【 #投資心法 】
📝減資太熱門投資人該如何看待
近年台股流行現金減資，105年第一季已經有20餘家辦理。而且，有些減資幅度相當大，例如全銓減資80%，年興減資50%。
由於許多公司減資後，股價明顯揚升，造成投資人對這些股票躍躍欲試，但也相當疑惑，不知道為什麼減資股會上漲？也疑惑既然股票數量會減少，是不是要賣出比較好？
以國建(2501)為例，104年減資三成後，到了105年EPS（每股盈餘）明顯提升到2元，股價從104年除權當時的17元左右，上漲到106年的22元多(如圖一)。
也就是說，其股價之揚升，並非減資後股價馬上就飆漲，而是到次年度結束後，105年EPS（每股盈餘）明顯提升後，在106年第一季有較多的上漲。
公司減資如果是用來彌補虧損，通常是經營績效不佳，減資後再設法找新的股東增資，這種情形不會退回投資人股款，但股份數量變少了，感覺很不好，例如陽明海運因為景氣不好，虧損甚多，辦理減資後，再增資。投資人最好避免投資這樣的公司。
減資如果是經營順利，近年都有營利，則減資可能是大股東考慮節稅問題，或想透過EPS（每股盈餘）的提升，促成未來年度股價的上漲。
一般配息與減資對股東權益(淨值)的變化有甚麼不同？（說明如圖二～圖四：
1.盈餘分配前：公司的股東權益(淨值)，包括股本、公積和盈餘及未分配盈餘等：（請參考圖二）
2.一般配息：配息是把盈餘或未分配盈餘配的一部份配出去，（請參考圖三）
3.減資並配息：減資是減少股本的金額，而把盈餘或未分配盈餘大部分保留下來：（請參考圖四）
4.效果：股東權益(淨值)都是一樣，但股本減少，未來年度的EPS如果提升，未來年度股價也可能上漲。
5.但EPS是否提升，也看各公司的經營能力，並非所有公司透過減資都可以提升賺錢的能力。
除權後掛牌的價格：配發股票股利（增資）的除權，以股票股利10元為例，除權後掛牌的價格會減半，假設除權前股價100元，除權後股價加倍為50元(計算式：1000股*100元=2000股*50元)。
減資也有除權：就像配發股票股利的除權，但減資的計算式是相反的，以減資50%為例，除權後掛牌的價格會倍增。假設除權前股價25５元，除權後股價為50元(計算式：1000股*25元=500股*50元)。
若有減資又有配現金股息，可能分開不同時間除權，但也可能合併辦理，計算式原理一樣。
減資股會給人大賺的錯覺！依照過去的案例，確實很多減資公司的股票價格提升了不少，市場上逐漸把它視為題材盲目追逐，這是非常危險的事。
關於減資退還現金股款，其除權參考價格試算，證交所有提供試算表，舉例如下：（試算表網址 http://www.twse.com.tw/ch/investor/calculate/CAL3.php）
👉備註：本文授權轉載自溫國信
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現金減資退還股款 時間 在 [情報] 2603長榮公告本公司董事會決議現金減資- 看板Stock 的八卦
1. 標題：2603長榮公告本公司董事會決議現金減資事宜
2. 來源：公開資訊觀測站
3. 網址：https://mops.twse.com.tw/mops/web/t05sr01_1
4. 內文：
1.董事會決議日期:111/03/15
2.減資緣由:本公司為調整資本結構，擬辦理現金減資退還股東股款。
3.減資金額:新台幣31,746,294,820
4.消除股份:3,174,629,482股
5.減資比率:60%
6.減資後股本:新台幣21,164,196,550
7.預定股東會日期:111/05/30
8.預計減資新股上市後之上市普通股股數:2,116,419,655股
9.預計減資新股上市後之上市普通股股數占已發行普通股比率
（減資後上市普通股股數/減資後已發行普通股股數）:100%
10.前二項預計減資後上巿普通股股數未達6000萬股且未達25%者，
請說明股權流通性偏低之因應措施:不適用。
11.減資基準日:俟股東會通過並呈主管機關申報生效後，
授權董事長另訂定減資基準日與減資換發股票基準日等相關事宜。
12.其他應敘明事項:
(1)依前項已發行普通股總股數計算，每仟股減少600股(即每仟股換發400股)，
減資後不足一股之畸零股，股東得於減資換發股票停止過戶日前內向本公司股務
課辦理併股登記，併股後仍不足一股之畸零股或逾期未辦理併股者，按減資換發
股票基準日前在股票公開集中交易市場最後交易日之收盤價給付現金，計算至元
為止(元以下捨去)，並提請股東常會授權董事長洽特定人以該收盤價承購之。
(2)本次現金減資換發之新股權利義務與原股份相同。如因法令變更、主管機關要求
、或其他因素影響流通在外股份數量，而須調整減資換股比率及每股退還金額時，
擬提請股東常會授權董事會全權處理。
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