向脅迫屈服。此前，澳洲呼籲對冠病來源和擴散展開國際調查，引發中國不滿。上個月，在澳洲和歐盟帶頭遊說下，世界衛生大會投票支持對冠病大流行展開獨立調查，使澳中關係進一步惡化。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060498

*【波蘭將重開與歐盟國家邊境】
歐洲多國的冠病疫情雖未緩解，但波蘭週三宣佈，將在週末重新開放與歐盟國家的邊境，並在不久後重啟國際航班。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060497

*【延期版東京奧運瘟疫中簡約至上】
延期的東京奧運將一切從簡，國際奧會主席巴赫表示，團隊正在從200種提案中尋找最合適的方案。
https://www.zaobao.com.sg/news/sports/story20200612-1060500

*【日本爭取7月放寬邊境 與泰越四國開啟商業通道】
日本將爭取今年7月夏季開始逐步解除邊境管制，最先啟動的會是“商業通道”。第一批解封物件的名單上只有四個國家，即越南、泰國、新西蘭和澳大利亞。不過，當局將會限制入境人數，每日最多只有250個入境名額。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20200612-1060492

*【樟宜機場設中轉候機區 為逐步恢復服務準備】
樟宜機場設立中轉候機區，來自澳洲和紐西蘭的旅客可通過新加坡轉機。樟宜機場在第一與第三搭客大廈分別設立中轉候機區，為逐步恢復旅客中轉服務做準備。澳洲和紐西蘭是首兩個旅客享有在新加坡中轉服務的國家。
https://www.zaobao.com.sg/news/singapore/story20200612-1060448

*【新德里賈瑪回教堂再次關閉】
坐落在印度首都新德里的賈瑪回教堂重開沒幾天，因擔心出現新的2019冠狀病毒疾病疫情，12日又宣佈關閉。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200612-1060588

*【英明年1月擬對歐盟實施簡易通關】
英國《金融時報》報導，還在忙於應對2019冠狀病毒疾病大流行的英國政府，在商界壓力下，決定放棄從明年開始在與歐盟接壤邊界進行全面海關檢查的計畫。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200612-1060581

*【川金會兩周年 朝稱管控美威脅為戰略目標】
朝鮮在朝美領導人歷史性峰會兩周年這一天表示，維持朝鮮領導人金正恩和美國總統川普兩人的關係，無助於改善雙邊關係。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200612-1060562

*【美參院軍委會通過逾兆元國防授權法案】
美國參議院軍事委員會通過了明年的國防授權法案，增加針對中國的軍事開支。
美國之音報導，美國參議院軍事委員會表示，委員會週三以25比兩票的絕對多數通過總額7400億美元的2021年度國防授權法案（NDAA）。法案授權美國國防部明年的編列預算為6360億4000萬美元，將海外緊急作戰資金列為690億美元，將美國能源部管理的國家安全計畫列為259億9000萬美元。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200612-1060560

*【反修例一周年 香港社會撕裂加劇】
香港去年6月爆發反修例運動，社會嚴重撕裂。時隔一年，香港局勢不但沒有緩和，社會撕裂反而更加嚴重，看不到出路。香港民主派去年6月9日發起“反修例百萬人大遊行”，掀開九七回歸後規模最大的一場社會運動的序幕。時隔一年，香港局勢不但沒有緩和，社會撕裂反而更加嚴重，看不到出路。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200612-1060479

*【港教育局強烈譴責發起罷課公投 將規定新教師須完成90小時培訓課】
香港教育局致函全港中小學校長，強烈譴責有團體將發起“反國安法罷工罷課聯合公投”，當局接下來將規定新入職教師在首三年，須完成包括“國家發展”等內容的90小時培訓課程。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200612-1060480

*【紫荊研究院調查：逾56%受訪港人認為 國安法不會影響生活】
直屬香港中聯辦的《紫荊》雜誌旗下的紫荊研究院發佈一項調查顯示，逾56%的受訪者認為香港國安法實施後不會影響日常生活，36.5%的人認為會有影響。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200612-1060482

*【粵港澳檢疫互通安排料本周內推出】
粵港澳三地檢疫互通安排預計本周內推出。港府將推出“港版健康碼”，香港民眾將有效檢測證明與健康碼綁定，往返粵港澳三地可豁免14天強制隔離檢疫。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20200612-1060481

*【香港的《國歌法》刊憲生效】
香港特首林鄭月娥昨日簽署《國歌條例》（國歌法），該條例今日刊憲生效。
據《明報》報導，《國歌條例》今日（12日）刊憲，即時生效。該條例列明，侮辱國歌者一經定罪可被罰款5萬元（港幣，8992.64新元）及監禁三年。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20200612-1060595

*【梅克爾敦促中國放寬外國公司市場准入】
德國總理梅克爾敦促中國國務院總理李克強放寬外國公司的市場准入，並再度呼籲在歐盟與中國之間達成“雄心勃勃的”投資協定。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20200612-1060580

*【努勤：美可能限制進出香港資金流動】
美國財政部長努勤表示，他正在考慮對中國實行港版國家安全法做出不同的資本市場反應，其中包括限制經過香港的資金流動措施。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200612-1060564

*【川普宣佈制裁國際刑事法院人員】
美國總統川普宣佈，美國將對參與調查美方在阿富汗戰爭中行為的國際刑事法院官員實施經濟制裁和入境限制。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200612-1060576

*【聯合國推動數位技術平等安全惠及所有人】
古特雷斯在舉行的“數位世界現狀和數位合作路線圖實施”視頻高級別活動上表示，人類正處於技術治理的關鍵時刻。無論是為戰勝目前的2019冠狀病毒疾病（COVID-19）大流行，還是為實現可持續和包容性的復甦，“數字連接都是不可或缺的”。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20200612-1060594

不可不知的10大中國品牌

對中國人來說，購物仍是一種較陌生的消遣活動。幾百年來，儒家思想強調的是培養美德和倫理道德，而不是讓衣櫥裡的衣服更漂亮時髦。就在三四十年前，毛澤東領導下的共產黨政府還宣布私有財產為非法，不允許私人佔有任何物品。

不過時至今日，中國政府最希望看到的莫過於14億中國人瘋狂購物，直到他們拿不動為止，或者說至少到中國經濟有起色為止。過去10年中，中國國內生產總值(GDP)增長了兩倍，政府如今卻宣布中國嚴重依賴出口和投資推動經濟增長的做法“不穩定、不平衡、不可持續”。中國上周五公布的令人失望的貿易數據只是証明這一說法的最新証據而已。私人消費去年佔中國GDP的比重僅為35%，較2000年的46%有所下滑。隨著歐洲人和美國人不再瘋狂搶購中國工廠生產出來的產品，擴大國內支出就變得越發緊迫。中共領導的政府釋放出的一個不同尋常的信息是：物質主義是新的愛國主義。

隨著中國試圖提振消費在促進經濟增長中的作用，《巴倫周刊》(Barron's)決定帶各位瀏覽一下中國國內10大上市品牌。不過別誤會，眼下很多在中國受到歡迎的品牌依舊是國外品牌。通用汽車公司(General Motors GM +3.19% )在華銷量超過美國；擁擠的蘋果(Apple AAPL +1.85% )專賣店所需的保安數量足以和U2樂隊在麥迪遜花園廣場(Madison Square Garden)演唱會所需的警力相比；可口可樂(Coca-Cola KO -0.05% )在中國受到的歡迎和在全球任何一個地方沒有什麼不同。但隨著中國消費階級不斷壯大，受益最大的還將是中國本土品牌。相應地，這些企業的股價也應該會隨著時間推移而上漲。別忘了，可口可樂公司的股價在大約40年的時間裡漲了7,000%，蘋果公司的股價在20年時間裡漲了5,000%。

按中短期估值方法衡量，我們挑選的部分中國公司的股價並不便宜。對少數幾家公司來說，它們的近期前景也不能算是樂觀。我們名單上的部分公司身上具有新興市場國家企業的一般特征。比如，聯想(Lenovo)是中國最大的計算機制造商，百度(Baidu BIDU +0.24% )可基本算作是中國的谷歌(Google GOOG +0.63% )。其它一些入選企業則是中國這個人口最稠密的國家所獨有的：茅台釀制的一種高度白酒早在17世紀的清朝就開始大批量生產，如今茅台已成為中國人在特殊場合下舉杯歡慶的首選。生產傳統中藥的雲南白藥(Yunnan Baiyao)則正在向從牙膏到茶葉等所有產品領域進軍。

可以說，沒有任何時機比眼下更適合中國消費者大舉消費了。中國經濟增速已放緩至接近7.6%的三年來最低水平，但與此同時卻受到零售業銷售同比增長13%的強力支撐。雖然中國經濟規模已躍至世界第二位，但人均收入排名在世界上僅為第92位。北京目前迫切需要提高國民收入，增加居民的消費開支，這不僅是要實現經濟再平衡，也是為了安撫民眾，避免社會動盪。為鼓勵人們增加消費，減少以備不時之需的儲蓄，北京方面正在擴大其養老計劃覆蓋面，爭取將參保者從眼下的2.5億增至2015年的3.5億。預計中國政府還將出台進一步稅改和消費補貼政策。景順(Invesco)駐香港投資總監鄧偉基(Joseph Tang)說，我們預計中國將加快改善社會福利、養老、教育、醫療和個人貸款等領域，這是其長遠議程的一部分。鄧偉基認為，未來幾年，中國民眾自主支配的支出增速將超過GDP增速。

中國正在堅持不懈地推進城市化，這會讓更多中國人打開錢袋。麥肯錫(McKinsey)發布的一份報告說，到2020年將有約8.5億中國人生活在城市地區，高於2010年的6.5億。屆時，每五位城市居住者當中將有一位是移居城市的第一代農民工，迎合這股城市化浪潮的商品品種也會讓品牌選擇成為更重要的個人宣言。從上海到深圳，你穿什麼衣服、在什麼地方逛街以及你開什麼車都會成為你的形象“代言”。

在某些領域，中國要想出一家拔尖的企業還需要時間。比方說，我們的名單中缺少中國本土奢侈品牌，因為大多數中國品牌還不足以讓潮人放棄香奈兒(Chanel)、愛馬仕(Hermes)和古馳(Gucci)等海外大牌。女性時裝也同樣被大路化了，幾乎不存在顧客忠誠度。國內食品品牌也在飛速發展，但同時它們也會受到從三聚氰胺奶粉到因用膨大劑發生西瓜“爆炸”等食品安全隱患的影響。另外，就在中國人開始熱衷於外出旅行之際，中國三大航空公司卻在除服務惡劣和味同嚼蠟的航空餐之外，並沒有形成太大的名氣。

即便如此，我們還是在大部分領域中找到了我們的“寵兒”。以下是我們精選出來的中國10大品牌（按字母順序排列）：

百度

這個在中國佔主導地位的互聯網搜索引擎控制著中國40億美元搜索市場的79%。“百度”一詞取自宋詞“眾裡尋他千百度”。2010年，谷歌因審查問題與北京發生口角，撤出了中國內地，百度因此受益。但研究全球品牌的明略行(Millward Brown)指出，百度的人氣還得益於該公司對中文和中華文化精妙之處的深刻理解。鍵入中文搜索詞和鍵入英文搜索詞是不一樣的。百度能把握亞洲語言在搜索請求方面的細微差別，這也解釋了為什麼它發布了一個日文搜索引擎，這是百度首次在中國海外推出搜索引擎。

百度的下一個挑戰：壟斷那個更新、增長更快的移動搜索市場。眼下，百度在這個市場上的份額略低於50%。因此，百度目前的預期市盈率為更具吸引力的27.7倍，遠低於2005年登陸美國納斯達克(Nasdaq)以來54倍的預期市盈率中值。

中國移動

中國移動目前擁有逾6.83億客戶以及全球規模最大的通信網絡。2008年北京舉辦夏季奧運會時，中國移動在珠穆朗瑪峰海拔21,325英尺（約6,500米）建立了無線通信基站，從而在奧運火炬傳遞過程中實現了信號從珠峰極頂到北京的覆蓋。中國移動市值2,330億美元，規模居亞洲第二。不過，這是一只處於十字路口的巨獸。中國移動的第三代網絡基於僅在中國內地使用的標準，所以目前還不支持蘋果iPhone等競爭對手所運營的熱門智能手機。中國移動的用戶增長步伐正在放緩，而移動設備搭載的新軟件正在飛快地改變者人們的交流方式。

盡管如此，中國移動仍擁有龐大的“戰備基金”（其中包括480億美元現金），而且它正在開發速度更快的第四代網絡。在美國人眼裡，通信服務商是他們不得不忍受的討厭家伙，但在新聞為國家所控、信息較匱乏的中國，民眾對手機的依戀度超過美國人。而且就目前而言，中國手機用戶無法不改電話號碼的情況下輕易更改通信服務商，這一點有助於中國移動留住客戶。

2011年底，中國移動迎來了對沖基金管理公司AQR Capital Management的阿斯尼斯(Cliff Asness)和Dreman Value Management的德雷曼(David Dreman)等受人尊敬的價值投資者。中國移動目前的市盈率約為12倍，與2011年底相比並無太大變化。

長城汽車(Great Wall Motor)

如果可能，很多中國人都寧願開奧迪(Audis)、寶馬(BMWs)或奔馳(Mercedes-Benzes)，但中國城鎮人口中只有2%的人家庭可支配年收入超過3.4萬美元。家庭可支配年收入在6,000美元至1.6萬美元之間、佔城鎮人口比重的82%的那些人更在乎性價比。

在中國本土汽車制造商中，吉利(Geely)的品牌識別度可能更高，因為該公司生產的是乘用車，包括可愛的兩廂車“熊貓”。不過，長城汽車是中國領先的運動型多用途車(SUV)和卡車制造商，擁有性價比標桿的口碑。上海華禾投資(CSV Capital Partners)常務董事顏慶華(Earl Yen)說，實際上我覺得長城汽車對SUV和卡車的質量認知度要好於吉利對汽車的質量認知度。

長城汽車上半年的業績超出預期，銷售額增加了29%，利潤大漲了30%。高利潤率的SUV推動了銷售額的41%，高於上年同期的33%。按照國際標準來看，中國私家車擁有率仍偏低，每17個人才擁有一輛車。長城汽車對東南亞和中東的出口正在增加。難怪長城汽車的股票今年上漲了49%，遠高於其它在香港上市的中國內地汽車公司。

海爾

作為一個家喻戶曉的名字，海爾有點神秘。海爾集團(Haier Group)是世界上最大的家電品牌，在全球白色家電市場佔8%的市場份額。其在香港上市的子公司海爾電器集團有限公司(Haier Electronics Group Co.)是中國最大的洗衣機和熱水器制造商，而在上海上市的青島海爾股份有限公司(Qingdao Haier)主要生產空調和電冰箱。不過分析人士無法確定這家國家控股、員工集體所有的母公司的價值（員工得不到分紅，也不知道他們到底擁有多少公司資產）。

即便如此，海爾的基礎在於它的產品范圍──從機器人到大型酒櫃幾乎無所不有，以及貼心的售後服務。海爾的名稱來自於早期的德國合作伙伴利勃海爾(Liebherr Group)。從東南亞到南卡羅萊納州都有海爾的工廠。在中國內地的小型城市和農村地區，超過7,000家門店組成的網絡銷售著海爾和第三方的家電產品。海爾管理人員曾夸下海口，海爾能在24小時之內將商品送達200公裡以內的任何地點。

這樣的的聲譽推高了海爾股價。比如，海爾電器2012的市盈率為10.6倍，超過了同類企業的7.7倍。不過，政府為居民購買家電提供補貼的“家電下鄉”計劃將在2013年1月到期，可能會導致銷售集中在2012年。房地產市場的低迷同樣也是一個隱患。

聯想

2012年的某個時候，聯想應該會超過惠普(Hewlett-Packard)，成為世界上最大的個人電腦生產商。這家北京的公司2005年收購了IBM的ThinkPad業務。中國售出的個人電腦中，有三分之一來自聯想，聯想在全球個人電腦市場中的份額從2011年的10%上升到了14%。聯想300億美元的年度營收中，有93%來自電腦，這個比例令人咂舌，但是聯想也正在開始生產其他產品。

未來會成為“老大”的聯想2013年預期市盈率為14倍，同業公司的市盈率僅為9到10倍。但今年5月初以來，聯想股價大跌了20%，原因是中國人對個人電腦需求的同比增長從兩位數放緩到了5%。

不過，隨著中國寬帶服務的日漸普及，價格也更能為大眾所接受，以及個人電腦制造商不斷推出新產品，預計聯想在2013年將打個翻身仗。中國的互聯網普及率（衡量計算機使用程度的一個指標）仍偏低，在36%左右。相比之下，美國的互聯網普及率接近80%。聯想這個人們耳熟能詳的名字會讓它在贏得農村新客戶方面具有優勢。

李寧

1984年，中國第一次參加奧運會時，成百上千萬中國人在電視機上看到了體操運動員李寧獲得了包括三枚金牌在內的共六枚獎牌，李寧隨之成為了中國獲譽最多的運動員。這位“體操王子”乘勢而上做起了生意，如今李寧已成為中國國內認知度第二高的體育運動品牌，僅次於耐克(Nike)。

不過，這個備受尊敬的品牌目前處於走下領獎台的危險之中。2008年北京奧運會（李寧品牌的創始人李寧在開幕式上飛天點燃奧運聖火）後，李寧公司曾一度擴張過度。2008年，該公司淨收入激增了52%，但到2011年，由於中國消費者轉向更便宜的西方品牌，李寧公司積壓了大量庫存。去年，李寧公司的利潤大跌了65%，其香港上市股票價格目前為4.68港元，低於2010年年中的31港元。

管理層的任務是，要以更快的速度、更低的價格將自己生產的運動服裝和體育器材推向市場，從擁擠的休閑服細分市場掉頭，向利潤率更高、用更先進材料制成的“高性能裝備”前進，並且要吸引年輕人。李寧現在是CBA的讚助商，正在利用私募股權公司TPG的資金進行公司整改。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Robert Lin說，李寧的利潤預期仍較高，但該公司有著強大的品牌資產，預計長期收益和利潤率將實現大幅增長。

茅台

1951年，中國地方國營茅台酒廠正式成立。擁有數百年歷史的茅台酒由高粱發酵而成，是一種清澈透明、微帶黃色的白酒。在一聲聲的“幹杯”中，大量茅台酒流進了人們的胃裡。那種令人眩暈的酒精度數（最高53度，而紅酒一般在12度左右）會讓你忘了它的醬香味道。難怪基辛格(Henry Kissinger)有一次對鄧小平說，我認為只要喝了足夠的茅台，任何問題都能解決。

茅台酒的生產商、中國國有白酒巨頭貴州茅台2011年利潤大漲74%，至14億美元，收入增加了58%。有人擔心，北京鏟除腐敗與收緊招待預算的舉措可能會打壓貴州茅台迅猛的銷售勢頭。

貴州茅台目前正在設立更多自營店，以更好地控制分銷渠道，打擊假冒偽劣。在上海上市的貴州茅台目前其股價接近歷史最高位，2012年預期市盈率為19倍，高於洋酒公司帝亞吉歐(Diageo)的18.6倍，也高於全球酒業公司約16倍的預期市盈率。盡管如此，瑞士信貸(Credit Suisse)仍說，把茅台放在架子最高一層是值得的，它是中國白酒的首選。

騰訊(Tencent)

羽毛球衛冕冠軍於洋因消極比賽被剝奪倫敦奧運會比賽資格後，她以一種在當今中國社會流行的方式結束了自己的運動生涯。於洋在騰訊微博上宣布了自己的退役消息：再見我摯愛的羽毛球。

在中國這個新聞被審查、大型集會需報批的國家，中國最大也最多元化的互聯網公司騰訊已經成了中國人的公共廣場。騰訊擁有世界上最大的客戶群：即時通訊服務的注冊用戶達7.21億，社交網絡用戶達5.52億，像於洋這樣的微博用戶達3.73億。由於近72%的收入都來自一個互聯網服務部門（該部門主由一個日漸成熟的在線遊戲平台構成），因此騰訊進入了其他領域，如快速增長的電子商務領域、在線廣告領域，並通過提供手機鈴聲和短信服務等方式進入移動服務領域。

景順的鄧偉基說，在利用用戶群賺錢方面，騰訊是到目前為止最成功的企業。去年，騰訊的收入增長了45%，至45億美元，同時運營利潤增長了25%。今年，騰訊股票大漲了54%，該公司2012年的預期市盈率為27倍，並不便宜，相比之下全球互聯網公司2012年的預期市盈率只有16倍，谷歌2012年的預期市盈率只有15倍。不過這也表明市場對騰訊懷有信心，相信它會在中國日益成熟的互聯網熱潮中處於領先位置。

青島啤酒

一個普通中國人的啤酒消費量不到美國人的一半，是德國人啤酒消費量的三分之一。不過，龐大的人口使中國成為遙遙領先的全球最大啤酒市場。華潤創業有限公司(China Resources Enterprise)通過銷售低檔啤酒可能佔有22%的市場份額，但品牌歷史更悠久、更知名、在增長更快的高端市場擁有令人艷羨優勢的公司卻是市場份額（14%）排在第二的青島啤酒。。

青島啤酒是擁有德國血統的中國品牌。該品牌1903年由英德移民創立，據說在當時，青島啤酒是用嶗山的礦泉水嚴格按照德國標準釀造出來的。即使在今天，青島啤酒仍然以暢快清爽的口感著稱。

去年，中國的啤酒消費量增長5%，而青島啤酒的銷量增長13%，利潤增長了14%。谷物的成本是一個需要考慮的問題，但是釀造者可以提高價格，目前中國啤酒平均銷售價格大約為每升0.8美元，與全球平均價格2.20美元相比仍較低。難怪日本的啤酒廠商紛踏而至，朝日啤酒(Asahi)擁有青島啤酒20%的股份，三得利控股公司(Suntory Holdings Ltd.)正在與青島啤酒成立合資公司。青島啤酒在香港股市的市盈率為25倍。

雲南白藥

傳說雲南白藥是1902年一名男子訪遍農村，研究大量草藥研制而成的。在中國的抗日戰爭期間，這種用人參以及其他收斂性的根莖制作的白色粉末被廣泛用於止血。雲南白藥的字面意思就是來自雲南的白色藥物。在他去世後，他的遺孀將秘方交給了政府。

但是，在21世紀如何銷售傳統中藥？這家國有公司開始嘗試制作膠囊、創可貼、潤膚霜和飲料。經過五年的努力，雲南白藥在中國的牙膏市場擁有了10%的份額，目前正在瞄準更大的洗發水和藥妝領域。

從2006年到2011年，雲南白藥的銷售額增長了兩倍，達到18億美元，同時利潤增長了三倍。原材料價格的上漲值得警惕，隨著雲南白藥進入競爭激烈的護發用品市場，利潤率也可能下降。但是，摩根士丹利預計，2012年雲南白藥的營收將增長14%，利潤增長24%。雲南白藥的市盈率為28倍，反應了最近不錯的業績。

盡管外界對上述公司的期望值很高，但是作為大品牌，它們也必須承受壓力。

KOPIN TAN

（本文譯自《巴倫周刊》）

好羨慕挪威人民啊！
人民一起決策國家政策，
不是不可能!
是該人民作主當家的時候了！

※ 2014.10.07 觀點─《週日泰晤士報》David Walsh ※
挪威：冬奧規定太荒唐，人民公意決定不辦了

David Walsh 為愛爾蘭著名的運動記者，主筆《週日泰晤士報》運動版。他就是揭發曾七次環法自行車賽冠軍藍斯·阿姆斯壯（Lance Armstrong）使用禁藥一事的記者。

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這個故事好笑到讓你想哭。國際奧林匹克委員會想要為 2022 年冬季奧運尋找一個主辦國，一直到上週，他們都認為此事已經拍板定案了：因為奧斯陸有提出申辦。作為冬天的好去處，挪威的首都可以說是上上之選，更何況其他入選者是哈薩克的阿拉木圖、中國北京的時候。

對國際奧委會來說，索契冬奧還不錯，這顯示出：只要有 310 億英鎊的閒錢可以花用的話，母豬也會賽貂嬋。雖然國際奧委會頗感滿意，但是鑑於南韓將舉辦 2018 冬奧，他們不免希望 2022 由西方國家擔崗。所以傳話給挪威：把申請表格填好，2022 的主辦權非你莫屬了。挪威的聯合政府絕大部份也贊成主辦，挪威又不是辦不起。

有著豐富的石油蘊藏，人口又少（五百萬人），以某些尺度來衡量，挪威可說是世界上最有錢的國家。挪威王國的國家退休基金存了 5540 億英鎊，平均起來，該國的男人、女人、小孩每人可以分到十萬八千英鎊。當西方世界在 2009 年陷入金融海嘯時，挪威政府卻有 9% 的預算盈餘，是唯一有預算盈餘的西方國家。

上週二，首相埃爾娜‧索伯格（Erna Solberg）幾乎就要公開支持奧斯陸角逐 2022 冬奧了，主辦經費大概要花納稅人二十億英鎊，但是對於「好野」挪威人來說，應該不算什麼。然而就在最後一刻，挪威政府決定不辦了，因為報紙上登出了改變他們看法的消息。

先前，挪威官員與奧會官員曾對國際奧會長達七千頁的技術規則相持不下。許多挪威政治人物認為：這份文件應該要公諸於眾，讓「人民頭家們」在支票簽名之前，知道他們的錢花在什麼地方。

這樣的要求並不過份吧？國際奧委會卻不以為然，但是在其他的選項只剩下阿拉木圖以及北京的情況下，他們不敢拿翹，終於同意讓挪威官員把奧會技術規則公布。這一公布，等於是替挪威的申辦寫下了死亡判決。那份七千頁的文件裏面，記載各種匪夷所思的規定，除非你真的讀了，不然你不敢相信它真的這樣寫。

所以我在這裏抄錄一些。奧斯陸的各機場必須為國際奧委會委員（譯按：約 133 人）設立專門的入口與出口。主辦城市在國際奧會主席抵達機場時，必須確保機場裏面有歡迎儀式。旅館的酒吧必須加長營業時間，以滿足委員們的要求。國際奧委會委員的房間裏面必須放置蛋糕以及季節水果，所有奧會場地上供他們進餐的餐廳必須常常更換熱食。

一般人完全想不到的荒唐事情，由某人想出來了，並且寫了七千頁：在開幕與閉幕典禮上，必須為國際奧委會委員提供各式飲品一應俱全的酒吧；但在比賽期間，只要提供葡萄酒與啤酒就可以了。所有的會議室都必須保持在攝氏二十度的恆溫，更重要的是，當國際奧委會委員抵達下榻的酒店時，一定要笑臉迎接。

一旦挪威人明白他們繳的稅都花在什麼地方以後，他們決定寧可不花這筆錢，政府也恭謹從命，說他們沒辦法支持奧斯陸申辦 2022。挪威不辦了，可以在阿拉木圖的滑冰場地上高興地滑來滑去。但對於國際奧委會來說，這並不是什麼好消息。

這裏有許多值得我們學習的地方。挪威用一種公開透明、也十分聰明的方法來處理這件事──也就是允許人民參與決策。他們常常舉辦民調，以了解納稅人對於他們的錢花在冬奧上的感受如何。百分之六十的挪威人表示反對，百分之三十贊成，百分之十表示不確定。

從一開始，挪威政府就明白絕大多數的公民並不希望奧斯陸出現奧會馬戲團，因此確保官員不會匆促地答應申辦。挪威人民一旦了解國際奧會種種要求的性質以後，他們就很明智地拒絕了。我但願世界上每個國家都這麼做，那麼國際奧會就會被迫反省自己的價值，抛棄它那荒唐的排場以及虛榮心。

但是國際奧會完全無法領悟，反而開始為自己辯護。其執行長克里斯多夫‧杜比（Christophe Dubi）哀嘆，挪威的政治人物不了解國際奧會的情形，因此根據不實的說法來作決定。他沒有提出究竟哪些事是不實說法。記者問他，國際奧委會委員到達下榻旅館必須以微笑迎接的規定，不是很荒謬嗎？他說雖然這條有寫成白紙黑字，「但我們並沒有要求做到，只是希望能夠發生而已。」

目前有一件事是絕對肯定的。那就是挪威本來要花在冬季奧運的三十五億英鎊，將會用在更好的地方。而且我們不得不懷疑，就因為 2022 冬奧改在哈薩克或北京發生，挪威的體育設施反而會更加改善。挪威境內的各種運動聯盟，據說已經擁有兩百二十萬成員，這對於一個人口只有五百萬的國家來說，應該算是不錯的。假如換成英國的話，代表兩千七百萬英國人加入運動俱樂部。對，我想也是不可能的事情。

但是，這也讓我想起當倫敦在申辦 2012 奧運時，也同意了那七千頁的全部要求，卻沒有人要求了解一下我們的錢究竟花在什麼地方。當然，倫敦 2012 確實很不錯，雖然只留下回憶而已。也許我們根本沒機會發現錢究竟花在什麼地方也是好事一件，否則我們的美好回憶也會被破壞殆盡了。

http://www.thesundaytimes.co.uk/sto/sport/article1467393.ece