最近新聞又出現一個名字叫 "索羅斯"
呢個咁出名的人物係因為 1997 年,
係佢的基金引發亞洲金融風暴
當時的我係中五
後期大學二年班,有機會讀一科叫 "亞洲金融風暴"
3個 credit 專讀佢,令我更了解成件事的過程
其實 "索羅斯" 當年係利用外匯市場引起動盪從中取利
方法唔難明,只要有少少 currency exchange 的概念就會明白
佢嚮一d外匯儲備較少的國家埋手
(首先大家要明白,為何一個國家可以發行自己的銀紙
又或者咁講,點解你會信你手中的港幣之價值
係因為香港政府承諾,你用 HK$7.78 的港元,可以同佢兌換到 1蚊美金,
只要你相信香港政府不會消失
以及佢的承諾唔會反口,
你就會覺得港幣同美元有相同的地位
但又點解你會相信美元?
係因為美國有相當多的黃金儲備 backup 自己的美元
亦即係話,如果你唔信美元,你可以向佢換翻黃金
而你相信黃金係因為地球的產量係唔多
你相信佢的價值,所以間接令你相信美元同港幣
類似的概念亦嚮每一個國家都奉行
大多數國家,因為世界貿易的緣故
會賺取外匯,形成外匯儲備
再利用外匯儲備去 backup 自己印出黎的鈔票
所有野本來係好地地)
但 "索羅斯" 看準某d國家,例如︰馬來西亞、印尼,...
佢地的儲備唔夠 backup 所有自己發行的貨幣
所以佢就先用美金做抵押,向當地銀行借出當地的紙幣
舉個例,本來 1 美元 兌 100 印尼盾
索先用 10億美元做抵押,當地的銀行可能已經願意借出超過 1000 億的印尼盾給索
而索就會於外匯市場大量拋售印尼盾換美金
(為更易明白,先當開始時匯率不變,索會因拋售印尼盾而換到 10 億美元)
開始的時間,可能會有其他民眾接貨
但係只要同時大行出報告唱衰印尼盾
接貨的人會愈來愈少,相反會有人跟風一齊拋售
當市場出現沽多過買的情況
印尼政府就要用自己的外匯儲備於市場接貨
如果佢有足 1000 億印尼盾價值的外幣
結果問題係無的
但如果佢手中根本唔夠1000億的話
好快市場就會因供過於求
印尼盾就會大幅貶值
到時可能會出現 1 美元 兌 200 印尼盾
直到市場極度睇衰印尼盾,
索就可以用當時拋售印尼盾時所得的
10 億美元當中的一半即 5億美元
換翻 1000 億印尼盾還債俾銀行
即係整個過程就賺 5 億美元 再減翻因借錢而做成的利息成本
當然真正 "索羅斯" 的版本唔係講緊 1000 億美元
係萬億計的美元基金,所以規模係富可敵國
如是者令東南亞好多個國家的匯率都失守
直到香港,
香港當時金管局了解左 索 的戰略,
金出的招係將銀行同業拆息抽高到 300 厘
如果大家讀過經濟都會知一間銀行
收到若干存款後會將錢借出去以求利息的收入
但必需要保持到一定程度的百分比做 reserve 儲備
如果因為過量借出,銀行之間可以互相借錢填翻條數
而息口就係銀行同業拆息
將佢抽高至 300 厘係要加重本地銀行借港紙俾 索 的成本
直接令 索 所得的金額下降 及 成本會上升
的確有利於打擊 索 的戰略
但係另一方面,股票市場就大獲啦
點解呢?因為香港炒股的人,唔少係用孖展形式進行
所謂孖展,就係有 1 蚊 賭 5 蚊
其餘 4 蚊係借錢入黎玩
拆息抽高,索 借唔到錢,連帶玩股票的都好難借錢
又或者借的成本會大大提高
引發好多人覺得無利可圖而沽貨
一沽之下,就會令股價下滑
正如之前所講,有人 1 蚊 賭 5 蚊
即係如果股價下跌 2 成,
其實你的本已經輸曬
無錢補倉就要斬倉,即係要你沽埋一份
人人都沽貨,恆生指數想唔跌都唔得。
第一戰後,港元保得住,港股保唔住,
索 得知呢件事後,就用第二個戰略
先在期貨市場沽期指,簡單就係買恆生指數跌
再從施故技,向本地銀行借港元
金管局又照舊提高拆息,股市又照舊大跌
因為咁 索 賺左好多錢
遊戲係可以玩完一次又一次
而最後的一次,港府出左一招令 索 無法得手 的絕招
就係期指結算前夕,利用香港的儲備大手掃入
當時 33 種恆指成份股
令恆指急升,索 因為咁輸到直而離去
但係果次事件引發好多問題
1. 香港政府本來係極不干預的政策,
但今次事件令人覺得香港的股票市場並非完全開放
2. 香港政府掃入的股票可以點處置,
如果向市場沽翻出黎會引起另一次的股災
最終,佢就將掃入的股票變成盈富基金賣翻出黎
港府本來退出左個股票市場
但係因為成份股中,有部分變成盈富基金
令各間公司嚮市場真正流通的量變得少左
之後數年因為呢個原因,各公司的股價都變得上落大左
呢個後期外國的分析員都不斷批評香港果次的做法。
成日聽同學話想讀 bba, 想讀 finance,
咁大家就要了解多d香港曾經發生過的經濟大事
日後有機會再同大家分享多 d
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同業拆息 在 股榮 Facebook 八卦
一個月銀行同業拆息(HIBOR)跌至0.13厘,快見十年新低。
平行時空下,市場好多錢,市民就冇錢。
同業拆息 在 股榮 Facebook 八卦
一幅圖睇牛市幾時完
港股上周經歷小型過山車,震走散戶之餘,亦令人對所謂牛市開始抱懷疑態度。適逢美國年底很大機會再加息,加上本月開始縮表、債息醞釀抽升,港美息差擴闊也惹來外界質疑,擔心停泊在本港的千億計資金流向美國,或成為牛市玩完的元凶。
與其斷估,不如用數據圖表解讀一下。目前一個月本港銀行同業拆息(HIBOR)升穿0.6厘,至0.60571,同期倫敦同業拆息(美息,LIBOR)則為1.23888,美息較港息高約0.63厘。由今年3月15日起,美息一直較港息高0.5厘或以上,維持已達7個月。
自2009年美國量寬及多輪放水後,美息與港息有七年時間維持0.5厘以下,兩者息率近乎同步,差距最多只有0.2厘。2015年底美國開始加息,美息走勢開始上揚,去年大部份時間,較港息略高0.2至0.3厘,相當於一次加息幅度。踏入2017年,兩者差距進一步擴闊,美息續升而港息呆滯,令息差擴闊至最多0.8厘。
沒錯,那裡有高回報,錢就流去那裡。純睇息率,熱錢理應棄港赴美,但停泊在本港的閒資,只要能找到回報更高的資產,半厘甚至超過1厘的息差分別,根本上睇不上眼,投資者將資金投入股市,回報上足以彌補到息差的落差。
股榮統計自2000年至今,一個月HIBOR及LIBOR的走勢數據,美息長期(起碼持續一個月)較港息高0.5厘或以上,合共有三段時間(見圖及表)。包括03年10月至05年5月、06年1月至07年9月,及2017年3月至今。期間港股累積升幅,分別達到21%、63%,及20%。
牛市幾時完,我會釘緊後市拆息走勢,一日港息仍低過美息半厘以上,代表資金未撤走,港股仍有得炒。港息年底前,正路會持續向上,當與美息收窄至半厘以下,會在專欄甚至在fb上通知。
至於港息高過美息有甚麼後果,用97年例子答大家。97年5月港息開始較美息高半厘以上,7月進一步擴闊至1厘、8月曾見5厘差距、10月索羅斯狙擊令港元拆息扯高逾十厘,往後一年持續高於美息。97、98年港股及港樓如何,大家應該懂的。
P.S.新開ig,逢交易日會貼一幅異動股圖,有興趣可follow。
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同業拆息 在 我要做富翁 Youtube 的評價
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同業拆息 在 memehongkong Youtube 的評價
〈最新蕭析:股市上有二件事要注意〉
今日第一件要講的是股市的問題,到錄影時為止,香港股市又跌了325點,主要是大陸的銀根抽緊。有2件事要大家留意的,是大陸的銀根是怎樣。1986年到現在,它是複式增長21%,這個是天文數字。李克強似乎是端午節的時候,收緊銀根,即使喊救命也不放錢給它。同業拆息彈到天價。去到25厘。同業拆息彈到天價,現在回一些,但依然彈到很高,甚至有謠言話城市銀行無錢找數,會違約。連工行的地方也給人擠提。這種情況之下,香港當然大驚。
第一,李克強是想解決溫家寶,縱容了十年的問題。不停用增加貨幣供應來維持經濟增長。然後就飲鴆止渴,愈養就大鑊。要銀行負責任,不是無限量的放錢,讓銀行有責任感,知道要收回一些壞賬,但我恐怕這個過程會很大鑊。
順便講到,水荒情況令到澳門賭股立即插水,下插了8~10%,我提這點是要大家提防澳門賭股,在整頓期間,所產生的慘況是想像不到。
第二,我想大家看看上海的股票指數。今日是跌到接近2000點,是去年12月以來最低點,也是自從2008年以來,接近最低點。講白一點,這5年整大陸股市也是個熊市。大陸經濟表面來講,這5年是增長了50%,而股市仍在低點,我只能夠相信,全世界都認為大陸經濟快速增長是完結了。股市的預見是早過經濟學家很多,這是我們要面對的現實。大陸的經濟是高速增長已經完結,將會是hard landing。
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同業拆息 在 memehongkong Youtube 的評價
第二件很重要的是,匯豐已跌到七十多元。匯豐的瑞士私人銀行被揭發幫數以萬計的人走稅。這次真的很「大鑊」。大家知道匯豐過去有多少次「大鑊」的事。一次是洗黑錢,罰了160億,操控同業拆息又罰了百多億,操控匯率又罰百多億。匯豐給監管機構罰了四百多億。這次會不會又罰了幾百億?
金融海嘯後,匯豐供股已供了千億,但很快也給人罰清光了。可能匯豐會跌穿七十元。那實在太「大鑊」。渣打等所有國際銀行都是這樣。所以恒生賣了那隻大陸股份,賣了百多億。他還有百多億可以賣。他可能要賣光持有的大陸民營銀行股份,那應該可以賣肉救母。這是股市弱的一大因素,這些銀行實在太「大鑊」,詳細的技術問題留在明晚節目中講。
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