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蘋果日報 2017-03-15

買東江水　港貴深莞5倍 年花48億元　議員斥不是福利是牟暴利

【本報訊】東江水供港協議今年到期，港府正與廣東省水利廳商討新一份買水協議。資料顯示，同買東江水，香港特別貴，2015年深圳、東莞每立方米原水價格不足1元，同期香港實際每立方米水價高達5.5元，是深莞的5.7倍。有學者質疑供水成本不可能相差近5倍，要求粵方公開成本數據。有立法會議員認為內地供水不是福利，而是暴利。

記者：潘柏林

民建聯立法會議員蔣麗芸說過，香港人有東江水飲要感恩。事實是，香港人每年購買東江水所費不菲。現時香港、深圳及東莞的食水都是由上市公司粵海投資（270）供應。香港自2006年起採用「統包總額」方式買水，無論有否用盡供水上限8.2億立方米，港方都要支付定額費用，現時購買東江水協議由2015年至今年，今年買水用47.7億元。由於協議今年屆滿，水務署和發展局已經在今年初與廣東省政府水利廳談判未來的供水安排。

但同飲一江水，香港特別貴。翻查立法會文件和粵海投資的年報，2012年香港用35.4億元買水，當年實際輸入7.09億立方米原水，平均每立方米約5元。同期深圳、東莞合共用12.36億元買12.8億立方米原水，平均每立方米水費0.964元，較香港便宜逾八成，香港買水價格是深、莞的5.2倍。

深莞水費已凍結4年

香港買水越來越貴，2015年用42.2億元買水，當年實際輸入7.66億立方米原水，平均每立方米水費增至5.51元，較2012年上升10.4%。同期深莞買水費用12.7億元，每立方米買水費用0.974元，水價較2012年只上升約1%。香港水價升至深莞的5.7倍。去年本港支付近45億元買水，實際只用6.29億立方米東江水，每立方米水價突破至7.1元。

輸港東江水價過去10年平均以5至6%增長。根據傳媒去年報道，深圳、東莞水費已凍結4年，粵海投資申請上調水價一至兩成。公民黨立法會議員郭家麒指，香港與深圳只是一河之隔，買水貴近5倍令港人難以接受，他批評負責談判官員無據理力爭，「每次講東江水，國內官員好似話係一個福利、協助香港人，但睇到清清楚楚同牟利係冇分別，更加離譜佢牟取嘅係暴利！」

水署：兩地生活水平不同

「香港願景」助理研究員葉家齊指，東江水輸港後港府全數承擔處理成本，支付貴近5倍水價並不合理，他認為港府可要求粵方公開成本數據證明。

水務署回覆稱，磋商水價會參照營運成本、人民幣兌港幣匯率，以及兩地有關的物價指數變化，作為調整水價的基礎，現階段不便評論。署方解釋香港買東江水的付費方式及價格不能與深圳、東莞直接比較。深莞的供水安排、生活水平及承擔與供水有關的責任，包括為保護水源而投入的資金及土地資源等，與香港有很多不盡相同之處。

【龔成問答信箱】（Q17561-Q17580）

Q17561：

你好 龔成老師 我是一位大學一年級生 之前閱讀過你幾本著作後 嘗試學習投資 現在每個月的兼職有$6000收入 自己有一份每月$2000的儲蓄保險 所以想用剩餘的$4000作投資

自己想比同年的人優勝 所以現在接觸投資 希望盡快有一個可觀的資金 以便我可以畢業後創業 自己亦傾向長期持有股票 因為覺得自己不適合投機

現在持有的股票分別有：
1137 @7.95
0006 @42.8
1099 @18.5
1810 @24.9

另外都有留意 幾隻股票 分別是： 1638 1772 2382 1199 同 1766 想請問你會從中推薦哪幾隻股票 謝謝你

龔成老師：

你的心態正確，你要保持一份進步的心，要同年的人優勝，這是成功的因素。

而你的投資方向同樣正確。

現時你持有的，都是有質素的股票，基本上可長線持有，不過，電能（0006）只是收息股，則未必適合你投資。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

舜宇光學（2382）適合你投資，這股有質素，現價合理區中上部，你可留意。

贛鋒鋰業（1772）都可留意，這是潛力股，不過風險度就比舜宇光學高，投資要控制注碼。現價略貴。

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Q17562：

你好老師，我想問財務自由的問題，

1）如果要月入2萬，應該要多少本金?

2），如果到了财務自由的本金，但只是4至50歲，應否轉投收息股?

3）如到7至80歲時，收息的購買力會否，不如現在?

龔成老師：

1）假設每月要收息$2萬，一年$24萬，以6%收息股來計算，就要「$400萬」的本金。

2）對，我地會用「先增值，後現金流」作策略。先將財富增加左先。

3）對，所以最好投資一些「股息會增加的收息股」，這就可以對抗通賬。

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Q17563：

你好呀, 想請教下你. 希望你有時間回覆我. 我36歲, 同先生2人月薪得4萬, 有15萬股票(月供+整手)另有25萬現金, 想係40歲前獲得100萬, 想問下有咩方法.

本人持有股票如下
1)0005 (匯豐控股) 1600股+191碎股, 現在已停止月供, 在55蚊入1600股
2)883 (中國海洋石油) 在11.2 入了4000股
3)其餘的都是月供 (供了一年 每月5000元)

組合有 006 (電能實業)290股, 823 (領展房產基金)有384 股，每月$2000 2800 (盈富基金)389股每月$2000.

想問我咁樣去投資有無問題, 同埋點樣再可以滾大筆錢到我目標. 盼覆. 謝謝!

龔成老師：

匯豐（0005）暫時持有住先，但預佢只是收息，增長不強，唔好再加。

中國海洋石油（0883）的質素，同樣不算好高，只是商品企業，持有可以，但未必值得增持。

至於月供的，都是有質素，但你要明白電能（0006）只是收息，無乜增長力。另外兩隻無問題。

如果你想加大組合增長力，就要調整策略，換入一些較高增長力的股票，當然，風險度會比原本略有增加，你可以睇下點平衡。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高少少。你可以等回少少先入，又或月供。

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Q17564：

我係進階班學生，想問下隻1772, 819. 我今年年初19元買了1772, 35元沽出. 之前回到24,25便沒有買入. 因這隻股份只上市一年有多, 只得有一年的年報.

所以不能從年報當中找到有多資料. 但今年公司和寶馬公司簽訂了5年合約, 金額約每年49億左右. 已經等如前一年的收入.

今年合理價是31.2元, 安全邊際下20%-30%, 21.84-24.96 就是便宜區, 這樣理解我有沒有錯?

819 基本面都唔錯, ROE 5年都過20%, 收入和每股盈利都有增長, 這隻股合理價是多少? 這兩隻股, 那一隻增長潛力會較好?

龔成老師：

贛鋒鋰業（1772）在進階班有講過，這是潛力股，但估值較難，分析時的確資料較少。由於上市年份少，我地較難有比較的數據，你可以用一個預測盈利，例如3年後的盈利作基準去進行估值，這會較為好。由於不確定性較大，估值出來的數據只能參考，這股$3X合理區，如果要平，我會去到$20以下，這樣能有效反映風險。

至於天能（0819），有質素與增長力的，但企業規模唔算大，加上業務存有不確定性，因此這股估值時會較保守，唔建議太大注。你預現時在合理區中上部。

兩隻都有增長力，我相信贛鋒長遠發展會略好。

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Q17565：

老師 謝謝你.我已入手 1448. 868 1177

想問問. 868 9蚊入.1448 ： 7.1入. 如何

龔成老師：

上述持有的都是有質素的股票，可以持有。

信義玻璃（0868）買入價合理，這股有長線投資的價值，無問題。

至於福壽園（1448），買入價略貴，不過這股有增長力，如果買入的貨不過多，無問題，市場認為這股「貴得有道理」。

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Q17566：

老師，我睇完你幾本書之後我哋有決心可以買到樓 仲可以喺30歲之前買 簡直覺得充滿希望

我分開咗幾個部份去投資同埋儲錢

由於我計劃喺2022年可以儲到一筆錢上車

但係今年嘅六月開始做咗$5000嘅月供股票

我嘅問題就係：

1.繼續做月供股票到2022年
買樓嘅時候攞返出嚟用，會否有少許增長？

2.定還係而家就暫停月供股票會比較好，係咪因為年期太短同埋扣除費用都唔夠cover個本金

老師再次多謝你
我係一個90後從來都冇諗過可以買到樓 睇咗你嘅

Facebook同埋睇咗你幾本書之後開始改變左我嘅人生方向同思維 我同我嘅未來老公而家都充滿希望

真係好多謝你
希望將來書展或者其他你嘅講座可以同你影返張相

萬分感謝

龔成老師：

1）由於你目標是買樓，因為這是較前的目標，你月供都要配合這目標，月什的股票不能太進取，同時要留有一定現金。

所以，你可以月供一些較穩健類的股，增長力不會高，預佢有基本的。你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

2）你可以部分資金月供，部分儲現金，這是較穩陣的方法。當然，你要計清楚手續費等，是否值得供。

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Q17567：

老師，2013 ok 嗎
我6.85有貨

有甚麼高見

龔成老師：

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁，你有貨可以長線持有，但就不建議太大注。同時，由於估值較難，業務變化大，因此，唔建議心急加注。

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Q17568：

6978永泰生物前排$15.4買入，200新濠14個幾買入，可以繼續等？唔該曬

龔成老師︰

永泰生物（6978）為國內細胞免疫治療生物醫藥公司。佢主要從事Ｔ細胞免疫治療的研發及商業化，當中包括實體瘤治療及血液癌症治療。

此股唔敢話佢無潛力，但由於佢上市不久，要些時間才能見到真章。佢未有盈利，但市值到65億，很大程度上高估值係來自對佢"未來"估算。

若然藥物研發成功，可以好賺錢。但失敗，回報則變零。此股算有危有機，你可以投資，但只可小注。

至於新濠（0200）中短線走勢我估唔倒，但長線發展是正面的。但你要預佢增長力唔會好強，如果你持貨唔多，繼續持有係無問題。

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Q17569：

老師你好，我有人民幣大約十萬，幾年前匯率82買入，而家9x，想問應唔應該轉返港幣再投資股票？

龔成老師：

你預人民幣大致都是這個價，好難有大突破。

所以，從長遠來說，都要投資其他工具去進行增值，投資港股都是其中一個考慮方案。

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Q17570：

龔成老師您好, 近排經朋友介紹 想向你學習
大家同為80後, 我覺得你好犀利 身家過千萬

我而家已經40歲, 感覺好似浪費左人生十年咁
因為我對於資金係非常保守既人, 可以話唔敢投資股票/基金

以前跟人買過少少股票, 蟹左幾年之後 重返買入價就放左，自此之後就沒再買股票

所以我一直以來都係靠儲錢 不斷做定期賺息
直至到近期, 開始對香港未來感到迷茫
有考慮應否BNO移居英國的問題

所以更加不敢在香港亂咁投資
但係近來定期利率越來越低息

龔成老師, 咁我應該點做好呢? 應否把部份定期資金轉為其他投資策略呢?

我的背景如下:

目前單身, 工作穩定月入3萬, 每月大約儲到1.2萬
每月基本開支是屋租水電約1萬+不定期支出 飲食交通娛樂

我的資產大約有170萬, 分佈如下:
美金定期約12萬 (約等值港幣 92萬)
人民幣定期約33萬 (約等值港幣 37萬)
港幣定期約30萬
流動資金約港幣10萬
另外有MPF 48萬

萬分感謝老師的解答

補充多少少, 目前未決定去唔去英國, 至少未來這2-3年都會留係香港再儲多D錢先, 我希望可以用我現有的資金, 改變投資方針, 獲得更高的回報

龔成老師：

由於你有可能過英國，但未落實，所以在理財中，宜保守少少，始終如果過去，無論在部署上，又或到時進行中，你都要有現金去生活。所以，你這刻應該持有較多現金。

如果少未來這2-3年都會留係香港再儲多D錢先，都可以作一些中長線的投資，以3年為目標。投資就唔會太過進取，同時以基本的增長為主。

你可以考慮將$30萬-$50萬，投資平穩增長股，盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

現時大市波動，你要分注投資，慢慢用資金，唔好急，同時，這$50萬要一邊投資一部分留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17571：

你好，新手想請教你
1728正通汽車買入左

睇到佢要配股
都睇唔明啲日期，配股目的等等
可指教一下嗎？

龔成老師：

正通汽車（1728）計劃以先舊後新形式配售最多2.45億股，每股1.09元，由於配股價比之前的股價低，加上這動作會令總股數增加，每股價值減少左，自然下跌。

佢話所得款項淨額估計約2.63億元，用作一般營運資金。

這企業本質一般，業務有向下情況，不過現價就唔貴。這類股唔建議持有太多。

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Q17572：

大師您好，新手玩股票大約一個月，請問點睇1156, 9906, 6820, 302, 6808 同710？

呢啲買完之後都大跌，係唔係應該止蝕徹退？🙏

1156 $0.57入一手
9906 $2.5入一手
6820 $3.44入一手
302 $3.47入一手
6808 $12.54入一手
710 $2.52 同$2.47 入各一手
請指教大概咩價閃人？

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，最重要睇「質素、前景」，買入價只是一個心理因素。

另外你要記住，買股票就是買企業，一定要從企業長期發展去分析。

CHINANEWENERGY（1156），質素一般般
宏力醫療管理（9906），質素一般般
友誼時光（6820），可持有，但要留意股價上落較大
中手游（0302），可持有，但要留意股價上落較大
高鑫零售（6808）有質素，可持有
京東方精電0710）質素中等。

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Q17573：

你好成哥，好開心可以睇到你個page 同買左你d書之後，買股票開始有小小方向，想請教一下你：

本身32歲，月入$33K，每月可儲$18K，現金有5萬，股票有大約10萬

1. 之前月供開005，大約有2000股，平均價約6x，而家已經停左，請問應該賣出部分去買其他股票嗎？

2. 我想係3年內儲到$100萬，應該點樣月供股票有機會達到目標？唔該晒！

龔成老師：

1）這股只是收息股，其實並不適合你的年齡，因此唔應該再供，原有的貨暫時持有住先，到香港經濟好轉後，佢個價上翻多少少後，可轉其他股。

你現時可以供一些較有增長力的股。

2）你要加大儲蓄先有機會做到，因為3年不是一個很長的年期，投資要好高回報先做到。所以，你首先要從開發收入，同時加大儲蓄方面著手。

另外，你都可以加強投資潛力股，但這類的風險會較高，你要自己平衡風險。

阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性較大，同時風險大左，你要自己平衡。

同時，由於潛力股要求你有一定的投資知識，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市波動，你除了月供外，要同時留一定的現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17574：

你好 龔sir 我之前有買股 但依家冇收入 冇得返工 有幾個股票都係好高位入貨 我應該等再低位入貨？定高位賣小部分？如何可以快速穩陣搵到多d錢？要投資咩股好？我仲有三萬左右現金可以投資

788 1.78
939 6.0
1972 18.58
1870 0.495

龔成老師：

第一，你現時無收入，要留一定的現金，最好唔好投資。

第二，過往我做了10年銀行與證券行，見了大量客的買賣成績，發現短炒者是輸得最多的一群。

上述的股，除了益美國際控股（1870）外，其實都可以守住先。

如果你有資金利，想投資，建議投資一些較穩健的股，例如盈富（2800），會較適合你。

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Q17575：

老師最近我多聽你的分享。我想聽你建議月供 盈富基金3000元。但我想知道如果幾年後。

我想分次提取出來。再換其他股票。如何處理月供購入剩下的碎股？

有無銀行係可以處理到的。因為我怕處理唔到剩下的碎股。所以我仍未決定去銀行開月供盈富基金3000元

如果處理唔到剩下來的碎股。
我便會有損失

龔成老師：

盈富（2800）可長期進行月供，你可以開始。

至於碎股，唔需要擔心，第一，碎股都可賣，只是比正股價低少少，可以1%、2%。其實無所謂，影響好少。

另外，有些銀行比你月供得來的碎股，以正股價出售，例如中銀，不過你問清楚先。

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Q17576：

你好，想問下點睇 9906 1415 947 719呢4隻股票？

龔成老師：

宏力醫療管理（9906）質素中等。

高偉電子（1415）都不差的，但業務有點波動。

摩比發展（0947）質素中等，增長力不強。

山東新華製藥股份（0719）都有增長力，不過規模較少，唔好太大注。

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Q17577：

阿Sir，有啲關於海外投資嘅嘢想問問你，希望你可以幫我confirm一下我嘅概念。

事緣我媽媽同我講起投資問題，佢話屋企可以借錢畀我做首期賣樓。

我話，而家我嘅人工不足以供樓，所以未有打算，加上香港局勢太亂，又擔心國安法對於個人財產會有影響，買香港樓、擺錢喺香港都有被充公嘅隱憂。

所以我話，不如我借屋企一啲錢，放去海外做投資，例如開離岸戶口放去美國買美股。

但係我阿媽一向對投資股票好抗拒，成日都覺得買投資保險或者基金好啲。

加上阿媽又話，美國量化寬鬆得好犀利，瘋狂印銀紙去頂住個市，唔化算。

我記得阿Sir你教過，投資性保險、基金，去到最尾都係一個數字，唔係資產，所以嚴格嚟講只可以算係防守性投資，股票、物業、的士牌，呢啲有價值，獨立於貨幣價格以外，先至係真資產。

而美國印銀紙，根本係十幾年不斷做嘅事，而影響範圍不限於美金，因為世界上大部分貨幣都係美元債本位，美元系統倒塌嘅一日，全世界都會陪葬，起碼銀碼上會一齊出事。

我想問我呢啲投資概念啱唔啱？

當然，如果我拗贏咗屋企，將資金放去海外投資美股或者其他工具，分段入手去減低高位/貴價入、先了解企業/工具性質再考慮買，就基本啦。

仲有冇其他注意事項？

龔成老師：

你的概念方向正確，但又不用過份擔心，美國不斷印銀紙，而全球的貨幣系統，都以美元作為中心，所以美元只會不斷貶值，持有外幣、港幣、現金都無乜用，而「資產」則不斷升值。

另外，香港的情況，都唔需要太過擔心。但如果你擔心，可以買美股，或投資一些美股的ETF，追蹤一些美股或全8球的股市指數，其實已好穩健。

你家人只擔心你風險高，而你擔心香港。因此，只要你投資一些外國指數基金，已同時處理到這兩個問題。如果有選股能力，就可投資美股。

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Q17578：

老師你好！想請問1093和1177合理價是多少？兩隻股票最近都有送紅股的舉動，合理價應該怎樣調整？還有送紅股其實有什麼作用？

0823股價回落了不少，我手上有貨平均買入價約74蚊，因為最近股價一直下跌所以我入多了貨，但比例已經佔我現在持有的股票的四份一。現階段應該繼續掃貨嗎？約60蚊的水平算是合理或是便宜嗎？

另外，我替我媽媽在約60蚊的時候買了0005，現在全成了蟹貨，股價更加每況越下。

老師說過企業質素不變可以繼續持有，但0005連續兩次不派息，現價40蚊不到，要重回60蚊水平還有可能嗎？還值得繼續持有嗎？謝謝！

龔成老師：

中生製藥（1177）之前進行了2送1紅股，因此股價自然下調，新的合理區大約在$8以下（我同時調整左佢的估值）。

至於石藥（1093），你預現價在合理區中上部。

送股的計法，例如2送1，調整就是（2÷（2+1））=0.67，例如中生製之前的股價$15，新的股價會調整至$10。

領展（0823）有質素，但你預中短期都會較弱，要長線。這股$60是合理區中下部，已經可以分注投資。

至於匯豐（0005），賺鐵能力與質素都有向下。你暫時只能視佢為收息股，增長力唔好有太大期望。如果想組合增長力提高，可考慮等經濟好翻D，佢股價上翻D時賣出。

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Q17579：

老師，麻煩你，已有一手1038，買00823，1972，會否唔太好？如果只選一隻（非月供），邊隻好d，現價應該ok?

另外，港交所，阿里同騰訊，現價如一手買，仍貴，但如果去到合理價，你會建議邊一隻？都係一手

1211去到咩價可入（一手買）
現時一手買，又冇邊幾隻可推介？

龔成老師：

長建（1038）可持有，這股要時間先慢慢向好。至於另外兩隻，都是有質素的股，都有投資價值，領展（0823）這刻的投資值博率略高。

至於港交所（0388）與騰訊（0700），兩隻都好質，要選好難選，如果你想增長高D，就騰訊。

另外，比亞迪（1211）在$8X是初步貴的水平，如果一手手入，較好的價位是$70以下，同時要小注分注模式進行。

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Q17580：

龔sir 你好,今次亦係問返投資組合，希望吾會麻煩到你

現在計劃左既組合
水桶1
1211 (10%) 等回先買，未有
1177 (10%) 等回先買，未有
1810 (10%) 等回先買，未有
XXXX(15%) 計劃中

水桶2
1928 (10%) 少量，分注進行中
788 (10%) 少量，分注進行中
823 (10%) 少量，分注進行中
9988 (10%) 等回先買，未有
2800 (10%) 等回先買，與月供一同進行

水桶3
941 (5%) 已有

現月供2800, $5000一個月
(現在90%現金，10%股票)

想問下2013, 3319同1833其中一兩隻加入組合，當部份水桶1投資 (15%)

2013 開始有盈利，雲業務有前景，但競爭不少。想問下現在PE太高，如果要考慮，等PE回落到30,是否相對合理？

3319 每年盈利有慢慢增長，以前抽新股有抽過，但平手就走左。
現在 P/E 42 太貴，如果要考慮合理價是否P/E約20-25,而平價在P/E 15?

1833 雖然未有盈利支持，但認為網上醫療有前景，想問$80 以下是否合理價 可考慮？

小弟知道大部份股票相對貴，亦不想太貴買入未算合理既股票，會睇住書，慢慢等機會。謝謝

龔成老師：

你計劃的水桶分配比例，基本上無問題，同時當中都是有質素的股，可以長線。這個方向可以進行。

當然，部分股現唔平，你投資時要注意。

但同時，永遠等跌先入，又有可能入唔到，因此，你可以利用策略，例如先小注，等跌先正式入，這樣可以確保就股股價向上，你都有一些貨在手。

至於想加入的股票，你可以考慮平安好醫生（1833）、雅生活服務（3319），這都是有質素的股，同時實際業務在不斷增長。

平安好醫生長遠有發展的，潛力股，去翻$80當然最好，但如果去到近$100，你都可以考慮。

至於雅生活服務，現時在合理區頂，其實可以小注慢慢入，入貨後等跌再入。由於佢有增長力，可以調高少少估值。

等機會是大方向，但都時，都要有一些平衡的策略。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19101-Q19120）

Q19101：

成哥 :我是你的舊生 , 想向老師請教
1475 日清嘗試去計算合理價值 , 但由於上市時間不太長 , 估價有一定難度.
得出以下結果

合理區為 6.5 - 7.8
P.E. 25 – 30 倍

從年報中歸納出以下數點

1. 香港分部業績沒有多大改善 , 甚至乎是倒退 , 但中國分部業績每年有可觀升幅 , 同時也在中國積極建立分部及廠房

2. 在香港本地的即食麵品牌 , 出前一丁 , 公仔麵 , 福字麵及其冰點產品 , 全部也是日清旗下產品 , 品牌已深入民心 , 有知名度 , 亦有不停推出新口味及新產品 ( 最新為水耕沙律菜 , 與日本野菜谷公司合作 , 在香港生產水耕沙律菜 )去吸引顧客 , 以乎想香港作為試點 , 作為進入中國市場作準備

3. R.O.E. 方面與 322 康師傅及 220 統一 , 一併計算過 , 雖然現在營利能力日清不及前2者 , 但從2014年 ROE 3.45 % 增長至 2019年 ROE 6.98 % ,但營利能力增強應該已經是事實.

4. 派息比率方面 , 日清為 50 % 而康師傅及統一則 100 %

想問我的估值是否過高 ?
P.E. 是否合理

龔成老師：

其實分析大致都可以，都講出了這股的重點，以及一些重要的財務數據。當然，正式買入前仍要做更全面的分析。

日清食品（1475）不差的，都算有質素。

佢本身有品牌，加上業務穩定，盈利都不差。但比較大的問題，是增長有，但發展潛力未算好強，但市場已假設佢有高增長，所以在股價上，只視為平穩增值類別。內地市場的確係一個增長動力。

至於估值方面，上市年期短令估值難，這是正常的，如果你面對這類情況，建議你「保守」一點。

你見統一（0220）及康師傅控股（0322）都沒有太高的市盈率，如果你給予一個過高的市盈率，就要有足份的理由，除非這企業在行業裡好突出。

因此，建議你調低翻估值可能10%-15%，會較為合理。

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Q19102：

龔老師，我已上完6月份之股票班，獲益良多。我還有8年退休，我目標要8年內要有100萬，現時每月可以儲到1萬元。我現在投資組合如下：

（1）005 匯豐（1手85元）
（2）2628 中國人壽（2手 25元及26元）
（3）2388中國平安（1手 92.5元）
（4）2318中銀香港（1手 39.7元）
上述4隻股都是從前跟電台分析員建議買入，一直沒有賣出，直到現在蝕。
（5）66港鐵（3手 平均價42元）
（6）2800 盈富基金（5手 平均價25元）
（7）823 領展（3手 平均價62元）
（8）1928 金沙（2手 平均價 28元）
（9） 0002 中電（1手 71.9元）

由於上述的股票增長力慢，很難達到自己的目標。

我想買潛力股例如3067（ETF 安碩恒生科技），每月一手手買些儲貨，不知每月應入幾多？又不知現價16.58買入是正確，或合理價買1177 （中生製藥）、1448（福壽園）、1810（小米。希望你給予意見？

我接近退休年齡，想一手手買收息股，現時合理價的收息股，有哪些可以買入？

萬分感激，期待你的回覆！

龔成老師：

要完成目標，只要每月善用$1萬，絕對無問題的。

你的方向，可以投資一半為平穩增長股，一半為收息股，會最適合你的年齡與情況。如果你想進取少少，建議你投資少於2成的資金在潛力股，這樣對你較平衡。

上述的股票，基本上都有質素的，就算部分處虧損狀態，都可以守，只是當時買入價較貴，就算要賣出，都最好等1年後經濟好轉翻，股價上翻D先，不過，可以守。

你可以中生（1177）先小注，跌再分注入。褔壽園（1448）及小米（1810）就等回少少先入。至於安碩恒生科技（3067），則可以月供，只要注碼不太多就得。

你可以每月月$5000去投資股票，餘下$5000留現金到適當時機先入貨。

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Q19103：

老師你好，我27歲，女，已婚，未有小朋友，供緊樓，自己月入約5萬，除去必要開支，大概每月可儲3萬

現金約150萬，部份做緊定期，已為退休買了幾份基金，但我的目標是財務自由，投資知識零，現在買了你的書慢慢學緊，請老師賜教

我應該如何配置我的現金，讓我早日達成目標。

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

由於你已有物業，在財富平衡的角度，會建議你之後集中投資股票，長遠建立這方面的財富，當然，同時要留有一定的現金。

你27歲這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，每月$30000。

你可以考慮盈富（2800）$10000。

另外再加幾隻（每隻$5000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

如果你不懂股，就集中供盈富$30000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金$150萬運用，暫時唔建議你動用，你最好增加投資知識，以及有一定的經驗先用。

如果大跌市時，都可出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q19104：

龔sir, 我家人有大約15萬紐元及30萬人民幣現金，做定期息率太低，轉回港幣又蝕匯率，可否請教有何投資能做？

因為之前一直參考股票的投資都是港股用港元投資
我是之前九月股票班的學生。謝謝

龔成老師：

可以留意投資該貨幣的收息產品，可以向銀行問下，不過，這方面我都無研究，所以你投資時，最重要是問清楚「風險」。

如果不認識，就不要投資，暫時就持有這些貨幣先。

其實最好的方法，都是轉港紙投資港股，就算買收息股，回報都不差。

不過，我相信你家人不想蝕匯率，所以暫時只有等下先。

可以等匯價上翻D，賣出部分，餘下再守。

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Q19105：

龔Sir,本人已關注你FB一年多，很欣賞你凡事正面既態度，有一事望你賜教。

現時市已好少少，但內心可能會焦急，
我係打算長線投資的，

我地投資如何克服內心既擔憂和恐懼，
堅定內心既信念？感謝

龔成老師：

最重要是分清楚「股價」與「企業價值」，一般人只會集中在股價，股價上上落落，令自己有恐懼，但如果著重企業的長遠價值，情況就會不同，你的分析點，睇到的視點，都會不同。

所以，你要大量分析「企業本質」，自然就不怕大市的波動。

同時，你要訓練自己的心理質素，要平常心面對股價，以一價「獨立第三般」去分析股票，投資，好需要「理性」。

你試下訓練自己唔好睇大市，一星期唔好睇股價。

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Q19106：

老師，請教一下幾多%的股息率才為之平的股價? 睇股價平貴需要以邊幾方面為準則? 感謝

龔成老師：

在收息股層面，我地可以用股息率，作為其中一個衡量平貴的指標，以現時的市場情況，你預5%、6%是大致合理的股息率，當然，每個行業與企業都是不同的。

要留意，股息率只是其中一個分析平貴的方法，仲要配合好多其他方法去一同運用。

正式計平貴，其實要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

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Q19107：

老師，我目前持有 1119 2 萬股 4.79
1183 70k 股在 1.72
9988 947 股 在 257

我該怎麼辦？

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

睇翻上述的股票，不是無質素的，不同太擔心。

創夢天地（1119）質素不差的，但業務較波動，這類股唔建議太大注。

佢主要透過合約安排於中國從事經營手機遊戲平台，種類包括角色扮演類遊戲、消除益智遊戲等。

睇翻佢旗下大部分遊戲均可供免費下載，並透過銷售遊戲虛擬物品而獲得收益，亦會在遊戲及遊戲內用戶社區中投放各類廣告以產生信息服務收益。這是不少行業都用的模式。

佢主要股東騰訊控股（0700）就雲基礎設施、內容購買及開發、數字娛樂及遊戲方面進行合作，這是佢的優勢。

財務數據方面，生意有增長，但盈利較波動，反映業務存有一定的不確定性，因此本身有風險。

澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但近期股價其實有點超前反映。這刻投資值博率未算高，你小注持有好了。

阿里（9988）面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，最大的影響在於螞蟻的貸款業務，這亦是中國叫停上市的其中一個原因。

因為這部分是一些網上的小型貸款業務，增長快，但監管並不如銀行般緊，因此，中央會有更多的監管針對這部分，影響了賺錢能力。

整體上，阿里，長遠仍是有發展，賺錢能力雖然有少少減，但長遠會同政府同議一些監管方法，以及找到合理的賺錢模式，你預阿里$250以下是合理區的頂位，這股可長線。不過，中短期會波動。

如果有貨，可持有，但就唔需要太急加注。

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Q19108：

老師，我依家都開始研究長線投資
我個人暫時睇好 285 1810 9988 1211 2331

想请教下投資組合應該有幾多個股票？

老師 想問下823 領展依家係合理價嗎？

龔成老師：

上述的5隻股，都是有質素，可以長線持有的，不過，現價都唔平，你如果要入市，最好等回少少，同時要控制好注碼。

其實我地投資，最重要是建立一個長期的財富組合，當中要有質素，要有不同的類別，唔能夠太過集中。

一個成熟的組合，大約有10隻股，每每股佔組最好少過15%。

領展（0823）有質素，現價仍合理，分注投資可以。

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Q19109：

龔成老師，我想問一些關於供保險的問題, 如老師有空, 希望得到你的回覆

我28歲, 正在為媽媽供一份危疾, 保額50萬, 月供約2000, 己供5年

但媽年齡58, 沒收入, 其實本不需買,

而我收入42000, 自己亦供左2年一份AIA 多裕智倍保, 月供1500,

但我和媽都未有其他保險, 包括醫療, 所以我認為保險支出比例太多, 想斷供媽媽那一份危疾保險, 甚至想轉自己一份危疾做定期危疾, 把錢用來做投資

但這樣會蝕約15萬

但我又不想把錢放20多年在保險公司
不知老師有沒有意見?

龔成老師：

保險的最大作用，是將「你不想承受的風險」，轉到保險公司。

我地理財，應該攻守兼備，保險是守的部分，不用多，但基本都要，做好守，就要盡力進攻。

有些風險，當發生時，例如危疾，就會對你造成很大的財務影響，如醫療支出，這就值得去買。

你要分析一下，你地有那些風險，覺得發生會好大影響，這部分就買保險，將風險轉比保險公司。至於儲蓄類別的，則作用不大，不如將錢投資更好。

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Q19110：

老師，3033 與 3067 的分別是什麼？

龔成老師：

其實都是追蹤相同指數，恆生科技指數，只是唔同基金公司搞。

由於佢地都上市不足一年，分析的數據較少。

3033成交多，價格較近真實價值，如果中短線投資會較適合。

3067則管理費低D，如果長線投資較適合。

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Q19111：

龔Sir，多謝你上一次嘅回覆，我想問如果如你所講咁我月供多一隻潛力股，潛力股有無推介？

月供可否調整如下：
盈富$4000
地鐵$1500
領展$1500
港燈$1000
香港電訊$1000
+潛力股$1000

定應該從之前嘅選股中改供一隻潛力股？

謝謝你

龔成老師：

上述所選的股票，都有質素的，可以長期進行。

如果要加一隻，可考慮安碩恒生科技（3067），長期月供。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

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Q19112：

龔sir, 被你影響，我都想開始月供股票，但有一些疑問，希望你解答，謝謝你：

1. 請問月供股票係咪一定要選有股息的？如果是，係咪最好選高息股？

2. 要唔要選擇幾時開始？因現在好多股票都好高位。

3. 是否每間銀行都要每月收取費用？我睇左幾間都要收。謝謝你

龔成老師：

1）選「優質股」就得。

而優質股都分好類別，你選適合自己就得，例如騰訊（0700）是優質股，領展（0823）都是優質股，但收息差好遠。

2）只要投入金額唔太大，現時都可開始。

3）好多都要，你可問下匯豐、南洋商業銀行，部分證券行都有得供。

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Q19113：

你好，我每個月扣除屋租 其他雜費 還剩3000左右 可以怎樣理財嗎？

龔成老師：

都可以，你首先儲一些現金，例如要有基本的備用現金。

當現金足夠後，就可以透過月供股票去累積財富，積少成多。

將每月的部分資金，去做月供股票，供盈富（2800）。月供$2000-$3000，對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。

原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。

另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。

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Q19114：

你好龔sir,我有2名小朋友，先生一人工作，平均月儲3-4萬，但年尾一交稅又無了一半

想財務自由準備買樓，低風險地長線投資，有咩可以建議！

龔成老師：

最重要是建立平衡組合，優質股、物業可同時持有。

你可以首先利用股票去為財富增值，到一定數量後，就可以再投資物業。

你可以考慮月供或分注投資：

盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。這基金唔建議太大注，因為你想「低風險」

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q19115：

本人就是香港某航空公司之員工, 為了保住工作, 被迫簽了不平等新合約. 人工倒退 10 年, 其實对未來是非常擔憂.

龔成老師：

首先，你要留一定的現金，有現金在人可以較安心，投資股票則未必需要好進取。

另外，你都要想想長遠的發展，你可以多角度分析，怎樣可以令自己長遠的收入與事業發展更好，唔好比過往的限制左自己，要多想不同的可能性。

如果有空閒時間，可以做一些小生意，做副業等，長遠唔好太依靠單一打工收入。

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Q19116：

Hi 龔成老師, 本人拜讀過閣下幾本著作, 理性是知道不要看短期股價, 亦明白現在(本人和太太也是36歲)應該先增值後現金流.

但是波動的股價還是為我帶來很大的心理壓力, 所以我覺得我自己只合適投資比較穩定的股票.

這樣的話, 我們2人15年內達成財務自由這個目標還有可能嗎? 如果可以, 我應該如何部處呢?

我和太太共有約1.5M 現金, 現價約hkd 120K的收息股, 二人年薪合共約950K 左右 (我們工作都尚算穩定, 但已經到達ceiling了, 再向上的機會不大). 住的樓已經在前兩年已經供完, 而且我們都很自律, 每月定必儲起50%的收入.

身邊有很多朋友已經買了第二層樓, 所以我們近日也去睇樓, agent 計了說我們有能力購入另一層 8M 左右的樓.

但這對我們來說無疑是極大的投資, 雖然有樓收租感覺上好像是有人幫我們供樓一樣, 但還是很多麻煩的事情, 身邊也有朋友遇過惡租客

所以我們也下不了決心應該怎樣投資才好. 我們也看了你的書, 明白一定要投資增值財富, 不然現金只會一直貶值.

我們都有個夢想就是退休後環遊世界(backpacker level), 所以很希望15年後就可以財務自由. 但又不敢輕舉妄動, 很是煩惱. 還望老師指點一下, 謝謝

龔成老師：

你要建立一價適合你，長遠的財富組合，由於你較低風險，你可以集中在優質、平穩增值股。

如果你有睇《財務自由行》都會見到「股樓平衡」是不差的方法，書亦有講述具體的運用。

首先，我會建議你這刻集中投資股票，你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

保持月供或分注投資，但不要將全部現金投資，可以一半持有現金，一半投資股票。

同時，你可以慢慢留意下物業市場，我見你有些擔心，因此，可以等你累積多少少資金先進行這一步，例如在3年內進行這一步，買樓收租。

當你完成買樓收租後，就等租客幫你供樓，你自己的資金，就再集中投資平穩增長股。

我相信你地要15年財務自由，無問題的。

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Q19117：

老師，我依家擁有700得1手
1288有2手
6988有1手
823有1手
941有1手

老師應該點分配呢
兌吧就有3手

請問6060呢，我都有1手

老師請問700什麼價位可以買呢
唔該老師

龔成老師：

上述持有的，都是有質素的股票，基本上無也問題，農行（1288）及中移動（0941）增長力就唔強，收息為主。

至於樂享互動（6988）是中國的效果類自媒體營銷服務提供商，利用商業智能技術為行業客戶及自媒體發佈者提供服務。

睇翻近年的財務數據，佢增長力是有的，但上市前的數據參考價值較低。

相信佢長遠，業務都有增長力的，公司話佢自己能盈利高增長，業務始終較波動，因此小注持有好了。

兌吧（1753）不過不失，但增長力暫時唔強，唔建議持有太多。

眾安（6060），業務都有發展力的，但業務仍有不確定性。佢最近開始由虧轉盈，反映之前的投資開始有收成，暫時睇是正面的，但之後的發展仍有未知，這一定會令股價波動。

騰訊（0700）如果跌多10%，會較合理的。

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Q19118：

老師，我想問吓如果對股票零認識適合報讀 投資倍升股講座嗎？地點喺灣仔無其他地方？如果有1、2堂上唔到會有補堂嗎？

龔成老師：

股票班（基礎班），即是「投資倍升股課程」，適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容，只要你課後好好溫習，能跟到之後的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資時機、配置、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，你上課之前，多睇理財、股票類的書，留意一下財經新聞，到時就較易跟到。

暫時都只得灣仔。

如果當中有1、2堂上唔到，可以有補堂，你在我下次開班上翻該堂就得，我並不多每月都有班，預早同我地講就安排到。

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Q19119：

龔成先生你好
我是一個33歲的中年，大學時期至今都不懂投資，而家
手上一堆爛股票
可否給小弟一些意見

積落過十年，爛到唔爛
你睇買入價，就知好多都係09年買落

1205、1088、5、9988、9923、9618

我仲可以點挽救手上呢個portfolio?
而家就係每年keep 住神華，等股息

我好明白阿sir 你的是價值投資，而我係亂咁投機
最新果隻移卡，又係估唔到一入即移返唔到身

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

另外，當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你上述的股票，中信資源（1205）無乜質素，宜賣出。

匯豐（0005）中國神華（1088）只是收息股，唔太適合你，你長線最好賣出，起碼都減比例，你可以等1年，經濟好翻D，就可以減部分，將資金轉到其他更適合你的股票仲好。

以你的年齡，應該建立一個潛力股+平穩增長股的組合，見你上述已有幾隻潛力股，因此，你在之後的配置，可以加翻平穩增長股，如盈富（2800）。另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

在長遠來說，你應該潛力股+平穩增長股都有，潛力股可考慮：安碩恆生科技ETF（3067），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡，買入要分注，唔好太大注，因為現價唔平。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

至於你所講的投機，在中短期，總會有贏有輸的，但在長期，則輸的較多，這是我過往做10年銀行與證券行的見證。

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Q19120：

成兄，雖然以往你唔會評論半新股，但近段時間我見到比較多人吸電子煙，6969思摩爾國際，想請教一下，它的合理區間

龔成老師：

思摩爾國際（6969）係霧化科技解決方案提供商，主要經營以下兩項業務。

第一，佢以ＯＤＭ模式為全球煙草公司及獨立電子霧化公司（如日本煙草、英美煙草、Ｒｅｙｎｏｌｄｓ
　　Ａｓｉａ－Ｐａｃｉｆｉｃ、ＲＥＬＸ及ＮＪＯＹ）研究、設計及製造封閉式電子霧化設備及電子霧化組件。

第二，佢做研究、設計、製造及銷售自家品牌（包括「Ｖａｐｏｒｅｓｓｏ」、「Ｒｅｎｏｖａ」及「Ｒｅｖｅｎａｎｔ　Ｖａｐｅ」）開放式電子霧化設備或ＡＰＶ（高級進階私人電子煙設備）。

基本上業務是正面的，有當中的獨特性，以及長遠有增長力。不過，股價升了不少，現價唔算平，如投資真的小注好了，而這股有長線投資價值的。

股價回翻2成會較合理。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。