Joe:「按照Jerome Powell的說法,如果FED能撐住低利率數年,那美股的下一波大修正,我看會是千載難逢的進場點。」
美國聯準會(Fed)主席Jerome Powell表示,美國8月非農就業報告「還不錯」(a good one),但他預期就業成長可能會減緩,美國經濟復甦仍有長路要走,從現在起,情勢將更艱困,因為受中國武漢肺炎疫情直接衝擊的產業仍面臨困境,例如觀光、旅遊、餐飲和娛樂等產業,美國8月失業率降至8.4%,比多數Fed官員先前預估的年底失業率水準還低,8月也增加137萬個工作機會,但也才僅約收復疫情爆發以來流失職位的一半,上百萬人依然失業。
Jerome Powell說:「我們認為,經濟將需要低利率更長一段時間,以支撐經濟活動…這(個更長一段時間)是以年為單位,不管需時多久,我們都會這麼做(維持寬鬆政策),只要經濟需要,我們不會貿然收回這些支持。」
Fed已在3月調降利率到接近零的水準,並推出一系列放款措施支持企業和家庭,目前也正每月購債數百億美元,維持金融市場平順運作。
Jerome Powell不願評論當前的股市水準,但他對於主張Fed超寬鬆貨幣政策造成股市泡沫的說法提出反擊,「一般來說,低利率與金融動盪之間的連結,沒有許多人所想地那麼緊密」。
Fed預定本月15-16日召開決策會議,並將提供最新經濟預測,同時首次發表對2023年的展望。Fed在6月開會時,17位決策官員全都預測,今、明兩年的聯邦資金利率都將維持在接近零的水準,15人認為到2022年時也是如此,Richmond聯邦儲備銀行總裁Thomas Barkin表示,基於中國武漢病毒所引發的不確定性,以通貨膨脹率、勞動市場狀況為評斷標準的貨幣政策簡單指引會比較容易溝通與理解,聯準會(FED)2012年採用的指引「太過複雜」,美國失業率目前達10%、通膨低於目標,「低利率將維持更久」雖可能導致金融市場出現冒險行為,但現在不是擔心那些風險的時候,中國武漢肺炎疫情比他預期的還要難控制,因此就業市場復甦速度也比他預期的還要緩慢,FED必須對美國經濟持續提供重大、穩定的支持。
Barkin指出,如果陷入僵局的國會未能為遭受中國武漢肺炎大流行打擊的工人和企業提供更多經濟援助,歷史性的經濟衰退將會變得更糟,FED理事Lael Brainard指出,隨著金融穩定風險與商業週期之間的關係變得更加緊密,動用「總體審慎工具(macroprudential tools)」和標準審慎工具作為第一道防線是一件非常重要的事,以便讓貨幣政策可以繼續專注於達成就業極大化和2%的平均通膨率,根據FED週三發布的褐皮書,一些地區提到,就業成長趨緩,聘僱波動性升高、特別是在服務業,隨著需求持續疲軟、越來越多原本休無薪假的勞工被永久性解雇。
運輸安全管理局(TSA)網站顯示,2020年8月16日美國航空業載客量報862949人次、創3月17日(953699人次)以來最高,但與2019年同期相比仍縮減66.6%;9月1日報516,068人次、年減74.7%,根據OpenTable發布的統計數據,2020年9月1日美國線上、電話、現場餐廳訂位人數年跌32.11%,降幅大於全球平均值(年減26.33%),2020年3月2日迄今美國線上、電話、現場餐廳訂位人數均低於一年前水準,加州、德州、紐約州9月1日分別年減40.68%、23.58%、59.12%。
https://blog.moneydj.com/news/2020/09/03/fed%E5%AE%98%E5%93%A1%EF%BC%9A%E4%BD%8E%E5%88%A9%E7%8E%87%E6%81%90%E5%BC%95%E7%99%BC%E9%87%91%E8%9E%8D%E9%A2%A8%E9%9A%AA%EF%BC%8C%E4%BD%86%E7%8F%BE%E5%9C%A8%E7%84%A1%E6%9A%87%E6%93%94%E5%BF%83/
https://www.worldjournal.com/wj/story/121477/4838598?from=wj_maintab_index
fed brainard 在 Joe's investment Facebook 八卦
Joe:「市場比較擔Fed的貨幣政策緊縮,事實上,Fed暫時還是呈現印鈔狀態,美股近期分歧蠻大的,S&P500還是維持漲勢,但科技股仍然相對疲弱。」
聯準會(Fed)主席Jerome Powell出席美國會聽證會,他提到,美國經濟正在成長,但繼續面臨疫情威脅。Powell強調,近日升高的通膨壓力只是暫時,預期一段時間後會減緩,儘管經濟自疫情復甦,但Powell表示,Fed在疫情威脅初期所投入的政策支持仍會持續,疫苗廣泛接種以及前所未見的貨幣與財政政策,為經濟復甦提供強力的支持,疫情依舊是影響經濟前景的風險,例如疫苗接種速度趨緩和新的變種病毒出現,仍是存在的威脅。
美國總統Biden會見了聯準會主席Powell、財長Yellen等金融監管部門高層,這是Biden上任來首次會面Powell,會議討論美國金融體系、監管機構的最新情況,包含監管問題、氣候相關的金融風險和機構行動,以促進金融包容性、增獲信貸的機會等,除了Powell、Yellen,美國證券及交易委員會(SEC)主席Gary Gensler、商品期貨交易委員會代理主席Rostin Behnam、消費者金融保護局(CFPB)代理局長Dave Uejio、聯邦銀行存款保險公司(FDIC)總裁Jelena McWilliams和貨幣監理署(OCC)代理署長Michael Hsu Michael Hsu皆入列出席,白宮於會後發布一份聲明中提到,金融監管機構高層向Biden報告,美國金融系統表現良好。
該聲明提到:「美國銀行系統的資本和流動性水準穩定,以及由於財政支持和經濟復甦,家庭的總體資產負債表狀況良好,金融風險得到緩解。」
該會議還討論了氣候危機,以及如何在全體人民中促進普惠金融等問題,並討論增加小企業和潛在房主獲得信貸的可能性,白宮發言人Jen Psaki表示,歷屆美國總統都要會見美國的金融監管機構高層,兩人會見很正常,與上屆總統Trump不同,Biden今年4月稱,他在上任後沒有與Powell交談,因為他尊重Fed獨立性,Powell任期將於2022年2月屆滿,外界正猜測,Biden可能會沿用Powell,維持Fed政策的延續性。但市場亦傳,聯準會理事Lael Brainard去年底落馬財長的原因是,Biden有意讓Brainard在2022年接替Powell職位。
美國聯準會(Fed)上週態度轉鷹,釋出可能提前升息的訊號,衝擊美股上週五同步重挫。Moody's Analytics首席經濟學家Mark Zandi警告,聯準會立場轉向較為鷹派,恐導致美股出現10%到20%的回調,與過去幾年的大跌不同,美股這次大跌,將不會迅速復甦,原因是市場現在估值很高,他預計要花上1年的時間,才會恢復至損益兩平的程度,美股的修正可能已經開始,因為投資人開始感到恐慌,「股市的逆風正在形成,聯準會現在要換檔了,因為美國經濟目前十分強勁」。
儘管Zandi對美股發出警告,但他相信美國經濟將避免衰退,因為這次下跌更多是由於風險資產價格過度上漲,而非嚴重的基本面問題,他預期美國「經濟將會非常繁榮,失業率將會很低,薪資成長將非常強勁」,Zandi在3月初曾警告,通膨就在眼前,投資人沒有充分意識到風險。Zandi現在認為,通膨仍是影響股市、債市投資人的問題,而美國10年期公債殖利率不太可能繼續下滑,另外,Zandi擔憂,大宗商品、加密貨幣市場的拋售會醞釀更多麻煩,他還擔憂在房貸利率上揚之際,強勁的房市還能否持續。
https://news.cnyes.com/news/id/4663794
https://ctee.com.tw/livenews/gj/ctee/A98628002021062212172568
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3576594
fed brainard 在 Joe's investment Facebook 八卦
Joe:「雖然市場在擔心通貨膨脹,但我反而認為,通貨膨脹在Q2以後就會緩和下來,投資人應該多關注市場近期修正較大的類股,減碼通貨膨脹題材的商品才對,減碼眾人追逐的商品,轉進眾人看淡的商品,而不是只在意短期的市場情緒。」
近期市場憂心通貨膨脹上升,已經使得股市呈現動盪,對沖基金Satori Fund創辦人Dan Niles表示,通膨數據超出預期,再加上全球其他央行已經取消寬鬆貨幣政策,可能會促使Fed提前取消貨幣寬鬆政策,目前Fed每月購買 1200 億美元的債券,並表示將持續以這樣的速度購債,直到實現就業和通膨目標取得實質性進一步的進展為止。Fed主席Jerome Powell曾表示,要能取得實質性的進一步進展,還需要一段時間,不過,Niles說道,若是食品價格、能源價格、住房價格持續上漲,Fed將別無選擇。他預期,Fed可能會在今年夏天暗示放緩每月1200億美元的購債速度。
Fed官員仍然堅持認為,通膨上升只是經濟從疫情中復甦的短暫現象。然而,據美國勞工統計局 (Bureau of Labor Statistics)最新報告顯示,4月份的消費者物價指數年增4.2%,上漲速度創下自2008年以來最大增幅,如今全球其他經濟體已經表明將擺脫疫情期間實行的寬鬆貨幣政策的,包含加拿大央行和英國央行等,很可能促使 Fed更快採取行動,市場10年期平衡通膨預期處在2013年來的新高,他預期美國股市將出現10%到20%的修正。
不過,高盛(Goldman Sachs)首席經濟學家Jan Hatzius認為,即將到來的美國通貨膨脹率上升,很可能只是暫時性的,而不是持久的現象,Jan Hatzius表示:「最高的通膨數據就擺在我們面前。儘管如此,我仍然認為最終這將只會是暫時性的。」
如今,有愈來愈多的跡象表明通貨膨脹率正在上升,調查數據顯示,包含半導體、鋼鐵、木材和棉花等原物料的存貨緊張。大宗商品價格的上漲,是否會影響消費者物價持續上漲,是政府當局和投資者關注的重點問題,Hatzius指出,隨著疫情逐漸緩解,以及學校重新開放,勞動力供應將有望出現改善。
Fed理事Lael Brainard表示,數據表明勞動力需求和供給都在復甦的道路上,但速度不一致,並且可能會有摩擦,她認為:「疫情尚未平息,生活上仍存在隱憂,家長們也正等待學校重啟。目前勞動力市場復甦僅是開始,這證明 Fed對復甦目標的耐心。」
儘管近期原物料上漲正在提高市場對通膨的隱憂,Fed官員表示,他們預計隨著時間推移,通膨壓力將緩解,就像勞動力市場的困境獲得解決一樣。Brainard表示,供應鏈趨緊和其他商品、服務市場的摩擦只是暫時現象,不太可能產生持續性通膨,達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan重申,Fed應該儘早開始討論調整量化寬鬆(QE),美國經濟恐因供需失衡提高通膨風險。
Kaplan近期和聯準會主席Powell與同仁的言論相互矛盾,Powell與大多聯準會官員都口徑一致稱,現在還不到時候來談論調整每月1200億美元的債券購買步伐,通膨的上行壓力是暫時的,然而,上月底Kaplan對美國金融市場失衡提出警告,直言Fed儘早開始討論調整量化寬鬆(QE)是適當的,Fed當宜盡早地討論減碼QE,隨著越來越清楚地看到,我們正在走出大流行,並取得實質性進展,應該開始討論縮減量化寬鬆。
https://hk.news.yahoo.com/%E9%AB%98%E7%9B%9B-%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E9%80%9A%E8%B2%A8%E8%86%A8%E8%84%B9%E4%B8%8A%E5%8D%87%E5%8F%AA%E6%98%AF%E6%9A%AB%E6%99%82%E6%80%A7%E7%9A%84-070508967.html
https://news.cnyes.com/news/id/4646514
https://news.cnyes.com/news/id/4647303