早上接到某金融業者打電話來推銷金融產品
金融行銷業務:「你好,公司針對VIP才有的專案,有高利X%定存的澳幣,有沒有考慮阿。」
Joe:「澳幣利率相對比較高,但這樣不會有匯率損失的問題嗎。」
金融行銷業務:「澳幣的波動確實比較大,澳幣最近雖然大跌,但未來也可能大漲阿,你看,以前高點買要30以上,現在23塊多,算是最近幾年相對低點,而且有高利率,如果澳幣小跌,可以彌補一點匯差,如果是長期投資,你可以等到匯率回來,反正利息還是繼續領。」
Joe:「那如果澳幣繼續大跌呢,30塊跌到23,難保不會再跌7塊剩下16塊,這樣風險很高ㄟ。」
金融行銷業務:「如果你要震盪小一點的,我們有美元定存,利率比同業平均來的高,美元是全球流通量最大的貨幣,而且美國未來就會升息,後勢看漲。」
Joe:「你怎麼知道美元未來會升息。」
金融行銷業務:「我們公司研究部有詳細的研究報告,而且目前國際大型投資銀行也都很看好美元,美國未來終究會走上升息這條路。」
Joe:「所以你們公司賣美元定存產品,同時又賣澳幣定存產品,只要我想買,都可以買的到,是嬤。」
金融行銷業務:「對阿,外幣類的產品很多,目前澳幣和美元都有。」
Joe:「那你知道2009年以來,扣除金融風暴期間,美元兌台幣和澳幣兌台幣,幾乎是呈現相反的走勢嗎?如果你知道這資訊,那你同時賣正向和反向產品給客戶,這樣你怎麼對客戶解釋?如果你不知道這資訊,那你如何解釋給客戶,讓他安心投資在澳幣或美元上?如果你覺得客戶自己應該承擔投資風險,你沒有告知投資行情的義務,那你為何要做這電話行銷,客戶主動去找銀行買就好了,你自己都不知道會不會漲的產品,你還推薦給客戶?」
金融行銷業務:「這!恩!我!...」
Joe:「我沒有要電你啦,你讓你們主管接電話,我來跟他說。」
我好像有點壞,無辜的女業務...
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如何變的『懂基金』實例二(新興市場債券基金與本地貨幣債基金)
『新興市場債券基金』與『新興市場本地貨幣債券基金』都是以投資新興市場國家的公債為主,最大的區別在於基金是買美元計價的?還是當地貨幣計價的?例如:印尼發行了二款公債,一是美元計價的印尼公債,一是印尼盾計價的印尼公債,想當然爾;
『新興市場債券基金』:就是買美元計價的印尼公債,拿到的配息也是美元。
『新興市場本地貨幣債券基金』:就是買印尼盾計價的印尼公債,拿到的配息也是印尼盾。
因此影響『新興市場債券基金』淨值的因素是:
1.買的公債價格漲或跌:影響公債漲或跌除了市場供需外,還有二個因素,若該國發生債信危機(如之前的希臘),當然價格一定跌,另一因素就是該國是升息或降息,升息自然讓公債跌,降息則公債漲。
而影響『新興市場本地貨幣債券基金』淨值的因素,除了上述的1.外,還有下面的因素:
2.當地貨幣貶或升:除與該國經濟有關外,最重要的是美元指數,美元指數若強,那麼新興市場的貨幣應該是貶值的,美元指數若弱,那麼新興市場的貨幣應該是升值的。
知道了這些重要的因素後,回到上一篇『了解殖利率,你還需要了解利差!』,用功一點的人應該會去查目前各個債券的利差,現在新興市場公債的利差也已經很小了,代表公債價格已在相對高點,此時
買進『新興市場債券基金』想要賺資本利得的人,真的很難了,只能每月領利息了。
而買進『新興市場本地貨幣債券基金』想要賺資本利得的人,只有祈求美元指數繼續走弱了→那麼新興市場的貨幣就能升值→新興市場本地貨幣債券基金淨值就能漲了,但...,近日市場波動因素不少,中美貿易大戰就是很明顯的事件,市場越動盪,風險意識就越抬頭,投資就越趨保守,這時當然美元指數就轉強了,你所祈求的完美走勢自然變調了。
另一個問題:為什麼我買的那檔『新興市場本地貨幣債券基金』跌得比別支多?那是因為你買的那檔基金配置的國家,貨幣貶的比較多吧!想想是買印尼公債配息較多?還是買巴西公債配息較多?當然是巴西,但碰到這種情況,自然巴西幣就貶得比印尼盾多,當時你買的時候肯定看上那支基金配息比較多,買時可清楚跌時也會比較多?我一直告訴大家『高配息、高波動』是永遠不變的原理,挑基金的原則也給了大家八個字『配息滿意、波動接受』,如果你現在心慌、恐懼、無法忍受,那只能說你一直無法體會我一直提醒大家的,甚至盲目的只看到高配息。
再者有人更質疑,淨值跌也就算了,我那檔澳幣計價的本地貨幣債連配息都少了,除了大家應該要好好的去複習一下2017.11.05『你清楚配息基金的配息來源嗎?』
這一篇文章,就較能清楚為何配息變少了,不外乎以下因素:
1.多年前買的票面利息較高的債券到期了,再從市場買回的債票面利息較低(因為現在利息較之前低啊)
2.台幣太強,原幣的配息沒有少很多,但匯入帳戶那天匯率吃掉一些。
3.澳幣與美元的利差變小,因為之前美元利率很低,因此與澳幣的利差較大,但美國已經升息,而澳洲之前還降息,之間的利差自然降低,那麼澳幣計價的配息自然要降了。
例:美元利息0.25%,澳幣利息6%,之間的利差是6%-0.25%=5.75%,現在美國升息了,澳洲降息了,變成美元利息1.75%,澳幣利息4%,之間的利差就降為4%-1.75%=2.25%
最後還是要再提醒當初說好是要『以配息為目的』的人,你可牢記『不在乎淨值的波動』,如果連你也是心慌、恐懼、無法忍受,贖吧!都贖回吧!就不要再免強自己了。
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