真的直接飛天了 ...（#豬頭皮）
長榮ptt 在 ETtoday新聞雲 Facebook 八卦
同時也有22部Youtube影片，追蹤數超過71萬的網紅風傳媒 The Storm Media，也在其Youtube影片中提到，八年級生大舉進軍股市，不只成為台股中不可忽視的生力軍，甚至還出現不少敢衝敢買的少年股神！今天我們就找來28歲的PTT當沖高手MarginCall，他花不到6年的時間，就把50萬本金滾出2000萬！到底他是怎樣在股市裡天天賺錢？讓我們一起來看看吧！ #股票 #當沖 #股市 00:00 精彩開場 01...
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長榮ptt 在 黃暐瀚 Facebook 八卦
華航「改名」，正是時候！
網路PTT常有人寫文章之前，先發表「不自殺聲明」，今天暐瀚談華航改名，我也先提出「不舔共聲明」！
凡是中國大陸「國台辦與各單位的大外宣論調」，皆不贊同，也無關係，我站在台灣講台灣，與「大外宣」全無關係，也無牽連，更無一點金錢利益往來，網路有心人士，別再來抹紅抹黑。
之所以會用「改名」，而不是「正名」，是因為華航本來就叫華航，他不是被逼著偽裝成「China Airlines」，那是他的「本名」。
現在台灣很多人（很可能是大多數人），不喜歡看到China，還怕送口罩到國際被誤會，想要把「中華航空」改名「台灣航空」，我舉雙手贊成，不管結果如何，確實值得試看看。
事實上「口罩會被誤會中國送的」這件事，發生機會不大！
友邦跟世界各國的民眾，領到口罩時，口罩上明確印著「Made in Taiwan」，那可能弄錯？你說飛機上寫「China」！真以為大家都到停機坪去領口罩嗎？華航人員完成運送任務之後，掛上公司旗幟，拍了照片，也不算什麼錯！（離開機場後，其實也拿下來了）真不喜歡，政府其實也可以不要請華航代送，找長榮（Eva Air），不就沒事？
2006年，陳水扁前總統時期，就曾提過華航改名；2016蔡總統上台之後，又曾提過一次。現在都2020了，還在「華航正名」，不累嗎？趁著民氣可用，就改看看吧～
負責旅客機務的組織，是IATA「國際空運協會」，主管航權跟航空公司的，是ICAO「國際民航組織」。
改名之後，航權重談，我們要向ICAO提出申請，現在ICAO的秘書長叫「柳芳」，是第一位女性的中國大陸秘書長，她會不會幫台灣？機會不大，但也得提出之後，才會知道。
當然，「China Air」這個名稱，中國國際航空一直想用，在機務上，華航班機代號「CI」，因為「CA」被中國航空拿走。但機身上，他只能用「Air China」，彼此之間，多有糾結。
結論是，我們可以不要在乎10億元的改名塗裝費，也不需珍惜10億美金價值的「China Airlines」logo，既然大家不愛看到「China」，就去改，就去提。
最壞最壞的結果是，改名被拒，新航權也談不下來。別怕，我們至少還有長榮、有星宇。
還能飛，不至於無法承受。
講了多年的華航改名，既然想試，就試試看吧！都講了十幾年了，我真不想看到，這次不做，等三五年後，又來一次「華航正名運動」，不累嗎？
暐瀚 2020-4-15 de 台北
http://yt1.piee.pw/Q4U7X
長榮ptt 在 王董的大盤籌碼 Facebook 八卦
★★★每日一股☆☆☆ 2021/03/22 雨
【今日是快樂的出帆期，無限的海洋也歡喜出帆的日子！綠色的地平線，青色的海水，卡膜脈~卡膜脈~卡膜脈嘛飛來~我說過會拿香跟著拜的散裝航運，靠著貨櫃航運噴出果然持續大漲。四維航還是天天漲停、新興也再創波段新高，其他益航、台航、中航、裕民也都出現補漲！我教過散裝航運要觀察BDI與BCI指數，但我最近直播也說了，短線其實只要看貨櫃航運就好！這就是市場氣氛嘛，反正都有航字啊，市場就是這麼盲目。上周二直播教過，散裝航運就沿著十日均線抱牢即可，跌破才會結束這波強漲。您可以觀察慧洋-KY雖然漲勢沒有四維航這麼驚人，但是它從底部慢慢沿著十日均現漲上來也一大段了！少見投信買超的散裝航運則是裕民，您看它不也是沿著十日均線一路創高嗎？
先前貨櫃航運一波修正回檔，老王多次提醒若您還在船上的也不用殺低，因為波段支撐就是月均線，守住都還可以期待年報利多。指標股陽明今天跳空缺口突破前高壓力，就一路直奔漲停了，帶動其他長榮與萬海也跟著亮燈。這波重新轉強很明顯就是在於，二周前直播談到重新站回短期均線已經再度翻多！上周一陽明率先突破二月份大量高點壓力，老王也在當天粉絲團預告正式突破了，果然在守住頸線與五日均線之後，就一路往上噴出！長榮上週五也談到，它也是已經突破了前高壓力，於是也跟著陽明噴出了。那萬海呢？講了很久的前方大量高點壓力終於被突破，自然也是大漲一波直奔漲停，恭喜一直被市場遺棄的萬海粉了，上周五直播的祝福看來很有用喔！ 】
＊＊＊每日一股免費開放轉貼分享＊＊＊
本週壹電視年代向錢看錄影時間：禮拜四 21:00
本週東森理財達人秀57台 禮拜四 20:00
老王給你問 #65 為什麼國際油價漲塑化股也漲？MSCI調整權重大的股票尾盤波動越大？投信持股比10%上限指的是什麼規範？你看過帥哥唱歌嗎？現在讓你看看！最後狂賀老王榮登PTT表特版！https://youtu.be/GV5iKqfD3PA
2021/03/19【老王不只三分鐘】台股再現缺口往下！太陽能急拉尾盤有貓膩？鴻海帶頭？組裝代工聚焦高殖利率逆勢強！短線利多怎下車？陽明創新高還能開船？美債到底有完沒完？https://youtu.be/SMd4wThITJ0
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蘋果日報專欄 （每周一清晨固定刊出）：【台股缺口有壓 代工廠聚焦高殖利率】 https://tw.appledaily.com/finance/20210322/BADQ7QGKSNDABCARZVUHKDXRBE/
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※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本公司、本人無責。※
長榮ptt 在 風傳媒 The Storm Media Youtube 的評價
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長榮ptt 在 老天鵝娛樂 Youtube 的評價
戴資穎搭經濟艙風波／高端疫苗EUA／吳亦凡｜老鵝特搜#641
00:00｜戴資穎搭經濟艙風波
官員搭商務艙蘇揆三度道歉 體育署長張少熙請辭
04:22｜高端疫苗EUA
中和抗體效價勝AZ 專家：與保護力正相關但非1:1轉換
07:15｜吳亦凡
遭網紅踢爆性醜聞 16品牌代言全滅3天蒸發20億
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長榮ptt 在 老天鵝娛樂 Youtube 的評價
高雄港貨輪意外／國際捐贈疫苗／赴美打疫苗｜老鵝特搜#610
00:00｜高雄港貨輪意外
東方德班輪衝撞起重機貨櫃 估賠償金破10億
03:52｜國際捐贈疫苗
日124萬劑AZ今抵台 美捐贈700萬劑給亞洲含台16國
08:35｜赴美打疫苗
訂位滿到6月底 航空雙雄股票漲停票價調漲
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長榮ptt 在 虎航爆大量取消飛日航班PTT刷整排哀傷：認賠改買長榮 的八卦
【徐銘穗／綜合報導】等了939天，大家搶破頭飛日本，未料台灣虎航卻爆發大量取消航班潮，根據PTT網友回報，近日被取消的航班，除虎航10/7公告的成田、 ... ... <看更多>
長榮ptt 在 長榮海運ptt - Laboratoriovirologiacs 的八卦
長榮 海運ptt 日式老屋出售台南. 空軍航空技術學院. 睡覺醒不來. 熱絡. 物流股票. 銀行開門時間. 晶華鐵板燒菜單. ... <看更多>
長榮ptt 在 [標的] 2603 長榮- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的八卦
1. 標的：2603 長榮
2. 分類：多
3. 分析/正文：
長榮目前市值 ~3000億
長榮Q3淨值 預估5500億 現金及約當現金~3300億 短期投資~800億
當前P/B : 0.55
Q4淨值預估 6000億 現金及約當現金+短期投資~4500億
如果股價不變 P/B : 0.5
今年EPS 160~170
明年股利假設50元大約1000億
假設除息前還是現在這個市值，同時明年上半年淨值巨虧200億
除息後 P/B : 0.42
再假設2023年開始每年以過去最大虧損比率兩倍、最大虧損季數兩倍計算
一季虧損100億、連續虧10季
到2025年底的時侯淨值預估4000億 現金及約當現金及短期投資 2500億
以當前市值計算，到時侯的 P/B : 0.5
長榮歷史最低的三次本淨比及後續表現
2002 Q3 0.59
2002 Q4 1.21
2003 Q3 1.45
2008 Q3 0.67
2008 Q4 0.75
2009 Q3 1
2020 Q1 0.59
2020 Q2 0.64
2021 Q1 1.52
簡單數學可知，長榮當前本淨比在歷史最低點(~0.6)下10%
如果股價不動，由於未來淨值增加，P/B還會進一步下修到0.5甚至0.4
資產負債表結構比起前三次崩盤大幅改善，滿手現金
預期在1年內股價至少回彈到本淨比0.8的空頭時期均值
當前的恐慌殺盤
從籌碼面來看是散戶不斷殺出法人不斷低接
4. 進退場機制：
Strong Buy
目標價180
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 156.146.35.66 (日本)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1665976201.A.241.html
※ 編輯: minazukimaya (156.146.35.66 日本), 10/17/2022 11:14:01
在2009年巨虧了100億，2010轉回獲利
我的worst case是假設1年虧400億連虧兩年半
即使如此P/B還是遠遠低於歷史最低水平
所以計算時有假設比2009更嚴重的世界性衰退下的worst case
另外長榮長借款只有~600億
租賃負債~900億 (租船合約)
你Q2看到的負債暴增到4000億主要是「其他應付款項」也就是股利
這個項目Q3就消失了 所以負債會回到3000億
現金+約當現金+短期投資(定存或短債) Q2是4200億 扣股利是 ~3200億
再加回Q3的自由現金流800億
所以現金+約當現金+定存+短期金融工具 流動性最高的錢是4000億
你打算用2400億買4000億
有點太貪了吧
我也建議你要兩個都對照著看
另外現金佔淨值比例也是一個蠻快速可以知道財務強度的指標
Q3大概是 5500億淨值 4100億的現金+約當現金+短期投資
兩個數字都蠻重要的
Q2 固定資產 不動產、廠房、設備(主要是船) 2000億
使用權資產 1000億
其中使用權資產不會發生減損
(因為在資產負債表上它就是個和租賃負債的相對項，主要是會計意義)
所以你3000億的長期資產給900億估值
意思就是不動產、廠房、設備項目的估值是-100億
長榮在接下來三年會貼錢把船、貨櫃和不動產送給別人的意思
顯然不合理
以前兩次崩盤時的P/B來看，最低有可能低到只剩0.7倍的估值
沒關係我們保守一點估低一點就好 用0.5來估 那就是1000億
加上使用權資產後是2000億
(總資產-總負債)=淨值 Q3大約是5500億
扣掉上面的固定資產可能減損1000億 是4500億
因為長榮的固定資產遠大於長期負債，所以你把長期的一起算進來只會得到更高估值
要嘛是你不會看財報，要嘛就是你過度放大了風險
我想不到有任何風險會導致長榮要貼錢送船
注意 我是說「貼錢白送船」，不是說「賠錢賣船」
實際上因為長榮仍然有大量運力是租來的
所以即使要減班減量，也是先從不租船開始，而不會是賠錢賣船
更別說是要貼錢白送別人船了
我認為你的盲點在於：你認為可能虧損，但是不知道會虧多少
比方說，長榮現在可以一季賺1000億，你很自然的就認為未來也有可能一季虧掉1000億
我的估法是，長榮一季營業成本抓高一點是550
歷史上最低的一季毛利率有過-8.5%這種數字(只出現一季)
因為我很保守估，所以我用超級爆虧下去估，毛利-12%，淨利-20%
一季虧100億(過去最大虧損是一年100億，我的超級爆虧已經估到一年400億)
而且因為世界級的蕭條，航運業要連虧十季直到第八名以後的航商都破產清算
這樣算下來在這波歷史最大級的景氣谷底，長榮一共要虧掉1000億
資產負債表有夠難看的
這波說不定又要破產一次
而且ZIM在HARPEX高點還在簽新的短約船
一樣拿Q2數字來看就好
Vessels 4405M
non-current lease liabilities 2929M
current lease liabilities 1377M
Total equity 5248M
這樣有點概念嗎？因為order book都還沒交船，所以ZIM船都還是租來的
又因為航線不能隨便放棄，在上半上租船合約更新的最貴最高點，ZIM還是得硬著頭皮簽
拿固定資產的總值去相比淨值 (6624M vs 5248M)
就是我說的資產負債表很難看的意思，這在下行週期是很危險的
相對於長榮，固定資產3000億，淨值5500億(Q3)，這比例只有ZIM的一半而已
當然ZIM船都是租來的，不會有減損問題
但是高額的lease liabilities就是未來會一直失血導致虧損的主要因素
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 14:04:30
可沒有叫人一路買下來喔
價值投資就是要當風險報酬比到一個很有吸引力的價位時再投入
不過就算寫了，也是像前幾面幾篇關於地緣政治大局勢的角度接下去寫
而不是關注在短期股價走勢
像TSM這種超大型科技股，短期的走勢是受到總體市場資金形勢影響
因為P/E和美國十年期公債(無風險利率)是絕對相關的
成長股你要用P/B去估也沒辦法估，只會得到一個低得不可思議的估值
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 14:05:41
所以我拿的是P/B 0.75計算目標價 (240*0.75)
也就是過去在景氣下行週期、股價超跌反彈之後的平均P/B (~0.8)再保守往下抓
你可以去抓歷史資料來看
如果是上行週期，P/B會在1左右，因為不知空頭持續幾年，所以先抓0.75就好
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 14:25:37
如果你沒搞懂這點，恐怕要重唸投資學課本
風險資產的合理預期報酬就是無風險利率加上風險貼水
如果無風險利率上升，合理的預期報酬率也要上升
同樣的基本面，股價就要下降才會回到合理價
當然無風險利率的上升是會鈍化的，從2%和4%跟從4%到6%對市場的效應並不同
因為風險貼水假設2%
無風險從2%到4%，公允報酬率從4%變6%，PE從25變16 (-36%)
無風險從4%到6%，公允報酬率從6%變8%，PE從16變12 (-25%)
你看我六月是不是超悲觀的，說最慘情況運價地板斬
其實我也覺得蠻悲觀的，結果市場真的走向worst case的劇本
所以嘛我覺得我估一季虧100億連虧十季，說不定不小心又命中呢
那可是關係到幾兆美金的資金流動
至於美債殖利率會到多少，市場現在就是不確定
4%我也覺得很高了，所以我也有配置美國公債投資
但是我也沒十足把握說不會到5%
現在FED到底是在演戲壓預期，還是真的一群蛋頭學者，又或者真的打算弄出金融風暴
不好說啊
你提的客觀事實都只挑好的說，還有一些是新聞上人云亦云的錯誤資訊…
實質下水運力是超過減碳新規減速的運力減損的
你只能期待明年的短約老船到期後通通拿去拆掉(大概率事件)
即使這些都算進去，2023年的運力需求成長還是追不上運力成長
接下來會發生的事比較像是兩極分化
因為這波有些航商被錢衝昏頭胡亂花錢(比如達飛、ZIM、萬海)
高價造船、高價租長約船，就是未來的營業成本
體質好的航商和體質差的航商，在遠洋線每TEU成本上
可能會拉開到甚至高達20%的成本差距
(這是由各種綜合因子導致，不單只是折舊)
這20%的成本差距在運力供給大於需求的殺價環境下是致命的
會導致有些船商能維持不賺不賠，有些船商會大虧到倒閉
前十一大航商競爭到倒個兩三間之後，重新回到上行週期
因為現在就連體質最差的ZIM手上都還有很多錢可以虧，所以這波殺價競爭期可能很長
除非2024年的運力的需求能快速回到每年5%以上的增長期
但是，這點現在連航商都估不準
因為運力需求主要的風險因子是逆全球化和地緣政治變化
沒有航商敢跟你保證地緣環境不會變得更差
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 15:34:13
拆船業都在拆油輪，現在準備要反過來了，油輪大景氣，輪到貨櫃船排隊進拆船廠
說不定有機會看到歷史新低的 $250/ldt喔...
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 15:37:24
這原本就是價值投資的重點，對未來的評估要盡可能保守
但也不能過度高估風險，假設一些極端狀況來估值
比方說2000億固定資產估值-100億，就太極端了
就算發生核戰爭，船商也不可能貼錢把船白送人吧??
還是說那是在估船隻被核彈汙染後的清理費嗎，這真的太極端了
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 15:44:53
然後運力增加沒有算到今年下半年，只算了明年整年的量
因為我看到很多消息來源是這樣算的
至於合不合理，可以明年驗證
說不定你是對的，畢竟我是用最保守方法估計
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 15:47:30
航運的需求來自全球化、體積較大的實體商品的運力需求
半導體的成長來自於AI革命的長期驅動
完全有可能發生半導體仍然成長但是全球運力需求下降的總經環境的
你對航運的樂觀假設是建立在2024年運力就能恢復健康成長(>5%)
可是清零宗才剛剛連任五年耶
知道中國佔了全球運力需求的多少份額嗎...
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 15:57:05
再想想擴建要幾年
當然我覺得擴建是必然的，產業轉移也是必然的
但你不要太樂觀覺得2024就會發生
這是兩種不同的投資邏輯
如果FED鐵了心要搞一次金融危機，10yy衝到7%，小那殺到7000點
那高PE半導體還會跌一大段
相對的高資產股已經殺到見底了，所以MU或長榮就算跌也很有限
對航運的未來樂觀或悲觀，不是差在現在能不能進場
畢竟即使用虧1000億的worst case來看現在也很便宜了
但是會差在你目標價要設多少出場
如果照你這麼樂觀的未來看法，那運價穩定在大家都繼續賺錢的水平
長榮少說也要噴回240 (景氣在2024就回到上行週期，P/B可以估到1)
但是我一向保守悲觀，我180就要跑了
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 16:17:44
造超級大船壓低遠洋線成本、在台灣蓋高度自動化的轉運基地
換近洋線小船接上東南亞小港
其實是最合理也最有遠見的規劃
長榮在全球貨櫃商中是財務穩建度和經營層的眼光都屬於前段班的
Q4超預期除非是又大賺800億 (我估400~500億)
不然也不算是很利多
真正的觀察重點是，運價最後會穩定在什麼水平
有一堆投機性的小航商、去年用高價租船，拿小船跑遠洋線(反正還是賺)
現在在放血，不知道這些小航商什麼時侯放血放到退出市場，運價才會止跌
現在即期運價「還是很高」
真的…除了美西線接近小航商的成本(大航商都還在賺)
其他北歐線、美東線、地中海線的即期運價都遠高於大型航商的成本
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 16:29:20
我發完文突然有量開始拉，我也不知道為什麼，可能有東方神祕力量駐板吧
至於我成本多少 嘿嘿嘿不告訴你
財報上的關聯企業及合資損益
指的是「按權益法認列」後關聯企業對該公司造成的損益 (淨值變化、股利等等)
我沒有細看財報中的這項，因為佔比不高
但我想是主要是長榮航、長榮國際的淨值變化以及股利
長榮持有長榮航，在財報上是按長榮航的淨值而不是市值認列
不會因為長榮航股價波動變化，但會因為長榮航淨值改變而變化
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 17:11:55
而是被列在「個別不重大關聯企業之帳面金額」上半年上升了43億
這應該是關聯企業損益的主要變化來源
至於是哪些，財報沒列詳細
不外乎是長榮在整個航運產業鏈上的各種大大小小持股合計…
但43億和公司5500億淨值相比可以忽略不計，也不會造成多少未來風險
要花時間弄清楚也可以，但直接略過我也覺得沒差
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 10/17/2022 17:29:21
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