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【外資上調欣興評價】
想想幾年前我還在20幾元時放空它，沒賺沒賠。🤣
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美系外資在最新研究報告中表示，受到 AI 及 HPC 需求提升，加上複雜技術與新尺寸需求增加的情況下，對相關產能造成了影響，使得 ABF 載板的產能產生了衝擊，在未來供不應求的情況持續，有利於賣方市場以提升議價權利的情況下，將能有助於廠商的營收，因此將欣興電的投資評等提升至「加碼」，也將目標價拉升至每股新台幣 100 元的價位。
0721 #收盤 #重點
#美國 #兆元紓困
美國總統川普周一（20日）和共和黨議員會面，商議新一輪刺激方案。由於目前的刺激計畫即將到期，而美國肺炎確診病例近日大幅回升，國會有意趕快在期限前通過新方案。美國財政部長梅努欽表示，共和黨提議的新一輪刺激計畫，焦點將放在刺激就業、幫助學童返校，並為新冠病毒疫苗研發工作提供資金。
#台股 #新高
台股今（21）日開高走高，儘管蘋概三王之一的鴻海（2317）受到立訊消息衝擊，持續走弱，但在台積電、大立光的亮眼表現下，大盤多頭氣盛，一口氣攻克12200、12300點及5日線，終場大漲逾223.01點、1.83%，收在12397.55 點，再創30年新高，成交值新台幣2237.4億元。
#台積電 #10兆元
台積電先前在Q2法說會宣布，為因應5G與高效能運算對先進製程強勁需求，調高今年資本支出到160億至170億美元，較原先規劃增加10億美元，之後更有法人給予400元目標價。而台積電今（21）天股價表現強勁，開高走高，一度攀高至新台幣387元，創歷史新高價，市值更是突破10兆元大關。台積電收在383元，大漲17元，漲幅4.64%，是今日盤面的多頭指標。
#聯發科 #市值
台積電領軍上攻，半導體族群、IC設計也一同沾光，包括世芯-KY（3661）大漲9%，原相漲逾6%，聯電、環球晶也上揚2%，成為盤面亮點。其中，聯發科（2454）受到外資擁護，目標均價超過700元，今股價盤中衝到641元，漲幅逾6%，也使得市值越過兆元，成為繼台積電與鴻海之後的台股兆元市值三巨頭。
#南電 #新高
PCB廠南電（8046）受惠ABF載板需求暢旺、BT載板需求不淡，今年營運成長動能持續走揚，投顧法人看好第二季每股盈餘（EPS）將挑戰近3年半高點，下半年成長動能進一步增溫，全年營運表現挑戰近9年高點。
#電視 #面板股 #群創 #友達
面板業進入傳統旺季，受上半年疫情影響，面板廠群創(3481-TW)、友達(2409-TW)第3季出現強勁補貨需求，有助面板報價穩健上漲，市調機構群智諮詢Sigmaintell預期，7月主流尺寸面板價格漲幅擴大，8 月仍將維持上漲，估漲幅達 2-5 美元。
#立訊 #收購 #鎧勝
代工大廠立訊繼收購緯創(3231-TW)旗下緯新資通(昆山)股權與業務後，最快明年取得 iPhone代工訂單，近期市場也盛傳，將再收購機殼廠鎧勝- KY(5264-TW)，以上下游整合方式取得更多訂單，紅色供應鏈大舉壓境，衝擊台廠未來議價空間；鎧勝- KY今日發布重訊回應，報導來源為市場謠傳。
#生技月 #合一 #跌停
合一（4743）在苦吞第7根跌停後，今日早盤還是以跌停開出，出現第8根跌停，然而，合一陷入並沒有利空消息的無量跌停，股價跌破200元後，投資人逐漸恢復理性，9點30分時一度自跌停打開，股價還攻到平盤，成交量達1萬張換手量，市場專家認為，顯見合一股價跌破200元後，資金已開始搶進。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news
2021 上半年載板三雄的獲利,都因為 ABF 市場需求大好而大幅提升,而且預期 ABF 供需缺口在2022 年會達到最大,報價還是有上修的空間,表示未來還能繼續好下去,到 2023 年產能緊張的狀況才漸舒緩,甚至也有法人認為要到 2025 年供需才會趨於平衡。
高規格的 ABF 載板興起主要原因如下:
● CPU、ASIC 等高速運算(HPC)處理晶片應用增加、
● 5G 基地台、資料中心、網通設備及其他新型終端需求增加、
● 先進封裝使用 ABF 載板尺寸更大,難度更高會消耗更多產能。
但為什麼載板三雄中,隸屬於台塑集團的南電近一年股價漲幅可以高達 208%?
---超快速掃描南電業務---
ABF 占南電營收近 5 成,是載板三雄中最高者,可以說是 ABF 概念股中純度最高的,所以 ABF 市場越緊缺,南電營運獲利受惠幅度也會比較大。
主要客戶是超微 AMD、NVIDIA;產品應用面網路通訊占比最高,其次是消費性電子。市場需求大爆發下,最稀缺的就是產能了,那影響營運最重要的 ABF 產能什麼時候開出?
---南電產能連續三年固定開出產能---
從附圖可以看到 2019 年南電的 ABF 產能利用率開始拉高,同年也開始擴建昆山廠 ABF 載板生產線,而且主攻層數高、面積大、技術難度高的 5G 網通設備、交換器、伺服器等使用的載板,這代表產品平均售價 ASP 和毛利率將會隨產能開出後提升。
2018 下半年開始有不少大廠搶載板產能,2019 年高速網路、高速運算加速發展,南電也在網通、交換器、伺服器等應用帶動下,產能利用率與產品單價開始攀升,營運漸入佳境,隨著產能滿載到達營運巔峰。
到達顛峰後要怎麼持續推升營運獲利,就是要靠產能,南電在這三年都有不同的 ABF 產能規劃,為的就是每年穩定開出 10-15%的新產能。
三年 ABF 產能擴產計畫:
● 昆山廠產能在 2021 年第 2 季全數開出。
● 向母公司承租錦興廠區,2021 年底有新產能,2022 年首季將全數開出。
● 樹林廠擴建目標 2022 年底前完成,2023 年第 1 季投產。
---從虧錢到賺錢 再到賺很大---
2019 年不但開始擴建產線,南電還表演了絕地大反攻,從數年的虧損大幅翻轉向上,而且在全球疫情最燒的情況下,營運呈現高速成長,月營收頻創歷史新高。
不僅營收,本業獲利也同步跟上,2020 年第 2 季營利率更從 4.95%跳升成雙位數 10.88%,今年第2 季因為昆山廠產能開出,ABF 營收比重開始提升,而且良率優於預期,加上漲價效益,今年第 2季的毛利率提高 6 個百分點營利率再跳升為 23%,EPS 也持續創高,今年第 2 季已達 3.61 元。
---成本結構是同業最佳---
投資新廠會有成本和折舊的問題,我們先來了解產品的製造成本,是來自於:原料、工錢與雜七雜八的費用。
而載板產業的原料和工錢對於同業來說是差不多的,要漲就會一起漲,差別並不大,所以重點就是在於費用。
而費用裡面,占比最大的就是折舊,我們從下方比較表中可以看到,三雄的折舊毛利占比逐季下降,但南電降最快、表現最佳,2021 上半年只占毛利三成。
那已知的是 ABF 產業前景很好,產能也已滿載,所以成本越低,能獲得的毛利相對來說就更高,也使他第 2 季獲利可以上升的得這麼快。
即使未來 ABF 載板在 2023-2025 年的需求不如現在預期的會持續好下去,南電也因為低成本,獲利會比較有撐。這也是南電值得長線投資的主要原因。
#南電
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