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〈美股盤後〉拜登傳向富人開刀 美股殺個措手不及 四大指數盡墨

週四 (22 日) 上週失業金降至疫情爆發以來低點，美股早盤表現平淡。午盤時段，傳出拜登擬向富裕的美國人調高資本利得稅，此消息震驚華爾街，恐慌指數 VIX 應聲跳漲，美債殖利率回落，美股殺個措手不及，標普指數紅翻黑，道瓊一度大跌逾 400 點，終場三大指數收跌近 1%，費半重跌逾 2.3%。

外媒引述消息人士報導，拜登計劃將資本利得稅提高至 39.6%，將由目前的 20% 幾乎倍增提高，加上投資收益附加稅 (3.8%)，意味聯邦資本利得稅率將高達 43.4%。

其他政經消息方面，拜登宣布 2.25 兆美元基礎設施和支出計畫後，兩黨協商遲遲未有進展，美國參議院共和黨週四提出 5680 億美元折衷版基建計畫，聚焦公共交通、路橋、機場等公用設施，且無涉及加稅。

美國總統拜登號召下，氣候變遷領袖峰會週四線上登場，為期兩天，40 個國家與國際組織領袖共同出席，這也是美國總統拜登上任後，首次與習近平同場會談，拜登稱，美國拚 2030 年減排五成。習近平重申，中國將力爭 2060 年前實現碳中和。

歐洲央行 (ECB) 週四維持三大主要利率和資產購買計劃不變。加拿大週三維持基準利率 0.25% 不變，宣布縮減購買債券規模，暗示可能 2022 年底啟動升息。市場將關注聯邦公開市場委員會 (FOMC) 下週三 (28 日) 舉行的 4 月利率會議。

全球新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續發燒，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 1.43 億例，死亡數突破 306 萬例，美國累計確診超過 3186 萬例，累計死亡數超過 56.9 萬，印度累計確診超過 1593 萬例，巴西累計確診 1412 萬例。

美國德州發現新的變種病毒株 BV-1，首例病患為農工大學住在校外的學生，BV-1 變種病毒與 B.1.1.7 英國變種病毒相關，年輕人感染期更長，可能導致嚴重併發症，以及具有能抵抗抗體的變種病毒株相同的基因排序。

印度疫情持續失控，單日新增確診 31 萬例，打破印度與全球單日確診最高紀錄。日本週四決議，對東京都等 4 都府縣三度發布緊急事態宣言。美國國務院對英、法、德等 116 個國家發出「請勿前往」的第 4 級最高警示，其中台灣列為第 3 級。

週四 (22 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數下跌 321.41 點，或 0.94%，收 33,815.90 點。
標普 500 指數下跌 38.44 點，或 0.92%，收 4,134.98 點。
那斯達克指數下跌 131.81 點，或 0.94%，收 13,818.41 點。
費城半導體指數下跌 74.09 點，或 2.31%，收 3,133.17 點。

標普 11 大板塊全部血染，材料、能源和資訊科技板塊領跌。

焦點個股

科技五大天王集體收黑。蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.17%；臉書 (FB-US) 下跌 1.64%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.13%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 1.58%；微軟 (MSFT-US) 下跌 1.31%。

道瓊成分股多收低。陶氏化學 (DOW-US) 下跌 6.001%；沃爾格林聯合博姿 (WBA-US) 下跌 2.72%；摩根大通 (JPM-US) 下跌 2.106%；雪佛龍 (CVX-US) 下跌 1.733%；默克 (MRK-US) 下跌 1.603%。

費半成分股一片哀戚。應用材料 (AMAT-US) 下跌 2.44%；美光 (MU-US) 下跌 5.34%；AMD (AMD-US) 下跌 3.12%；英特爾 (INTC-US) 下跌 1.77%；NVIDIA (NVDA-US) 下跌 3.32%；高通 (QCOM-US) 下跌 2.36%。

台股 ADR 漲跌互見。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 1.77%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 3.26%；聯電 ADR (UMC-US) 上漲 0.31%；中華電信 ADR (CHT-US) 上漲 0.024%。

個股消息

蘋果 (AAPL-US) 下跌 1.17% 至每股 131.94 美元。外界臆測 24 吋 iMac 新品像超大 iPad，蘋果可能將 iPad 和 Mac 產線合併，蘋果週四重申無此打算。

AT＆T (T-US) 上漲 4.15% 至每股 31.36 美元。該公司最新財報優於預期，每股純益達 86 美分，營收為 439.4 億美元。該公司還對其影音串流平台 HBO Max 業務抱持樂觀。

西南航空 (LUV-US) 下跌 1.56% 至每股 61.07 美元。該公司稱夏季航空需求樂觀，預訂量 4-5 月份休閒旅行的需求及預訂量將得到改善，第一季每股虧損 7.72 美元，優於市場預期。

陶氏化學 (DOW-US) 大跌 6.001%，該公司第一季度淨銷售額為 98 億美元，年降 11%。

經濟數據

美國上周 (4/17) 初領失業金報至 54.7 萬人，預期 61 萬人，前值自 57.6 萬人上調至 58.6 萬人
美國上周 (4/10) 續領失業金報 367.4 萬人，預期 364 萬人，前值自 373.1 萬人下調至 370.8 萬人
芝加哥 Fed 全國活動指數報 1.71，前值自 - 1.09 下調至 - 1.20
美國成屋銷售年化總數報 601 萬戶，預期 617 萬戶，前值 624 萬戶
華爾街分析

Oanda 分析師 Eanda Moya 寫道：「傳出拜登將對年收入超過百萬美元的富人徵收高達 43.4% 的資本利得稅後，華爾街驚慌失措，紛紛退場。」

資產管理公司 Navellier 分析師 Louis Navellier 懷疑道：「這一切實際上都不會發生，提高資本利得稅的措施將被參議員 Joe Manchin 否決 (他是參議院中的搖擺票)。」

華爾街分析師表示，即便週四美股下跌，標普和道瓊仍在高估值和接近歷史高位的水平，這一直限制著交易員的熱情。

Cresset Capital Management 創始合夥人 Jack Ablin 說：「拜登的提議實際上使 100 萬美元以上高收入者的資本利得稅率提高一倍，這對於長期投資者是一筆可觀的成本，若可能在明年實現立法，預計美股將在今年面臨抛售。」

https://news.cnyes.com/news/id/4632991?exp=a

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小公司的資源有限，處處捉襟見肘，往往一個人要當多個人使用。組織上也比較簡單，基本上就是一個老闆帶領全公司，每個人都直接報告給老闆。

大企業或是跨國企業，就相對的複雜多了。多種產品線，多個支援功能部門，多個地區或國家總部，二維的矩陣管理還不足以來說清楚複雜的組織，經常需要三維或四維的組織架構，才能夠覆蓋所有的層面。

就以負責銷售的組織做例子，除了負責扛業績的業務部門以外，還需要有硬件維修、軟件支持、產品應用、系統集成，等等的支援功能部門。

然後依照地區來分，就有歐洲、美洲、澳洲和亞洲總部。各大洲之下又分成各個國家和地區的銷售總部。

每個地區總部都會有中央單位，例如人事、財務、法務、行政、政府關係、公關等等的功能型組織來協助公司運作和產品推廣。

再加上多條產品線的銷售組織複製，就形成一個非常龐大的組織架構，就管理上來講，分工合作、協同運作，非常的複雜。

套句中國大陸的常用語，這種矩陣式的組織就叫做「條條塊塊」。政府和跨國大企業一樣，組織都是由條條和塊塊交織而成。中央部委的管轄範圍遍及全國叫做「條條」，而各省市鄉鎮的地方政府就是「塊塊」。

對於大企業來講，各「產品線」的產品行銷遍及全球各地區，這就是「條條」。各大洲、各國、各地區，負責執行銷售，達成業績目標的「地區組織」，就叫做「塊塊」。產品線通常都是「利潤中心」，而銷售組織通常都是「費用中心」。

任何組織，包含政府和企業，資源都是有限的。如何利用有限的資源達到最大的回報？這就是經營團隊最大的挑戰。這就要說到企業經營管理所要學習的第一門課：「市場區隔」（Market Segmentation）。

從銷售業務的角度來看，市場區隔的目的，就是把廣大的潛在市場依照各種不同的變數，來切割劃分，一直到，找到一小塊「勝算最大、勝率最高」的市場區隔。以最小的資源投入，能夠因為最高的勝率而得到最大的回報。

我的臉書朋友當中有許多專家學者，也有許多唸過商學院的，一定學過「市場區隔」，沒有上過課的朋友，也可以去網上搜尋一下。但是課堂上學的和網路上看到的，都太理論導向，在現實工作環境中很難運用。

80年代中期，我在惠普台灣分公司，負責電子測試儀器和電腦系統（產品線/條條）的銷售部門，我的主要市場就是台灣的電子產業（區域/塊塊）。

我這個部門只有三個銷售工程師，而根據「台灣區電工器材工業同業公會」（1994年10月24日更名為「台灣區電機電子工業同業公會，簡稱電電公會或TEEMA」）的會員名錄，遍佈全台灣的電子公司大大小小有四千多家公司。我如何利用有限的三個業務工程師，來覆蓋全台灣的四千家電子業客戶呢？

我首先想到的，就是在惠普培訓當中提到的「市場區隔理論」。因此我翻閱了很多市場行銷管理書籍，談到市場區隔的大都是消費產品，而用來分割市場的變數都是和人口統計資料（Demographics）使用的一樣，不外乎：年齡、性別、收入、工作、地區、教育程度等，對我所負責的產品線和產業，幫助不大。

於是，我就從現有的客戶數據裡面去分析，找出共同點來，做為我切割市場的變數。我發現過去採購過惠普測試儀器和電腦的電子業客戶， 都有以下的共同點：資本額在百萬以上，員工人數在百人以上，營業額在千萬以上，外銷占營收70%以上。

依照這些變數來篩選，仍然有兩千多家公司。我需要更有創意的方法將這2000多家公司縮小到一百家左右，而在這一百家目標客戶𥚃，我的勝算至少要有50%以上，才能夠達到公司所給我的年度營業目標。

幸好，台灣的電子業大部分都是做產品組裝，因此所用的設備都大同小異。工廠裡使用的設備雖然依產品不同而有小變化，基本上都需要幾條PCB裝配線，和最終產品的組裝線。

我和部門同事一起列出了一個資產設備清單，九成以上是從事電子業工廠都必須要採購的。由於這些電子公司大大小小都有，資金有限，許多設備未必能夠一次採購到位，所以對經營者來講，一定有一個採購的優先順序。

接下來我和同事花了兩週的時間，分頭拜訪了50家我們選定的目標客戶，請他們幫忙列出採購的優先順序。

調查結果和我們預料的相去不遠，高精密度的、高效率的生產設備列為優先，其次是物料管理所使用的電腦，其次是精密測試儀器，接著是自動化的設備和投資。

這些調查報告經過整理、統計、分析以後，我們發現一個有趣的現象，有八成以上的客戶在採購了自動插件機和焊錫爐之後，接著會採購物料管理MRP的電腦設備。

於是我們把「採購了自動插件機和銲錫爐與否」列為一個切割市場的變數，並且把近期內會採購這些設備的公司都列為物料管理電腦設備的高可能性客戶。

雖然在大企業服務，但是小部門仍然資源有限，需要懂得怎麼去利用外部資源，這就是我所謂的「借勢」。

於是我親自拜訪了幾家知名的自動插件機和焊錫爐的供應商，和他們達成合作協議，共享一些客戶信息，互相推薦。在有需要的情況下，還可以共同拜訪客戶。

經過一番努力之後，我們的目標客戶就縮小到了200家左右。然後依照採購發生的時間排序，我們就可以很容易的來執行銷售計劃。

總結我的經驗如下：

1）學校裡學的「市場區隔理論」，必須對產業情況有深入的了解，加上創意，才能夠有效的運用，化理論為實際的行動。

2）任何企業、任何部門、任何組織，資源都是有限的，必須要懂得利用數據來定策略，必須借用外部資源（借勢）來「增效」。

3）定策略、建組識、佈人力、置系統。市場區隔就是「定策略」，運用的好，自然可以應用到「建組織」。「條條塊塊」也可以視為是組織架構的兩個分割變數。

在今天互聯網高速發展的時代，有許多過去難以想像的高科技通訊工具，和已經使用超過百年的「條條塊塊」矩陣式組織，顯得格格不入。

在互聯網環境長大的年輕一代，如果有足夠的創新和創意，或許這樣的一個組織架構，會很快的被變革掉了。

美股連續幾日的重挫，極有可能是全球新一波金融風暴將要來臨的徵兆。

國民黨曾經在2008年，成功帶領台灣走出金融危機，面對此番山雨欲來風滿樓的風暴前夕，不能也不該，隔岸觀火，置身事外。

如果我是國民黨主席，我會建議民進黨政府立即採取下列行動，預先布局，防範衝擊：

第一，進行金融機構的壓力測試，了解各金融機構的體質現況，避免金融風暴來臨時，形成系統性的危機。

第二，檢討各金融機構的風險資產，尢其是海外投資，了解曝險部位對各機構的影響程度。

第三，維持極度寛鬆的貨幣政策，安定民眾及市場的信心。

第四，嚴厲打擊市場禿鷹趁火打劫，保護各企業經營權的穩定。

第五，提前宣布，一旦發生金融危機，政府將對國內金融機構的台幣及外幣存款提供「全額保證」。杜絕發生擠兌的可能性。

第六，要求各金融機構，控管高收益債券、新興市場債券、及相關連結之衍生性金融商品的銷售。避免投資人血本無歸。

劉憶如：美股失去吸引力 全球資本市場又要累了
https://udn.com/news/story/7251/2970335