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🚩勞工們必須額外準備一份退休金
「勞退基金第一季慘賠4700億,當中三月份就大虧3200億,幾乎把去年獲利全數虧回去。」
看新聞真的會嚇死人,不過如果以整體報酬看來,4兆規模的退休金經歷股災影響下,能把虧損幅度控制在11%,和規模33兆台幣的挪威養老金第一季虧損數字14.6%相比,台灣養老金這個績效還是不錯的。
從比例上看來,我相信大部分人的損益在3月底的表現都不會優於退休金,因為退休金的資產配置已經是風險相對低的屬性了。(持有各式股、債、類現金)
我認為沒必要把過度放大三月份的虧損數字,一來沒計入四月份的大幅反彈行情,這是個落後資訊;二來,未來大賺大賠的情況只會越來越常見,原因如下:
1.人口老齡化
2.利率越來越低
人口結構的改變是根本原因,隨著出生率越來越低、人口逐漸老齡化,先進國家養老金都面臨到領的人越來越多,繳的人卻越來越少的窘境。解決這個問題理論上很簡單,要不繳的人多繳一點、要不領的人少領一點,很簡單對吧?
對呀,「理論」是很簡單,「實際」卻是非常困難。這個問題放眼全球幾乎是沒有政客敢動的地雷議題。要年輕人多繳一點不可能、要退休族刪減福利支出更不可能。
那好吧,既然沒辦法開源也沒辦法節流,只好想辦法多賺錢囉。偏偏遇到大環境利率不斷下調,屬性最安全的政府公債每年提供的現金流已經無法支應福利開支了,於是全球退休金都「被迫承擔較高的風險」,來追逐「更高的報酬」,比如提高購買股票的比例,或是公司債券的比例。
養老金投資這麼危險的商品,沒問題嗎?
如果行情好,沒人會有意見,例如去年大牛市,最開心的就是挪威老人,他們的養老金3成投資歐洲股市,4成投資美國股市,還是微軟、蘋果、亞馬遜的「最大股東」。由於養老金會賺錢,挪威老人自然有本事享受較高的社會福利(這也和所得稅有關)。不過也由於承擔較高的風險,當行情遇到空頭虧損數字也會比較高,例如挪威主權基金第一季虧損數字便創下紀錄。
台灣在操作退休金的意識上相對保守,所以去年退休金的獲利並沒有特別突出,但是相對的,這種保守也使得損失幅度能夠控制在較低的範圍內。
如果都這麼保守了,人民還沒辦法忍受這種虧損幅度,那只能回頭買殖利率低的不忍直視的政府公債。如此一來,如果福利不讓砍、獲利又無法有效突破,最終就是加速退休金的破產,如台灣的勞保基金。
提高養老金投資風險商品的比例,還有機會像挪威老人愜意地喝酒看海,如果因為短期虧損而決定使養老金資產配置地越來越保守,最終台灣老人只能吃麵包配茶葉蛋。
政府也很清楚這一點,所以未來退休金大賺大賠的情況預料只會越來越常見。我個人是對政府的操作充滿信心,不過也很誠實地準備另一份退休金就是。
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蘋果手機一推出,消費者排隊購買
防疫保單一推出,也是消費者自己會來投保
現在美國升息,債券價格明顯超跌,各家金融業卯起來賣海外債
我自己從事證券業,以我所了解的資訊判斷,現在的確是相對好的時點
為什麼客戶不會自己跑來說要買,這其中的差別是什麼?
還是海外債有什麼缺點是我沒注意到的?
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