如何變的『懂基金』實例二(新興市場債券基金與本地貨幣債基金)
『新興市場債券基金』與『新興市場本地貨幣債券基金』都是以投資新興市場國家的公債為主，最大的區別在於基金是買美元計價的？還是當地貨幣計價的？例如：印尼發行了二款公債，一是美元計價的印尼公債，一是印尼盾計價的印尼公債，想當然爾；
『新興市場債券基金』：就是買美元計價的印尼公債，拿到的配息也是美元。
『新興市場本地貨幣債券基金』：就是買印尼盾計價的印尼公債，拿到的配息也是印尼盾。
因此影響『新興市場債券基金』淨值的因素是：
1.買的公債價格漲或跌：影響公債漲或跌除了市場供需外，還有二個因素，若該國發生債信危機(如之前的希臘)，當然價格一定跌，另一因素就是該國是升息或降息，升息自然讓公債跌，降息則公債漲。
而影響『新興市場本地貨幣債券基金』淨值的因素，除了上述的1.外，還有下面的因素：
2.當地貨幣貶或升：除與該國經濟有關外，最重要的是美元指數，美元指數若強，那麼新興市場的貨幣應該是貶值的，美元指數若弱，那麼新興市場的貨幣應該是升值的。
知道了這些重要的因素後，回到上一篇『了解殖利率，你還需要了解利差！』，用功一點的人應該會去查目前各個債券的利差，現在新興市場公債的利差也已經很小了，代表公債價格已在相對高點，此時
買進『新興市場債券基金』想要賺資本利得的人，真的很難了，只能每月領利息了。
而買進『新興市場本地貨幣債券基金』想要賺資本利得的人，只有祈求美元指數繼續走弱了→那麼新興市場的貨幣就能升值→新興市場本地貨幣債券基金淨值就能漲了，但...，近日市場波動因素不少，中美貿易大戰就是很明顯的事件，市場越動盪，風險意識就越抬頭，投資就越趨保守，這時當然美元指數就轉強了，你所祈求的完美走勢自然變調了。
另一個問題：為什麼我買的那檔『新興市場本地貨幣債券基金』跌得比別支多？那是因為你買的那檔基金配置的國家，貨幣貶的比較多吧！想想是買印尼公債配息較多？還是買巴西公債配息較多？當然是巴西，但碰到這種情況，自然巴西幣就貶得比印尼盾多，當時你買的時候肯定看上那支基金配息比較多，買時可清楚跌時也會比較多？我一直告訴大家『高配息、高波動』是永遠不變的原理，挑基金的原則也給了大家八個字『配息滿意、波動接受』，如果你現在心慌、恐懼、無法忍受，那只能說你一直無法體會我一直提醒大家的，甚至盲目的只看到高配息。
再者有人更質疑，淨值跌也就算了，我那檔澳幣計價的本地貨幣債連配息都少了，除了大家應該要好好的去複習一下2017.11.05『你清楚配息基金的配息來源嗎？』
這一篇文章，就較能清楚為何配息變少了，不外乎以下因素：
1.多年前買的票面利息較高的債券到期了，再從市場買回的債票面利息較低(因為現在利息較之前低啊)
2.台幣太強，原幣的配息沒有少很多，但匯入帳戶那天匯率吃掉一些。
3.澳幣與美元的利差變小，因為之前美元利率很低，因此與澳幣的利差較大，但美國已經升息，而澳洲之前還降息，之間的利差自然降低，那麼澳幣計價的配息自然要降了。
例：美元利息0.25%，澳幣利息6%，之間的利差是6%-0.25%=5.75%，現在美國升息了，澳洲降息了，變成美元利息1.75%，澳幣利息4%，之間的利差就降為4%-1.75%=2.25%
最後還是要再提醒當初說好是要『以配息為目的』的人，你可牢記『不在乎淨值的波動』，如果連你也是心慌、恐懼、無法忍受，贖吧！都贖回吧！就不要再免強自己了。
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