台股一定泡沫化？
我的好朋友谷月涵參加劉憶如教授的北威論壇，說出了：台股絕對是泡沫股市，大家一定要跑得快！結果引來熱烈討論，很多人在Line上面問我，這是真的？我想我來回應一下！
全球股市在去年三月重挫至最低點後，靠著極度寬鬆的貨幣政策，股市奔馳一整年。市場上的崩潰說，一直都沒有停過。最具代表性的是價值投資大師Jeremy Granham寫了一篇文章：等待最後一支舞！他預測史詩級的泡沫將來臨！華爾街狼王Carl Ivan也說：沒有人能知道大修正何時發生？但最後一定躲不過痛苦的調整。包括末日博士魯比尼，或是商品大師吉姆．羅傑斯，他們早在半年前就預測股市一定會崩潰。
台股從8523大漲到16579，漲幅不可說不大，像先天下之憂而憂的泰公，去年七月就說台股一定會崩盤，現在谷月涵也告訴大家快逃！其實股市一直都有看多，看空的兩極看法，像國泰投信的張錫對台股信心最堅定，像前不久，台股回檔修正至15600左右，他說跌得差不多了！我對股市多空的看法是勿意，勿必，勿我，深入了解基本面及市場的變化。例如，這幾天是年報公布最後期限，是投資人最應該努力作功課的日子，也是投資人對上市櫃公司全面體檢的好時機。
去年台股基本面的好，有點令人吃驚！2019年全體上市上櫃公司營收35.04兆，淨利1.99兆元，去年全體上市上櫃公司營收35.46兆，前三季淨利1.69兆元，我正在等第四季的獲利數字，我估計最後會超過8000億，全年可望超過2.5兆元，比2019年至少成長25%，這可能是全球最耀眼的盈餘成長市場。這其中很多公司業績出現巨大變化，像面板的友達去年第四季虧損88.28億，今年第四季賺84.15億，群創從虧損64.59億變成大賺101.43億元。
很多產業都驚爆好成績，像台泥Eps4.18元，配3.5元現金，殖利率逾7%，嘉泥Eps2.74元，配1.4元現金，塑化的台達化Eps5.58元，股價43元。昨天廣達公告全年大賺253億元，Eps6.57元，配出5.2元現金，這是廣達史上最佳成績。去年筆電大廠大豐收，華碩電腦Eps35.76元配26元現金，仁寶電腦2.15元，配1.6元，緯創，英業達，到代工的和碩，甚至昨天法說的鴻海淨利也有1017.94億，Eps7.34元，也不差。
如果大家對台股沒有信心，看看一直躺在那裡一整年沒有漲的金融股，富邦金去年自結全年稅前盈利1039億，每股盈利逾9元，國泰金Eps5.07元，股價48元，大多數金融股本益比10倍以下，殖利率超過5%，沒有漲的金融股不太會崩潰。像是沒有人會注意的聯邦銀行，去年EPS0.75元，配現金0.63元，股價10.9元，有閒錢的人買來擺著，殖利率5.78%，這甚至從銀行借錢來賺息差也很划算。
每一年的這個時候，我都很專注每一家企業的年報，也許很多投機的生技股，或是高價的IC設計公司已經吹出很大的泡沫，但台股股價合理，值得長期投資的公司仍很多，每一家公司都有不同的劇本，值得大家仔細品嚐！市場上每天都會有起起落落，這是必然存在的投資風險，千萬不要一句話就概括市場的全部！最近國泰金控投資長程淑芬說未來台股要賺的是努力作功課的投資財，這個話說得好！
富邦金控年報 在 [分享] 金融業投資職棒的法規限制- 看板Baseball - 批踢踢實業坊 的八卦
這篇是過往金融業投資職棒法規限制的說明
由於金控公司的資產其實大部分是存戶的存款、保戶的保費以及證券投資人的投資款，
所以政府對於金控、銀行等金融業的投資，有相當嚴格的限制。
其一，金融控股公司法第三十六條，對於金控公司得投資的業種，採正面表列，基本
不允許金控公司投資銀行、保險、證券以外的非金融事業，唯一的例外是透過設立創
業投資公司，但投資非金融事業不得超過五千萬。這項條文自2001年金融控股公司法
立法生效時，即已存在。
其二，銀行法第七十四條，銀行投資非金融事業，其所占股權不能超過5%，而在2000年
以前，銀行是不得投資任何其他事業的。
綜上所述，我們可以得知除非是作為金控公司透過旗下的創業投資子公司，轉投資職棒球
團，不然金融業是無法投資職棒，並擁有一個全資控股的球團子公司的，即使走創投，其
投資職業球團的金額也不能超過五千萬。
接下來是本文重點，我們都知道中華職棒史上有不少球團是由金融業投資的，包括和信
鯨/中信鯨、第一金剛、誠泰Cobras、中信兄弟以及富邦悍將，這些球團百分百是由金
融業母公司實質掌握的，那這些投資是如何繞過法規限制的？
一，和信鯨/中信鯨：和信鯨雖然開始沒有冠上中信的名稱，但一直是中信辜濂松一系在
主導，所以也必須迴避上述的法規限制，從中信金控2006、2007年的財報與2008年的年報
，中信金一直是透過廣告贊助的方式供給資金給中信鯨球團。
二，第一金剛：第一金控進入職棒其實非常倉促，以致對於要如何繞開金控法的投資限制
，也完全沒有準備，以致最後是請當時的職棒會長陳河東先生出資，才順利成立第一金剛
的球團法人，再以廣告贊助的方式供給資金。
三，誠泰Cobras：兩聯盟合併的第一年，誠泰銀行就是以廣告贊助的方式冠名那魯灣太陽
，當時林致光就曾表示誠泰商銀若是直接經營職棒，會遇到與第一金控一樣的問題，想當
然爾，後來的Cobras，也是林致光另行設立球團公司，再由誠泰商銀冠名供給資金。
四，中信兄弟：眾所皆知的華翼育樂與中信金控十年冠名權，華翼育樂現在還是兄弟球團
的母公司，而華翼育樂在資本結構上與中信金控完全無關。
五，富邦悍將：唯一的例外，走創投路線，名符其實的富邦金控的孫公司，但是實收資本
額超過一億元，能突破五千萬限制，或許與Fubon Angels有關，因為金控進行文創產業的
創業投資，上限提高到一億五千萬元。
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