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【必看】【股市空頭，如何用美債避險?】

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年初以來就有許多讀者詢問何時可以買進美國公債，MissQ一直不想回答這個問題，歷經上周股市大震盪，更多許多讀者來信問：有沒有推薦美債基金?股市空頭要怎麼避險？要買10年還是20年美國公債基金？等問題

參考1928至2015年數據，美國10年期國債在88年之中有16年是負報酬，當中只有3年美股與美債齊跌，其餘85年都是美債與美股互相制衡，這樣乍聽之下邏輯是：美股漲，美債跌；美債跌，美股漲，聽起來很合理股債互相制衡。

但有一種情況要注意：

如果情況是「美債跌，美股漲」美債跌的跌幅遠大於美股的漲幅，請問讀者這樣美債還有避險功能嗎？是不是不如不要買進美債避險？

❤️重點一：非升息造成股市利空，美國公債是避險好工具

沒錯，當美國股市遇到非升息造成的股市利空：亞洲金融風暴，網路泡沫，次貸風暴，金融海嘯，美國公債的確是美股的避風港，美債的漲幅可以降低投資人的股市損失

❤️重點二：2018美債空頭年，美債跌幅還比美股高，美債避險無效

在債市空頭引起的股市震盪，因美債資金持續撤出，買美債避險會發現美債跌幅比美股跌的幅度還大，買美債不但沒辦法避險，還買到一個燙手山芋，這時候多避險是多損失

1994年美國1年內利率由3％調升到6%，引起股市恐慌，如果投資人當年買20年美債報酬率為-8%，美股當年收紅1.33％，不避險還可以正報酬，避險反而帶來負報酬

圖一：債券空頭年，美債跌幅還比美股高

2018年10月15日為止美股S&P500小漲2%(美股代碼SPY)，但為了避險買進做多20年美債ETF報酬率為-8.23%(美股代碼TLT)，在2018美債空頭的年度，美債跌幅還比美股高，不避險還可以正報酬2%，若投資人買進美債避險反而帶來-6%

圖二：2018美債空頭年，新興股美債齊跌，股債避險失效

2018年初至今10月15日為止作多20年美債(股票代碼: TLT)跌8.82%
2018年初至今10月15日為止買全球新興市場(股票代碼: VWO)跌17.9%

因美國升息，資金撤出新興市場帶領新興市場下跌，若同時買美債避險，美債跌幅也不小，完全沒有避險功能

❤️重點三；債券空頭年，空美債才是真避險
（此為高難度，初學者僅須了解觀念就好，放空美債來避險很少用到，但適用目前市場）

圖三：在升息引起的股市跌勢中，空美債才是真避險
2018年初至今買看空20年美債(股票代碼:TBF)漲8.23%
2018年初至今買全球新興市場(股票代碼: VWO)跌17.9%

以上內容為純粹個人經驗之分享，並無推介任何提到標的買賣之意。讀者應獨立判斷，審慎自我評估並自負投資風險。

回覆美債基金.美元保單等諸多問題

這幾天有不少粉絲提問，我一併回答，有興趣的人都可以參考。
1. 美元保單:
如先前所說，台幣我持續看貶，第四波貿易戰3250億美元一上路，台幣會變更兇，未來美元有機會來到33。至於時間點，我無法保證，因為我不是神，所以有人問到已買美元保單，想把剩下的錢繳齊恰不恰當，請您自己做評估。
2. 美債基金：
美債確實大部分都是法人在買，散戶要買相關產品，除了我年初寫的美債ETF之外(請詳見粉專文章，文章都還留著耶)，也有幾檔美債基金可佈局。臉友提問的施羅德環球股債增長收息，是股債平衡型，美政府公債很少；另一檔鋒裕美元綜合債情況類似。
至於美政府債比例較高的，有MFS全盛美國政府債券、富達美元債券、宏利環球美國債券。到底該買哪一檔？臉友也該花點時間做點功課，因為我希望大家要花時間研究學習，而不是純粹聽我報明牌(哈哈哈)。
3. 跟單外匯：
每個月保證獲利3％到8％？太厲害了，一年就賺一倍了耶。這些投資公司合不合法，很簡單，麻煩請打電話到金管會詢問，會有具體答案。
4. 不要再貼你們薪資所得給我:
薪資和資產所得是很隱密的東西，請不要再貼給我，問我該怎麼理財。很謝謝大家對我的信任，可是別忘了這牽涉到資安耶……

【殖利率倒掛可以投資什麼？】

今天最重要的新聞就是，美國2年期公債和10年期出現「殖利率曲線倒掛」現象，顯示全球經濟步入衰退的可能性大增。

我認為，美股已走10年多頭，加上中美、日韓貿易戰影響，全球經濟已開始拉警報。最新出爐的新加坡第二季GDP，和上季比起來竟衰退3％，德國第二季GDP也季減0.1％；最有意思的是，丹麥推出全世界第一個房貸負利率，房貸本金每月減少的金額，將超過貸款人還款的金額（一定會有讀者說：台灣也來實施吧，減輕一下大家的負擔…）在在顯示全球經濟麻煩還在後頭。

公債殖利率倒掛可以投資什麼？除了我年初就推薦的美債ETF、美債基金之外，黃金今年來也狂漲18％，有興趣的人切忌買黑不買紅、分批佈局。還有根據統計，過去每逢公債殖利率倒掛，公用事業類股都會成資金避風港，反倒逆勢走揚。大家就斟酌參考看看吧。

最後要說聲抱歉，昨天公司臨時通知，因場地關係，8月31日免費講座臨時取消。造成大家困擾，請多多包涵。

美債到底有完沒完？台股再現缺口往下！鴻海帶頭？組裝代工聚焦高殖利率逆勢強！短線利多怎下車？太陽能急拉尾盤有貓膩？陽明創新高還能開船？2021/03/19【老王不只三分鐘】

02:25 美股四大指數為什麼只爽了一天？昨天就全跌回去了！其中費半跟那斯達克跌幅最重，感覺好恐怖喔！
12:05 上禮拜二直播有提醒我們，可以觀察這禮拜美國的FOMC會議，現在最新的點陣圖出現了，董哥的看法如何？
26:55 港股今天也是大跌，不過還守住季均線，董哥看法跟禮拜二一樣嗎？

27:44 陸股今天失守短期的兩條均線，反彈結束了嗎？
31:37 回到台股，董哥提醒的空方缺口一直沒有封閉！今天我們也是大跌兩百多點，接下來該怎麼看？
39:29 外資大量賣超晶圓代工雙雄，好像都跑去買代工組裝族群了？這方面可以再跟我們多講講嗎？

01:00:22 這禮拜最強勢的就是IC設計裡面的驅動IC族群了！普誠更是幾乎連續五天漲停板！下星期再飆五根嗎？
01:06:12 太陽能很多個股今天最後一盤超誇張，董哥你今天要不要繼續做大家的太陽？

01:17:13 董哥閒聊會員持股時間！映泰飆到不像話！
01:22:56 貨櫃航運前高壓力站上後就真的往上了！散裝航運也是一路跟上好強啊！

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※王倚隆（老王）為浦惠證券投顧分析師，本影片僅為心得分享且不收費，本資料僅提供參考，投資時應審慎評估！不對非特定人推薦買賣任何指數或股票買賣點位，投資請務必獨立思考操作，任何損失概與本頻道、本公司、本人無責。※

這一集的老王給你問讓老王來告訴你原油大漲預告通膨來臨？高配息股好機會？美債殖利率飆升為何還賣股轉債？最後老王的髮型票選中喔！

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01:07 1.嗨老王我想知道....為何大家都在講美債殖利率上升會賣股轉債，好像哪裡邏輯怪怪的......不是拋售美債才上升殖利率...這樣拋售美債的錢去哪裡了？賣股轉債殖利率還上升說不通吧？說有一波利空要來銀行轉現金我還比較相信，韭菜求解答！

02:32 2.老王的分析，真的收穫(益)很多，真的是好棒棒！沒買賣的日子會手癢，想問問現在投資高配息股是好機會嗎？

03:50 3.謝謝老王常分享有用的分析！那們我也要來分享一些市場感應。金、銀的價格似乎短期見頂，美元的弱勢亦未使金／銀創高，但同時油價卻穩步的走高，這樣的局面，是否預告全球股市仍會走高（因為通貨膨脹和債息走高）？而美國新任團隊的政策，是否不利科技股和台灣的股市？請老王有空解釋。謝謝

06:43 4.祝老王牛年行大運。老王每天整理頭髮要花多久時間啊？？？？？

07:05 5.髮型~不行。人帥氣！

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