#人生策略【當你能夠對慾望說「不」時,你就長大了!】
人是怎麼變爛的?一次次把自己放進陷阱中,慢慢被欲望侵蝕,就像溫水煮青蛙,一開始青蛙還開心地在水裡游泳,等到溫度變高,青蛙即使意識到危險痛苦,但腿都熟了,也無法抽身了!
人是怎麼懂事的?在一次次想要的過程裡,發現有些東西要不到,有些東西要不得,有些東西不需要,最終理解「要與不要」間的琢磨,就是人生。
人是怎麼長大的?當你面對「要與不要」時,能第一時間就沉靜取捨,明快拒絕,還能安定自己煩躁的心,你就長大了!(或許也成佛了!)
高手之所以是高手,都是「心底有盤算,行動有計畫」的人!
高手心裡有數,瞭解「選擇比努力重要」,不會毫無意識隨波逐流,在行動前期,先花費相當時間確認方向與價值,最終選擇在「高價值區」,做「正確的事」,也就是避開無止盡想要更多,盲目消耗精力與錯誤的迴圈。
✅高手會不斷精簡目標,去做「少,但是更好」的事。
眼前處處有機會,但時間、精力有限。你就像自己的投資人,必須把資源精算到最大值,你每天都會拿到24 小時的時間精力,把這些視為籌碼放進想要成就的領域裡,晚上的結算就是當天的投資所得。日積月累,就是價值。
✅策略性專注X高價值區X時間=複利效應。
這是投資必勝法則,投資高手鑽研熟悉領域,投入高價值公司,等待時間產生極大複利。這就是股神巴菲特的成功之道。
✅策略性專注X高價值區X時間=原子習慣。
這就是把經濟投資運用到人生管理,最終拉開人與人的差距,從等差級數到等比級數,從小習慣到大成就的高手思維。
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泰德·威廉斯是波士頓紅襪隊的打擊手,也是棒球界的傳奇人物,他在《擊球的科學》中說到:「要成為一個優秀的擊球手,你必須等待一個好球。如果我總是去打擊甜蜜區以外的球,那我根本不可能入選棒球名人堂。」泰德·威廉斯將打擊區分成77個棒球大小的小方塊,只有球飛進理想的區域時,才會揮棒。
過程中,不論場外幾萬名觀眾如何鼓譟、其他人如何評價,他都堅守原則,專注等待時機,最後創造「MLB史上最佳打擊手」的成就——生涯最高打擊率四成,17次入選全明星賽,並在1966年入選棒球名人堂
對高手來說,高價值區就是專精的領域,或帶來高價值的專案或作品,只要能策略性專注——也就是堅定原則,同時摒除干擾,並持續高水準投入,最後等到時機來臨,就能晉升。
對學生來說,如果已經找到天賦或一技之長就持續專注投入,三年之後,必定能獲得顯著成果,還能打翻一群迷惘的人。
還沒找到專長的學生,高價值區就是讀書,這雖然乍聽是嫌膩的老人勸告,卻也是誠懇的真理。
在記憶最好的時候,在人生的轉捩點上,採取策略性專注,每天定期定額排除誘惑的專注努力,最終等到大考機會來臨,就可躍升更好的學校。
老師、資源、人脈、思維都是價值,每天沈浸其間的環境必定帶來人生的質變,將讓你進階或降階好幾級,也翻轉了命運。
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✅晉升高手的策略
新的一年即將到來,你可以試著寫下25個新年願望,然後圈出最重要的3~5個,甚至是關鍵的1個就好,這將是你的高價值區。
盤點分散精力的陷阱,並設定行動方案(方案最好限定在三項以內,容易確認與執行),如:每天專注讀書三小時、其中必有理科、十二點前睡覺。
買一本行事曆,將目標完成時間寫上,每天確認打勾必須完成的三件事,並標上倒數日期,一年過後,你將從量變到質變。
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✅高手就是在高價值領域,持續做正確動作的人。「長大」就是能夠對你的欲望說「不」,而且越來越明快!
將軍趕路,不追小兔。你是將軍,你有一大片江山等你收割,你是去打戰,不是去打獵,殲滅敵軍依靠專注和精力,也有時間限制(你弱則敵強,就是龜兔賽跑,都是時間累積),路上不論出現多少稀有肥美的獵物,都不該是你停下的理由。
你是將軍,如果你的江山就是心中的理想學府,那好玩又讓人上癮的遊戲、很想去卻有害也可能有一就有二的邀約、作弊獲取更快更高的成績、因為寂寞卻不見得適合的戀情、一起罵幹話暫時取暖的負能量朋友等,都封存起來吧!
專注自己,堅持到底!
沉靜取捨,直行無畏!
新的一年請成為一個高手!
成為一個有意識前進取捨的高手!
#歡迎分享給正在趕路的高手們
#歡迎在展望新年之際分享給親愛的學生們__請註明作者出處
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❤️每個成功學生背後,都有一個人生導師。
❤️我是嘉嘉,2021我們一起更強!
❤️【女王的學習策略課:4小時自律與效率的養成訓練】https://www.yottau.com.tw/course/intro/876#intro
同時也有320部Youtube影片,追蹤數超過13萬的網紅MJFTV,也在其Youtube影片中提到,1/16號PO出這首歌 代表對116的熱愛 詞:冒險王ESO 曲:冒險王ESO/梯依恩TEN 編曲:梯依恩TEN MV:大製作 怪獸導 特別感謝:參劈.小個/顏社.蛋堡/Young SoulJaz .Starr Chen/ 他是個年輕人所以有很多夢想 他是個發明家...
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【事事皆如意!觀世音菩薩贈吉言】
今天是11月4日(農歷九月十九日)【觀世音菩薩出家紀念日】,是拜觀音的隆重佛節。這天可一心觀想「觀世音菩薩」,口念七字名號『南無觀世音菩薩』,為自己消災解厄。老師特地到廟里為各位艾粉祈福、還願,祝願大家平安健康。也向菩薩求了幾個贈言詩。現在我們就一起來看,觀世音菩薩要為你帶來什麼吉運吧。別忘了邀請好友、閨蜜也來接好運!!
選一盞平安燈獻給菩薩,保佑你來年平安順暢、無往不利。
A、丙午
B、丁巳
C、丁卯
D、戊辰
E、甲子
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選
好
看
答
案
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A、 丙午
【上簽】
陰陽道合總由天,女嫁男婚豈偶然,
但看龍蛇堪運動,熊羆葉夢喜團圓。
詩詞寓意:陰陽調和都是天意,目前所期盼整合的人、事、物,總有一天能順利達成心願。但這絕不是偶然,你必須等待時機,不要心急,待農歷三、四月,或是龍、蛇年時,就是實現願望的時候。
求姻緣:相逢不是偶然,姻緣天定,但如果你封閉了自己的心,不肯與人互動,好的對象就算站在你面前,你也得不到此姻緣喔。
求工作:工作機會在2021農歷新年後,農歷三、四月時運勢最旺,那時積極投履歷,一定能獲得一份相當不錯的工作。
求健康:健康運勢上升,身體有病痛者要主動就醫,多休息方能痊癒。
B、丁巳
【下簽】
經商出入事遲疑,恐惹閒愁與是非,
如鳥飛投羅網陷,相看能有幾人知。
詩詞寓意:目前你的心裡有急著想要完成的事情,但是請放慢腳步,如果急著去做,反而會適得其反,甚至會讓你陷入是非困境之中。就像飛鳥自投羅網,想翻身或等待救援,都不知要等到何時。如果你目前已身陷泥淖,那麼可能就無歸期了。
求姻緣:命中有時終須有,命中無時莫強求,相信你也聽過強扭的瓜不甜,目前還不適合求桃花。請將重心放在其他地方吧。
求工作:目前一直苦於找不到理想的工作,請你放慢腳步,甚至休息一下也沒關係,趁這段時間好好精進自己的實力,儲備未來的工作實力。
求健康:身體有病痛千萬不要誤信偏方、病急亂投醫,一定要去大醫院好好詳細檢查,對症下藥,以免越醫身體狀況越差喔。
C、丁卯
【中籤】
失意翻成得意時,龍吟虎嘯兩相宜,
青雲有路終須到,許我功名必可期。
詩詞寓意:有時遇害反而得利,吃虧反而佔到了便宜,不管遇上多巨大、多困難的事,只要勇敢去面對,凡事都可能化險為夷。如果能用這樣的心態去面對人生中的每一件事,那麼成功之日總有一天會臨到你。
求姻緣:也許你愛慕的人目前對你沒感覺,但是只要你努力不懈怠,釋出自己的善意與真誠的心意,相信對方會被你感動的。
求工作:過程中可能有一些阻礙,擋住你前行的道路,但是一定要記住,拿出信心、勇敢面對,化阻礙為力量,最終一定成功。
求健康:不要害怕面對身體的病痛,你越是逃避,只會每況愈下,只有去面對問題,才有解決的一天。
D、戊辰
【上簽】
菱花鏡破復重圓,女再求夫男再婚,
自此門閭重改換,更添福祿與兒孫。
詩詞寓意:搞砸了的事能有再次修復的機會,遇見不好的事,能再次和諧。只要一改往常的作風,改頭換面之後,一切又是新的開始,凡事能失而復得,事業能東山再起,讓你的晚輩更增添福氣。
求姻緣:你近期的桃花姻緣很有可能是舊識,也可能是已分手的前任。秋冬之際桃花開。鬧分手或是已經分手的人,先低頭求和,能破鏡重圓。
求工作:之前可能因為某些因素離開職場,近期可能又能回到原來的工作崗位,若是失而復得,就要拿出更好的表現。
求健康:最近身體時好時差,請調整作息,不要熬夜追劇,影響睡眠,這樣會加速免疫系統崩壞喔。
E、甲子
【中籤】
夢中說夢獲多財,身外浮名總莫猜,
永遠山遙難信定,貴人一指笑顏開。
詩詞寓意:眼前所看見的,都不是真實的,像是在做一場夢,夢醒後難以相信事實的真相,所求之事是虛幻的,名聲、地位也不是真實的,直到貴人來指引明路,才豁然開朗,得到啓示。
求姻緣:挑選對象不要將外表、金錢看得太重,兩人想處主要還是需要務實一點,想晉升上流社會或是嫁入豪門,最後吃苦的都是自己。
求工作:不要想去攀權附勢,選擇自己能勝任的工作或是能讓自己賺到錢的工作即可,不要想一步登天,貪快站不穩腳。
求健康:心境放寬自得喜樂,不要整天悶悶不樂,也無須處處與人攀比,自己得到的快樂才是真快樂。
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【好文分享】你很難不喜歡沃爾特·施洛斯(Walter J. Schloss) -- 這個老頭用一輩子的時間和50年16%的年復合回報率(已扣除25%費用)告訴華爾街,投資是件簡約的事情,完全DIY也能做得很好。
真正有價值的投資理論在上個世紀30年代,葛拉漢已經幫你弄好了,要做的只是理解與堅持,以及必要的變通。在施洛斯辭世一周年之際,在目前這個經常用“量化”投資來嚇唬人的時代,讓我們再聽聽他那樸素有效的投資方法吧!
施洛斯指出;“我們的投資方式關鍵在於,我們的買入是與市場反向的,正如葛拉漢在《智慧型股票投資人》裡面說的,如果你買股票,就像你買雜貨店,不是買香水,那就對了。
“你必須決定你到底想要做什麽。所以我們決定,我們買那些陷入困境的股票,有賬面價值基礎的,股價在低點附近而不是在高位,那些沒有人喜歡的股票。”
施洛斯的存在,對個人投資者來說應該是個極大的鼓舞,他用自己的經歷和能力證明只要方法對頭,即使是宅在家中也依然有可能成為一個優秀的投資者。
~沃爾特·施洛斯的16個賺錢因素~
施洛斯認為,投資者應該使用一種能夠使他們安穩睡覺的投資哲學。無論選擇了哪種投資哲學,投資者接下來都必須嚴格遵循他們選擇的理念。長期堅持,並且隨著經驗的積累使得該投資理念逐漸變得更加明晰,經過多年的積累最終會收穫良好的效果。在不好的市場年景裡,投資者依然需要對自己的投資理念抱有信心。
沃爾特·施洛斯有自己的16 個投資經驗,他所認為的在股市中賺錢的因素為:
(1)、相對於價值來說,價格是最重要的因素。(如果你買進時股價過高,那麼就算是買了全世界最好的公司的股票,也會變成最糟糕的投資。同理,如果你低價買進一隻股票,哪怕公司基本面平平,也可能會成為你投資組合中的明星。)
(2)、用心建立公司價值的概念,記得股份代表了一個企業的一部分,不只是一張紙。
(3)、以賬面價值為出發點確定企業的價值,要確保公司的債務不大於股權價值。
(4)、有耐心些,股市不會馬上上漲。
(5)、不要因為消息或股價突然上漲而買入,如果專業人士可以這樣做,就讓他們去做吧。不要因為壞消息而賣出。
(6)、不要害怕孤獨,但必須確信你的判斷是正確的。雖然你不能百分百的肯定,但要努力尋找你判斷的弱點。在股價下降后買入,在上漲一定程度後賣出。
(7)、一旦你做出了決定,要敢於相信自己。
(8)、樹立自己的投資理念,並努力遵循它。這正是我找到的成功之路。
(9)、不要太急於賣出。如果股票價格達到你所認為是合理的水平,那麼你可以賣,但人們往往因為股票上漲50%而賣掉它,將賣出與否和盈利關聯。賣出前重新評估該公司的價值,對照其賬面價值看是否需要出售股票。
(10)、當買入股票時,我發現在最近幾年的低點買入是很有用的。
(11)、按照資產淨值的折扣價買入,這比以企業盈利為標準買入更可靠一些。
(12)、聽從你所尊重的人的建議。這並不意味著你要接受它們。記住錢是你自己的,一般來說,保存財富比掙錢更難。一旦你失去了很多錢,這將很難賺回來。
(13)、盡量不要讓你的情緒影響你的判斷。買入和賣出股票,恐懼和貪婪可能是影響它們的最糟糕的情緒。
(14)、記住複利的魔力。
(15)、喜歡股票而不是債券。債券將限制你的收益,通貨膨脹會降低你的購買力。
(16)、小心槓桿。它可能對你不利。
這些聽起來簡單,但在實踐中很難,因為人們總是難以控制自己的情緒。
~超級投資者:沃爾特·施洛斯~
如果世界上有10000篇關於價值投資者的文章,寫巴菲特的至少有5000篇,這倒沒什麼不妥,人們對天才的關注總是不嫌多。但是,在葛拉漢的信徒中,投資高手還有很多,最不容忽視的一個人應該要算是沃爾特·施洛斯(Walter J. Schloss)。
說起來,沃爾特·施洛斯和巴菲特師出同門,他比巴菲特大14歲,曾經也是葛拉漢-紐曼公司旗下的僱員。在為葛拉漢工作9年半之後,1955年開始獨立管理資金,並成立了自己的有限合夥公司,此後一直到2003年他才停止管理別人的錢。
在替合夥人管錢接近50年的歲月中,施洛斯的年復合回報率高達16%,這是扣除了全部費用的結果,而同期標普500指數的回報率只有10%。換句話說,施洛斯的投資期間累計回報率為1240倍。做過投資的人,都知道這是一個多麼驚人的成績,所以,巴菲特後來會稱他為“超級投資者”。
施洛斯偏愛冷門股,經歷了美國的18個經濟衰退,時間甚至可以追溯到伍德羅·威爾遜當總統的時候,這個老派的價值投資者,通過這些危機賺了很多錢,而且使他成為投資史上不間斷投資時間最長的投資者之一。
2008年《福布斯》的一篇採訪中是這樣描繪施洛斯的,“他是個有著濃密眉毛的慈祥的長輩,那種悠閒的方式是賺快錢的投機者無法理解的。他從來沒有擁有過一台電腦,他從早晨的報紙獲得報價。他的財務信息主要來自公司的財報,通過郵遞或從價值線(一家提供財務數據服務的公司)得來的二手文本。”
這一點從他小到被巴菲特戲稱為“壁櫥”的辦公室就可以看出來,施洛斯的公司開始只有他一個人,1973年他的兒子埃德溫·施洛斯加入進來,他們倆從不用證券分析師,也沒有交易員,甚至連個秘書都沒有。更奇特的是,施洛斯父子為了保持獨立性,幾乎不與外界接觸,不去調研也不與公司管理層進行溝通,沒有任何特別的信息渠道,他們只是用簡單樸素的方法作投資判斷。
因此,有施洛斯的存在,對個人投資者來說應該是個極大的鼓舞,他用自己的經歷和能力證明只要方法對頭,即便是宅在家中也依然有可能成為一個優秀的投資者。
~師承葛拉漢~
沃爾特·施洛斯1916年出生於紐約的一個猶太移民家族,幼時家庭遭遇變故,沃爾特高中畢業後沒有繼續讀大學。
1934年,施洛斯進入華爾街,當時正處於大蕭條時期的中期。 20世紀30年代末,施洛斯參加了紐約證券交易協會舉辦的培訓課程,該課程是由價值投資的開拓者葛拉漢教授。
施洛斯一度曾在在Carl M.Loeb公司工作,而葛拉漢也在那裡開過賬戶,這使得施洛斯得以證實葛拉漢確實是按照他授課時所說的方法進行實際操作。從那時起,施洛斯就開始宣揚價值投資理論,即以低於剔除所有債務後的流動資產價值的價格購買股票。
1946年,施洛斯從軍隊中(他參加過二戰)出來後,葛拉漢立即聘請他到自己的公司工作。施洛斯說,他為葛拉漢工作收穫的經驗之一是,葛拉漢有非常嚴格的原則,並且不會偏離。當時,施洛斯做的事情就是幫葛拉漢買那些被低估的股票。
在接下來的9年多時間,施洛斯從葛拉漢的身上學到了他後來賴以生存的投資之道,他的選股哲學也應該是在此期間逐漸形成和成熟。
從個人經歷和投資風格來看,施洛斯是葛拉漢最忠實的信徒。他非常珍視1934年版本的葛拉漢《證券分析》,這本書被他用3條膠帶綁在一起,他在書的封面寫下以下幾句話:“葛拉漢關心的是如何控制自身投資的風險,他不想賠錢。人們不記得以前發生了什麼,事情發生時的具體情形,以及事情是怎麼發生的。這也是人們在投資中經常犯的一個錯誤。”
施洛斯認為葛拉漢是真正的天才,他的思想具有原創性,與傳統投資智慧大相徑庭。與賺錢相比,施洛斯更感興趣的是思想,因為思想能夠帶來回報。
~“施氏”價值投資~
施洛斯崇尚簡約,有著大蕭條時代的節儉,他的妻子曾經開玩笑說他跟著她屁股後面關燈以節省電費。施洛斯會向訪客展示他從信封上取下未蓋章郵票的技巧。那些他鍾愛的價值線表格來自他兒子掏錢購買的訂閱。
施洛斯1955年離開葛拉漢的公司,帶著從19個投資者那裡募集的10萬美元開始了自己的買賣,當時他實際可以算對沖基金。他收取盈利的25%,但是不收基礎管理費。
巴菲特1984年在哥倫比亞大學的著名演講“葛拉漢-多德郡裡的超級投資者們”中,說施洛斯是反駁市場有效理論活生生的例子。在亞當·史密斯的經典書《超級金錢》(1972年)中,施洛斯的“煙蒂”股票投資法也讓作者大為驚奇。
讓施洛斯看上的典型指標是:股票以淨資產的8折交易,3%的股息回報率,並且沒有債務。他說,“我關注的是資產,然後沒有債務,那些資產總會值些錢。”
通常,價格已經下跌的股票會引起施洛斯的關注,他會仔細檢查創出新低的股票名單。如果他發現一隻股票的價格處於兩三年來的低點,他就會認為非常好。而且,下跌時出現多個缺口的股票以及股價直線下跌的股票對施洛斯尤其具有吸引力。
具體來說,施洛斯會挑選那些以淨資產打折價交易的公司,沒有或者很少債務,管理層有足夠的公司股票,使得他們有動力去從股東的角度做正確的事情。如果他看上了,他會買少量,並讓公司把財報送來。他閱讀這些文件,特別關註腳注。他想從這些數字裡面弄明白的一個問題是:管理層是否坦誠(不是太貪婪),對於他來說這比聰明更重要。
施洛斯從未聲稱自己熟悉企業的具體運營,而且幾乎不與公司的管理層交流,這是他與巴菲特的最大區別。他不考慮時機的選擇,比如是不是買到底部?或者賣到高位?當然,他也不搞趨勢分析,不考慮宏觀經濟。施洛斯的工作時間是從上午9:30到下午4:30,只是在紐約交易所收市後多幹半小時。
~保本高於一切~
巴菲特說,施洛斯的投資策略是一種保本型的投資方式,它避免涉及那些容易造成永久性本金損失的風險。
基於保護本金的風險迴避態度,施洛斯具有了資產大於收益的概念,這是一個反向投資的觀點。大多數投資者專注於盈利,許多人根本不會購買正處於虧損中的公司的股票。
施洛斯在1985年接受《巴倫周刊》採訪時認為,普通投資者將關注的重心放在公司未來的盈利上是有風險的。 “大多數人都在緊盯公司的收入和未來的盈利潛力,但我不會加入他們的遊戲。個人投資者只有很少的資源,但使用這種投資方法需要與那些有巨量信息的大經紀公司分析師們競爭。成功的秘訣是,專注於保護本金,你不必去談管理,聽分析師分析,或者去預測宏觀經濟,你需要做的只是以低於其本身資產價值的價格購買股票,然後放著。”
在施洛斯漫長的投資經歷中,以低於資產價值買入的股票最終會盈利,然而這需要時間,他平均持有一隻股票的時間約為4年,在這個方面施洛斯很有耐心。他認為,市場的過度下跌導致出現了很多便宜貨,只要時間足夠,他將獲得回報。
“好運終將來臨”,他如此告訴自己。在此期間,資產價值可以為股價提供一些保護,以防止價格的深度下跌。他傾向於在股價形成底部前就開始買入,並在股價繼續下跌時以更低的價格增持股票。
值得注意的是,施洛斯在他漫長的資金管理生涯中,曾經投資過大約1000隻股票,這些股票大多平淡無奇,但是他卻創造了16%的年復合增長率。因此,巴菲特認為施洛斯創造的成功幾乎不可能是因為機遇,而是由於正確的方法。
~施洛斯父子成功投資的五大特徵~
現代投資理論認為,回報是對風險的補償,要想獲得更高的回報,投資組合必須承擔更大的風險,即波動性。然而,施洛斯父子的成功並未驗證這一理論。
~尋找便宜的股票~
通常,價格已經下跌的股票會引起施洛斯父子的關注,他們會仔細檢查創出新低的股票名單。如果他們發現一隻股票的價格處於兩三年來的低點,他們就會認為非常好。而且,下跌時出現多個缺口的股票以及股價直線下跌的股票對施洛斯父子尤其具有吸引力。
喜歡跌幅很大的股票非常另類。股價的下跌或許是因為近期事件如業績不如預期;或許是因為股價持續表現不佳,最終使得最有耐心的投資者也會拋售這些股票。在施洛斯父子多年的投資生涯中,他們對不同的行業進行投資,大、中、小公司都有,有股價大跌的公司,也有股價持續穩步下跌的公司,這些股票的共同點是股價嚴重低於內在價值。
~資產和公司評估~
沃爾特·施洛斯依然堅持以資產為基礎的價值評估方法,因為他認為公司的資產比其盈利更為可靠。如果一家公司的有形資產賬面價值為每股15美元,即使公司沒有賺錢,股價也不會直線下跌。由於公司資產會對股價起到支撐作用,因此以每股10美元或者12美元的價格買入這家公司股票的投資者可以感到安心。
在開始對一家新公司進行詳細地研究時,施洛斯父子會從頭至尾閱讀公司的年度報告。毫無疑問,財務報告非常重要,但腳註中的信息同樣不可忽視,他們希望所研究的公司沒有巨大的賬外債務。他們並不想深入研究公司的業務,也不奢望自己對公司運作的了解比公司經理人更加透徹,他們不要求或者希望成為專家。相反,他們限制與任何一家公司的接觸,也不會使用自己淵博、深奧的投資經驗來引導公司的判斷。
由於從事投資的時間相當長,施洛斯父子不得不根據市場條件的變化調整自己的標準。當股價高企時,他們對便宜的定義更具靈活性和相對性。與許多偉大運動員以及其他價值投資者一樣,他們會適應環境,但會堅持自己的核心原則。
~盡量保持跟踪~
由於施洛斯父子持有一隻股票的時間大約為4~5年,他們有時間進一步了解公司。他們會研究每份季度報告,但不會因為每天的股價波動或者每股盈利比預期高出或低出兩美分而患得患失。如果一家公司的併購決定在他們看來非常愚蠢,他們會感到擔憂,可能會賣出股票。施洛斯父子的投資方法讓他們只關注那些不會迅速變化的行業,如此他們才能坐下來慢慢等待。在變化極快的行業中,技術革新可能只需要幾週甚至幾天的時間就可以破壞企業價值。
施洛斯父子並非完全被動,他們通過自下而上的方法尋找便宜的股票,在買入股票之後,他們也會分析同一行業中的其他公司,例如這些公司的股票是否同樣便宜,原因是否一樣?他們最後可能認為,這些公司中有一家比他們所買入的公司更具有投資價值,這可能是一家質量更好的公司,利潤率更高或者債務水平更低。果真如此,他們可能將手中的股票調整為這家質量更好的公司,因為這兩家公司都處於同一個行業,行業的基本面沒有變化。
~買賣時機的選擇~
一般情況下,價值投資者在股價下跌時開始買入股票,在最初買入時仍有部分持有者尚未放棄並賣出股票,股價的下跌將會讓一部分持有者恐慌並賣出股票,而價值投資者意識到此時全倉買入就好比試圖接住一把跌落的尖刀,因此他們可能在不同的階段分批買入,這樣既能抓住可能的股價反彈機會,也能在股價進一步下跌時以類似定投的方式攤低成本。對一些人而言,如沃倫·巴菲特,這可能並不容易,因為伯克希爾·哈撒韋公司正在買入的消息一旦傳出,股價會立刻飆升。這也是施洛斯父子很少與其他人進行交流的原因之一。
與決定賣出已經回升至合理水平的股票相比,決定賣出那些未能恢復至合理水平的股票更為困難。有些時候,人們會一窩蜂地賣出股票,對於價值投資者而言,賣出這些股票的觸發因素可能是公司的資產或者盈利能力與此前預測相比進一步惡化。
~分散投資傾向~
施洛斯父子的投資組合非常分散,但沒有限制每種股票的持有規模,他們可能會持有100隻股票,但很多時候前20隻股票占整個投資組合的比重會達到60%左右。他們偶爾也會將佔整個投資組合20%的資金投入一隻股票,但這種情況非常少見。儘管歷史已經證明他們的多數投資都是成功的,但總會有一些投資不能帶來回報。分散投資可以防範不確定因素。
~我在華爾街的六十五年~
沃爾特·施洛斯(Walter J. Schloss)有一個朋友,他是精神病院的治療師,他問我,是否可以和他的病人說說有關投資的事情。我說好,他介紹了我,然後我開始談論投資。幾分鐘後,前排有個大個子站起來,他說:“閉嘴,你這個白痴,坐下!”我看著我的朋友說,“我該怎麼辦?”他說,“坐下吧,那傢伙這幾個月頭次說了明白話。”
好吧,我想談葛拉漢,因為他給了我很大的幫助,或許你有興趣知道他是怎麼開始的。我們知道他在哥倫比亞大學的背景,他能成為資金管理者,是因為他在投資領域展現了智慧,他在20年代管了一些錢,他享有利潤的50%,如果有損失他也承擔50% 。直到1929年前都運作的很棒,但當市場下跌時他的股票明顯也受到影響。
賠了錢讓他心煩意亂。我們也會如此。因此,他研究了很多方法,其中一個就是以低於公司營運資金的價格買入,在20世紀30年代有很多公司滿足這個條件。 1936年,他成立了葛拉漢- 紐曼公司,1946年初,我從軍隊出來,葛拉漢僱用我做證券分析師,公司已經有10年的良好運作記錄。當我在此工作時,他的普通股組合有37隻股票。這是一個非常大的投資公司。他們有410萬美元資本,其中110萬美元投資於普通股。
總之,當時我的工作就是找到低估的股票。我們尋找那些股票價格低於每股營運資本的公司,這樣的公司並不多。我為葛拉漢工作的收穫的經驗之一是,他有非常嚴格的原則,他不會偏離,甚至因此還錯過了很多好股票。
當時我們會嘗試做的事情之一就是買那些不景氣的二線股票。現在,因為股市處於高水平,幾乎沒的類似股票好選了。有大量分析師,大約34萬的特許金融分析師,我的意思是,你想買點好東西都很難。
至於投資,我想舉個現實一點的例子。 Asarco公司,你可能會不喜歡,但這是一隻典型的具備價值的股票。以前也有別人提過,這隻股票是曾在道瓊斯工業指數里面。現在它面臨糟糕的情況,沒有人喜歡它的行業等等。股票售價為每股21美元左右,它每股的賬面價值在40美元左右。幾個月前市場下滑,它也跌到$17的樣子。這是一間銅採集和加工公司,剛剛把分紅砍了一半。 (譯者註:1999年以$29.75被Grupo Mexico收購)
這家公司已經獲取了很多在秘魯的資產。他們有一些大銅礦在這裡。沒有人喜歡它,因為它沒有增長。但我想ASARCO很便宜。我們自己有一些,所以我不希望你認為我推薦它只是因為我擁有它。
所以就這樣,我們為葛拉漢姆買了很多類似的股票。我們買了很多價值低估的股票,然後他們會有所表現,然後我們會賣掉他們。
這就是你想知道葛拉漢嗎?我試圖遵循葛拉漢的做法。當然,現在困難得多,因為你現在找不到那些股價低於營運資金的公司。你會找到一個公司股價低於賬面價值,這是非常不尋常的,通常是那些有很多問題公司,因為人們不喜歡買有問題的。
我們的投資方式關鍵在於,我們的買入是與市場反向的,正如葛拉漢在《智慧型股票投資人》裡面說的,如果你買股票,就像你買雜貨店,不是買香水,那就對了。現在,但現在似乎沒有這麼好,因為吉列和可口可樂,就是香水般的股票。但基本上我們喜歡買的股票,是我們覺得低估的,然後我們就必須有膽量在下跌時購買更多。而這就是歷史上真實的葛拉漢。就是這樣。
~S沃爾特·施洛斯 Q聽眾~
Q:現在,也就是常說的市場有時知道的比投資者多。因此,當股價下跌,這可能意味著你分析的是錯的,你不應該購買更多的,你會逃離嗎?
S:嗯,可能會發生。你必須有你自己的判斷,並有膽量跟隨它,市場不喜歡的,並不意味著你錯了。但同樣,每個人都有作出自己的判斷。這是為什麼股市非常有趣的原因,因為他們不會告訴你將會發生什麼。
Q:你們有一夥人在葛拉漢下學習,而且大家似乎都是令人難以置信的成功的投資者。你認為你們掌握了什麼秘訣?
S:我們都不抽煙(笑)。如果我不得不說,我認為我們都是理性的。我不認為當情勢不利時,我們會情緒化,當然沃倫·巴菲特就是最好的例子。我想我們都是好人,我認為我們是誠實的。我要說,這是一個好的圈子,沃倫人非常不錯,他每隔兩年邀請我們,我們會去某個地方聚聚。
Q:日本現在很多便宜股票,但是公司治理不咋樣,你覺得?
S: 我對外國公司的看法是我不信任當地的政治。我不知道足夠的有關公司的背景。我必須告訴你,我想美國SEC做的很好,拿著美國公司,我感覺更安心,我真的不會說日語,我只是覺得購買美國公司安心些。我們買了些英國公司的股票。但我傾向於遠離外國公司,因為我只是不明白他們的政治。總有一樣東西來了,你永遠不知道。
Q:人們喜歡比較現在的市場和以前的市場。你看到任何歷史的重複?以往任何一年的情況影響了你對今年的評估嗎?
S: 在去年年底,我告訴你,我的合夥公司拒絕接受新的資金加入,因為我覺得我根本不知道市場將會咋樣,我們盡量不去揣摩市場將會怎麼走,我找不到任何投資標的。我的兒子也發現不了。所以他說,如果我們不能找到什麼想買的,那我們還拿我們客戶的錢幹嘛?所以我們不接受新資金。從這個意義上,我認為去年市場被高估了。
現在市場有兩個方面的。你有一些股票確實遭受了挫折,下跌了50%或60%,與此同時,其他有的股票達到了股價的新高附近。我要說,市場沒相同的,你知道嗎?在1962年,市場上一些低價股表現瘋狂。他們漲飛了,新的發行不斷並且價格離譜,所以我啥也沒幹。
Q:你的賣出原則是什麼?什麼情況會改變?
S: 賣出是艱難的。最糟糕的是,你有時想賣掉,但是隨後發生的變化又影響了你。我們有投資一家公司叫Southdown,是一家水泥企業。我們在12.5美元買了很多。哦,現在想還覺得很棒。後來賺了一倍,我們賣了,差不多28美元-30美元的樣子,守了差不多兩年時間。後來我再次關注這間公司的時候,它已經每股70美元了。人會因為犯錯而自卑。但是,我們只是覺得,在這個水平已經不便宜,所以我們會賣出。
Q:你的做法有過顯著變化嗎?
S: 是的,會因為市場的改變而改變。現在我再也買不到不高於營運資本的股票了,我們不會消極的說“那我們就不買了,那我們不打算玩了”,你必須決定你到底想要做什麼。所以我們決定,我們買那些陷入困境的股票,有賬面價值基礎的,股價在低點附近而不是在高位,那些沒有人喜歡的股票。那麼為什麼市場不喜歡了?然後你可能會說凡事必有原因。原因可能是企業沒有利潤了,人們喜歡利潤。人們會關注下個季度的公司情況,但是我覺得下個季度沒那麼重要。
Q:Tweedy Browne注重定量,巴菲特的更多定性。那麼你的取向?
S: 我更傾向於在Tweedy Browne那邊。沃倫·巴菲特做的很棒的,甚至是空前絕後的。但是,我們不能像他那麼做。你要做你自己有把握的事情。現在,很多人想模仿巴菲特。他們會購買巴菲特買的股票。但我不會這樣做。我們運作合夥公司來進行投資,年復一年,我們買入,然後漲起來後我們賣出,我們盡量會買便宜一些的公司。
當然也有人依靠投資這些“優質”公司賺了大錢。所以,再一次,你要做你有把握的投資。我們覺得買的舒服有把握的公司是風險有限的,我們會買很多。正如巴菲特說的,持有一個投資組合是為了防範無知,我覺得在一定程度上是正確的,因為我們不會到處去調研,好像彼得·林奇做的那樣。他是在自虐,他一年去調研300家公司,他不停的從一家公司到另一家。
那不是我們的方式。葛拉漢也沒這樣做。葛拉漢的觀點是,這些公司的董事,對公司的得失負責。如果一間公司沒有運作好,改變管理,使公司做得更好。這要花更長的時間。沒有公司想要不斷賠錢,他們會做努力。他們或者合併或者改變管理。所以我們不會花大量時間去和管理層或者合夥人談。我們也根本不想被投資人問這問那。
老兄,我們幹這一行差不多40來年了,我們知道怎麼幹是行得通的,我們很盡力,我覺得你要了解和信任我們。因此,我們的投資人會留在我們身邊,希望如此。
Q:你的投資回報是多少?
S: 你的意思是那些股票?我估計差不多20%或25%一年。大約每四年我們翻一倍。我們想獲得長期的資本收益,當你買了陷入危機的公司,它不會馬上漲上去,相信我。它一般會下跌。所以你必須等待一段時間,差不多要4年的樣子。一些需要更長的時間。
Q:巴菲特一直說要集中投資,不過好像你不是這樣的?
S: 從心裡來說,我們做不到。巴菲特是傑出的,他不僅是好的分析家,而且他很有很好的商業眼光,他知道,我的老天,他買了一家公司,然後那些傢伙拼命為他工作!巴菲特不僅有很好的商業眼光,他對人的判斷也很準。所以他做的很棒。巴菲特可以找到5間公司都是做金融的,並且理解這些公司,他很擅長,但是這些我們可做不到。你要知道每個人都有能力圈。
Q:你有涉及到商品投資嗎,你說銀是否被低估?
S: 我對商品投資沒有涉及。 Asarco是間從事銅的公司。我不知道銅是不是會下跌,我只考慮股票價格是否便宜,我不需要知道銅價或者銀的價格走勢。我對商品走勢沒啥看法,這節省了我們大量的時間。
Q:你賣空嗎?
S: 我以前曾經做過幾次,當時我們總被賣空搞的很煩惱。所以我們再也不做了。
~沃爾特·施洛斯個人履歷~
1916年:生於紐約一個猶太移民家庭
1934年:高中畢業後進入華爾街,後來接受葛拉漢的證券交易培訓
1942年:參加二戰,升任到少尉軍銜
1946年:加入葛拉漢·紐曼公司,成為一名證券分析師,他和巴菲特共用一間辦公室,成就了兩位大師超過60年的友誼
1955年:創建沃爾特·施洛斯有限合夥公司(WJS),開始獨立管理資金
1973年:他的兒子加入WJS
2003年:停止管理合夥人的錢,成為全美業績最好的投資人之一
2012年:沃爾特病逝,享年96歲。巴菲特聽聞這一消息後,發表聲明稱施洛斯是與自己相交61年的朋友,“他的投資記錄輝煌,但更重要的是,他樹立了正直的投資管理典範,他信仰的道德標準與他的投資技巧同樣出色。”
資料來源:http://blog.sina.cn/dpool/blog/s/blog_7ef9cccf01019r2a.html
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1/16號PO出這首歌
代表對116的熱愛
詞:冒險王ESO
曲:冒險王ESO/梯依恩TEN
編曲:梯依恩TEN
MV:大製作 怪獸導
特別感謝:參劈.小個/顏社.蛋堡/Young SoulJaz .Starr Chen/
他是個年輕人所以有很多夢想
他是個發明家在等待他的夢工廠
他不是英雄他需要朋友捧場
他想要挖到寶藏跟這世界一起共享
心裡想著計劃他根本忘了讀書
翻過圍牆知道以後不同的路
他嫌走的太慢所以用力的跑
他知道時間還沒到但已經準備好
他早就習慣挫折得不到該獲得
他相信蛋堡的話這些一切都是過程
身邊太多貴人
來去的過客
他害怕熱情
不再對大餅感到興奮
他是最聰明的人還是最笨
不可能的任務不可能會勝任
他想要變成超人照顧身邊所有的人
可能他只是個人
但他不願意承認
I believe I can keep my head up.
Don't ever lose your faith.
I believe I can keep my head up.
Swing your wings fly away.
時間在過他煩惱越來越多
他必須跑得更快但是肩膀背的更重
完成父母的期望弟妹們的榜樣
卻截然不知面對的超乎他想像
他口直心快得罪所有他的不喜歡
他因為義氣樂意為朋友惹上麻煩
他依然高調即使還沒有過風頭
要就一起不要總是一個人出風頭
要忙得事情太多幾乎忘了愛情
他知道愛的是誰但他沒有信心
他想要當個爛人
不值得愛的一個人
他會保持距離不想再傷害下一個人
有天會離開他希望有人捨不得
不一定是經典但至少有人會記得
他牢記每一張臉讓他一直站著
他說這是頑童你知道的
I believe I can keep my head up.
Don't ever lose your faith.
I believe I can keep my head up.
Swing your wings fly away.
Hands up 如果還有夢
把所有夢想用盡全力拉出夢中
Hands up
如果腳不痛
把步伐跨大
We don't talk to talk
Hands up 如果還有夢
把所有夢想用盡全力拉出夢中
Hands up
如果腳不痛 把步伐跨大
We don't talk to talk
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《機動戦士ガンダム00》
trust you
作詞:MARKIE
作曲:MARKIE
編曲:JIN NAKAMURA
歌:伊藤由奈
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日文歌詞 / Japanese Lyrics :
花は風に搖れ踴るように 雨は大地を潤すように
この世界は寄り添い合い 生きてるのに
なぜ人は傷つけ合うの なぜ別れは訪れるの
君が遠くに行ってもまだ いつもこの心の真ん中
あのやさしい笑顏でうめつくされたまま
抱きしめた君のカケラに
痛み感じてもまだ 繫がるから
信じてるよ また會えると
I'm waiting for your love
I love you, I trust you
君の孤獨を分けてほしい
I love you, I trust you
光でも闇でも
二人だから信じ合えるの
離さないで
世界の果てを誰が見たの 旅の終わりを誰が告げるの
今は答えが見えなくて 永い夜でも
信じた道を進んでほしい その先に光が待つから
君が教えてくれた唄は 今もこの心の真ん中
あのやさしい聲と共に響いている
溢れる氣持ちのしずくが あたたかく頰つたう
強くなるね 信じてるよ 繫がってると
I'm always by your side
I love you, I trust you
君のために流す淚が
I love you, I trust you
愛を教えてくれた
どんなに君が道に迷っても そばにいるよ
Waiting for your love
Always by your side
You the one that I love
You the one that I trust
You're the only one
I love you, I trust you
君の孤獨を分けてほしい
I love you, I trust you
光でも闇でも
I love you, I trust you
哀しみでも歡びでも
I love you, I trust you
君の全てを守りたい
どんなに君が道に迷っても そばにいるよ
二人だから信じ合えるの
離さないで
中文歌詞 / Chinese Lyrics :
就像花兒隨風起舞般,也如雨水滋潤大地般
這個世界是藉著萬物彼此依靠,才能生存下去
為何人們必須傷害彼此?為何總是得道別?
就算你遠行到遠方,也將永遠留在我心底深處
你那溫柔的笑容,就這樣存於我心
在緊抱著你的身影中
就算依然感到痛楚,卻依然相繫著
我深深相信,我們一定會再相遇
我還在等待你的愛
I love you, I trust you
多希望我能分擔你的孤單
I love you, I trust you
不論是白天或是黑夜
只要我們兩人在一起、信任彼此
請不要離開我
誰見過世界的盡頭?誰能告訴我這段旅程的終點會有什麼?
現在的我,在這漫漫長夜中,仍然找不到答案
我只想朝著我相信的那條路前進,在那前方一定有光明在等著我
你教我的那首歌,至今仍然深存我心
與那溫柔的聲音一同和鳴
滿溢而出的淚水,將溫暖傳上臉頰
變堅強點吧!要相信,我們彼此緊緊相繫
我一定會在你身邊
I love you, I trust you
為你而流下眼淚
I love you, I trust you
是你,告訴我何謂愛情
不論你再怎麼迷惘,我都會伴在你身旁
Waiting for your love
Always by your side
You the one that I love
You the one that I trust
You're the only one
I love you, I trust you
多希望我能分擔你的孤單
I love you, I trust you
不論是白天或是黑夜
I love you, I trust you
不論是悲傷抑或是喜悅
I love you, I trust you
我想守護你的一切
不論你再怎麼迷惘,我都會伴在你身旁
只要我們兩人在一起、信任彼此
請不要離開我
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專輯介紹
睽違三年時日,新加坡創作才子邱鋒澤的第三張個人專輯《預言家》在2019年10月31日生日當天問世。
專輯名稱以《預言家》象徵對於情感能夠準確預測的渴望,同時引用遊戲「狼人殺」的角色,暗喻儘管原本有著看清對方的能力,遇見披上「雪狼」外衣的擅於說謊的對象,便成了蒙在谷底的自我。
與專輯同名的主打歌曲《預言家》,由邱鋒澤以及製作人張暐弘共同作曲,作詞則是原音兄弟公司旗下藝人「采子」創作,歌詞涵義以「狼人殺」遊戲體驗時會發生的情況比喻情人間的互動為題材,表達傷感的感情過程,以及愛情使人盲目卻依然執著的事實。
預言家
曲 : 邱鋒澤 張暐弘
詞 : 采子
(主)
熟悉畫面是你蒙上我的雙眼
溫柔分享些日常迴盪在耳邊
靜靜的聽
你坦蕩的心情
儘管緊握依然流失逐漸改變
情感總給予傷痕結局的預言
若是放棄
失去後會惋惜
曾經
(副)
還以為我可以在開始看的清晰
卻不明白也許不是全部的你
然而我的天真 相信
都只是著迷
總無所畏懼等待黑夜來臨
原來必須感受落在心上的重擊
才願意承認是自己不想清醒
然而所有希望 勇氣
都消失殆盡
多渴望坐實看透了虛實呀
那預言家
Why you gotta hurt me why you gotta play me
All was only blind love I could see
Why you gotta hurt me why you gotta play me
All was only blind love I could see
儘管緊握依然流失逐漸改變
情感總給予傷痕結局的預言
若是放棄
失去後會惋惜
曾經
(副)
還以為我可以在開始看的清晰
卻不明白也許不是全部的你
然而我的天真 相信
都只是著迷
總無所畏懼等待黑夜來臨
原來必須感受落在心上的重擊
才願意承認是自己不想清醒
然而所有希望 勇氣
都消失殆盡
多渴望坐實看透了虛實呀
那預言家
Why you gotta hurt me why you gotta play me
All was only blind love I could see
Why you gotta hurt me why you gotta play me
All was only blind love I could see
邱鋒澤 FENG ZE
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