【#科技趨勢：比特幣曾一度價值破百萬，女股神與馬斯克傳出也對虛擬貨幣有興趣？背後的三大原因】
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最近接到朋友來電詢問，自己的媽媽正在考慮 #投資比特幣，有組織說只要跟著他們，投資比特幣穩賺，而且獲利豐厚，問我可不可行？
我一聽，立刻告訴他，投資絕對是有賺有賠，富貴險中求，如果有人號稱「投資穩賺不賠」、「絕對獲利」，那別懷疑，肯定是詐騙沒錯。
朋友又說，可是媽媽的朋友真的有賺到錢耶，我回：那就看你要不要賭了！順便跟他分享，我自己在比特幣圈聽到的一些老鼠會詐騙手法，
大多都是後金養前金，吸引一些搞不清楚狀況，又想要撈一筆的天真投資人，一開始可能會賺，但後面卻是讓你虧錢的大陷阱，特別是一些年長的婆婆媽媽們，容易受騙。
不過這有趣的日常插曲，也足以證明，比特幣市場實在有夠火熱。
事實上，比特幣不僅去年翻倍成長，#2021年1月8號更飆破四萬美元、史上新高價，意味著如果你擁有一枚比特幣，價值等同於擁有一台百萬名車。📈📈
不過開心沒有太久，比特幣又如坐雲宵飛車般，最近一口氣 #跌破三萬美元，完全應證了「幣圈一天，人間十年」，富貴宛如過眼雲煙。
即便如此，因為押寶特斯拉神中而爆紅的科技女股神-方舟投資（ARK Invest）執行長凱薩琳（Cathie Wood)更看好比特幣不僅會重新站上高點，而且未來的日交易量，#更可能在4年內就超越美股交易量！
由於股神巴菲特之前才批評比特幣是「老鼠藥」，揚言絕對不會投資，女股神PK 股神的戲碼也在華爾街熱烈展開。(你押寶誰會贏?)
更有趣的是，比特幣狂跌後，投資人不僅不怕，還抄底比特幣，上週 #加密貨幣基金吸金創史上新高；對比葉倫上台後喊比特幣是泡沫，要政府之後好好管制加密貨幣宛如平行時空，兩個世界。
🤔到底比特幣最近在漲什麼？這波漲真的是資金泛濫的泡沫嗎？
我自己從多年前就已經因著訪問資安教父米哥希伯能而認識了這神奇的虛擬貨幣，眼見比特幣從1000美元變成翻40倍，我也是非常好奇，
於是請來幣圈專家，最近也才被外媒評選為亞洲十大區塊鏈顧問公司的LeadBest領投肯科技掌門人 #李佳憲 來聊這個話題。
佳憲跟我分析了比特幣狂漲，其實有以下三大原因：
▹ 一、大環境因素：#美國撒幣造成美元持續貶值
如果你了解比特幣的背景，就會知道，這神秘的虛擬貨幣其實是在2008年金融海嘯時誕生，信仰者就是一群看不爽政府胡亂印鈔票，
美其名救經濟，實則讓我們小老百姓手上的鈔票越變越薄的把戲(有沒有覺得很熟悉?XD)。
比特幣因為數量固定，無法像鈔票一樣被亂印，有數位黃金的美稱，而相較於實體黃金難以攜帶和交易，比特幣只需要擁有對方的錢包網址，無論在哪裡都能輕鬆轉帳，而且不受任何國家控制，#是完全獨立，
也因此，佳憲分析，越混亂的時代，比特幣價格就會越漲，而這一波美國政府印鈔票大撒幣，也推升比特幣的熱潮，被認為 #具有避險的作用。
簡單來說，比特幣總量限制、易於轉換，#具有抗通膨特性，剛好大環境對實體貨幣不利，也就成了虛擬貨幣上漲的助力。
▹ 二、#知名人士與企業青睞
支付平台 #PayPal開放比特幣作為交易方式，成為比特幣從去年到如今狂漲的重要支撐，因為這代表著比特幣不只能在虛擬世界使用，實體世界也真的具有貨幣的重要價值：以幣易物。
換句話說，PayPal賦予了比特幣更棒的內在價值，而美國上市公司、華爾街機構近期也紛紛將資產轉往比特幣布局，甚至是 #舉債用來購買比特幣，
由於比特幣市值小，大機構青睞也讓價格立刻爆衝，更不用說先前更盛傳特斯拉執行長馬斯克也對比特幣有興趣，詢問「大筆交易」的可能性，都推升了比特幣市場的熱度。
▹ 三、#比特幣減半效應
另外一個重點，當然就是比特幣減半。比特幣有一個遊戲規則，就是每四年礦工挖到比特幣的獎勵會減半。
去年五月時，比特幣就面臨第三次減半，礦工挖礦的獎勵，從每開採一個區塊獲得 12.5 個比特幣，減半後降為 6.25 個比特幣，這也影響比特幣供需市場，造成價格波動。
📝簡單來說，比特幣從去年到今年的暴漲，除了因為內在價值提升，也來自於外在環境的推波助瀾，最終我問佳憲，🤔 #比特幣這一波的上漲真的是有價值的嗎？
佳憲毫不猶豫地點頭。雖然如此，對於很多人來說，比特幣作為一個投資商品，仍然是模糊而陌生的，甚至也無法全然擺脫非法交易、黑金的陰影，不懂的東西不要碰，這是我的投資原則，也分享給你，
如果你懂得科技趨勢，了解比特幣技術價值，又能承受高度風險波動，這個市場很適合你，否則還是跟著我們聽聽節目過過乾癮吧！
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具有抗通膨特性 在 [心得] 抗通膨投資之常見迷思- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的八卦
之前有回文討論過房價抗通膨的效益，寫的比較簡陋。
這次整理了一些資料和其他相關的標的來做比較。
回來野人獻曝跟大家分享一下XD
以下的文章同步發表在
https://www.wretch.cc/blog/izaax/12080141
直接轉貼自網誌
懶的重新排版了~~所以排版和標點問題請見諒m(_ _)m
其中有部分圖表無法呈現於BBS 請自行參考網誌文章
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抗通膨投資之常見迷思
Some Myths of Fighting Against Inflation
先介紹一個好用的查資料網址:)
https://research.stlouisfed.org/fred2/
有很多經濟數據圖可以看..有圖有真相..XD
迷思一：房地產抗通膨最有效：
(圖一)
這個圖呈現了美國從1890年以來的房地產與其他相關數據的對應關係，以1890年為基準
100 然後加上通膨平準，
指數只要高於100代表打敗通膨 低於100代表低於通膨水準，我們從這個指數上來看，會
發現絕大多數的時間，房地產價格大約維持和通膨水準一致。
也就是90~110左右的區間 ，有時輸給通膨，有時贏給通膨，一百年來大約是打成平手。
其中當然也有些例外，例如：
1920~1940年那20年...房地產簡直是負資產，當然那時有那時的時代背景
（先有經濟大恐慌產生大蕭條的通貨緊縮，造成資產價值大幅減損；後有二次大戰，民間
工業產能全投入戰需生產，民間消費，包括房地產基本上處於缺乏”產品”和”消費意願
”的情況，當時美國的民間儲蓄率高達40%以上。）
悄悄話：所以這樣就可以知道為何柏老寧願製造適度的通膨，也不想讓通縮有絲毫發生的
可能性產生，因為一旦發生通縮不但會導致債務負擔急速增大，更無可避免會導致房價大
崩盤。
1940年代以後直到2005年...房價也都大約保持相當平穩的態勢，也就是和通膨水準成長
相當一致..然後，大家都知道，老葛一路降息，終於炒出美國有史以來最大的房地產泡沫
....XD
短短三年間，指數就衝到了185.. 所以你就知道為什麼這一年來的修正會這麼痛苦了
....（之後會另闢專文，針對此房地產議題來深入討論）
泡沫不是常態，終歸要回歸長期趨勢，一百年來的數據證明，房地產頂多保值，很難帶給
你對抗通膨的額外收益。
特別值得注意的是，在二十世紀時只要買在對應通膨相對高檔的位置的（110~120左右）
...以長期趨勢來看就別妄想打敗通膨了(因為最高點頂多跑到這，那也只是保值)。
至於買在21世紀初這段不正常的房地產泡沫的投資人呢?...恐怕，未來更是凶多吉少。
不過，可能有些人會說，房地產至少保值啊？其他的方式更容易被吃掉，所以對抗通膨房
地產還是最好的標的。
好，究竟，在過去的一百年間，房地產打敗通膨相較其他投資的效益好不好呢？我們就挑
幾的傳統上我們認為較保守的工具來看。
這是美國過去一百年來的每年通膨成長率：
(圖二)
對應到一般最蠢的投資：定存。
(圖三)
別傻了，從1954年後的五十多年間，Fed基準利率出現低於通膨成長率的時期只短暫出現
在80年代初期，本世紀初和現在（未來一兩年絕對會改變），總為期還不到3年，怕錢被
通膨吃掉？乖乖定存就辦的到了，胡亂投資才真的會被”吃掉”。
另一個也是被認為很"保守"的投資－－＞美債
(圖四)
公債的特性我們可以發現它的波動比較遲鈍，也就是當通膨揚升，或是基準利率揚升時，
它往往沒有辦法亦步亦趨的反應，所以容易在通膨升溫（或利率上升時）造成資本利損；
不過，正是這種”遲緩”的特性，讓公債在通膨降溫時（利率下降時）可以獲得額外的資
本利得。特別是從1980年代中期之後，我們可以發現美債殖利率的下降
曲線相較於基準利率和CPI來的緩慢許多。例如即便是前幾年基準利率降到1%，通膨也近
乎轉入通縮之際，美債的利率還是穩穩在3.5%以上。
事實上，五十年的趨勢來看，美債每年平均可以獲得比基準利率多0.5%的收益，也就是以
長線來說，若每年投入等值的資金進美債市場，50年來你獲得的收益會比呆呆定存稍高一
些（若以五十年的複利總報酬來看，投資美債和定存的總收益比大約是3/2，也就是可以
多拿50%的收益），當然，這麼一來要打敗通膨亦是輕而易舉的事。
迷思二：抗通膨就是不管三七二十一，趕快投資買股就對了：
當然還有人說，通膨的時代就是要靠投資才能致富，那我們來看看投資股市抗通膨的效益
好不好：
(圖五)
要注意的是，道瓊工業指數算是股市的一個長期向上的特例。
因為這指數永遠只選美國最具代表性的三十家公司，並且會配合時勢變化不斷汰換組成內
容，所以此指數對應到通膨上便會呈現長期向上的趨勢。
其他絕大多數的股市多半不具此種特性，須特別注意（隨便舉幾個例子：日經，那斯達克
，台股...）
那我們就來看看，若我們在1932年經濟大恐慌時所創下的最低點進場(42點)，那麼到現在
約12500點價位，年收益大約是7.9%(已採收益滾入本金之複利計算)
而你若不是在最低點進場，而是在1929年崩盤前的高點333點進場，呃...那你79年來的平
均年收益只剩4.7%(同樣採複利計算)
前者收益是略高70年來平均5~6%的通膨水準，勉強打敗通膨，而後者，抱歉，你抱了快八
十年還是不如乖乖定存。
老實說，這並不代表股市不值得投資，相反地，我們只要能避開每次波段的高點，股市的
長期收益無疑是可以打敗通膨（且效益超過定存和美債）。
此外，也要補充說明，此計算方式並沒有考慮到公司發放股息的因素，而這亦是長期投資
股市能否獲益的重要關鍵，在考量到並非每家公司都具有長期穩定回饋獲利的情況下，我
們因此可以明瞭，長期投資股市能否打敗通膨取決於－＞投入的時間點（務必避開波段高
點）和標的（能否提供長期穩定收益）。
所以憑良心說，放到長期的軸線來看，房地產的保值效果一點也沒有比定存或是政府公債
來的傑出。
在考量到所背負的風險下（房地產過去百年來的波動若以80~120的區間來看，買到高點的
損失有可能高達30%~40%，這樣的波動幅度，扣掉經濟大恐慌那次特大崩盤外，以百年的
長期觀點來看並沒有比道瓊小到哪去）。
抗通膨效益比起保守投資半斤八兩，風險卻直逼股市投資，你，還覺得房地產是抗通膨的
最佳投資利器嗎？
（當然，房地產標的繁多，其中的差異極大，不一而足。房地產投資想要賺比通膨還高的
收益，恐怕還是得套用老掉牙的術語：location, location, and location，沒有獨具慧
眼能力的人，像是駑鈍的i小本人，恐怕還是不要想太多比較好XD。）
迷思三：通膨有助於房價和股價：
事實上，在通膨高漲的情況下，股市的表現並沒有特別傑出，1980年代初的超高通膨時代
帶來的是道瓊長達多年的黑暗時期，而在1985年通膨開始滑落到較低水平時，道瓊卻開始
開展一波史上罕見的大多頭行情。同樣的現象也出現在二十世紀初，通膨和利率都降到史
上最低水平之ㄧ，卻造就大波段的牛市。
同樣的，房市也有類似的現象產生，除了1980年代初期，房市多頭多半出現在通膨較低水
平的時期，本世紀的房地產泡沫就是一大明証。
為什麼會這樣呢？因為唯有低通膨和低利率的環境才能促進市場上的貨幣近一步寬鬆，而
有越多的貨幣在市場上追逐商品，意味著房價和股價的價值越能提升（代表錢貶值），一
旦通膨揚升，表示市場資金過多，縱然有時有助於推升最後一波噴出走勢，但即使有也往
往是強弩之末，因為接著就會面臨資金開始緊縮的政策，錢從市場上抽回，如此一來往往
會導致房市和股市的回檔，甚至崩盤，這是很簡單的基礎理論，在此就不多作贅述了。
可以肯定的是，通膨和股價、房價的相關性遠比一般所想像的來的低，此為常見迷思之三
。
迷思四：黃金可以抗通膨，所以最好抱到天荒地老。
(圖六)
深色線是實際金價，淺色線是通脹調整後的金價。
不用多說了，1988年以前買黃金的人擺了幾十年到現在，有超過半數以上的人無法打敗通
膨。
1988年以後的好一點，大致都可以打敗通膨。
嗯，所以買黃金的人要考慮好，你要在哪個時間點買進？黃金買錯了，一套就是幾十年，
人生沒有太多幾十年可以浪費。
提供一點小技巧，事實上金價是和通膨最相關的標的之ㄧ，但是仔細觀察這張圖可以發現
，當通膨高漲時，金價多半已經盤上高檔，此時要做的動作其實是”賣出”，
買在歷史高點的人真的很難解套...畢竟高通膨和低通膨always是一個循環，而你知道的
，當通膨回落到歷史低點時，金價往往就會欲振乏力。
老實說，波動大的標的，比較適合短線的投資操作，當做長期的投資，甚至抗通膨標似乎
並沒有那麼適合。要買，也要等到通膨來到歷史低點來時再進比較有搞頭（前提是你要能
忍耐金價往往一蟄伏便是十年光陰的痛苦。）
油價和金價基本上也蠻類似的，不過油價的影響因素有日趨複雜化的情形，在此就先不討
論了。
上面四項觀點，相信又是和坊間「常見的說法」有些出入XD...在此i小要很謙卑的跟各位
看倌闡明。
以上淺見，僅供參考，有錯歡迎指證，但不認同的話請別太認真、看看、笑笑就好，感謝
m(_ _)m。
izaax
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