貝萊德世礦可以買嗎的八卦，YOUTUBE、MOBILE01、DCARD、PTT和Yahoo名人娛樂都在討論

日前看到一篇於PTT的文章, 大意是有人問起為什麼古著那麼貴, 是否由店家自由開價? 就由小弟所了解的來解釋一下.

大部分人所理解的古著簡單概論就是”老衣服”, 但是要多老才是古著? 目前市場上出現了一批新的年輕賣家, 他們之間最熱門的款式大多數為90年代左右的樂團T, Polo, Tommy Hilfiger, 灰標Nike, GUESS, 仿冒的一些Gucci, 卡通圖案的T-Shirt. 隨便翻一下Sean Wotherspoon的IG你就大概知道流行什麼. 這些在美國的折價店其實不難找到, 用心一下都蠻好找的, 但是年輕人創業不容易, $300-$500塊美金一件T隨他們亂喊, 反正總是有許多傻瓜會買. 但對於古著玩家/收藏家而言, 這些90年代的不是真正的古著, 一點價值也沒有(有啦, 賣給傻孩子).

以前美國人穿的衣服幾乎都是在美國本地生產, 對於收藏家來說Made in USA/Union Made工會製造這類的衣標就是他們最好的朋友, 誰能在農場,礦坑挖出一件1900年代的衣服可是會在古著界引起軒然大波, 就像是中國書畫早期因為戰亂, 國家政治, 導致不少人將書畫拿去變賣, 而這些最終都流到異國的美術館. 如果把古著當作骨董, 大家應該比較容易明白, 古著的稀有度決定了它的價值, 物以稀為貴, 這個道理大家都明白. 美國人一開始是不在意這些舊衣服, 對他們來說, 這些只是一堆又一堆囤在車庫的垃圾而已. 於是乎, 現在美國中生代的古著獵人也承認將美國文化保存最好的是日本, 而非美國本土. 日本人每年花上許多精力出版刊物, 將這些古著拍攝保存下來, 常常可見到日本人研究每一個鈕扣的歷史, 拉鍊的年代這些資訊. 日本人保存這些文物很有一套, 例如日本奈良的大德寺保存的中國南宋五百羅漢圖, 雖然最後十幅流到美國波士頓美術館來換取大德寺重建費用, 但是1590年就移去日本的這些中國珍寶羅漢圖, 至今仍然保存良好.

美國洛杉磯市成為古著的重鎮, 原因有幾個, 其一是離日本近, 飛個七八個小時也就到美國了, 生活機能方便, 日本人洗髒衣服同時還可以去吃碗拉麵解解饞. 同時這裡有著名每月舉辦的Rosebowl, 成為許多古著商, 骨董商的進貨來源. 大部分的人都覺得古著商生活很愜意, 沒事就能生出一件大E, 車子翻一下就兩件橫須賀夾克, 其實大部分的古著商非常辛苦, 星期一到星期五都是在美國開車四處翻垃圾, 翻一個星期可能都翻不出一件寶貝(你翻垃圾一星期能翻出清朝的畫嗎?) 另外一個原因是洛杉磯古著商通常也負責很多好萊塢製片, MV藝人的造型, 道具和家具, 有經費時, 自然不可能隨便交差. 最後一點, 加州得天獨厚的好天氣, 商品不易發霉, 丟倉庫幾十年不理它也無所謂. 古著也分類成許多類型, 大家各有專精, 有人專研不同國家部隊軍裝, 有人販售印地安銀飾, 也有大嬸專售1880年份的鄉村風洋裝, 大家各擅所長, 努力將美國文化輸出到世界的每一個角落.




另外這邊也延伸出一些古著的大型通貨商, 這裡指的不是店面, 而是倉庫, 他們不讓普通消費者進來消費, 主要的客戶是從世界而來的古著商, 你需要有公司, 買賣證明才能入內消費. 大家熟悉的Berberjin, 體系下面有順應各種消費者的店舖, 單寧愛好者的Berberjin總店, 美式穿著風格為主的Berberjin Fake Alpha, 年輕人流行樂團風格的Laboratory Berberjin, 給女性消費者的Berberjin Ladys, 難道這些古著有這麼好找, 能夠供應日本這麼多店面嗎? 當然是不可能, 這些古著買手也會通過大型通貨商的倉庫來批發採購. 批發也分幾種, 一種是買一整過貨櫃或者托盤的貨回去, 你不知道裡面裝的是什麼, 自己挖寶自己定價, 可能買了整櫃爛貨回家？ 另外一種是古著大盤商幫你分好, 價格一件一件的標, 不用去露宿人生, 在冷氣房裡挑選就好. 古著與一般衣飾最大的不同是, 一般服飾採購下完訂單就沒事了, 古著是一件一件的靠眼力和經驗採購, 衣服要洗, 破洞要補, 最終才能飄洋過海當商品販售.



穿古著樂團T的確很屌, 但穿之前請記得要聽過樂團的歌, 還有一點, 什麼是機能風格? 對古著而言能把鳥鳥掏出來尿尿就是機能風格了!

日前看到一篇於PTT的文章, 大意是有人問起為什麼古著那麼貴, 是否由店家自由開價? 就由小弟所了解的來解釋一下.

大部分人所理解的古著簡單概論就是”老衣服”, 但是要多老才是古著? 目前市場上出現了一批新的年輕賣家, 他們之間最熱門的款式大多數為90年代左右的樂團T, Polo, Tommy Hilfiger, 灰標Nike, GUESS, 仿冒的一些Gucci, 卡通圖案的T-Shirt. 隨便翻一下Sean Wotherspoon的IG你就大概知道流行什麼. 這些在美國的折價店其實不難找到, 用心一下都蠻好找的, 但是年輕人創業不容易, $300-$500塊美金一件T隨他們亂喊, 反正總是有許多傻瓜會買. 但對於古著玩家/收藏家而言, 這些90年代的不是真正的古著, 一點價值也沒有(有啦, 賣給傻孩子).

以前美國人穿的衣服幾乎都是在美國本地生產, 對於收藏家來說Made in USA/Union Made工會製造這類的衣標就是他們最好的朋友, 誰能在農場,礦坑挖出一件1900年代的衣服可是會在古著界引起軒然大波, 就像是中國書畫早期因為戰亂, 國家政治, 導致不少人將書畫拿去變賣, 而這些最終都流到異國的美術館. 如果把古著當作骨董, 大家應該比較容易明白, 古著的稀有度決定了它的價值, 物以稀為貴, 這個道理大家都明白. 美國人一開始是不在意這些舊衣服, 對他們來說, 這些只是一堆又一堆囤在車庫的垃圾而已. 於是乎, 現在美國中生代的古著獵人也承認將美國文化保存最好的是日本, 而非美國本土. 日本人每年花上許多精力出版刊物, 將這些古著拍攝保存下來, 常常可見到日本人研究每一個鈕扣的歷史, 拉鍊的年代這些資訊. 日本人保存這些文物很有一套, 例如日本奈良的大德寺保存的中國南宋五百羅漢圖, 雖然最後十幅流到美國波士頓美術館來換取大德寺重建費用, 但是1590年就移去日本的這些中國珍寶羅漢圖, 至今仍然保存良好.

美國洛杉磯市成為古著的重鎮, 原因有幾個, 其一是離日本近, 飛個七八個小時也就到美國了, 生活機能方便, 日本人洗髒衣服同時還可以去吃碗拉麵解解饞. 同時這裡有著名每月舉辦的Rosebowl, 成為許多古著商, 骨董商的進貨來源. 大部分的人都覺得古著商生活很愜意, 沒事就能生出一件大E, 車子翻一下就兩件橫須賀夾克, 其實大部分的古著商非常辛苦, 星期一到星期五都是在美國開車四處翻垃圾, 翻一個星期可能都翻不出一件寶貝(你翻垃圾一星期能翻出清朝的畫嗎?) 另外一個原因是洛杉磯古著商通常也負責很多好萊塢製片, MV藝人的造型, 道具和家具, 有經費時, 自然不可能隨便交差. 最後一點, 加州得天獨厚的好天氣, 商品不易發霉, 丟倉庫幾十年不理它也無所謂. 古著也分類成許多類型, 大家各有專精, 有人專研不同國家部隊軍裝, 有人販售印地安銀飾, 也有大嬸專售1880年份的鄉村風洋裝, 大家各擅所長, 努力將美國文化輸出到世界的每一個角落.




另外這邊也延伸出一些古著的大型通貨商, 這裡指的不是店面, 而是倉庫, 他們不讓普通消費者進來消費, 主要的客戶是從世界而來的古著商, 你需要有公司, 買賣證明才能入內消費. 大家熟悉的Berberjin, 體系下面有順應各種消費者的店舖, 單寧愛好者的Berberjin總店, 美式穿著風格為主的Berberjin Fake Alpha, 年輕人流行樂團風格的Laboratory Berberjin, 給女性消費者的Berberjin Ladys, 難道這些古著有這麼好找, 能夠供應日本這麼多店面嗎? 當然是不可能, 這些古著買手也會通過大型通貨商的倉庫來批發採購. 批發也分幾種, 一種是買一整過貨櫃或者托盤的貨回去, 你不知道裡面裝的是什麼, 自己挖寶自己定價, 可能買了整櫃爛貨回家？ 另外一種是古著大盤商幫你分好, 價格一件一件的標, 不用去露宿人生, 在冷氣房裡挑選就好. 古著與一般衣飾最大的不同是, 一般服飾採購下完訂單就沒事了, 古著是一件一件的靠眼力和經驗採購, 衣服要洗, 破洞要補, 最終才能飄洋過海當商品販售.



穿古著樂團T的確很屌, 但穿之前請記得要聽過樂團的歌, 還有一點, 什麼是機能風格? 對古著而言能把鳥鳥掏出來尿尿就是機能風格了!

我赫然發現，貝萊德世礦基金居然是2019某業者主辦的基金獎得主。

貝萊德世礦基金得到股票型基金(三年期)，環球已開發市場股票基金這個類別的獎項。

最近這三年(2016-2018)，世礦基金分別拿到52.34%、30.81%與-17.05%的報酬，三年累積總報酬是65.3%。同期間，投資全球股市的VT只有22.02%的報酬。看起來真的是非常突出的績效，值得得獎啊!

但仔細想想，你會發現幾件奇怪的事。

首先，這個基金獎，為什麼就是”過去三年”?

三年這種時間長度在投資世界根本只算短期投資。假如你往前多看一年，納入2015這一年世礦超過40%的下跌，貝萊德世礦基金從2015年初到2018年底，這四年的總報酬會掉入負數的境界，是-3.05%。

假如看過去五年，從2014年初到2018年底，貝萊德世礦基金的總報酬是-25.43%。

一支過去五年累積報酬-25%，過去十一年累積報酬-63%的基金拿基金獎?

就因為它過去三年剛好表現很好?

這顯示了這個基金獎第一個不合理的地方。只看過去三年那麼短的期間，所以像貝萊德世礦這類集中投資單一產業的基金，這種波動大的基金，光是因為它波動大，只要回顧的過去三年，剛好是它往上波動的時期，忽略掉更早之前向下波動的期間，它就會得獎了。(世礦基金在2011到2015是連續五年的下跌，就是它向下波動的期間)

這種獎，顯示的是，剛好過去三年比較好而已。根本不是什麼”成就”。

而且分類上，把貝萊德世礦歸類在” 環球已開發市場股票基金”也是很奇怪的事。

貝萊德世礦是單一產業基金。把單一產業這種高波動的基金，放在相對波動較小的”已開發市場股票基金”這個類別，更增加了它得獎的機會。

譬如美國整體股市，在過去49年，從沒有任何單一年度，一年上漲超過40%。

接下來的問題，或許可說是更大的問題就是，投資人投資貝萊德世礦基金拿到怎樣的成果?

是許多投資人剛好在2016年初買進，然後持有到2018年底，賺到這三年累積六成的獲利嗎?

還是更多投資人，在金融海嘯前，相信高風險就會有高報酬，相信原物料一定會愈用愈少，所以一定會愈來愈貴，相信新興市場對原物料會有無止盡的需求，所以在2006，2007進場，買到高點?

然後在2008一年超過六成的下跌中，嚇到離場，實現損失。

或是好不容易撐過大跌，卻在2011到2015這五年連續的下跌中，覺得灰天暗地，人生無望，終於放棄出場呢?

(請仔細看看上面那張年度績效表中2011-2015基金的表現，五年當中，有三個年度是一年超過20%的下跌，一個年度是超過40%的下跌。這對投資信心，是無比艱困的挑戰。)

就算你撐的過2011到2015連續五年的下跌，從2007年初到2018年底，貝萊德世礦十二年累積報酬是-40.94%啊!

這是一支典型的，在市場多頭達到高點前，吸引大量投資人追高買進，然後在之後的下跌中，讓投資人嚇到賠錢出場。對於長期持有下去的投資人，績效也非常不理想的基金。

結論，大多投資人買這支基金，是虧錢的。而且不是虧一些些而已，是嚴重虧損。

這種造成投資人嚴重損失的基金得基金獎?

這就像有一種手術，一般平均的併發症發生率是1%。每開100個患者，平均會有一個會出問題。

有個醫師，他的技術不是很好。他的長期成果，開這種手術，他的患者十個有七個會出問題。遠高於平均的併發症發生率。

但這個醫師，最近連開三個患者，全都平安出院，併發症發生率為0%，低於平均。

於是有評鑑機構頒給他”醫療卓越獎”!

其他醫師還有深受併發症所苦的患者，看到都快笑死了。(好吧，後者可能是苦笑)

貝萊德世礦基金得基金獎，就是這種情形。

我們不需要評論基金過去績效的高深理論，我們就問一個問題就好，一支為許多台灣投資朋友帶來嚴重虧損的基金，得基金獎，是合理還是不合理?

該基金獎主辦業者，到底覺得該基金有什麼”成就”?可以頒獎給這樣一支在台灣赫赫有名，成功行銷，失敗投資的標準範例?

該基金公司的人員，上台”領獎”時，會不會臉紅?

基金，到底是為基金公司為業者服務，還是為投資人服務?

投資人拿到怎樣的成果，似乎是這個基金獎完全不在意的事。

這個獎項的頒發，代表對投資人權益的完全忽視與否定。這是一種荒謬。

投資人投資失敗，基金還可以得獎。這是一種諷刺。

這將是名留台灣基金史的荒謬與諷刺事件。

全文可見:https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2019/08/the-rediculous-mutual-funds.html

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