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熱賣基金健檢 :【高配息基金不等於高獲利, 買配息基金別再看配息率了 】
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買月配息基金的第一大迷思是 : 以為高配息是高獲利
投資配息基金之前要先了解配息來源是：債券配息、股票股息或本金
若以台灣熱銷基金安聯收益成長基金美元級別為例，該基金月配息高達年率8.6%(絕對月配息率0.72%)
基金投資組合為：
1/3持有美國可轉債- 通常票面利息低於7%
1/3持有美國成長股票-股息率不超過5%，月月都有公司在配股利
1/3美國高收益債券- 5%-7%票面利息
以該基金每月8.6%（年化） 的配息率，由上述投資組合可以推估：配息不是100%來自於配息，大部分的配息應該來自於本金或是標的價格上漲的獲利。
配息多少比率自於本金 ，請觀察『配息組成』
要知道配息是不是來自於本金，可以觀察看一下配息組成
以下表一觀察該基金月配息：
這兩年本金佔配息組成高達70%-80%，當中有20%-30% 為真正的『息』，換句話說，每月高配息有8成是從本金當中拿出來的。
高配息是不是高獲利，請觀察『單月含息報酬率』
要知道高配息是不是真正獲利，請觀察單月含息報酬率(下表一 右側)
觀察2018年4月：單月絕對配息率是0.72%(年化8.6%)， 但投資人單月含配息的總報酬為負1.87% ，也就是說當月雖然收到0.72%配息， 但淨值跌了2.59%，所以合計當月總報酬率為負1.87%
同時並觀察2018年2至4月歷經了三次配息，但投資人含收到三次配息的總報酬為負2.11%，再次證明，高配息不等於高報酬
結論:
1.真配息還是假配息，基金投資人可以觀察『配息組成』(可查詢各基金公司網站關鍵字配息組成)
2.高配息不等於高獲利，基金有沒有賺錢可以看『單月含息報酬率』
如何了解一檔基金？第二步：投資組合的內容(以高收益債為例)
上一篇我們談到要認識一檔基金需要先清楚它所投資的地區及範圍，今天我們來談談如何看一檔基金的投資組合。
投資組合到底該看到多細，先別煩惱這麼多，法令規定公告的項目是有頻率的，以境內基金為例：
淨值--每天公告
類股比例--每周公告
持股明細--每月公告
以上可上投信投顧公會網站查詢
而境外基金要以該基金註冊地的規定為主，除淨值外，大部分公告的頻率不向台灣如此頻繁，想知每支基金的資料除了上該基金公司網站查詢外，亦可上境外基金觀測站查詢
境內基金要了解投資組合可能較為容易也清楚，至少買的股票名稱我們也較為孰悉，但境外基金就算有了買每支股或債的名稱，我們也不盡清楚到底是甚麼公司？更不遑說該公司的狀況，因此通常是善用該支基金的『月報』，該月報是基金公司編制(因此上該公司網站查詢)，雖仍有落差(可能差1~2個月)，但投資人比較容易看懂。
舉三檔基金為例，高收益債、新興市場債(以美元債為主)、新興市場本地貨幣債
1.高收益債
(1)首先看貨幣分布
如美元佔比80%、90%以上，就可以知道該基金是以買美元計價的債為主(一般高收益債的確都以美元計價的債為主)，此基金本身匯率風險不高，但個別投資人自行挑選的美元計價、澳幣計價、南非幣計價，就須個別承擔自行挑選幣值的匯率風險。
(2)看信用評級分布
高收益債以買非投資等級(即BB、B、CCC或以下)債為主，因此月報中主要看CCC及以下的比重。
譬如有二檔都是全球高收益債，
A基金CCC及以下的比重為8%
B基金CCC及以下的比重為15%
顯然而知，B基金比A基金風險高，但B基金配息一定比較高，如果你過去挑基金都是只以配息率高低當依據，你現在一定要清楚你買的是偏高風險的高收益債，可以買嗎？別忘了，不是這樣問我，是要問自己：這樣的風險你可以接受嗎？
當然有人會問，到底CCC及以下的比重不要超過多少？沒有甚麼固定比重稱為較好，你可以參考目前市場的水準是多少，來當成你買的基金是偏高或偏低，甚麼是市場的水準？就是把市場上同類型的基金(至少5~6支)，CCC及以下的比重比一下，如果多數都是10%以下，我想15%應該偏多吧！
(3)產業分布
如果某一產業的比中偏高，這樣也是風險偏高，一樣的道理，任一產業的比重還是可以跟市場水準比一下。
以上看懂了，再對照2019.04.16『買高收益債基金你還要注意甚麼？』這一篇，你應該可以很完整的挑一支，符合自己的目的、及自己可以接受的高收益債基金。
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